- 미국의 경제 지표가 좋게 나오면서 증시도 상승세를 보이고 있음 - 실업수당, 필라델피아 제조업 지수 등이 예상보다 좋게 나오면서 달러 강세가 이어지고 있음 - 그동안 소외받았던 2차 전지 관련주들이 상승하고 있음 - 미국 증시는 기술적으로 bull market에 진입했으며, 당분간 상승세가 이어질 것으로 예상됨 - 중국과의 관세 문제는 유예된 상태이며, 중동 지정학적 리스크도 잠잠해진 상태임 - 미국채 30 년물 금리가 5% 대 까지 상승 했으나 일본, 한국 등 다른 나라에 비해 금리가 낮아 매력적인 투자처로 인식되고 있음 - 달러 인덱스가 상승하고 있으며, 이는 미국 경제의 회복을 반영한 것으로 해석됨 - 한국 시장에서는 환율이 상승하고 있으나, 수출 기업들에게는 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됨 - 시장의 불확실성이 존재하지만, 레버리지만 쓰지 않는다면 랠리가 이어질 것으로 전망

- 화장품 섹터는 최근 차익 실현 매물 출회로 인해 조정 중이나 펀더멘털은 여전히 견고함. - 수출 데이터는 여전히 호조세를 보이고 있으며, 특히 국내 인디 브랜드들의 활약이 돋보임. - K-뷰티는 글로벌 시장 확장세의 초기 국면에 놓여 있으며, 미국, 유럽, 중동 등 지역별 확장과 온라인 및 오프라인 침투율 증가가 예상됨. - 현재 주가는 가격적인 부담으로 인해 조정 가능성이 있으나, 이를 저점 매수의 기회로 활용할 수 있음.

- 코스피 지수가 3200을 돌파한 후 주춤하고 있으나, 전반적인 상승 추세로 판단됨. - 한국 증시가 글로벌 증시 대비 저평가되어 있으며, 과거 기준으로 보면 2023년 예상 순이익의 8배에서 15배 사이에서 거래되었으나, 현재 3200 수준에서는 11배로 평균 수준까지 상승함. - 전문가는 1년 내에 3800포인트, PER 기준으로 13배까지 상승할 것으로 전망하며, 15배를 적용하면 4500포인트까지 가능하나 이익 규모 자체가 더 늘어나야 함. - 또한, 코스피 5천을 위해서는 3년 정도의 시간이 필요하며, 이 기간 동안 반도체 및 시클리컬 산업들의 이익 증가와 함께 코스피 5000을 넘어설 수 있을 것으로 전망함. - 증권주의 경우, 상법 개정안과 주식시장 활성화 정책 기대감이 이미 주가에 70~80% 반영되어 추가적인 업사이드는 크지 않을 것으로 보임. - 반면, 은행이나 금융지주 쪽에서는 주주환원에 대한 가시성 등을 고려할 때 30,40% 정도의 업사이드가 여전히 존재함. - IT 섹터 중 반도체 소재 분야가 유망하며, 투자 사이클 활성화 시 장비주도 수혜를 받을 것으로 예상되며, 소프트웨어쪽도 관심을 가질 만함.

- SK하이닉스는 경쟁사인 미국의 마이크론 테크놀로지와 비교했을 때 기술력이나 영업이익 측면에서 우위에 있음에도 불구하고 시가총액은 3분의 1 수준에 불과함. - 이는 코리아 디스카운트와 SK그룹의 거버넌스 문제 등이 원인일 수 있으나, 그럼에도 불구하고 SK하이닉스가 상대적으로 심한 디스카운트를 받고 있다는 것은 사실임.

- 시장은 현재 박스권에 갇혀 있으며, 삼성전자와 바이오 업종의 상승이 주목받고 있음. - 기존 주도 업종이었던 조선, 방산, 원전 섹터는 시장 모멘텀을 일부 잃음. - 바이오 업종은 실적과 관세에 큰 영향을 받지 않으며, 많은 투자자들의 관심을 받고 있음. - 바이오 업종 중에서도 코스닥의 총 30위권, 50위권 내에 있는 누구나 알고 있는 확실한 회사에 집중하는 것이 좋음. - 이러한 바이오 업종의 상승은 코스닥 시장의 상승 탄력을 높일 것으로 예상됨. - 시장의 상승 모멘텀이 확장되고 있으며, 다양한 업종에서 상승이 나타나고 있음. - 기존에는 특정 주도 업종에 집중되었던 수급이 분산되고 있음. - 정책 기대감에 집중되었던 시장의 흐름이 펀더멘털과 밸류에이션 중심으로 변화하고 있음. - 개인 투자자들은 하반기에 더욱 다양한 선택지를 가지고 매매할 수 있을 것으로 예상됨.

