● 핵심 포인트 - 국민연금이 지난달 HD현대 일부를 처분하고 삼양식품 지분율을 늘린 것으로 나타남 - 실적이 받쳐주거나 밸류에이션 매력도를 보유하고 있는 기업들, 쉽게 말해 펀더멘털 대비 주가 낙폭 메리트 또는 성장 동력을 갖고 있는 기업들의 지분을 늘리고 있음 - 반면 업황이 부진하거나 실적이 부진한 종목 및 섹터에 대해서는 비중을 축소하고 있음 - 현재까지 비중을 확대한 종목들은 한화에어로스페이스, 삼양식품, 유한양행, 한국타이어앤테크놀로지 등이며, 이들 종목은 모두 실적이 받쳐주거나 성장 동력이 있는 기업들임 - 지분을 축소한 기업들은 NH투자증권, HD현대, GS건설, LG전자 등이며, 건설업과 같이 업황 불확실성이 껴 있는 종목들은 비중을 축소함 - 국민연금의 매매는 장기 투자나 밸류 투자의 성격을 띄기 때문에 단기 관점보다는 장기적인 시각으로 접근하는 것이 좋음 - 국민연금이 매수한 종목이라고 해서 무조건 주가가 오르는 것은 아니지만, 수급을 체크할 때 연기금과 같은 국민연금 매수 주체를 긍정적으로 고려할 필요가 있음

● 핵심 포인트 - 코스피 시장에서는 씨케이솔루션이 12%대 강세, 아시아나IDT 2.7% 상승, 한국주철관, 삼화콘덴서 등이 강세를 보이고 있다. - 한국석유 등 정유주도 긍정적인 흐름을 보이고 있으며, 이는 미국의 이란 원유 수입 제재로 인한 국제유가 상승에 기인한다. - SPC삼립도 38.7% 강세이며, 삼화전기도 2.7% 상승했다. - 코스닥 시장에서는 에프에스티가 10% 가까이 상승했으며, 지아이이노베이션도 9%대 상승했다. - 에스티팜은 극자외선 노광 공정용 펠리클 양산 공급을 앞두고 있어 기대감이 커지고 있다. - 제닉스로보틱스가 5.5% 상승하는 등 로봇주들의 강세가 지속되고 있으며, 현대차의 보스턴 다이내믹스 본사 방문 소식도 전해졌다. - 가온칩스는 삼성 파운드리 2나노 공정 기반의 AI 반도체 설계 과제를 수주했다는 소식에 4% 상승했다. - 시가총액 상위 종목 중에서는 삼성전자와 SK하이닉스가 각각 0.4%, 0.5% 하락했다. - 반면, 삼성바이오로직스, 한화에어로스페이스, KB금융은 상승했다. - 거래량 상위 종목으로는 로봇, 원전, 일부 조선주 및 방산주 한화시스템이 있다.

● 핵심 포인트 - 글로벌 채권금리가 급등하고 안전자산인 금으로 수요가 몰리는 상황이며, 이는 국가별 재정 적자가 심화되고 세수가 세출에 비해 부족한 구조적인 문제점에 기인함. - 영국 국채 30년 금리가 1998년 이후 최고치로 상승해 파운드가 1% 넘게 급락했으며, 이는 전반적인 유럽발 경제 위기로 이어질 가능성이 있음. - 미국의 8월 ISM 제조업 PMI가 48.7로 집계되며 예상치를 하회했고, 7개월째 연속 50 이하로 움직여 경기 축소 국면이 이어지고 있음. - 이러한 상황에서 미국의 고용보고서가 예상보다 큰 폭으로 하회한다면, 연준의 기준금리 인하 가능성이 높아질 것으로 예상됨.

● 핵심 포인트 - 9월 첫 거래일 미국 증시가 기술주 급락, 국채 수익률 상승, 관세 불확실성 등으로 약세로 출발했다. - 영국, 독일, 프랑스 등 장기국채 수익률이 수십여 년 만에 최고치로 치솟으면서 미국 국채도 영향을 받아 미 30년물 국채금리가 5bp 뛴 4.97%로 약 두 달 만에 다시 최고치를 기록했다. - 금리 상승세가 언제 증시에 영향을 미치는지는 늘 논쟁의 영역이지만, 10년물 금리는 최소 4.5~4.7%를 넘어야 증시에 부정적인 영향을 미친다는 것이 중론이다. - 월가에서는 기술주를 중심으로 고점 인식이 높아져 차익 실현, 순환매, 위험 회피 기조가 본격화되고 있으며, 각종 안 좋은 뉴스에 시장이 민감하게 반응하고 있다고 분석한다. - 지난주 금요일 미국 연방항소법원이 국제비상경제권법(IEEPA)에 기반한 트럼프 대통령의 관세가 불법이라고 판결했으며, 트럼프 대통령은 이에 반발해 대법원에 상고할 예정이다. - 만약 대법원도 IEEPA 관세가 불법이라고 판결하더라도, 트럼프 대통령은 무역법 301조에 따른 관세나 품목별 관세 등으로 대체할 수 있기 때문에 관세가 사라질 가능성은 적다.

