감은숙 파트너, 오늘장 전략
올인원 패키지 이벤트
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◎ 9월 25일 브리핑
▲미국 증시 요약
- 다우(-0.37%) 나스닥(-0.33%) S&P500(-0.28%)
- 뉴욕 증시 하락, AI 거품론 지속(-), 차익실현 매물 지속(-)
- 미 증시는 파월 연준 의장 ‘증시 고평가 발언’ 여파, 굴스비 연준 위원 추가 금리 인하 신중론 발언, 미국채 10년물 금리 4.1%대까지 상승한 가운데 엔비디아(-0.8%) 내부 순환구조 우려 등으로 AI 관련주가 조정세를 보인 결과 3대 지수는 약세 마감.
- 미 증시는 최근 랠리 속 매물 소화 과정을 거치며 단기적으로 속도 조절 구간에 진입한 것으로 보임. 먼저, 파월 연준 의장의 ‘증시 고평가 발언’이 증시 조정의 트리거로 작용한 가운데 이날 굴스비 총재도 ‘인플레이션 우려+견조한 고용시장 속 연속 금리 인하는 신중해야 한다’고 발언. 이러한 가운데 8월 신규 주택판매도 전월 대비 20.5% 급증한 80만 건 기록(시장 예상치 65만 건). 견조한 주택시장 수요 속 미국 경기 기대감에 힘입어 4.15%까지 상승한 미국채 10년물 금리가 오히려 이날 기술주 차익실현 명분으로 작용.
- 이와 더불어 AI 개별주에 대한 노이즈도 증시에 부담 요인으로 작용. 예상치를 상회한 호실적 및 가이던스 발표에도 주가 선반영 인식 속 마이크론(-2.8%)은 차익실현 매물 출회되며 조정. 오픈 AI 간 내부 순환 출자 구조(엔비디아 오픈 AI에 자금 지원→ 오픈 AI는 해당 자금을 통해 재차 엔비디아 칩 구매) 논란에 휩싸인 엔비디아(-0.8%)와 150억 달러 규모의 대규모 회사채 발행 속 오라클(-1.71%)도 이날 조정세 연출.
- 26일(금) 발표될 PCE 물가(예상치 YoY 2.7% vs 전월 2.6%)를 제외하고 주요 매크로 지표 발표도 부재한 가운데 남은 기간 연준 위원 발언 및 AI 과열 노이즈가 증시에 수시로 변동성을 자극할 것으로 예상.
- 실제로, 현재 S&P500 12개월 선행 PER은 22.6배 수준으로 지난 2020년 당시 고점 수준(23.0배)까지 밸류에이션 부담이 높아진 상태긴 함. 그럼에도 M7을 중심으로 한 미 증시의 이익 개선 흐름은 이어지고 있다는 점을 감안 시, 9월 말 단기 숨 고르기 장세를 거친 이후 재차 상승 궤도로 복귀할 것으로 예상(최근 1개월 기준, S&P500 EPS 증가율 +1.3%, M7 EPS 증가율 +2.7%).
▲국내 증시 전망
- [코스피] 3,472.14(-0.40%) 파월 의장 증시 고평가 발언(-), 엔비디아의 오픈 AI 투자 의구심(-), 외국인 순매도(-)
- [코스닥] 860.94(-1.29%) 외국인·기관 동반 순매도(-)
- 국내 증시는 파월 연준 증시 고평가 발언 속 미 증시 조정 영향을 반영하며 외국인 중심으로 차익실현 매물 출회된 결과 양 지수는 하락 마감. 다만, 트럼프 대통령의 러시아에 대한 강경 발언 속 지정학적 우려가 재차 점증한 결과 방산 업종은 강세 연출.
- 금일 국내 증시는 전일 미 증시 조정 영향, 원 달러 환율 1,400원선 상회 등의 요인과 전일 하락분에 따른 저가 매수 유인 속 수급 공방 흐름 이어지며 업종별 순환매 흐름 연출할 것으로 전망.
- 단기적으로는 9월 남은 기간 국내 증시도 뚜렷한 방향성 없이 숨 고르기 장세를 연출할 가능성에 무게.
특히, 역대급 최장 추석 연휴(10월 3일~10월 9일)를 앞두었기 때문에 포트폴리오 재정비 차원에서 최근 랠리에 따른 선제적인 차익실현성 매물이 출회될 가능성도 염두에 둘 필요. 실제로, 2010년 이후 15번의 추석 연휴 직전 5거래일 간 코스피 평균 수익률은 -0.5%였다는 점을 감안 시, 추석 연휴 이전 국내 증시의 수급 변동성에 유의해야 할 필요.
▲전일 이슈
- 마이크론 테크놀로지 호실적 발표 속 반도체 슈퍼 사이클 기대감 지속 등에 반도체 대표주(생산), 반도체 장비, 반도체 재료/부품, 시스템반도체, HBM 등 반도체 관련 테마 상승.
- 이재명 대통령, 체코 대통령과 원전 등 논의 및 아마존, 두산에너빌리티 원전 기술력 점검 소식 등에 원자력발전 테마 상승.
- 美 아이온큐, "양자 인터넷 이정표 달성" 발표 및 과기정통부, 美 IBM과 양자컴퓨팅 관련 MOU 체결 소식 등에 양자암호/양자컴퓨팅 테마 상승.
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