- 미국의 경제지표 중 CPI와 PPI는 전월 대비 안정세를 보였으나, 관세 영향을 받는 상품의 물가 상승이 확인됨. - 이에 따라 7월 연준의 기준금리 인하 전망이 9월로 미뤄지고, 9월 금리 동결 의견이 46.9%까지 상승함. - 하지만 올해 두 차례, 내년까지 총 네 차례 정도의 기준금리 인하 전망은 여전히 유효하나, 9월이 아닌 11월로 늦춰질 가능성도 있음. - 트럼프 미국 대통령과 연준의 파월 의장 간의 관계가 좋지 않아 파월 의장의 레임덕 가능성이 있으나, 해임 시 금융 시장의 불안감이 증폭될 것이므로 이를 고려할 것으로 예상됨. - 트럼프 대통령은 반도체 관세 부과를 통해 미국의 AI 패권을 유지하려 하나, 과도한 부과보다는 유예기간을 두거나 단계적으로 부과할 것으로 보임.

[종목: 효성중공업] - 오늘 효성중공업이 52주 최고가 경신 중이며, 8월 MSCI 정기 변경에서 편입이 예상됨 - LIG넥스원, 두산, 현대건설 등도 편입이 예상되며, 특히 LIG넥스원과 두산은 시가총액 및 유동 시가총액을 고려했을 때 안정권에 진입함 - 후보군 중 하나였던 효성중공업은 최근 시총 10조를 달성하며 편입 가능성이 높아짐 - 편입 이슈와 함께 한 달 전쯤 투자하는 것이 가장 수익률이 좋다는 분석이 있으며, 11월 리밸런싱 시 투자할 만한 기업을 찾는 전략이 필요하다는 의견 존재

- 리튬 가격이 작년 11월 이후 하락하다 최근 6월 말부터 반등 중이며, 이는 공급 감소가 원인으로 보임. - 리튬 가격은 5년 추세를 보면 아직 바닥권에 있으며, 추세 전환에는 시간이 걸릴 것으로 예상됨. - 국내에서는 에코프로머티리얼즈 등 전구체 및 양극재 기업들의 주가 전망이 엇갈리고 있음. - 포스코 그룹주들이 강세를 보이며 다른 종목들을 이끌고 있으나, 추세적 상승세인지 확인이 필요함. - 신규 진입 시 수급 상황을 고려해야 하며, 추세 전환 후 진입해도 늦지 않음.

- 반도체 업종에서는 삼성전자와 관련된 종목들이 주목받고 있음. - 특히 삼성전자와의 협력 관계가 강한 소재 업체들이 강세를 보이고 있음. - 예를 들어 한솔케미칼은 삼성전자 주가 상승률을 상회하고 있음. - 또한 삼성전자가 지분투자 하고 있는 와이씨나 에스앤에스텍 같은 회사들도 주목할 만함. - 한편 SK하이닉스는 당분간 쉬어갈 것으로 예상되지만, 2분기 실적 발표 이후 상황이 달라질 가능성 있음.

- 반도체 대형주 중 삼성전자 투자가 적합하다는 의견 - 삼성전자는 22년도부터 외국인 지분율 상승하며 주가 동반 상승, 현재 매도 멈추고 재매수 분위기 - SK하이닉스는 최근 단기 급등 후 조정, 골드만삭스의 HBM 시장 가격경쟁력 저하 보고서 영향 - HBM3E 5세대 제품 한정된 이야기이며, HBM4 6세대 제품에서는 하이닉스 가격경쟁력 유지 예상 - 작년 외국계 IB의 반도체 산업 부정적 전망에도 하이닉스 실적은 오히려 상승, 외국인 수급 동향 주시 필요

- 포스코퓨처엠 주가 상승세, 중국 규제 관련 반덤핑 관세 영향 및 음극재 사업 부각 - 에코프로그룹주 동반 상승, SK온 미국 공장 가동률 상승 및 에코프로이노베이션의 수산화리튬 국산화 계약 체결 소식 - 에코프로비엠의 2분기 실적 주목, 가이던스인 129억원 이상의 영업이익 달성 시 바닥 탈출 신호로 해석 가능

● 핵심 포인트 - 2분기 실적 시즌에는 관세 영향이 크게 나타나지 않을 것으로 예상됨 - 이는 기업들이 미리 재고를 쌓아 내부적으로 소화했기 때문이며, 관세 영향을 받은 원가 및 판가는 3분기에 더 반영될 것으로 보임 - 따라서 현재로서는 미국의 소비 동향이 더욱 중요해진 시점임 - 이번 주에 발표될 미국의 소매 판매 및 CPI 지수 변화를 주목해야 함

[실적시즌 프리뷰] - JP모건, 씨티그룹, 블랙록 등 대형 금융사의 실적 발표를 시작으로 2분기 어닝 시즌 개막 - 최근 2-3년간 실적보다 다음 분기 전망인 가이던스가 주가 변동에 큰 영향 - 특히 이번에는 미국 내 매출 비중이 높은 웰스파고의 하반기 전망이 부정적으로 발표되며 경기 둔화 우려 증폭 - 미국 내 경기를 파악할 수 있는 지표 중 하나인 지역은행들의 실적과 하반기 전망 주목 필요 - 베이지북 역시 경기 전망을 밝게 보지 않아, 지역은행의 실적과 함께 하반기 경기 판단 요소로 고려해야 함

- 바이오주 중 유한양행은 슈팅이 나오고 있고, 알테오젠은 쉬어가는 중이나 여전히 긍정적으로 평가됨. - 금일 SK하이닉스의 급락에도 불구하고 삼성전자, 바이오주, 방산주, 조선주의 상승으로 낙폭을 메꿈.

