● 핵심 포인트 - 삼성전자의 2분기 실적은 시장의 예상대로 부진했으며, 특히 영업이익이 크게 하회함. - 메모리와 비메모리 모두 환율 관련 일회성 비용을 적극적으로 반영한 결과이며, 이는 최종 확정치가 월말에 발표될 예정임. - 메모리 사업부는 SK하이닉스에 비해 크게 뒤처졌으며, HBM 사업부에서도 엔비디아에 아직 진입하지 못해 경쟁력이 약화됨. - 파운드리 쪽에서도 TSMC와의 격차가 계속해서 벌어지고 있으며, 증권가에서는 2조 원 이상의 적자를 예상함. - 하반기에도 불확실성이 여전히 존재하지만, 주가는 수급적인 측면에서 상승 방향성이 더 커 보임. - 따라서 보유자는 일단 보유하고, 신규 진입자는 분할 매수를 고려해 볼 만함.

● 핵심 포인트 - 7월은 역사적으로 코스피 지수가 가장 많이 상승한 달이지만, 관세 문제로 인한 불확실성 존재. - 현재 코스피는 3년 10개월 만에 최고치이나, 장단기 구조적 상승 모멘텀 보유 중이며 매크로 상황 개선 및 기업 실적 확대 기대감 증가. - 자금 유입 기대감도 커지는 추세로 주도주가 될 수 있는 업종 위주의 추가 매수 추천. - 주가 조정 시에도 주도주는 포트폴리오에 담을 것을 권장.

● 핵심 포인트 - 이재명 정부의 첫 추경안이 국회를 통과, 31조 8천억 원 규모로 AI와 기후 대응 등 신산업 분야 투자 확대 계획 포함 - 소비쿠폰 외에도 AI 반도체, 에너지 관련 신재생에너지 관련 종목들에 관심 필요 - 코스피 상장사들의 2분기 실적 전망치는 부정적, 전년 대비 영업이익 증가율 컨센서스는 4.7% 증가에 그칠 것으로 예상 - 그러나 반도체, AI, 플랫폼 등의 업종은 노이즈가 없어 실적 기대감이 있으며, 미국과의 합의가 이루어질 경우 3분기부터 실적 향상 기대 - 순환매 장세에서는 반도체, AI 플랫폼, 신재생에너지, 화학, 중국 소비수혜주, 화장품, 엔터, 자동차, 제약바이오 등의 업종 주목 필요

● 핵심 포인트 - 시장은 관세 유예에 대한 내용들로 인해 분위기가 잡히고 있으며, 상승하는 업종들은 은행, 증권, 조선, 카지노 등 다양하나 대체로 관세 리스크가 덜한 업종 위주로 강세를 보임. - 현시점에서는 실제 실적에 대한 기대감이 있는 업종들 위주로 살펴보는 것이 좋으며, 관세에 대한 추가적인 내용들이 나올 시 변동성이 확대되는 업종들은 당분간 피하는 것이 좋음. - 코스피 중심으로 외국인과 기관의 매수세가 들어오고 있으나 크지는 않으며, 선물 쪽에 외국인 매수세가 강하게 들어오는 모습을 볼 때 일시적으로 외국인 수급이 들어올 수 있음. - 시장은 두 가지 갈래로 진행될 것으로 보임. 하나는 2분기 실적 개선점 혹은 특징이 있을 수 있는 화장품, 필러, 톡신, 전력기기 등의 펀더멘탈 위주의 흐름이며, 다른 하나는 조선, 방산, 원전 등 기존 주도주들이 박스 하단을 찍고 상단으로 올라가는 흐름임. - 시장의 수급 상황과 투자심리가 좋은 상태이므로 크게 걱정할 필요는 없으며, 노이즈는 일단 여기서 일단락될 가능성이 높음.

- 대형마트 대표 상장주인 이마트의 주가는 구조조정과 경쟁 완화, 의무휴업 폐지 기대감으로 상승하였으나 현재는 정체됨. - 2012년 유통산업발전법 시행 이후 대형마트의 매출 비중은 감소하였으며, 휴무일에 전통시장의 매출은 감소하고 온라인 매출은 증가함. - 하반기 소비심리 회복이 기대되는 업종은 백화점으로, 현대백화점은 52주 최고가를 경신함. - 신세계는 리뉴얼을 통해 객단가 상승과 영업 정상화를 기대하고 있으며, 면세점은 바닥을 찍고 회복 중임. - 편의점의 경우, 담배 매출 증가와 날씨가 실적에 영향을 미칠 것으로 예상되며, 대형마트는 온라인 그로서리 경쟁 완화가 예상됨.

