코스피 4천선 재돌파! 美 금리 인하 기대↑ - [굿모닝 주식창]

◎ 12월 4일 브리핑

▲미국 증시 요약
- 다우(+0.86%), 나스닥(+0.17%), S&P500(+0.30%)
- 뉴욕증시 상승, 민간 고용 지표 둔화 속 Fed 금리 인하 기대감 지속(+)
- 뉴욕증시는 민간 고용 지표가 예상보다 부진한 모습을 보인 가운데, 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 기대감이 이어지며 3대 지수 모두 상승.
- 미 증시는 ADP 민간고용 부진, ISM 서비스업 지표 내 고용 지수, 가격 지수 둔화 속 연준 금리 인하 기대감 확대된 영향으로 3대 지수 상승 마감.
- 다만, 장중 마이크로소프트의 AI 제품 판매치 하향 조정 뉴스 등이 빅테크 투자심리 악화 요인으로 작용하며 경기민감주, 중소형주로 자금 로테이션 나타난 점이 특징적.
- 셧다운으로 11월 비농업 고용 지표가 지연(12월 16일 발표 예정)되면서 ADP 민간 고용이 연준 통화정책의 주요 바로미터로 작용.
- 이날 발표된 11월 ADP 민간 고용은 3.2만 명 감소하며 예상치(+1만 명)와 전월 수정치(+4.7만 명)를 대폭 하회.
- 이 같은 고용 둔화 + 물가 하락의 조합은 시장의 금리 인하 기대감을 확대시키는 기제로 작용.
- 여기에 최근 들어 금리 인하에 우호적인 케빈 해싯 국가경제위원회(NEC) 위원장이 차기 연준 의장에 유력하다는 소식도 금리 인하 기대감을 확산시키는 요인.
- 금리 인하 및 유동성 공급 기대감 확대(12월 1일 이후 연준 양적긴축 종료, TGA 방출 재개) 속 중소형주로 순환매 로테이션 이어지며 러셀2000(+1.91%)이 큰 폭 반등한 점이 특징적.
- 한편, 이 날 AI 관련해서는 일부 노이즈가 존재. 마이크로소프트(-2.5%)의 AI 제품 판매 목표치 하향 조정 루머가 이 날 기술주 투심 악화 재료로 작용.
- 자칫 AI 수요 둔화 우려가 부각될 수 있었지만, 이후 MS 대변인 측은 ‘AI 제품 판매 할당 총량은 하향 조정되지 않았다’라고 반박하며 일부 진정세.
- 그 외에 세일즈 포스는 장 마감 이후 예상치를 상회하는 차분기 가이던스 제시, AI 에이전트 서비스(ARR) 부문 실적 YoY 114% 상승 등에 힘입어 시간 외에서 3~4%대 상승 중.
- AI 관련 호재, 악재 뉴스가 교차하며 출현하는 가운데 12월 중 AI 투자심리를 결정할 수 있는 브로드컴 실적(12월 11일) 등에 주목해 볼 필요.

▲국내 증시 전망
- [코스피] 4,036.30(+1.04%) 외국인/기관 순매수(+), 종가 기준 4,000선 회복
- [코스닥] 932.01(+0.39%) 개인 순매수(+), 외국인/기관 순매도(-)
- 전일 국내 증시는 케빈 해싯 위원장 차기 연준 의장 유력 보도 속 연준 금리 인하 기대감 확대.
- AI 고평가 우려 완화 속 반도체, 원전, 방산 등 기존 대형 주도주로 외국인, 기관 자금의 로테이션 진행된 결과 코스피 중심으로 상승.
- 금일 국내 증시도 연준 금리 인하 기대감 확대 등이 성장주 강세 재료로 연결되며 바이오 등 금리 하락 수혜주 중심으로 상승 출발할 것으로 전망.
- 한편, 연말 연초로 갈수록 국내 증시는 새 정부 정책에 대한 민감도 재차 높아질 수 있는 국면.
- 지난 2일 배당소득 분리과세 등 2026년 예산부수법안 국회 통과한 가운데 연내 자사주 소각 의무화를 포함한 3차 상법 개정안, 코스닥 활성화 정책 등 추가적인 정부 정책 모멘텀도 유효한 상태.
- 이익 모멘텀이 양호한 반도체 등 기존 주도주의 비중은 유지하되, 단기적으로는 정부 정책 관련 수혜주 중심의 트레이딩을 통해 초과수익률의 기회를 모색할 수 있는 구간.

▲전일 이슈
- 국토부 새 컨트롤타워 출범 속 주택 공급 확대·건설산업 정상화 기대감 등에 건설 대표주, 건설 중소형 테마 상승.
- 美 상무부 “한일 대미투자 원전 건설로 시작” 언급 소식에 원자력발전 테마 상승.
- 현대차·기아, 차세대 모빌리티 로봇 플랫폼 ‘모베드’ 양산형 모델 첫 공개 소식에 로봇(산업용/협동로봇 등), 지능형로봇, 인공지능(AI) 테마 상승.

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