● 핵심 포인트 - ESS 섹터에서는 원익피앤이가 견조한 상승을 보임. 엔터사는 하이브 이슈로 동반 약세를 보였으나, 6월 이후 한양령 해제와 대선 이슈로 관심이 필요함. 특히, LG에너지솔루션의 미국 ESS용 LFP 배터리 양산 이슈로 ESS에 대한 관심이 필요함. - 5월은 셀 인 메이 격언과 달리 좋은 흐름을 보였음. 그러나 6월 첫날 트럼프발 관세 이슈가 다시 시장에 파장을 일으킬지 우려됨. 이는 트럼프의 미치광이 전략의 일환으로 해석되며, 대선 결과에 따라 여러 가지 이슈가 예상됨. 어떤 정부든 출발 후 한 달 내외의 허니문 기간이 있으므로 주요 공약 정책 위주로 대응하는 전략이 필요함.

● 핵심 포인트 - 국내 증시가 미국보다 나은 상황이며, 그 근거로는 한국의 금리 인하와 수급 상황이 좋다는 점을 들었음. 또한, 국민연금이 지난해 10월부터 10조 이상 사들였으며, 기업 실적도 매우 좋다는 점을 강조함. - 올해 국내 주식과 함께 금에 대한 투자를 추천하였으며, 금은 금융시장의 변동성에 대한 보험 수단이 될 수 있음을 언급함. 또한, 미국 증시가 조정을 받을 경우에 대비하여 금을 포트폴리오에 일부 편입할 것을 제안함. - 트럼프 대통령의 관세 정책 방향성을 단언하기 어렵기 때문에, 투자자들은 자산 배분 전략을 신중하게 세워야 한다고 조언함.

● 핵심 포인트 - 정권마다 증시 수익률이 달라지며, 21대 대선에서는 두 후보 모두 증시 부양을 목표로 하고 있다. - 국내 증시의 가장 큰 문제는 주식시장이 자금 조달 수단으로만 여겨져 투자자들에게 보상이 돌아가지 않는다는 점이다. - 1984년 이래로 주가는 20배 상승했으나 시가총액은 400배 상승해, 시가총액 대비 주가 상승이 부족하다. - 그럼에도 불구하고 기업들은 주가 상승 시 증자와 자회사 상장, 물적 분할 등으로 주식을 희석시켜 투자자들의 신뢰를 잃고 있다. - 미국의 경우 트럼프발 관세 이슈에 변동성을 보이고 있으나, 이미 금융시장에 상당 부분 반영된 악재로 추가적인 심각한 정책이 나오지 않는 한 금융시장의 충격은 덜할 것으로 보인다.

● 핵심 포인트 - 국내 증시는 관세 전쟁 우려와 미국 재무부 장관의 긍정적 발언이 복합적인 영향을 미치는 가운데, 대선 관련주들의 차익 실현 매물이 나올 수 있음. - 영국 총리의 역대급 방산 투자 예고로 국내 방산주에 긍정적인 영향이 기대됨. - 이번 주 미국에서는 브로드컴의 실적 발표와 다수의 기업 배당 발표, 고용 관련 지표 발표가 예정되어 있으며, 한국의 휴장 기간 이후인 다음 주 월요일에 영향을 미칠 것으로 예상됨. - 제롬 파월 연준 의장의 국제금융국 75주년 기념 연설에서는 기존의 입장을 재확인할 것으로 보여지며, 이로 인한 돌발 이슈 발생 가능성은 적을 것으로 판단됨.

