중간선거 앞두고 유동성 완화 가능성
관세 리스크와 사모신용 불안이 겹치며 가상자산 시장이 약세로 돌아섰다. 비트코인(BTC)은 장중 6만4천달러 선을 하회하는 등 변동성이 커진 상황이다.
24일 iM증권은 미 대법원이 트럼프 대통령의 국가비상사태법(IEEPA) 기반 상호관세 부과를 위법으로 판단한 직후에는 관세 불확실성 완화로 미국 증시와 비트코인 등 위험자산이 동반 상승했지만, 트럼프 대통령이 다시 10%에 이어 15% 관세 부과를 언급하면서 관세 리스크가 재점화됐다는 분석을 내놨다. 양현경 iM증권 연구원은 “블루아울 캐피탈이 개인 대상 사모신용 펀드(OBDC II) 환매를 사실상 중단하고 약 14억달러 자산 매각에 나서면서 사모신용 리스크가 부각돼 위험자산 전반 변동성이 확대됐다”고 언급었다.
지난 23일 가상자산 시장에서는 약 4억2천만달러 규모의 포지션이 청산됐다. 이 가운데 롱(상승 베팅) 포지션 청산이 약 3억8,600만달러, 숏 청산이 약 3,400만달러로 레버리지 축소가 급격히 진행됐다. 이후 비트코인 가격은 기술적 반등 수요가 유입되며 회복세를 보였다.
양 연구원은 “비트코인 가격 조정으로 디지털 자산을 재무재로 편입한 DAT 기업들의 미실현 손실이 급증하고 있다”며 “비트코인 71만여개를 보유한 마이크로스트래티지(MSTR)는 약 78억9천만달러, 메타플래닛은 약 13억3천만달러 규모의 평가손실이 발생한 것으로 추정된다”고 분석했다. 레버리지 기반 매입 구조 탓에 DAT 기업 손실 확대가 시스템 리스크 프리미엄을 높이고, 가상자산 투자심리 위축과 하방 압력으로 이어지고 있다는 진단이다.
다만 약세장에도 반등 요인이 있단 의견을 제시했다. 양 연구원은 “중간선거를 앞둔 트럼프 대통령이 세금감면, MBS 매입, 연준 금리인하 압박, 재무부 일반계정(TGA) 축소 등을 통해 유동성 완화 기조로 선회할 수 있다”며 “가상자산 규제 불확실성을 줄이는 ‘클래리티 액트(Clarity Act)’가 통과될 경우 단기 반등 모멘텀으로 작용할 수 있다”고 말했다.
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