[기자] 영화는 영화관에서 봐야 한다는 것도 이제는 옛말이 된 것 같습니다. 넷플릭스, 티빙 등 OTT 홍수 속에 긴 시간 한 자리에 앉아 콘텐츠를 감상하는 것이 오히려 불편하다는 분들이 많은데요. 그래서 일까요? 여행, 외식, 항공, 물류 등 다른 소비재 산업들은 다 코로나19를 극복한 가운데 영화관 산업만은 여전히 더딘 회복세를 보이고 있습니다. 영화표 팔아서는 당장 임차료도 못 낼 지경이라는데, 재무구조 악화로 어려움을 겪고 있는 CGV에 긴급 자금이 수혈됩니다. CGV에 관한 궁금증 풀어드립니다. [앵커] 부채 늪에 빠진 CGV를 구하기 위해 CJ가 제시한 재무구조 개선안을 법원이 결국 승인해줬네요. 어떤 식으로 진행이 됩니까? [기자] 지난해 9월 CJ올리브네트웍스 주식 현물출자와 관련해 감정보고서 불인가 처분을 내렸던 법원이 1심 결정을 취소하고, 감정보고서 인가 결정을 내렸습니다. CJ는 보유하고 있는 CJ올리브네트웍스 주식 1,412만주와 CGV가 발행하는 신주를 맞바꿀 계획이었지만, 1심 법원이 CJ올리브네트웍스 주식 가치가 과대평가 됐을 가능성을 제기하며 불인가 처분을 내렸었는데요. 하지만 CJ가 이 결정에 항소하면서 CJ가 원래 계획했던대로 CGV 재무구조 개선을 진행할 수 있게 됐습니다. CGV는 제3자 주주배정 유상증자로 지난해 현금 4,150억 원을 조달한 상태이고, 이번 현물출자로 4,500억 원 가량의 CJ올리브네트웍스 주식이 추가로 들어오게 됩니다. 업계에서는 CJ가 한 달 내 유상증자 절차를 마칠 걸로 예상하고 있습니다. [앵커] CGV가 부채비율이 높다보니 재무구조 건전화 차원에서 이런 조치들이 이뤄진 거잖아요. 그런데 왜 현금이 아닌 현물로 출자를 받은 겁니까? [기자] 이번 조치로 CGV는 대략 9천억 원에 가까운 자금이 유입됩니다. 당초 계획했던 1조원에는 미치지 못하는 수준인데요. 다만 이런 자구 노력으로 지난 2023년 말 기준 1100%였던 부채 비율은 향후 390% 수준으로 개선될 전망입니다. 또 CJ 자회사였던 CJ올리브네트웍스가 CGV 자회사로 편입이 되면서, 추가적인 이익도 기대할 수 있습니다. CJ올리브네트웍스는 지난해 영업이익 510억 원을 기록했고, 올해 영업이익 전망치는 540억 원 가량입니다. 하반기부터 CJ올리브네트웍스 실적이 CGV에 반영될 거라 손익에 긍정적인 영향을 줄 걸로 보입니다. 이렇게 부채비율을 줄일 경우 회사 신용등급이 올라가는 효과를 얻을 수 있습니다. 신용등급이 높아지면 돈을 빌리는 조달 금리를 낮출 수 있어 향후 이자비용 부담을 줄일 수 있을 걸로 기대하고 있는 겁니다. [앵커] 자금을 조달했으니, 빌린 돈을 갚아버리면 부채비율도 낮추고, 향후 이자비용 부담도 덜 수 있는 것 아닙니까? [기자] CGV 재무상태를 뜯어보면 부채 대부분이 리스부채인 것을 알 수 있습니다. 1분기 기준 비유동 리스부채 규모는 1조4700억 원으로, 전체 부채의 절반 수준입니다. 여기서 리스부채는 임차해 사용하고 있는 영화관을 말합니다. 영화관 부지를 전부 매입해 사용할 수 없다보니, 임대인과 임대차 계약를 맺어 사용하는 형태인 건데요. 앞으로 남은 임대차 계약 기간을 고려해 리스부채를 인식하게 되고, 이 비중이 높다보니 재무구조가 나빠보이는 겁니다. 문제는 일반적인 차입금과 달리 계약 형태인 리스부채는 돈이 있다고 쉽게 털어내기가 어렵다는 겁니다. 전세 살다가 계약 기간 전에 나가고 싶다고 무턱대고 나가기 어려운 것과 비슷하다고 보면 되는데요. 부채를 직접 줄이는 게 어렵다보니 자본금을 늘려 부채비율을 줄이고, 신용등급을 올려 이자율을 조금이라도 낮추려고 하는 겁니다. 고무적인 점은 향후 신규 출점 점포가 제한적이다보니 리스부채 규모는 점차 줄어든다는 거고요. 또 베테랑2, 조커2 같은 기대작들이 하반기 개봉을 앞두고 있어 영화관을 찾는 관람객 수도 차츰 늘 것으로 전망됩니다. [앵커] 오늘 한 줄 평 해주신다면요. [기자] 영화관 산업이 침체되고, 또 물가도 오르다보니 영화관 표 값이 많이 올랐잖아요. 반대로 주가는 내렸는데, 그런 의미에서 "표 값은 내리고 주가는 올려줘"로 하겠습니다.

