● 핵심 포인트 - 조선주들이 일제히 오름세를 나타내며 실적에 대한 기대감이 높아지고 있음. - 단기적으로는 관세 협상만으로도 추가 상승이 가능하나, 실적이 뒷받침되어야 함. - 7월 30일 예정된 FOMC 회의에서는 금리 동결이 거의 확실시되며, 인하 의견이 나올지 여부가 관심사. - 관세 부과로 인한 물가 상승 압력으로 9월 금리 인하 가능성은 낮음. - 파월 연준 의장의 기자회견에서는 데이터 디펜던트 외의 발언 변화 여부에 주목해야 함. - 금주에는 조선, 방산주들과 삼성전자의 실적 발표가 예정되어 있음. - 삼성전자의 경우, 2분기 실적 쇼크의 원인과 향후 전망에 대한 확인이 필요. - 자동차, 가전 등 관세 악영향이 나타나는 업종들에 대한 우려 존재. - 내수 부양 기대감에 따라 내수주가 수출주보다 나을 것으로 판단. - 유통주의 경우, 주가 측면에서는 쉬어갈 수 있으나 중국과의 관계 개선 시 중국 소비재를 고민해볼 필요 있음.

● 핵심 포인트 - 미국이 일본에 이어 EU와 관세 협상 타결. 우리나라는 이번 주 내내 노이즈성 뉴스가 나올 예정이며, 지난주부터 삐걱거리는 양상을 보임. - 시장에서는 관세 협상이 잘 될 것으로 예상했으나 지난주부터 여러 가지 노이즈가 발생하면서 우려가 커짐. - 일본은 미국과의 협상에서 많은 것을 양보했으나 우리나라는 이를 따라갈 수 없을 것으로 보여 걱정스러운 부분이 여전히 남아 있음. - 미국은 우리나라에 동맹국으로서의 역할을 기대하고 있으나 국내에서는 아직 의견 수렴이 이루어지지 않은 상태임. - 관세 협상이 실패할 경우 우리나라 경제성장률과 GDP 성장률에 큰 손해를 입힐 수 있으며, 일본보다 관세율이 높아지면 경쟁 산업이 어려움을 겪을 것으로 예상됨. - 조선업은 우리나라가 미국에 제공해 줄 수 있는 것 중 가장 중요한 분야로, 이 업종이 협상의 물꼬를 틀 수 있을 것으로 기대됨.

- 효성중공업이 어닝서프라이즈를 기록하며 사상 최고가를 경신함. - 산일전기, 일진전기도 동시에 사상 최고가 경신중임. - 특히 효성중공업은 전년비 162% 고성장을 기록했으며, 초고압 변화기 쪽 미국 매출이 본격화됨. - 반면 오하이오주의 소형 데이터 센터 프로젝트 지연과 HD현대일렉트릭의 실적 미스는 악재로 작용함. - 그러나 AI 액션플랜 발표와 국내 40조원 배전망 투자 계획은 호재로 작용함. - 산일전기와 HD현대일렉트릭을 톱픽으로 선정하였으며, 중소형단에서는 지엔씨에너지를 추천함.

● 핵심 포인트 - 두산퓨얼셀: 7월 22일 공략주로 제시, 수익률 11%대 기록 중. 2차 목표가 2만 5천원 재달성 후 하락. 정부 에너지 정책 관련 연료전지 사업 확대 및 RE100, 산단 조성 국정 과제 관련 이슈 존재. 목표가 3만 7천원, 손절가 2만원 유지하며 추세 관찰 필요. - 티엘비: 7월 18일 공략주로 제시, 12%대 수익률 기록 중. 반도체 인쇄회로 기판 전문 기업으로 DDR5 매출 호조 및 엔비디아 SOCAMM 도입 수혜 예상. 1차 목표가 3만원, 2차 목표가 3만 3천원 제시, 중장기 전략 보유 추천. - KH바텍 : 폴더블폰 힌지 공급 업체로 삼성전자 폴더블폰 라인업 확대 및 슬림화 수혜 예상. 단통법 폐지 관련 이슈도 존재. 목표가 1만 5천원, 손절가 1만 1천원 제시. - 이뮨온시아 : 유한양행의 자회사로 면역 항암제 기반 신약 개발 기업. 림프종 치료제 2상에서 긍정적 데이터 도출, 하반기 희귀의약품 신청 예정. 목표가 6300원, 손절가 4750원 제시.

