이것도 1위, 저것도 1위…'400조' ETF 광고에 개미는 난감

"헬스케어 ETF 중 6개월 수익률 1위" "1개월 수익률 국내 ETF 중 1위"

국내 상장지수펀드(ETF) 시장이 400조원 규모로 커지면서 수익률 경쟁이 과열되고 있다. 저마다 유리한 기간을 발췌해 '수익률 1위'라고 뽐내는 형태다. 현행 규정상 수익률을 다른 상품과 비교하는 표현은 엄격한 기준을 적용받는다. 하지만 보도자료는 규제 사각지대에 있어 이를 활용한 단기 수익률 경쟁이 지속되는 상황이다. 금융감독원이 자산운용사들을 불러모아 "홍보성 보도자료도 광고로 간주해 엄단하겠다"고 경고했으나 약발은 먹혀들지 않는 분위기다.

● '수익률 1위' 광고는 3년 이상 상품만 가능

공모펀드와 ETF는 금융투자협회의 '비교광고' 규정을 적용받는다. 비교광고란 타사 상품과 견주어 특정 상품의 수익률이 더 높다고 강조하는 광고를 뜻한다. "동종 상품 중 3개월 수익률 1위", "최근 1개월간 액티브 상품 중 수익률 1위" 같은 문구가 대표적이다.

금융투자협회 규정 제2-41조에 따르면 비교광고는 △출시 3년 이상이 지난 상품만 할 수 있다. △펀드 운용자산도 통상 200억원 이상이어야 한다. △임의로 기간을 설정하는 것이 아닌 1년, 2년, 3년 수익률을 모두 적어야 한다.

단기 테마 장세에 올라타 발생한 '반짝 수익'을 부풀리지 못하게 하기 위한 조치다. 장기투자와 분산투자라는 펀드 본래의 취지를 지키기 위한 목적도 크다.

● 언론 보도자료는 회색지대…공염불된 '3년 기준'

문제는 비교광고 규제가 현실에서는 제대로 작동하지 않는다는 점이다. 운용사들이 언론에 배포하는 보도자료는 비교광고 대상에서 쏙 빠져 있어서다. 실제 운용사들이 뿌린 보도자료를 보면 단기 수익률 부풀리기가 난무한다.

DS자산운용은 'DS 코스닥액티브' 보도자료를 통해 "1개월 수익률이 23%로 1위에 올랐다"고 내세웠다. 하지만 이 상품의 현재 주가는 9550원으로 상장가(1만원) 밑으로 떨어진 손실 구간에 머물러 있다. 한국투자신탁운용도 'ACE 일라이릴리밸류체인'의 6개월 성과만 발췌해 수익률 1위를 강조했다.

만약 운용사가 자사 홈페이지나 블로그에 이런 게시글을 올렸다면 규정 위반으로 제재받을 공산이 크다. 상장한지 3년이 안 된 데다, 1개월·3개월·6개월 수익률만 자의적으로 발췌해 제시했기 때문이다. 하지만 언론 보도자료는 비교광고 심사 대상에서 빠져 있어 아무런 제재를 받지 않는다. 보도자료는 결국 기사화를 거쳐 대중에게 전달되는데도 말이다.

이같은 상황에도 책임지는 곳은 없다. 금융투자협회는 "운용사가 수익률을 강조한 홍보물을 직접 올린 것이 아니므로 위법이 아니"라는 입장이다.

한 자산운용사 관계자 역시 "우리는 자료만 제공했을 뿐 그것을 활용해 기사를 쓰는 것은 언론"이라며 당국과 언론의 뒤로 숨고 있다.

● 금감원 경고에도 마이웨이

이런 보도자료 마케팅이 업계 관행으로 굳어지자 금융당국은 경고장을 날렸다.

서재완 금융감독원 부원장보는 9월 ETF 마케팅 과열을 지적하며 "특정 ETF 성과를 돋보이게 하는 홍보성 보도자료 역시 사실상 투자광고"라고 꼬집었다. "보도자료가 금융투자협회 사전 심의 등 시장 규제를 피하는 꼼수로 악용될 수 있다"며 자제를 당부한 것이다.

하지만 당국의 엄포에도 시장 반응은 미지근하다. 규정상 홍보성 보도자료는 여전히 사각지대에 놓여 있기 때문이다. 실질적인 징계나 페널티가 없다 보니 단기 성과만 부풀린 1위 보도자료는 지금도 쏟아지고 있다.

이런 상황에서 가장 큰 타격을 입는 쪽은 결국 개인투자자다. 유리한 기간으로 설정된 '단기 수익률 1위' 기사만 믿고 덜컥 테마 고점에서 매수했다가 특정 테마 인기가 끝나면 결국 큰 손실로 돌아올 가능성이 높기 때문이다.

익명을 요구한 금융투자업계 관계자는 "ETF 보도자료가 이미 펀드 마케팅의 창구로 전락한 만큼 당국도 이 부분을 면밀히 살펴야 한다"며 "ETF 시장이 400조원 규모로 커진 상황에서 낡은 광고 심의 규정부터 시급히 뜯어고쳐야 한다"고 말했다. [B급기자의 B급리포트]