오랜 기간 불치병으로 여겨져 왔던, 암을 정복하기 위한 여정이 이어지고 있습니다. 현재 미국에선 세계 3대 암학회인 'ASCO'가 진행 중인데요. 전 세계에서 모인 4만여 명의 암 연구자들이 머리를 맞대고, 자사 임상 결과를 발표하고 있습니다. 실제 학회에 참가해 발표한 임상 결과에 따라, 바이오주들의 주가도 널뛰기하고 있는데요. 우리 시간으로 오늘 오전 진행된 머크의 PT 이후 알테오젠 역시 시장에서 주목받고 있습니다. 도대체 어떤 얘기가 오갔길래 알테오젠이 불기둥을 쏘아 올리고 있는 것인지, 기업 가치엔 어떤 영향이 있는 것인지, 취재한 내용들 전해드리겠습니다. 알테오젠은 머크와 면역항암제 키트루다의 피하주사 독점 사용 계약을 맺은 회사입니다. 오늘 ASCO에서 머크의 발표 이후 주가가 급등 중인데, 발표 내용이 긍정적이었죠? 그렇습니다. 우선 머크는 자사 키트루다와 모더나의 mRNA 백신을 함께 사용한 임상 2b상 결과를 발표했는데요. 키트루다만 단독으로 쓴 것에 비해 19% 넘게 우수한 결과가 나왔습니다. 다만 이 발표 내용은 알테오젠과 직접적인 연관성은 크지 않아 보이고요. 중요한 건, 기존 머크의 키트루다가 획득한 적응증, 즉, 효과가 입증된 것에 대해선 추가 임상이 없어도 모두 SC, 피하주사로 전환 가능하다는 발언이었습니다. 알테오젠이 독점 사용권을 갖고 있는 만큼 여기에 시선이 모인 것이고요. 또한 머크 측은 키트루다를 대체할 면역항암제는 현재로선 없고, SC 제형을 활용해 초기 암 시장을 공략하는 것이 매우 중요하다고 강조하기도 했습니다. SC, 그러니까 피하주사의 활용 범위가 빠르게 넓어질 수 있다는 거네요. SC가 얼마나 중요하길래 이런 얘기들이 나오는 겁니까? 쉽게 설명해 드리면요. 우리가 아플 때 약을 쓰는 방법이 뭐가 있습니까? 알약이든 물약이든, 입으로 먹는 방법이 하나 있고요. 주사를 직접 놓기도 하죠. 여기서 주사를 놓는 방식이 크게 두 가지로 나뉘는데, 정맥에 바늘을 꽂는 정맥주사와, 피하(皮下), 말 그대로 피부 아래에 주사를 놓는 방식입니다. 피하 주사는 굳이 전문가가 아니더라도, 피부 아래에 놓는 방식이어서 자가 투약도 가능한데요. 처음엔 자가면역질환 정도에만 사용했지만, 기술의 발전으로 현재는 항암제까지 범위가 늘고 있습니다. 그리고 정맥주사는 병원에 가서 2~3시간은 맞아야 하는데, SC는 5분 안에 되기 때문에 주입 시간이 크게 줄고요. 주입 부작용도 낮출 수 있어서 전 세계적으로 관심이 커지고 있습니다. 실제 알테오젠뿐만 아니라 최근 유한양행이나 존슨앤드존슨 같은 기업들도 이번 ASCO에서 SC제형 임상 결과를 발표하며 주목받고 있습니다. 알겠습니다. 