● 핵심 포인트 - 7월 30일 수요일에는 MS와 메타, 키움증권, 엘앤에프, ISC, SKC 등의 실적 발표와 미국 FOMC 회의 결과 발표가 예정되어 있음. 기준금리 동결 가능성이 높음. - 7월 31일 목요일에는 미 국가별 상호관세 유예 종료 시한을 앞두고 있으며, 애플과 아마존, 코인베이스의 실적 발표와 삼성전자 콘퍼런스 콜이 열릴 예정임. 아마존의 경우 온라인 소매, 광고, 클라우드 서비스 부분이 모두 양호할 것으로 전망됨. - 8월 1일 오후 1시부터 상호관세가 발효되며, 한국은 관세 전날에야 최종 담판을 지을 것으로 보임. 미국의 조건으로는 알래스카 LNG 동참, 방위비 분담, 중국 견제 동참, 농축산 장벽 완화, 온라인 플랫폼 관련 내용 등이 포함될 것으로 예상됨. - 현재 분위기는 좋지 않지만, 상승 가능성이 있는 쪽은 알래스카 LNG, 조선, 원전 섹터이며, 금융주 중심으로는 증권주에 초점을 맞추는 것이 좋음. 대주주 양도세 관련 내용으로 어수선하지만, 배당소득 분리과세에 따라 증권주의 분할 매수 관점이 유효함.

● 핵심 포인트 - 엔진 섹터는 조선 엔진 중심으로 강세를 보이고 있으며, 한화엔진, HD현대마린엔진, STX엔진 등이 상승세를 보임. - 한미 관세 협상에서 한국은 조선, 방산, 원전, LNG 등에 대한 투자를 약속하고, 자동차 관세를 낮추기 위한 노력을 할 것으로 예상됨. - 일본과 유럽연합이 각각 5500억불, 6000억불 규모의 대미 투자를 약속함에 따라 한국도 비슷한 수준의 투자를 해야 할 것으로 전망됨. - 이에 따라 국내 주식 시장에도 긍정적인 영향을 미칠 것으로 기대됨.

● 핵심 포인트 - 국내 스테이블코인 관련 법안 발의가 임박함에 따라 관련주들이 영향을 받고 있음. 그러나 국내 시장은 이미 신용카드나 카카오페이, 네이버페이 등이 발달되어 있어 스테이블코인 도입 시 포텐셜이 얼마나 될지 고민이 필요함. 또한, 법안 내용에 따르면 감독 통제는 한은에서 하게 되며, 이 경우 금융권 중심으로 갈 가능성이 높음. - 올해 상반기 국내 4대 금융지주의 순이익이 사상 처음으로 10조 원을 넘어 반기 기준 역대 최대 실적을 기록함. 이에 따라 은행주들은 주주환원에 적극적으로 나서고 있으며, 투자자들은 이를 주목해야 함. 다만, 국내 은행주는 주로 예대마진을 중심으로 하고 있어 이익 증가 폭이 제한될 수 있음을 염두에 두어야 하며, 대통령의 경고에 따라 은행들의 영업 관행 변화와 그에 따른 시장의 프리미엄 인정 여부를 고민해야 할 시점임.