● 핵심 포인트 - 조선주들이 관세와 자유로울 수 있는 업종 위주로 상승 중이며, 특히 미국과의 관세 협상 여부가 조선주들의 모멘텀으로 작용하고 있음. - 만약 관세 협상이 지지부진하다면 조선주들은 신고가를 기록할 것으로 예상되며, 반대로 협상이 이루어진다면 관세 피해 주식인 철강 및 반도체 업체들이 상승할 것으로 전망됨. - 현재 조선업은 수주 상황이 좋지만, 도크가 차 있고 밸류에이션이 비싸므로 투자 시 주의가 필요함. - 따라서, 현시점에서는 저평가 주식들의 밸류에이션 상승을 기대하며 관세 피해주에 대한 베팅이 적절할 것으로 판단됨.

● 핵심 포인트 - 유통주 중 이마트가 자회사인 조선호텔 및 파르나스호텔 등의 성장세와 함께 주목받고 있음. - 이마트는 이번 분기 흑자 전환이 예상되며, 하반기에도 성장세가 지속될 것으로 전망됨. - 특히, 정부의 정책지원금 지급으로 인해 소비 여력이 증가하면서 이마트의 매출 증가가 기대됨.

● 핵심 포인트 - 금일 국내 증시에 대한 전망으로는 이미 지난 4월에 대부분의 리스크가 반영되어 큰 영향이 없을 것으로 예상됨. - 이번에 새로 공개된 관세 부과 대상국은 주로 미국과의 거래가 많지 않은 국가들이므로 한국과 일본에 미치는 영향은 적을 것으로 보임. - 미국 내 생산 조립 시 관세 면제가 가능해지는 점은 이전 정부부터 지속된 정책으로 앞으로도 미국 내 생산 기지를 짓는 기업들에게 혜택을 줄 것으로 예상됨. - 따라서 이러한 상황에도 불구하고 국내 증시에 미치는 영향은 제한적일 것으로 판단됨.

- 삼성전자 주가가 1% 중반대의 하락률을 기록중이며, 스마트폰 부분에서 3조원대 수익을 냈지만 반도체 부분에서의 어닝 쇼크로 인해 연간 영업이익이 하회함. - 그러나 올 하반기에는 약 18조원의 영업이익이 예상되며, 2분기에서 3분기로 넘어가는 시기에 영업이익 상승률이 가장 높을 것으로 전망됨. - 따라서 현시점이 저점 수준이므로 투자 매력도는 높다고 판단됨.

● 핵심 포인트 - 조선주: 올 연초 이후 100% 넘게 올랐으나 지난주부터 조정 국면에 들어감. 단기간 주가 급등에 따른 시세차익 물량이 나오며 조정 국면에 위치함. 그러나 업계에서는 이번 조정을 저가 매수의 기회로 보는 의견도 있음. - 투자 전략: 악재는 상당 부분 주가에 선반영되어 있으며, 한미 조선업 협력 기대감이 존재함. 단기 과매도권에 진입했기 때문에 오히려 저점 매수 기회로 볼 수 있음. - 관심주: 한화오션. 미국 현지에서 조선소를 인수하여 사업을 확장 중이며, 한미 조선업 협력시 대표적인 수혜주로 볼 수 있음. 기술적으로도 단기간에 20% 넘게 빠져 있는 과매도권을 길게 가져가는 구간이기 때문에 반등을 노려볼 수 있음.

