러시아 외화표시 채권이 최종적으로 디폴트 처리됐구요. 당사국인 러시아는 갚았다고 주장하는데 왜 디폴트 처리된 건지, 그 배경에 궁금증이 더해지고 있습니다. 그리고 그동안 기대감이 있었던 우리나라의 MSCI 선진지수 편입이 또다시 무산됐는데요. MSCI 선진지수 편입이 우리에 미치는 영향까지 오늘은 이 두 가지 내용 알아보는 시간 마련했습니다. 도움 말씀에 한국경제신문, 한상춘 논설위원 나와 계십니다.
Q. 파월 발언 이후 낙관론이 고개를 들었던 미국 증시가 오늘 다시 하락했는데요. 특이사항 중심으로 정리해 주시지요.
- 양적긴축 축소 발언 이후 ‘파월의 풋’ 용어 재등장
- ‘샤워실 바보’인 파월, 어떻게 믿고 재산을 맡겨?
- 월가, 다음 달 발표될 2분기 실적 결과로 이동
- 7월 말 발표될 2분기 성장률, 어떻게 나올지 관심
- 美 증시, 변동성 강한 wobbling market 연장
- 바이든 주도, G7과 NATO 회담 잇따라 개최
- 참가국 정상, 자국 국민 우위의 실리외교 뚜렷
- 바이든, 나라 안팎으로 수세에 몰려 ‘지지도 하락’
Q. 러시아가 104년 만에 디폴트가 처리된 것도 바이든 대통령의 자충수가 될 것이라는 시각이 있는데요. 먼저 러시아 디폴트 상황부터 정리해 주시지요.
- 美 주도, 동시다발적 경제 제재 ‘핵폭탄급’
- 달러결제망인 SWIFT와 러시아 금융거래 금지
- 3대 평가사, 러시아 등급 ‘정크’ 단계로 강등
- MSCI, 러시아 지위 조정…신흥국→ 뉴 프런티어
- 러시아, 모라토리움 없이 바로 디폴트 처리
- 1998년 LTCM 사태 이후, 러시아 모라토리움 선언
- 보리스 옐친 물러난 이후 집권한 푸틴의 운명은?
- 디폴트 당한 푸틴, 오히려 국민 지지도 상승
Q. 모라토리움과 디폴트란 용어가 익숙하긴 합니다만, 하지만 어떤 의미를 갖고 있는지, 간단히 정리해 주시죠.
- 채권과 채무 보호, 모라토리움과 유예기간
- 디폴트 선언 직전 모라토리움, 일시적 유예
- 30일간 유예기간 거쳐도 해결하지 못하면 ‘디폴트’
- 디폴트, 채권 원금과 이자 ‘기한 내 미지급’
- 원금이든 이자든 미지급시 ‘테크니컬 디폴트’
- 디폴트 선언, 채무자와 채권자 모두 할 수 있어
- 채무자의 일방적 디폴트, 채권자는 앉아서 당해
- 채권자의 크로스 디폴트, 다른 채권에 대해 선언
- 채권자, A채권 디폴트 당하면 B채권 디폴트 선언
Q. 한가지 궁금한 것은 이번엔 왜 러시아에 모라토리움을 선언하지 않고 곧바로 디폴트 처리된 걸까요?
- 러시아, 전쟁 장기화될수록 원유 판매 대금↑
- IEA, 연초 대비 25% 급증하고 있는 것으로 발표
- 러시아 금융시장, ‘대혼란’에서 유일하게 벗어나
- RTS 주가지수, 2월 24일 610→ 6월 27일 1428
- 루블화, 전쟁 직후 120루블까지 폭락→ 현재 24루블
- 러시아, 전쟁 장기화될수록 원유 판매 대금↑
- 러시아 금융시장, ‘대혼란’에서 유일하게 벗어나
- 원유판매대금, 달러결제망 SWIFT 배제로 ‘디폴트’
- 채권자에 의한 크로스 디폴트 일종, 러시아는 ‘상환’
Q. 국내 증권사의 러시아 관련 상품이 이미 휴지 조각으로 전락하고 있는데요. 러시아 국채에 투자한 사람들은 어떻게 되는 것입니까?
- 러시아 국채, 채권자의 크로스 디폴트 ‘무의미’
- 디폴트 엑셀레이션, 3자 조정으로 넘어가 해결
- 공적채무는 ‘파리 클럽’ 민간채무는 ‘런던 클럽’
- 공적채무는 ‘파리 클럽’ 민간채무는 ‘런던 클럽’
- 달러표시 채권자, 유예기간 끝나면 파리 클럽?