● 핵심 포인트 - 트럼프 대통령, 강달러보다 약달러가 미국에 더 많은 돈을 벌어준다 발언 - 이에 따라 국제 외환 및 교역 질서에 큰 영향 미칠 것으로 예상 - 트럼프 대통령의 이러한 발언은 관세 협상 이후의 다음 수순으로 환율 문제를 겨냥한 것으로 해석됨 - 미국 외 다른 국가들은 달러 유동성을 확보해야 하는 상황이며, 약달러를 유도할 수 있는 방안이 제한적임 - 미국의 금리 인하 문제가 EU 및 세계 경제에 큰 영향을 미칠 것으로 전망되며, 금리 인하폭이 1%까지 내려갈 가능성 있음 - 트럼프 대통령의 달러 약세 발언은 트럼프노믹스 2.0의 이론적 근거에 따른 것으로, 제조업 부활과 일자리 창출을 목표로 함 - 이에 따라 중국, 한국, 대만 등 미국 제조업의 경쟁력을 빼어간 국가들을 대상으로 환율 문제에 대한 절상 압력이 지속될 것으로 예상 - 한국은 관세 부담, 비관세 부담, 원화 절상 부담 등 대외 환경에 따른 부담을 고려하여 감세를 통한 내수 확대와 수출 다변화 노력이 필요함

● 핵심 포인트 - 월가의 거물 댄 나일스가 2분기 최선호주로 클라우드의 제왕 마이크로소프트와 AI 시대의 황태자 엔비디아를 선정함. - 마이크로소프트는 오픈AI와의 협력으로 클라우드 애저의 성장세 회복 중이며, 6월 실적에서 AI가 이끄는 애저의 성장 효과가 증명될 것으로 예상됨. 다만 높은 기대감으로 인해 서프라이즈 수준의 실적이 아닐 경우 주가 하락 가능성 있음. - 엔비디아는 미국의 대중국 반도체 수출 통제로 인한 재고 손실 위기를 역발상 투자로 극복하였으며, AI 시장의 무게중심이 학습에서 추론으로 이동함에 따라 하드웨어와 소프트웨어 모두 장악한 엔비디아가 지속 가능한 추론 시장의 중심에 설 것으로 전망됨.

- 어닝 시즌에는 큰 매력이 나오지 않고 있으며, 전체적인 흐름은 3200포인트 위로 올라가면 차익 매물이 나오며 조정을 받고 있음. - PER 기준으로 10.7배까지 올라와 11배 이상이면 부담이 높아지는 상황이며, 기업 실적이 좋아져야 함. - 코스피의 올해와 내년도 영업이익 전망치가 하향 조정되어 기업 호조로 인한 부담 극복 시나리오는 어려움. - 한국 시장을 지탱하는 요인은 정부 정책에 대한 기대감과 외국인 수급임. - 외국인은 5월 이후 코스피 시장에서 순매수를 기록하고 있으며, 7월 현재 4조 원 이상 매수함. - 안정적인 상승을 위해서는 기업 이익 부분의 호전이 뒷받침되어야 하며, 실적 시즌 동안 반전 모멘텀이 필요함.

- 관심 종목으로 엠앤씨솔루션을 주목함. - 지난주에는 글로벌텍스프리와 한화에어로스페이스를 언급했음. - 엠앤씨솔루션은 방산주 중에서 가장 잘 갔으나 최근 일주일간 조정이 있었음. - 이 회사는 작년 12월 16일에 상장했으며, 방산 4사의 빅4를 모두 고객사로 보유중임. - 대주주의 지분율이 73% 이상이며, 올해 5월부터 지분 매각 움직임이 있음. - 보호예수 기간은 1년으로 올해 12월 16일 전후로 매각 기대감이 높아질 것으로 예상됨. - 실적도 계속 좋아지고 있어 주가 조정 시 매수 기회로 활용 가능하다는 의견 제시.

- 현대글로비스, 사상 최대 매출 및 영업이익 달성 - 자동차 물류 전문 사업자로 육해공 모든 수단 활용하여 글로벌 네트워크 구축 - 미주 지역 매출, 2020년대 들어 국내의 2배 이상으로 가파르게 성장 - 내수 소비 둔화 및 수출 부진에도 해외 생산 확대로 만회 가능한 수익 구조 - 자동차 물류 시장, 전기차와 중국 OEM 업체들의 신규 물량으로 성장 중 - 현대글로비스, 신규 수요 선점하며 자동차 물류 시장 내 경쟁력 강화 - 2분기 실적, 중국 비계열 물량 증가로 호조 예상

● 핵심 포인트 - 반도체 업계에서는 하이브리드 본딩 시장이 향후 2-3년 내에 본격화될 것으로 전망됨. - 금융주는 대표적인 고배당주로, 최근 주주환원 정책 강화와 배당소득 분리과세 기대감으로 상승 랠리를 펼침.