● 핵심 포인트 - 트럼프 대통령이 철강 품목 관세를 기존 25%에서 50%로 확대하고 6월 4일에 즉시 발효하겠다고 발언함. 이는 협상 카드의 일환으로 보이며, 아직 확정된 바는 없음. 이로 인해 우리나라 철강주가 단기적으로 영향을 받을 수 있음. - 유럽연합은 트럼프의 보복 관세 예고에 대해 잡음 중의 일환으로 여기며 크게 신경 쓰지 않는 모습임. 무역 협상이 완료될 때까지 잡음이 계속될 것으로 예상됨. - 미국과 중국의 통상 합의가 좌초 위기에 직면함. 관세 전쟁을 90일간 휴전한다는 제네바 합의에 도출한 지 20일 만에 합의 이행에 있어 이견을 보이고 있음. 그러나 이 역시 잡음의 일종으로 여겨지며, 무역 협상이 완성될 때까지 긴장감이 지속될 것으로 보임. - 지난주 금요일 뉴욕 증시는 낙폭을 회복하고 마감함. 이는 트럼프 대통령이 대화로 문제를 풀겠다는 의사를 시사했기 때문인 것으로 분석됨. 또한, 베선트 재무부 장관이 시진핑 중국 국가주석과의 통화로 문제가 해결될 것이라고 발언했으며, 트럼프와 시진핑의 통화가 곧 이루어질 것이라는 추측이 제기됨. 이러한 대화가 이루어진다면 협상에 대한 속도감이 빨라질 것으로 기대됨.

● 핵심 포인트 - 세계 경제 성장률 발표가 과거에 비해 영향력이 낮아졌으며, 선진국과 신흥국 간의 양극화가 심해지는 구조로 변화하고 있음 - 경기 순환의 국면이 무력화되어 있어 세계 경제가 회복과 침체의 경계가 불분명해진 것이 올해의 특징 - 투자는 심리지표에 따라 움직이므로, 체감적인 경기와 메이저의 포지션이 중요하며, 이러한 경향은 신정부에서 더 심해질 것으로 예상 - 3대 예측기관들의 성장률을 볼 때, 선진국과 신흥국 간의 격차가 심화되고 있으며, 공급망 부족과 트럼프의 관세 정책으로 인한 공급망 붕괴 현상이 중요한 이슈로 대두 - 미국 중심의 시각에서 벗어나 각국의 개별 경기 상황을 파악하는 것이 중요하며, 위기 발생 국가와 관세 부과 국가가 더 큰 영향을 받는 riffle effect를 고려해야 함 - 올해 상반기 주식 투자에서는 국가 선택에 따라 명암이 갈렸으며, 국내 증권사의 미국 국채 투자가 가장 안 좋은 수익률을 기록함

● 핵심 포인트 - 월가의 황제 제이미 다이먼, 채권 시장 균열 경고 - 모간스탠리 선정 유망 종목: 엔비디아, 씨게이트, 쿠팡, 누뱅크, 샐리매 - 엔비디아, 중국 역풍 제외한 사업에서도 지속 가능한 성장 동력 보유 - 씨게이트, 폭발적인 저장 공간 수요 증가로 큰 이득 예상 - 쿠팡, 시장 점유율 확대 및 관세 문제에서의 비교적 자유로움 - 누뱅크, 고객 확보와 서비스 중요도 면에서 경쟁사 압도 - 샐리매, 안정적인 현금 창출 능력으로 회사 가치 재평가 기대 - 골드만삭스 선정 유망 종목: 킨더케어, 다이아몬드백 에너지, 우드워드, MS, 리프트 - 킨더케어, 경제 불안에도 수요가 공급 초과하는 교육 서비스 - 다이아몬드백 에너지, 가장 싸게 에너지를 생산할 수 있는 능력 보유 - 우드워드, 국방 지출 증가와 비행기 생산 회복세로 수혜 기대 - MS, 클라우드 서비스의 모든 분야에서 완벽한 경쟁력 보유 - 리프트, 안정적인 시장에서 강력한 사업 추진력 발휘