- 화장품주 강세: 미국 상호관세 불안 속에서도 경기방어주인 화장품주가 일제히 상승함. 특히 스킨케어 제품을 중심으로 성장한 회사들이 주목받음. - 화장품 업종 강세 배경: 국내 증시에서 2% 후반대의 강세를 보였고, 코스피에서도 한국콜마, 아모레퍼시픽 등 대형 종목들이 상승함. 코스닥에서도 씨앤씨인터내셔널 같은 종목들이 강세를 보임. - 교보증권 전망: 에이피알의 2분기 매출 및 실적이 최대치를 기록할 것으로 예상되며, 달바글로벌의 2분기 영업이익도 세 자리수를 기록할 것으로 전망됨. 상반기 화장품 수출액이 작년 동기 대비 14% 증가했으며, 중국 비중은 줄었으나 미국과 일본, 베트남 등으로의 수출이 증가함. - 뷰티섹터 투자전략: 하반기에는 한한령 해제 기대감이 있으며, 중국 단체 관광 유입 및 조정 시 매수 의견을 제시함. 달바글로벌, 에이피알 등의 종목도 조정 시 매수세가 들어올 것으로 예상됨. - 주목할 종목: 달바글로벌은 스테디셀러 미스트의 비중이 50%를 차지하며, 2분기 영업이익이 120~130% 상승할 것으로 예상됨. 목표가는 22만원, 손절가는 17만원으로 설정함.

- K-POP 관련주 중에서는 농심의 2%대 상승과 스튜디오미르의 18% 상승이 주목됨. 다만 전략주로 제시했던 YG PLUS는 다소 아쉬운 결과를 보임. - K소스 관련주 중에서는 에스앤디와 엠에스씨가 장중 8%까지 오르며 강세를 보임. - 미국과의 관세 협상 과정에서 한국은 25% 관세 서한을 통보받음. 이에 따라 시장의 불확실성이 증가함. - 관세 부과 여부에 대한 시각에 따라 시장 대응 방향이 달라질 것으로 예상됨. - 현재로서는 관세율이 낮아질 가능성을 염두에 두고 저점 매수 대응 전략이 유효하다는 판단임.

● 핵심 포인트 - 중국의 철강 감산 정책으로 국내 철강사들의 수급 구조 변화가 감지되며 실적 개선이 기대됨. - 중국은 올해 5천만 톤 수준의 생산 감축 제안을 했으며, 실제로 5월에는 전년 대비 6.9% 조강 생산량이 감소했음. - 또한, 중국 주요 철강 지역인 허베이성에서는 다수의 철강 업체들이 작업을 30% 줄이라는 지시를 받은 것으로 알려짐. - 이러한 중국의 철강 감산은 국내 철강사들에게 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됨. - 한국은 중국 철강의 주요 수출국이므로 중국의 감산으로 인해 수출 물량이 감소하고 국내 공급 개선이 기대됨. - 이로 인해 국내 대표 철강사들의 이익은 성장세로 전환될 것으로 기대되며, 중국의 구조조정이 본격화되는 내년에는 이익 성장세가 더욱 가속화될 것으로 전망됨.

- 상호관세 유예 기간 동안 한국은 일본 사례를 참고해 협상할 필요가 있음. - 작년 트럼프 당선 이후 이러한 방식은 예견되었으나, 정권 교체와 맞물리며 제대로 대응하지 못함. - 이번 상호관세 무역 첫 서한은 한국과 일본이 안보 문제와 관련되어 미국의 영향력 하에 있기 때문에 트럼프 입장에서 협상력이 가장 큰 국가로 판단했기 때문임. - 따라서, 한국은 국민들의 의견 통합을 거쳐 국익을 위해 노력해야 함. - 트럼프의 관세 정책에 대해 시장은 강하게 받아들이고 있으며, 한미 정상회담을 통한 톱다운 방식으로 대응해야 함.

- 미국이 상호관세 유예 종료를 앞두고 서한 또는 합의를 통해 9일까지 무역협상을 마무리 짓겠다는 각국의 압박을 이어가고 있음 - 실질적 징수 개시 시점을 8월 1일로 늦출 수 있다는 신호와 함께 관세율을 더 높일 수도 있다는 엄포를 내놓음 - 미국의 목표는 감세안이 마무리되면서 지난주에 다음 관세로 넘어와 최대 압박을 통한 최고의 관세 수입을 얻는 것 - 미·중 무역협상 기한 내 극적 타결 가능성은 미지수이며, 대부분의 나라들이 애초의 기대 수준을 낮추는 정도로 협상이 진행될 것으로 예상됨