- 조선업종에 이어 엔진 기자재 및 조선 기자재 관련 업체들의 주가가 연초부터 꾸준히 상승하고 있음. - 이는 조선업황 호황으로 인한 실적 개선 기대감 때문이며, 특히 친환경 선박과 관련된 엔진 제작 확대가 고마진 엔진 부품들의 성장을 견인할 것으로 기대됨. - 중국 조선사들도 국내 업체들에게 제품 경쟁력이 높은 엔진 발주를 하고 있어 국내 엔진 업체들의 호황기가 당분간 지속될 가능성이 높음. - 톱픽으로는 HD현대마린과 한화엔진을 추천함. 두 회사 모두 친환경 선박 엔진 분야에서 강점을 가지고 있으며, 내년에도 꾸준한 실적 모멘텀을 이어갈 것으로 예상됨. - 한미반도체의 2분기 실적은 컨센서스를 하회했으나, 이는 단기적인 주가 흐름에 미치는 영향은 제한적임. - 한미반도체의 향후 주가는 TC본더 시장에서의 경쟁력 유지 여부에 따라 결정될 것으로 보임. 올 하반기 SK하이닉스의 TC본더 장비 발주가 어느 쪽에 집중될지가 관건임.

● 핵심 포인트 - 코스피 지수가 4000~5000선까지 높아질 것이라는 IB의 전망이 나왔다. 노무라 증권은 코스피 12개월 목표를 4000으로 제시했다. - 현재 코스피 지수는 코로나 때 고점인 3300 포인트 부근에서 조정을 받고 있으며, 관세 협상과 펀더멘털한 변화가 긍정적으로 일어나면 전고점을 넘어 4000포인트까지 갈 수 있을 것으로 보이나 변수가 존재한다. - 주가 상승 요인은 펀더멘털의 긍정적 변화와 주변 환경 변화에 따른 재평가이다. 현재까지의 지수 상승은 거버넌스 측면 개선과 이에 따른 밸류에이션 재평가에 의한 것으로 보인다. - 한국 시장은 오랜 기간 동안 PBR 1배 이하에서 머물렀으나 현재 PBR 1배 근처에 도달하였으므로 주가 재평가에 의한 주가 상승은 한계가 있을 것으로 판단되며, 관세 협상과 경제 펀더멘탈의 변화에 따라 주가가 방향을 잡을 것으로 보인다. - 8월 1일 이전에 한국과 미국 간의 협상이 진전되어야 하나, 2+2 합의가 취소되는 등 현재 상황은 불확실하다. 최악의 경우 8월 1일에 관세가 부과될 가능성도 있다. - 일본과 15% 관세 협상을 이룬 만큼 한국 역시 15% 혹은 그보다 낮은 세율을 기대하는 의견도 있으나, 미국이 요구하는 투자 규모가 커 관세 협상이 쉽지 않을 것으로 보이며, 자동차 관세가 20% 근처까지 올라간다면 시장에 큰 부담이 될 것이다.

● 핵심 포인트 - AI 산업 성장으로 전력 인프라 확대가 필요하나, 관련 기업의 주가는 이미 상승하였고 오랜 기간 주목받아왔기 때문에 폭발적인 주가 상승은 기대하기 어려움. - 제약바이오는 한국의 경쟁력이 높아지고 있으나, 주식은 밸류에이션 부담이 있어 이슈에 따라 순환매가 이루어지는 경향이 있음. - 자동차 섹터는 관세 협상 타결 시 상승 가능성이 있으나, 트럼프 대통령의 미국 우선주의 정책으로 인해 관세가 높게 책정될 경우 악영향이 예상됨. 또한, 대규모 투자 약속이 대한민국의 장기 불황을 가져올 수 있으므로 신중한 접근이 필요함. - 조선, 방산, 원전 중에서는 방산을 가장 좋게 평가하며, 조선은 불안 요소가 있으나 미국과의 협력 방안으로 새로운 수요 창출이 기대됨. 원전 관련 주식은 고평가되어 있어 불안하게 보고 있음. - 8월 장을 앞둔 현시점에서는 한 템포 쉬어가며 시장 상황을 지켜보는 것이 필요하며, 일정 부분 현금화하는 전략을 추천함.