● 핵심 포인트 - 다음 주는 대선과 현충일 연휴로 이틀간 휴장. - 외국계 증권사에서는 선거 이후 정치적 안정 회복 및 외국인들의 자금 유입 가능성 분석. - 한국 증시의 경우, 정책 불확실성으로 인한 할인 거래에서 지배구조 개편 후 재평가 가능성 전망. - 따라서 다음 주는 변동성 확대 가능성 고려, 공격적 투자보다는 비중 조절 및 보수적 접근 권장. - 최근 증시 상승으로 인한 피로감 및 신용잔고 증가로 수익 난 부분에서의 차익 실현 필요성 제기. - 조선, 방산, 원전 섹터를 주도 섹터로 추천하며 해당 섹터 내 기업들의 성장성 및 국내 유동성 증가 주목. - 반도체와 2차 전지의 경우, 바닥 콜보다는 관찰 필요성이 제기되고 있으며 강력한 트리거 발생 시 주목 필요.

● 핵심 포인트 - 세계 3대 암학회 중 하나인 미국 임상종양학회 ASCO가 현지시간으로 30일에 개막되며, 이번 학회에서는 주로 암 치료에 있어서 후기 임상 결과가 발표될 예정임. - 작년 ASCO에서는 존슨앤드존슨의 리브리먼트와 유한양행의 렉라자 병용 임상 결과가 주목받았으며, 발표 이후 FDA와 유럽 승인을 받음. - 이번 ASCO에서는 국내 기업 중 온코닉테라퓨틱스와 이뮨온시아가 각각 차세대 이중표적 항암제 후보물질과 면역관문 단백질 CD47 타깃 결과를 발표할 예정이며, 한미약품, 에이비엘바이오, 대웅제약 등 이미 연중 신고가를 경신한 종목들에 대한 관심도 필요함.

● 핵심 포인트 - 금일 시가총액 1, 2위인 삼성전자와 SK하이닉스의 주가가 차별 흐름을 보임 - 이유는 엔비디아의 1분기 실적이 예상보다 양호하게 나와 목표주가를 상향하는 레포트가 나왔기 때문 - 이로 인해 엔비디아 밸류체인에 있는 종목들의 반등을 기대했으나 차익 실현 욕구가 커지며 하이닉스 및 관련 종목들이 하락함 - 반면 삼성전자는 6세대 D램 웨이퍼 성능 실험 결과가 좋게 나오며 수율이 개선됨 - 작년 삼성전자의 수율이 30%였던 것에 비해 현재 50%, 70%까지 향상되어 시장에서 긍정적으로 평가되고 있음 - 삼성전자의 추가 상승은 HBM 관련 공급이 확정되는 순간 이루어질 것으로 전망되며, AI 데이터센터와 관련된 종목들은 조정 시 분할 매수하는 전략을 추천함

● 핵심 포인트 - MSCI 만기 리밸런싱이 실제 반영되는 날로 기업의 가치 때문이 아닌 글로벌 기준표 변경으로 인한 수급 변동성이 커질 수 있음 - 국민연금공단이 2025년 국내 주식 비중을 기존 14.9%에서 14.4%로 0.5%포인트 낮추는 대신 해외 주식과 대체 투자 쪽에 확대 배정할 계획 - 보험료율 인상으로 기금 고갈 시점이 기존 2056년에서 2071년까지 최대 15년 이상 늦춰질 전망이며 총 적립액은 2053년 기준 3659조 원에 이를 것으로 추산 - 미국 항소법원이 1심 판결의 효력을 정지시키면서 트럼프의 상호관세가 다시 살아나며 관세 불확실성이 다시 복원됨 - 주도주가 완전히 교체될 것인가에 관한 논의도 빠르게 결론을 낼 필요는 없어졌으며 천천히 흐름을 점검하면서 포지션 조정의 속도를 조율할 필요가 있음

