미국 시간으로 오늘부터 양일간 연준회의가 열리는데요. 7월부터 기준금리를 내려오고 있습니다만 국채 금리는 거꾸로 오르는 옐런 수수께끼 현상이 재현되고 있어 Fed 입장에서는 당혹스러운 상황이 연출되고 있습니다. 이는 우리나라도 발생되고 있는데요. 금리를 내렸는데 주택대출이자는 늘어났다고 하는데요. 왜 이런 현상이 발생하는 것인지, 오늘은 이 문제를 알아보는 시간을 마련했습니다. 도움 말씀을 주기 위해 -한국경제신문, 한상춘 논설위원-이 이 자리에 나와 계십니다.
Q. 한 위원님! 안녕하십니까? 오늘부터 양일 간 Fed 회의가 열리게 되는데요. 회의 직전부터 분위기가 심상치 않다고 하는데요. 이 내용부터 알고 가지요.
-Fed 회의 직전 분위기, 파월 취임 이후 ‘최악’
-트럼프와의 갈등, 파월에게 마이너스 금리 요구
-Fed 내 트럼프 키즈와 파월 간 갈등 본격화
-2019년 회계연도 재정적자 확대, 국채금리 급등
-‘옐런 수수께끼’ 재현, 파월과 Fed ‘크게 당혹’
-10월 회의, 금리인하 단행해도 ‘무용론’ 고개
Q. 오랜만에 들어보는데요. 방금 말씀하신 옐런 수수께기 현상이란 무엇을 말하는 것인지 말씀해주시지요.
-수수께끼, 기준금리와 시장금리 간 이상조짐
-‘그린스펀 수수께끼’에서 처음 유래된 용어
-금리인상에도 中 국채매입으로 시장금리 하락
-주식 등 자산시장 거품→2009년 금융위기 발생
-옐런 수수께끼, 그린스펀 수수께끼 ‘반대 현상’
-금리인하에도 시장금리는 거꾸로 상승하는 현상
Q. 실제로 옐런 수수끼끼 현상이 왜 발생하는 건가요?
-올해 7월 이후 이번 회의까지 3차례 금리인상
-상단기준, 7월 2.5%에서 이번 회의 인하 1.75%
-10년물 美 국채금리, 1.46%→1.85%로 급등
-옐런 수수께끼, 인플레 기대 심리와 재정 적자
-2015년 옐런 수수께끼, 인플레 기대심리 주요인
-2019년 옐런 수수께끼, 1조 달러 육박 ‘재정적자’
Q. 혹시 최근 들어 미국 국채금리가 급등하는 것이 미국의 보복관세에 대응하기 위해 중국이 -미국 국채를 내다팔아서 그런 것 아닙니까?
-미국 보복관세, 중국 맞대응 하는데 ‘한계’
-2차분 美 2000억 달러, 中 600억 달러로 대응
-美 재무부, 매년 국가별 보유국채 현황 발표
-中 1조 1710억달러, 작년 5월 이후 감소세
-차이나머니 회수, 무역마찰과 비연계성 강조
-트럼프, 최근 가장 예의주시해 지켜보는 통계
Q. 방금 전에 끝난 뉴욕 증시에서 S&P 지수가 사상 최고치를 기록했습니다만 옐런 수수께끼 현상이 재현됨에 따라 미국 경기나 증시 입장에서는 부담이 되지 않겠습니까?
-美 국채금리 급등, 월가 작년 ‘2월 악몽’ 우려
-작년 2월, 10년물 美 국채금리 2.95%로 급등
-다우, 작년 1월 말 26810→2월 초 23860 급락
-flash crash 계기, 미국 증시 거품 논쟁 재현
-S&P 사상 최고치 기록 이후 ‘조정론’ 고개
-3분기 성장률 2% 내외, 재정과 통화정책 한계
Q. 옐런 수수께끼 현상이 재현되면서 미국의 시장금리가 올라갈 경우 신흥국에게도 충격이 크지 않겠습니까?
-신흥국 위기, 美 기준금리와 시장금리 중요
-13년과 15년 신흥국, 두 차례 긴축발작 발생
-작년 3월 금리인상 후 중남미 금융위기 재현
-6월 금리인상, 이란·터키 중심 중동으로 전염
-9월 금리인상 이후 인니 등 아시아 전염 조짐
-옐런 수수께끼, 아르헨티나와 터키 ‘금융 불안’
Q. 미국이나 신흥국 입장에서는 옐런 수수께끼 현상을 풀어야 할 것으로 보이는데요. 어떤 식으로 풀어야 합니까?
-옐런 수수께끼, 재정과 통화정책 부조화
-트럼프 정부, 재정적자 축소에 노력할 필요
-‘오퍼레이션 트위스트(OT)'으로 장기채 매입
-제3의 방식, '스무딩 오퍼레이션' 방안 부상
-양적완화→장기채 매입→장기채 금리 하락
-Fed, 기준금리인 연방기금금리 ‘교체 필요’
Q. 문제는 우리나라에서도 옐런 수수께끼 현상이 나타나 한국은행도 그렇고 국민들도 이해되지 않는 현상이 발생하고 있지 않습니까?
-7월 이후 두 차례 금리인하, 1.75%→1.25%
-3년물 국채금리, 8월 19일 1.09%→1.523%
-주택담보대출 기준금리 및 금융채 금리도 ‘상승’
-확대 재정과 금리인하 간 부조화 ‘주요인’
-시장금리 상승, 경기부양 대책 효과 반감돼
-국민만 혼선, 금리인하에도 대출이자 증가
지금까지 한국경제신문, 한상춘 논설위원이었습니다. 오늘 말씀 감사합니다.