● 핵심 포인트 - 오후장에서 NAVER와 카카오의 약진이 두드러짐 - 카카오는 스테이블코인 관련주인 카카오페이와 동반 상승 중 - 동국제강과 현대제철은 조선 후판 가격 상승 기대와 2분기 실적 개선 기대감으로 동반 오름세 - 미용기기 관련주인 파마리서치, 달바글로벌, 에이피알, 원텍 등도 상승세 - 두산에너빌리티, NAVER, 한화에어로스페이스 등 방산주도 약진 중 - NAVER는 2분기 실적이 컨센서스를 상회할 가능성이 높고, 하반기 AI 서비스 출시로 수익성 개선이 기대됨 - 카카오는 자회사들의 가치를 고려하면 시가총액에 대한 충분한 리레이팅이 예상됨 - 두 기업 모두 좋은 방향성을 가지고 있어 투자 관점에 따라 선택이 필요함

● 핵심 포인트 - 이번 주 투자 전략으로 관세 영향을 덜 받는 수출 중심의 실적이 괜찮은 종목과 배당소득세 논의로 인해 영향받을 배당주 추천 - 또한, 상법개정안 통과로 행동주의펀드들이 본격적으로 활동하면 지배구조 개선이 필요한 기업들에 대한 이슈가 발생할 가능성이 있음 - 미국 경기가 한국보다 좋으며, 한국 증시는 정책 수혜가 커져야 상승 가능하나 미국의 영향으로 부침이 있을 수 있음

● 핵심 포인트 - 2차 전지 섹터 전반적으로 실적 개선 중이며, 특히 LG에너지솔루션의 경우 AMPC 보조금 제외 시에도 흑자 전환에 성공함. - 이는 ESS 및 전기차 수요 증가에 따른 것으로, 특히 미국과 유럽 중심으로 지속적인 성장 가능성이 있음. - 또한, 테슬라는 미국에서 로보택시 시장을 열고 있으며, 이는 전기차 수요를 더욱 촉진할 것으로 예상됨. - 그동안 리튬 가격 상승으로 인한 역래깅 효과로 인해 2차 전지 업체들은 역마진 판매를 해야 했으나, 최근 리튬 가격 안정세로 이러한 문제가 해소될 것으로 보임. - 따라서 2차 전지 섹터 전반에 걸쳐 더 이상의 악재는 없을 것으로 판단됨.

● 핵심 포인트 - 조선 섹터 : 최근 한화오션, HD현대중공업 등 대표 조선주들이 석 달 만에 최저 수준까지 하락함. 이는 코스피 상승으로 인한 순매수세 부족으로 타 섹터로 자금이 이동하기 때문임. 그러나 조선주의 실적 사이클이 끝나간다고 보지 않으며, 글로벌 수주 현황 감소 및 미국의 함정 산업 참여 기업, LNG 운반선 수주 기업 등에 대한 선별이 필요함. 특히 한화그룹의 조선, 방산 업체들이 시너지를 내며 조선에서의 신사업을 가져갈 것으로 기대됨. - 삼성중공업 : 아프리카 모잠비크에서 FLNG 부유식 천연가스 생산 설비를 수주했으나, PER이 타 조선사 대비 높아 추가 조정 가능성이 있음. - 전력 인프라 섹터 : HD현대일렉트릭이 일주일 만에 20% 가까이 급락하였으나, 실적은 여전히 양호함. 또한 노후 인프라 재건축, AI 데이터 센터 확산, 탄소 중립 정책으로 인한 전력 수요 증가 등 구조적인 수혜를 받는 산업이므로 단기 조정 후 실적 우상향 흐름을 보일 것으로 예상됨. 더불어 한국의 에너지고속도로 및 데이터센터 구축 정책으로 인한 추가 모멘텀도 기대됨.

● 핵심 포인트 - 물류 관련주 중 '동방'을 톱픽으로 선정 - 신속배송이 필수 이슈로 부상하면서 전국 물류센터를 보유한 동방의 재평가 기대 - 쿠팡 물류센터 운송 담당 기업으로 배송 서비스 간편화에 따른 수혜 예상 - 북극항로 관련 정부 추진 과제 현실화 시 물류업체 재평가 기대 - 1차 목표가 3600원, 손절가 2980원 제시