● 핵심 포인트 - 6월 시장 시작되며 IT 하드웨어 업종 중 최선호주는 티엘비로 지목됨. 이 기업은 메모리 모듈용 기판을 제조하며 최근 서버형 DDR5 기판의 풀 CAPA 수요를 확보함. 남은 관건은 비용 단의 이슈이며 금값 상승으로 인한 이익률 감소가 있었으나 현재 하향 조정화 되고 있음. 또한 LPCAMM, SOCAMM, CXL 등의 신규 동력도 존재함. - 4월에 추천했던 지엔씨에너지는 기관의 매수와 함께 좋은 주가 흐름을 보이고 있으며 여전히 긍정적인 관점으로 평가됨. 1분기 실적이 긍정적으로 나왔으며 데이터 센터와 가스터빈 매출 증가로 믹스 개선 효과가 있었음. 국내 데이터 센터향에서 업사이드를 누리고 있으며 데이터 센터 허가 및 착공 데이터도 전년 대비 크게 증가함. 데이터 센터 규제 완화 기조와 국가 단위 투자도 예고되어 있어 지속적인 성장세가 예상됨.

● 핵심 포인트 - 미국 증시 상승 주도주는 기술주가 될 것으로 예상되며, 이는 미국이 AI를 포함한 첨단 기술에 대한 경쟁 우위를 계속 가져가고자 하기 때문임. - 엔비디아는 실적 발표에서 기대 이상의 성과를 보여줌. 특히, 중국 수출 규제로 인한 손실을 제외하면 나머지 사업부는 매우 탄탄한 모습을 보임. 또한, AI 관련 투자가 전 영역으로 확산되고 있으며, 이는 국내 AI 반도체 기업들에 대한 재평가로 이어질 수 있음. - HBM 시장에서 SK하이닉스가 삼성전자보다 압도적인 초격차를 유지하고 있으며, 이는 주가 차별화로 이어질 가능성이 있음. 또한, 국내 시가총액 1위 자리가 바뀔 수 있는 중요한 변곡점에 놓여 있다고 판단됨.

● 핵심 포인트 - 미국 연방법원의 상호관세 제동에 트럼프 행정부 항소 진행 중이며 시장은 일단 안도함 - 국내 증시는 9개월 만에 2700선 탈환하며 추가 상승 기대감 있으나 경제와 경기 상황은 악화되고 있음 - 그럼에도 주식시장은 금리 인하와 유동성 공급으로 개선되어 2800~2900까지 도전 가능할 것으로 전망 - 작년 시장 대비 코스피 대비 코스닥의 수익률이 저조했으나 올해는 중소형주와 코스닥에서 기회 있을 것으로 판단 - 미국 증시는 최근 한 달간 나스닥이 10% 가까이 오르며 회복세이나 M7 종목들의 반등 탄력이 약해 유의 필요 - 미국은 트럼프의 정치적 불확실성과 경제 펀더멘털 하향세, 관세 이슈로 인한 인플레이션 문제로 다른 국가에서 기회 모색이 바람직하다고 봄

● 핵심 포인트 - 하반기 엔터주에 주목해야 한다는 의견이 지속되는 가운데, 특히 콘서트 관련 수익성 향상이 기대됨 - 한국 대형 기획사들의 매출 구조가 코로나19로 인해 앨범에 대한 비중이 비정상적으로 높았으나, 정상화되며 콘서트와 투어가 간극을 메울 것으로 예상 - 1분기 실적에서 JYP만 부진했던 이유는 대규모 투어에서 제외되었기 때문이며, 하반기는 트와이스와 스트레이 키즈의 월드투어가 예정되어 있음 - 하이브가 에스엠 주식을 포유한 텐센트 뮤직에 매각함으로써 향후 중국 진출 및 한한령 해제 시 긍정적인 효과가 기대되며, 엔터 산업 전반에 호재로 작용할 가능성이 있음 - 한편, 한국 정부가 스페이스X와 이동통신 국내 서비스 공급 협정의 승인함에 따라 우주 및 통신 관련 주들의 움직임이 주목됨