- 미국 정부가 AI 액션 플랜을 공개함. - AI 데이터 센터에 대한 투자를 늘리고, 전력 공급과 관련된 규제를 완화하는 것이 핵심 내용임. - AI 소프트웨어 시장에서는 에이전트 AI가 핵심 분야로 부상하고 있음. - 에이전트 AI는 문제를 해결하는 데 도움을 주는 일종의 비서 역할을 하며, B2B 분야에서 먼저 도입될 가능성이 높음.

● 핵심 포인트 - 세제 개편 속 증권거래세 상향 전망: 정부가 올해 세법 개정안 발표를 앞두고 대주주 요건 완화와 배당소득 분리과세를 주목. 증권거래세율을 현행 0.15%에서 0.18%로 올리는 방안을 검토 중이며, 배당 성향이 35% 이상인 상장사에 배당소득 분리과세를 도입하고 배당액 규모에 따라 15.4%에서 27.5%로 차등 세율을 적용하는 방안도 검토 중 - 금융주 소식: KB금융이 2주만에 투자 의견이 다시 상향되며 주목. 올해 상반기 역대급 실적을 공시하며 증권사들이 KB금융의 투자 의견을 상향 또는 목표가를 상향. BNK투자증권은 올해 5조 6천억 원의 최대 실적을 예상하며 목표가를 13만 5천원에서 15만원으로 상향했으며, DB금융투자도 안정적인 이익 체력과 최고 주주환원을 예상하며 목표가 14만원을 제시.

- 한미반도체가 예상치를 하회하는 실적을 발표함. 매출은 1800억 원, 영업이익은 863억 원으로 시장 전망치인 973억 원보다 10% 낮음. - 그러나 회사 측은 상저하고의 실적이 전망된다며 하반기에는 개선될 것이라고 밝힘. 주가도 2.95% 상승함. - 전문가는 이번 실적 부진에도 불구하고 한미반도체의 성장세는 계속될 것으로 전망함. 올해 전체 매출액 7700억 원, 영업이익 3760억 원을 예상하며 이를 무난히 달성할 것으로 봄. - 특히 매출액 대비 영업이익률이 높다는 점을 긍정적으로 평가함.

● 핵심 포인트 - 스테이블코인 관련주 중 하나인 미투온이 상승세를 보이고 있으며, 시가총액은 약 1700억 원임. - 스테이블코인 법안이 이르면 다음 주에 발의될 수 있다는 전망이 관련 종목들의 오름세를 이끌고 있음. - 그러나 전문가는 이러한 오름세가 지속되기는 어렵다고 판단하며, 기술적 반등으로 해석함. - LG씨엔에스의 실적 발표에서도 스테이블코인 관련 이슈는 찾아보기 어려우며, 해당 사안에 대한 성장성을 체크하기 위해서는 시일이 걸릴 것으로 예상됨. - 비만치료제 관련 기업들이 시장에서 주목받고 있으며, 특히 일동제약의 상승세가 두드러짐. - 일동제약은 GLP-1 계열 경구용 치료제에 대한 기대감으로 인해 이달 들어 큰 폭으로 상승함. - 경구용 비만치료제 분야에서 국내 기업 중 선두주자는 디앤디파마텍으로 꼽힘. - 비만치료제 개발사들에 대한 옥석 가리기가 필요하며, 급등할 때 따라가기보다는 조정받을 때 매수하는 것이 좋다고 조언함.