● 핵심 포인트 - 중국 주도의 SCO 회의에 블라디미르 푸틴 러시아 대통령과 김정은 북한 국무위원장이 참석해 세계의 이목이 집중됨 - 미국, 선진국의 장기채 금리가 급등했으며, 이는 트럼프 대통령의 정책 불확실성에 기인함 - 미국의 새로운 회계연도 시작되는 10월 1일 이전에 예산안이 해결되지 않으면 디폴트 문제가 발생할 가능성이 있음 - 영국과 프랑스 등 유럽 국가들에서도 장기채 금리가 상승하고 있으며, 이는 데킬라 위기의 우려를 자아냄 - 미국 증시와 기술주의 고평가로 인해 어려움이 예상되며, 트럼프 대통령의 입지 또한 어려워질 것으로 전망됨

● 핵심 포인트 - 미국 법원, 구글에 크롬 브라우저 소유권 인정 및 검색 데이터 공유 판결. 단, 독점 계약 금지 및 강제적 신디케이션 관행 중단 명령. 구글은 이에 항소 예정이며, 알파벳은 시간외에서 8.48% 상승. - 애플의 로봇 공학 분야 수석 인공지능연구원, 메타의 경쟁 프로젝트에 합류. 최근 애플 내부에서는 인력 이탈이 이어지고 있으며, 일부 직원들은 이미 다른 회사 면접을 보고 있는 것으로 알려짐. 애플은 시간외에서 3.67% 상승. - 행동주의 펀드 홀드코, 코메리카의 매각 검토 요구. 수년간 실적 부진을 이유로 들며, 매각 추진하지 않을 시 이사회에 약 5명의 이사 추천 계획. 홀드코는 코메리카가 금리 노출과 비용 구조 등 제대로 관리하지 못했다고 지적. 코메리카는 시간외에서 2.21% 하락.

● 핵심 포인트 - 미국의 8월 PMI 구매관리자지수는 48.7로 전월보다 0.7포인트 상승했으나 50을 하회하며 6개월 연속 위축 국면 시사 - 신규 주문은 51.4로 6개월 만에 확장 국면 전환, 고용은 7개월 연속 위축세 - 물가를 나타내는 가격지수는 63.7로 확장세 지속, 원자재 가격은 11개월 연속 상승 - 블룸버그는 전월보다 4.9포인트 하락한 점에 주목하며 관세로 인한 가격 변동성 완화 시사 및 금리 인하 기대감 상승 전망 - S&P 글로벌의 PMI도 53으로 나타나며 전월보다 0.5포인트 상승, 생산량 급증과 신규 주문 증가가 원인이며 고용 확대도 영향 - 트럼프 대통령은 백악관 브리핑을 통해 파월 의장을 비판하며 금리 인하 압박 지속

● 핵심 포인트 - 월가의 유력 전략가 에버코어 ISI의 줄리안 엠마누엘은 AI 혁명이 이끄는 장기 강세장을 전망하며 2026년 말 S&P500 지수 목표치를 7750으로 제시함. - 골드만삭스는 9월의 필수 매수 종목으로 맥도날드, 월마트, 케이던스 디자인 시스템즈, 발레로 에너지를 선정하고, 바이퍼 에너지와 인스메드는 제외함. - 월마트는 경기 침체기에도 소비자들이 반드시 구매해야 하는 식료품과 저가 의료에 강점을 보이며 시장 점유율을 계속 높여갈 것으로 분석됨. - 발레로 에너지는 구조적인 정제마진 개선 사이클에 진입하면서 큰 수혜를 입을 것으로 전망됨. - JP모건은 매달 다양한 투자 전략에 맞춰 '애널리스트 포커스 리스트'를 발표하는데, 이번 달에는 바이오제약사인 PTC 테라퓨틱스와 건축 자재 제조업체인 암스트롱 월드 인더스트리스를 주목함. - PTC 테라퓨틱스는 희귀 대사 질환 치료를 위한 신규 프로그램으로 시장의 판도를 바꿀 게임 체인저가 될 것으로 기대됨. - 암스트롱 월드 인더스트리스는 첨단 단열 기술을 통해 건물 성능을 책임지는 솔루션 기업으로 변신해 성공하면 기업 가치를 한 단계 더 끌어올릴 것으로 평가됨.