Q. 한 위원님! 안녕하십니까? 오늘부터 양일 간 Fed 회의가 열리게 되는데요. 회의 직전부터 분위기가 심상치 않다고 하는데요. 이 내용부터 알고 가지요.
-Fed 회의 직전 분위기, 파월 취임 이후 ‘최악’
-트럼프와의 갈등, 파월에게 마이너스 금리 요구
-Fed 내 트럼프 키즈와 파월 간 갈등 본격화
-2019년 회계연도 재정적자 확대, 국채금리 급등
-‘옐런 수수께끼’ 재현, 파월과 Fed ‘크게 당혹’
-10월 회의, 금리인하 단행해도 ‘무용론’ 고개
Q. 오랜만에 들어보는데요. 방금 말씀하신 옐런 수수께기 현상이란 무엇을 말하는 것인지 말씀해주시지요.
-수수께끼, 기준금리와 시장금리 간 이상조짐
-‘그린스펀 수수께끼’에서 처음 유래된 용어
-금리인상에도 中 국채매입으로 시장금리 하락
-주식 등 자산시장 거품→2009년 금융위기 발생
-옐런 수수께끼, 그린스펀 수수께끼 ‘반대 현상’
-금리인하에도 시장금리는 거꾸로 상승하는 현상
Q. 실제로 옐런 수수끼끼 현상이 왜 발생하는 건가요?
-올해 7월 이후 이번 회의까지 3차례 금리인상
-상단기준, 7월 2.5%에서 이번 회의 인하 1.75%
-10년물 美 국채금리, 1.46%→1.85%로 급등
-옐런 수수께끼, 인플레 기대 심리와 재정 적자
-2015년 옐런 수수께끼, 인플레 기대심리 주요인
-2019년 옐런 수수께끼, 1조 달러 육박 ‘재정적자’
Q. 혹시 최근 들어 미국 국채금리가 급등하는 것이 미국의 보복관세에 대응하기 위해 중국이 -미국 국채를 내다팔아서 그런 것 아닙니까?
-미국 보복관세, 중국 맞대응 하는데 ‘한계’
-2차분 美 2000억 달러, 中 600억 달러로 대응
-美 재무부, 매년 국가별 보유국채 현황 발표
-中 1조 1710억달러, 작년 5월 이후 감소세
-차이나머니 회수, 무역마찰과 비연계성 강조
-트럼프, 최근 가장 예의주시해 지켜보는 통계
Q. 방금 전에 끝난 뉴욕 증시에서 S&P 지수가 사상 최고치를 기록했습니다만 옐런 수수께끼 현상이 재현됨에 따라 미국 경기나 증시 입장에서는 부담이 되지 않겠습니까?
-美 국채금리 급등, 월가 작년 ‘2월 악몽’ 우려
-작년 2월, 10년물 美 국채금리 2.95%로 급등
-다우, 작년 1월 말 26810→2월 초 23860 급락
-flash crash 계기, 미국 증시 거품 논쟁 재현
-S&P 사상 최고치 기록 이후 ‘조정론’ 고개
-3분기 성장률 2% 내외, 재정과 통화정책 한계
Q. 옐런 수수께끼 현상이 재현되면서 미국의 시장금리가 올라갈 경우 신흥국에게도 충격이 크지 않겠습니까?
-신흥국 위기, 美 기준금리와 시장금리 중요
-13년과 15년 신흥국, 두 차례 긴축발작 발생
-작년 3월 금리인상 후 중남미 금융위기 재현
-6월 금리인상, 이란·터키 중심 중동으로 전염
-9월 금리인상 이후 인니 등 아시아 전염 조짐
-옐런 수수께끼, 아르헨티나와 터키 ‘금융 불안’
Q. 미국이나 신흥국 입장에서는 옐런 수수께끼 현상을 풀어야 할 것으로 보이는데요. 어떤 식으로 풀어야 합니까?
-옐런 수수께끼, 재정과 통화정책 부조화
-트럼프 정부, 재정적자 축소에 노력할 필요
-‘오퍼레이션 트위스트(OT)'으로 장기채 매입
-제3의 방식, '스무딩 오퍼레이션' 방안 부상
-양적완화→장기채 매입→장기채 금리 하락
-Fed, 기준금리인 연방기금금리 ‘교체 필요’
Q. 문제는 우리나라에서도 옐런 수수께끼 현상이 나타나 한국은행도 그렇고 국민들도 이해되지 않는 현상이 발생하고 있지 않습니까?
-7월 이후 두 차례 금리인하, 1.75%→1.25%
-3년물 국채금리, 8월 19일 1.09%→1.523%
-주택담보대출 기준금리 및 금융채 금리도 ‘상승’
-확대 재정과 금리인하 간 부조화 ‘주요인’
-시장금리 상승, 경기부양 대책 효과 반감돼
-국민만 혼선, 금리인하에도 대출이자 증가
지금까지 한국경제신문, 한상춘 논설위원이었습니다. 오늘 말씀 감사합니다.
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