- non system, 파리 클럽이 역할할 수 있을지 의문
- 파리 클럽 구속력, 러시아 외부의 자산만 대상
- 서방국의 러시아에 대한 경제 제재 풀리느냐 관건
Q.최근처럼 연준이 금리를 올려 나갈 때 우리나라가 어떤 지위에 있느냐에 따라 그 영향력이 달라질텐데요. 결론적으로 우리나라의 MSCI 선진국 지수 편입이 무산됐죠?
- ‘한국이 선진국이냐’ 놓고 여전히 논쟁
- 1인당 GDP, 30-50클럽, 원조, 벤치마크 지수
- 투자 안내판, 신용등급과 벤치마크 지수
- 양대 벤치마크, FTSE지수와 MSCI지수
- FTSE ‘유럽계 자금’ · MSCI ‘달러계 자금’
- 韓, MSCI 제외한 벤치마크 지수 ‘선진국’
- 다우 1999년·S&P 2008년·FTSE 2009년 편입
- MSCI, 2008년 선진국 예비 진입 후 2014년 탈락
- 올해 연례점검, 선진국 예비명단 재진입 실패
Q. 우리 입장에서는 선진국 편입에 앞서 선진국 예비명단부터 다시 들어가냐 하는데왜 이번에 또다시 무산된 걸까요?
- 탈락하면 ‘낙인효과’로 재진입 쉽지 않아
- 낙인효과 극복, 정상절차보다 2배 이상 노력
- 선진국 지수 편입 앞서 watchlist에 진입해야
- 2014년 탈락 요인, 시장 접근성 ‘여전히 불만’
- 상시 환전 NDF 제한, 원화 태환성 부족 지적
- 외국인 등록제와 공매도 전면 개방
- 영문자료 미비 등 상시적인 IR관계 채널 미비
- dolus eventualis, ‘미필적 고의’ 차별 지적도
Q. 이제 어떻게 해야 하는 됩니까? 우리가 MSCI 선진국 지수에 편입한다면 요란만해서는 되지 않는 문제죠?
- MSCI, ‘정량적’보다 ‘정성적’ 기준 더욱 중요
- MSCI가 지적하는 불만, 해소 여부가 관건
- 제도 개선과 함께 인식의 차이 줄이는 것 중요
- ’규제의 왕국’ 한국, 특히 금융부문 규제 완화
- 정치 쟁점화 곤란, 장기적 안목으로 체계적 준비
- 상시 IR 중요, ‘한경 글로벌 마켓’ 가교 역할
- MSCI, ‘정량적’보다 ‘정성적’ 기준 더욱 중요
- 올해 결과, 새 정부보다 文 정부 시기에 대한 평가
- MSCI 선진국 지수 편입, 너무 얽매일 필요 없어
지금까지 도움 말씀에 한국경제신문, 한상춘 논설위원 이었습니다. 고맙습니다.
Q. 파월 발언 이후 낙관론이 고개를 들었던 미국 증시가 오늘 다시 하락했는데요. 특이사항 중심으로 정리해 주시지요.
- 양적긴축 축소 발언 이후 ‘파월의 풋’ 용어 재등장
- ‘샤워실 바보’인 파월, 어떻게 믿고 재산을 맡겨?
- 월가, 다음 달 발표될 2분기 실적 결과로 이동
- 7월 말 발표될 2분기 성장률, 어떻게 나올지 관심
- 美 증시, 변동성 강한 wobbling market 연장
- 바이든 주도, G7과 NATO 회담 잇따라 개최
- 참가국 정상, 자국 국민 우위의 실리외교 뚜렷
- 바이든, 나라 안팎으로 수세에 몰려 ‘지지도 하락’
Q. 러시아가 104년 만에 디폴트가 처리된 것도 바이든 대통령의 자충수가 될 것이라는 시각이 있는데요. 먼저 러시아 디폴트 상황부터 정리해 주시지요.
- 美 주도, 동시다발적 경제 제재 ‘핵폭탄급’
- 달러결제망인 SWIFT와 러시아 금융거래 금지
- 3대 평가사, 러시아 등급 ‘정크’ 단계로 강등
- MSCI, 러시아 지위 조정…신흥국→ 뉴 프런티어
- 러시아, 모라토리움 없이 바로 디폴트 처리
- 1998년 LTCM 사태 이후, 러시아 모라토리움 선언
- 보리스 옐친 물러난 이후 집권한 푸틴의 운명은?
