SK증권, 코스맥스 목표가↑…"화장품 수출 호조 실적에 반영"

SK증권, 코스맥스 목표가↑…"화장품 수출 호조 실적에 반영"



(서울=연합뉴스) 김유향 기자 = SK증권은 코스맥스[192820]가 기초 화장품 중심의 매출 성장과 수익성 개선을 보인다며 7일 목표주가를 기존 29만원에서 35만원으로 상향 조정했다.
형권훈 연구원은 "높은 한국 화장품의 수출 성장률이 실적에 온전히 반영되는 구간"이라며 코스맥스에 대한 투자의견 '매수'를 유지했다.
구체적으로는 "기초 카테고리 매출이 고성장하고 색조 카테고리 매출의 기저가 충분히 낮아지면서 별도 법인의 매출 성장률이 다시 한국 화장품 수출 성장률과 유사해졌다"고 설명했다.
이에 이번 3분기 별도 법인의 매출 성장률은 38%, 영업이익은 56%를 기록할 것으로 전망했다.
형 연구원은 "코스맥스는 별도 법인의 카테고리를 기초 중심으로 전환하는 데 성공했다"며 "1분까지는 기초 제품에서 영업 레버리지가 나올 만큼 충분한 품목(SKU)당 생산량이 확보되지 않았지만, 2분기부터 매출총이익률(GPM)이 증가해 다시 수익성이 개선되고 있다"고 설명했다.
특히 "마진율을 끌어내렸던 겔 마스크의 매출 비중은 올해 유지되겠지만 수율 개선 효과로 하반기 마진율이 개선될 것"이라고 내다봤다.
형 연구원은 올해 매출액과 영업이익은 각각 24%, 30% 증가할 것이라며, 이는 작년 성장률인 11%와 12%를 크게 상회하는 수준이라고 짚었다.
현재 코스맥스의 주가는 전장 종가 기준 27만5천500원이다.
willow@yna.co.kr
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