그만큼 피하주사에 대한 관심이 커지고 있다는 것이고, 머크는 알테오젠이 이걸 맡는다는 건데요. 그렇다면 알테오젠의 기대 수익은 얼마나 됩니까? 구조적으로 보면, 머크의 키트루다 SC가 팔리는 것에서 로열티를 받는 구조인데요. 우선 지난해 키트루다의 전체 매출은 약 250억 달러, 우리 돈으로 34조 원입니다. 내년 허가가 이뤄진다면, 전체 매출에서 SC가 차지하는 비중은 점차 커질 것으로 점쳐지는 것이고요. 물론 '만족할 만한 수준'이라는 언급이 있긴 했지만, 로열티는 양사 계약상 공개되진 않았는데요. 시장에선 알테오젠이 2% 정도의 로열티를 받을 것으로 추정했었는데요. 그런데 최근 머크가 키트루다의 자체 임상 결과가 좋지 않으면서, '알테오젠의 몸값이 더 비쌀 것이다'라는 추측이 나오고, 5%까지 로열티를 올려잡는 목소리도 있고요. 그래서 이게 얼마냐고 한다면, 내년 허가, 성공 확률 90%를 적용할 경우 로열티가 2%일때는 4조 8천억 원, 5%를 적용하면 8조 8천억 원까지도 가치를 내다보고 있습니다. 다만 로열티의 경우 어디까지나 시장의 추측이라는 점, 다시 한번 강조해 드립니다. 알겠습니다. 정 기자, 오늘 소식 한 줄로 정리해 보면요? 알테오젠, 두 가지만 기억하세요. 'SC', '로열티'.

시장과 종목에 영향을 미치는 뉴스들을 전합니다. ◆ "자사주 소각해라"...SK에 주가부양 압박한 거버넌스포럼 첫번째 뉴스픽입니다. 한국기업거버넌스포럼은 오늘(4일) SK에 공개서한을 보내 "밸류업에 진심이면 25% 자사주 전량 소각을 권한다"고 밝혔습니다. 포럼은 "과거 3년간 SK 주가는 45% 폭락, 연 18% 하락했다"며 "약 2% 배당 수익률을 감안해도 SK 주주는 2021년 5월 이후 매년 16% 투자 손실을 입었다"고 지적했습니다. 그러면서 주가하락 원인으로 '자사주'를 꼽았으며 "SK 자사주 보유 지분율은 시가총액 3조원 이상 대형 상장사 중 제일 높다"고 설명했습니다. 최근 최태원 회장과 노소영 아트센터 나비 관장과의 이혼 소송 항소심 판결 이후 SK 주가는 경영권 분쟁 가능성으로 줄곧 올랐지만 오늘은 5% 넘게 빠졌습니다. ◆ 셀트리온 '강세'..."천식 복제약 3상 유효성 확인" 두번째 뉴스픽입니다. 셀트리온은 오늘(4일) 최근 '2024 유럽 알레르기 임상 면역학회(EAACI)'에서 천식·두드러기 등에 쓰는 바이오시밀러 '옴리클로' 글로벌 임상 3상 후속 데이터를 공개했다고 밝혔습니다. 셀트리온은 만성 두드러기 환자 409명을 대상으로 임상 3상 24주 분석 결과 오리지널약 투여 그룹과 복제약 투여 그룹간 유효성과 유사성을 확인했다고 설명했씁니다. 이같은 소식에 셀트리온 주가가 강세를 보이고 있습니다. 지금까지 증시뉴스 픽이었습니다.