- 디폴트 당한 푸틴, 오히려 국민 지지도 상승
Q. 모라토리움과 디폴트란 용어가 익숙하긴 합니다만, 하지만 어떤 의미를 갖고 있는지, 간단히 정리해 주시죠.
- 채권과 채무 보호, 모라토리움과 유예기간
- 디폴트 선언 직전 모라토리움, 일시적 유예
- 30일간 유예기간 거쳐도 해결하지 못하면 ‘디폴트’
- 디폴트, 채권 원금과 이자 ‘기한 내 미지급’
- 원금이든 이자든 미지급시 ‘테크니컬 디폴트’
- 디폴트 선언, 채무자와 채권자 모두 할 수 있어
- 채무자의 일방적 디폴트, 채권자는 앉아서 당해
- 채권자의 크로스 디폴트, 다른 채권에 대해 선언
- 채권자, A채권 디폴트 당하면 B채권 디폴트 선언
Q. 한가지 궁금한 것은 이번엔 왜 러시아에 모라토리움을 선언하지 않고 곧바로 디폴트 처리된 걸까요?
- 러시아, 전쟁 장기화될수록 원유 판매 대금↑
- IEA, 연초 대비 25% 급증하고 있는 것으로 발표
- 러시아 금융시장, ‘대혼란’에서 유일하게 벗어나
- RTS 주가지수, 2월 24일 610→ 6월 27일 1428
- 루블화, 전쟁 직후 120루블까지 폭락→ 현재 24루블
- 러시아, 전쟁 장기화될수록 원유 판매 대금↑
- 러시아 금융시장, ‘대혼란’에서 유일하게 벗어나
- 원유판매대금, 달러결제망 SWIFT 배제로 ‘디폴트’
- 채권자에 의한 크로스 디폴트 일종, 러시아는 ‘상환’
Q. 국내 증권사의 러시아 관련 상품이 이미 휴지 조각으로 전락하고 있는데요. 러시아 국채에 투자한 사람들은 어떻게 되는 것입니까?
- 러시아 국채, 채권자의 크로스 디폴트 ‘무의미’
- 디폴트 엑셀레이션, 3자 조정으로 넘어가 해결
- 공적채무는 ‘파리 클럽’ 민간채무는 ‘런던 클럽’
- 공적채무는 ‘파리 클럽’ 민간채무는 ‘런던 클럽’
- 달러표시 채권자, 유예기간 끝나면 파리 클럽?
- non system, 파리 클럽이 역할할 수 있을지 의문
- 파리 클럽 구속력, 러시아 외부의 자산만 대상
- 서방국의 러시아에 대한 경제 제재 풀리느냐 관건
Q.최근처럼 연준이 금리를 올려 나갈 때 우리나라가 어떤 지위에 있느냐에 따라 그 영향력이 달라질텐데요. 결론적으로 우리나라의 MSCI 선진국 지수 편입이 무산됐죠?
- ‘한국이 선진국이냐’ 놓고 여전히 논쟁
- 1인당 GDP, 30-50클럽, 원조, 벤치마크 지수
- 투자 안내판, 신용등급과 벤치마크 지수
- 양대 벤치마크, FTSE지수와 MSCI지수
- FTSE ‘유럽계 자금’ · MSCI ‘달러계 자금’
- 韓, MSCI 제외한 벤치마크 지수 ‘선진국’
- 다우 1999년·S&P 2008년·FTSE 2009년 편입
- MSCI, 2008년 선진국 예비 진입 후 2014년 탈락
- 올해 연례점검, 선진국 예비명단 재진입 실패
Q. 우리 입장에서는 선진국 편입에 앞서 선진국 예비명단부터 다시 들어가냐 하는데왜 이번에 또다시 무산된 걸까요?
- 탈락하면 ‘낙인효과’로 재진입 쉽지 않아
- 낙인효과 극복, 정상절차보다 2배 이상 노력
- 선진국 지수 편입 앞서 watchlist에 진입해야
- 2014년 탈락 요인, 시장 접근성 ‘여전히 불만’
- 상시 환전 NDF 제한, 원화 태환성 부족 지적
- 외국인 등록제와 공매도 전면 개방
- 영문자료 미비 등 상시적인 IR관계 채널 미비
- dolus eventualis, ‘미필적 고의’ 차별 지적도
Q. 이제 어떻게 해야 하는 됩니까? 우리가 MSCI 선진국 지수에 편입한다면 요란만해서는 되지 않는 문제죠?
- MSCI, ‘정량적’보다 ‘정성적’ 기준 더욱 중요
- MSCI가 지적하는 불만, 해소 여부가 관건
- 제도 개선과 함께 인식의 차이 줄이는 것 중요
- ’규제의 왕국’ 한국, 특히 금융부문 규제 완화
- 정치 쟁점화 곤란, 장기적 안목으로 체계적 준비
- 상시 IR 중요, ‘한경 글로벌 마켓’ 가교 역할
- MSCI, ‘정량적’보다 ‘정성적’ 기준 더욱 중요
- 올해 결과, 새 정부보다 文 정부 시기에 대한 평가
- MSCI 선진국 지수 편입, 너무 얽매일 필요 없어
지금까지 도움 말씀에 한국경제신문, 한상춘 논설위원 이었습니다. 고맙습니다.
한국경제TV 제작1부 정연국 PD
ykjeong@wowtv.co.kr관련뉴스