- 한화에어로스페이스 주가 상승세, 한 달 만에 90만 원선 회복 - 외국인과 기관의 동반 매수로 장중 고점 구간 진입 - 한화오션, 현대로템, 한국항공우주 등 다른 방산주와 조선주도 오름세 - 미국 드론 정책 강화로 인해 드론주들의 강세 영향 - 한화에어로스페이스는 미국 본토 드론 사업에 7500억 원 직접 투자 - 코스피 지수 상승 전환, 제약바이오주의 추가 상승 여부 주목

- 이재용 삼성전자 회장의 부당 합병 및 회계 부정 형사재판 3심 결과 무죄로 최종 확정되며 사법 리스크 해소됨. - 과거 대기업 회장들의 사법 리스크 발생 시 주가 흐름은 대체로 긍정적이었으며, 이번에도 비슷한 흐름 예상됨. - 삼성그룹 내 대형 M&A 부재 상황이 지속되고 있어, 향후 삼성전자의 M&A 행보 주목 필요. - 삼성전자, 삼성바이오로직스, 레인보우로보틱스 등 개별 종목에 대한 관심도 증가 예상.

- 바이오주 상승 중, 특히 알테오젠과 펩트론의 상승세가 눈에 띔 - 바이오주는 시장 주도주들이 힘이 빠질 때 자금이 유입되는 성향이 있음 - 현재 제약바이오를 둘러싼 이슈들은 좋지 않으나, 이를 기회로 삼아 옥석 가리기가 필요 - 트럼프의 의약품 관세 부과 이슈 지속, 이에 따라 의약품 관세가 부과될 경우 선방할 수 있는 섹터 고려 필요 - 미국의 약가 인하 정책으로 고가의 의약품 제조 기업들은 피해를 볼 가능성 있으며, 바이오시밀러 기업들이 수혜를 볼 가능성 있음 - 미국 바이오 부흥 보고서에서 중국 바이오에 대한 규제 명시, 이에 따라 생물보안법 기업들과 CDO, CDMO 기업들 주목 필요 - 삼성바이오로직스는 바이오시밀러와 생물보안법 모두 해당되어 주목할 만하며, 바이넥스, 셀트리온, SK바이오팜 등 미국 내 생산 기지 보유 기업들도 관심 가질만 함

- 금융지주는 최근 상법 개정의 수혜를 받아 PBR이 0.4~0.5배에서 0.6~0.7배로 상승함. 주주환원에 적극적인 섹터로 PBR 1배까지 상승 여력이 있음. - 금융계열사의 포트폴리오가 다양하게 분산되어 있어 실적이 우상향 될 것으로 전망됨. - 한국과 미국 시장 모두 장기적으로 긍정적이나 7월, 8월에는 트럼프의 관세와 미국 재무부의 재정 문제로 인한 단기적인 조정 가능성 존재. - 현금화된 부분이 있다면 조정 시 섹터별로 분할 매수하여 투자하면 하반기에 좋은 결과를 얻을 수 있을 것으로 예상됨.

● 핵심 포인트 - SK하이닉스, 골드만삭스가 투자 의견 중립으로 낮추며 주가 하락 - 작년에도 비슷한 시기에 외국계 의견으로 주가 하락한 경험 있음 - 업황은 여전히 호황이며, HBM4 시장에서는 SK하이닉스가 독점적 지위 차지 - 하이닉스 주가 조정은 외국계 의견과 외국인들의 수급에 의한 것 - 삼성전자는 외국인 비중을 늘리며 주가 상승 중, 안정성과 향후 전망 고려 시 삼성전자 매수 추천 - SK하이닉스는 기간 조정 후 매수 시점 고민 필요

● 핵심 포인트 - 스테이블코인 관련주들이 롤러코스터를 탔다. 미국 가상자산 3법 중 스테이블코인법, 증여세법, 규제 완화를 담은 클래리티법, 중앙은행 디지털 화폐 금지 발행 금지를 담고 있는 CBDC 금지법이 심사 불발되었으나 트럼프 대통령이 반대표를 던졌던 11명을 설득하면서 표결을 재추진한다는 소식에 반등했다. 국내에서도 디지털자산기본법이 7월에서 9월로 연기되면서 관련주들이 눌림이 나왔으나 미국발 소식으로 인해 불확실성이 해소되었다고 판단한다. - JP모건, 뱅크오브아메리카, 씨티그룹 등 주요 글로벌 금융권을 중심으로 스테이블코인 사업에 진출하고 있으며, 이러한 추세는 계속될 것으로 보인다. - 현재로서는 AI와 스테이블코인이 결합될 가능성이 많으며, 이를 중심으로 보는 것이 좋겠다. - 추천 종목으로는 카카오페이를 제시한다. 카카오페이는 원화 스테이블코인 도입에 따른 수혜를 받을 수 있는 기업이며, 과매도 구간에 진입하여 터닝 반등이 기대된다.