● 핵심 포인트 - 카지노 관련주인 파라다이스와 GKL은 이익 개선에도 불구하고 업종 내 매력도가 떨어져 매수보다는 관망을 추천함. - 자동차주는 미국의 상호관세 부과 우려로 인해 주가가 하락하였으나, 이는 일시적인 이슈로 판단되며 장기적으로는 새 정부의 협상 결과에 따라 달라질 것으로 예상됨. - 제약바이오 섹터에서는 성과를 증명하는 기업에 투자하는 것이 바람직하며, ADC와 관련된 링커 기술 또는 약물 전달 플랫폼 기술 보유 기업들이 유망함. - 대웅제약은 안정성과 성장성을 모두 갖춘 기업으로 추가 상승 여력이 있으며, 비만 치료제 관련 기업들도 주목할 만함.

● 핵심 포인트 - 화장품주: 대표적으로 ODM 업체 코스맥스와 브이티 상승세. 선크림 원료 생산 기업 선진뷰티사이언스도 상승 탄력 보임. 고급화 전략과 마케팅 비용 지출이 많은 회사 주목 필요. - 호텔 관련주: 한한령 해제 기대감으로 전반적 상승. 기관 중심의 수급이 강하고 추세가 좋아지고 있음. 롯데관광개발, 서부T&D, 호텔신라 등이 있으며, 서부T&D는 이익 대비 주가가 싸서 톱픽으로 선정. 단, 신규 매수는 조정 시 들어가는 것이 좋음.

● 핵심 포인트 - 미국 대법원의 관세 무효 판결에 대한 트럼프 대통령의 반발이 지속되며 시장의 노이즈로 작용하고 있음 - F4 회의에서는 미국 상호관세 판결로 인한 시장 변동성 확대 가능성을 염두에 두고 있으며, 이에 대한 대응 전략이 필요함 - 한국 시장의 최대 관건은 기존 주도주인 조선주와 방산주의 추가 상승 여부임 - 현재 조선주와 방산주는 가격적인 부담이 있으므로 신규 매수보다는 매도 전략을 추천함 - 작년 주도주였던 반도체 섹터와 2차 전지, 바이오 섹터는 상대적으로 부진한 모습을 보이고 있어 주도주의 변화 가능성이 있음 - 방산주 중에서는 풍산이 가격적으로 아직 저렴하며, 구리 가격 상승의 수혜를 받을 수 있어 관심을 가질 만함

● 핵심 포인트 - 오늘 거래소에서 상승 탄력이 큰 종목은 HS효성임. - 지주사와 관련된 종목 배당에 대한 기대감이 큼. - HS효성은 극단적인 저PBR 관련 종목으로 PBR이 0.3배에 이름. - 경영권 분쟁 이슈 및 인수합병 시 지주사만 공격하면 되기 때문에 이러한 지주사들에 대한 관심이 앞으로 더 커질 가능성이 있음. - 이번 주나 다음 주 초까지는 조정이 나올 수 있으며, 이때 극단적으로 0.5배 이하에 있는 종목들을 매수해 보는 것을 추천함.

- 외국인의 바이코리아 재개로 거래소와 코스닥 시장에서 큰 폭의 순매수를 보이고 있으며, SK하이닉스를 가장 많이 매수함 - 외국인의 매수가 항상 상승을 보장하지는 않으며, 시기와 종목에 따라 다름 - 삼성전자가 최근 3% 상승한 이유는 홍콩에 삼성전자 ETF 2배짜리 상장 예정 때문이며, 이로 인해 외국인의 유입이 예상됨 - 공매도 재개 이후 4월부터 5월까지 거래량이 증가하고 있으며, 현물도 들어오는 모습을 보임 - 주도주의 변화 여부에 주목해야 하며, 조선, 방산, 원전 외에 다른 주도주가 나올지 지켜봐야 함 - 삼양식품은 장기적으로는 상승하겠지만 현재 가격이 비싸며, MSCI 편입 이슈로 올랐던 수급은 빠지고 있음 - 농심은 아직 가격이 싸기 때문에 비중 확대를 고려해 볼 만함