- 크래프트 하인즈: 회사 분할 계획 발표, 워런 버핏 및 그레그 아벨 부정적 반응, 주가 6.97% 하락 - 프론티어 그룹: 스피릿 항공 파산 보호 신청 소식에 반사 이익, 주가 14.49% 급등 - 바이오젠: 미 FDA에서 알츠하이머 치료제 레켐비 피하주사 제형 승인, 주가 5.6% 상승 - 금값 상승: 3500달러 선 돌파하며 사상 최고가 기록, 뉴몬트 주가 2% 상승

- 엔비디아는 최근 불거진 공급 부족 논란에 대해 모든 고객의 주문을 지연 없이 충족할 수 있으며 충분한 공급 능력을 강조함. - 마이크로소프트는 미국 연방조달청과 손을 잡고 대규모 할인안을 내놓았으며, 연방정부 사용자들에게 자사의 생성형 AI 챗봇 코파일럿을 1년간 무료로 쓸 수 있게 하겠다고 밝힘. - 아마존 프라임데이 신규 가입자 수가 기대에 미치지 못한 것으로 드러남. 아마존은 뉴질랜드에 새로운 클라우드 데이터센터 거점을 세우기 위해 약 44억 달러를 투자하겠다고 밝힘. - EU가 구글에 광고 기술 사업에 대한 벌금 부과를 잠시 미룸. - 테슬라는 중국 시장에서 모델 3 롱레인지 후륜 구동 버전의 가격을 인하하였으며, 인도에서는 지난 7월 중순부터 판매를 시작하여 지금까지 주문량은 600대 남짓임. - 행동주의 투자 펀드 엘리엇 매니지먼트가 펩시코 지분 40억 달러를 매입했으며, 코카콜라처럼 병입 공장을 지역 가맹업체에 다시 맡기는 방안도 검토할 필요가 있다고 전함. - 모간스탠리가 램 리서치의 전망을 낮췄으며, 특히 중국 시장에서의 초과 성과가 성장의 핵심이었지만 앞으로 추가 점유율 확대는 쉽지 않을 것이라고 내다봄.

- 미국 증시가 계절적으로 수익률이 낮은 9월의 첫 거래일을 맞아 일제히 하락함. - 미국 연방법원이 트럼프 대통령이 행정명령으로 부과한 관세를 불법이라고 판결하자 미국의 재정적자 악화를 우려하며 장기물 국채금리가 상승함. - 다우지수 0.55%, 나스닥지수 0.82%, S&P500지수 0.69% 하락함. - 미국의 재정적자 우려로 30년물 국채금리가 5.2bp 상승한 4.97%에 거래되며 5% 진입을 눈앞에 두고 있음. - 영국, 독일, 프랑스의 30년물 국채금리도 각각 1998년 이후, 2011년 이후, 2009년 이후 최고 수준을 기록함. - 외환시장에서는 유로, 파운드화가 달러 대비 약세를 보였고, 달러인덱스는 98선 초반까지 상승함. - 국제유가 상승으로 에너지주만 0.23% 상승하였고, 부동산주 2%, 기술주, 산업주, 임의소비재주 1% 안팎으로 하락함. - 시총 상위 종목 중 엔비디아 2% 가까이 하락, 애플과 아마존도 1% 넘게 하락, 테슬라도 1.3% 하락함.

● 핵심 포인트 - 미국의 8월 ISM 제조업 PMI가 48.7로 6개월 연속 위축 국면 지속 - 미 정부, 삼성전자·SK하이닉스에 이어 대만 TSMC의 중국 공장에 대한 반도체 장비 반입 포괄적 허가 취소 - 유로존 8월 CPI 예비치 전년 대비 2.1% 상승해 시장 전망치 상회 - 금·은 가격 사상 최고치 경신, 금 현물 가격 트로이온스당 3500달러 돌파 - 일론 머스크, 테슬라 기업 가치의 80%가 휴머노이드 로봇 '옵티머스'에서 나올 것이라 전망 - 애플의 AI 인재 유출 지속, 메타가 애플의 AI 분야 핵심 인원 프랭크 추를 메타 초지능연구소에 합류시킴 - 엔비디아, AI 반도체 H100과 H200의 공급 부족설 부인 - 노동절 연휴 후 개장한 뉴욕 증시 3대 지수 일제히 하락, 유럽 인플레 우려로 주요국 장기 국채금리 상승 및 유로 약세 보이며 달러 지수 상승

● 핵심 포인트 - 이랜시스 : 로봇청소기와 비데 부품 전문 기업으로 로봇 대중화에 따른 부품 수요 증가 기대감 존재. 최근 외국인들의 매수가 이어지고 있으며 바닥에서 거래량이 증가하며 상승 추세 보임. 차트 점수 95점. - 한화시스템 : 우크라이나 러시아 휴전 협상 이후 주가 하락하였으나 골든크로스 발생하며 상승 추세 전환. 기관과 외국인의 수급 확인 필요. 방산산업과 우주항공 분야의 대표 종목으로 꼽히며 사상 최고치의 수주 잔고 기록 중.

● 핵심 포인트 - 엘오티베큠 : 건식 진공펌프 전문 기업으로 반도체 미세공정화로 인한 진공펌프 수요 증가 수혜 기대. 진공펌프 교체 주기 도래로 하반기 실적 개선 전망. 기관 수급 지속 유입 중이며 주가는 바닥권에서 상승 추세 형성 중. - 뷰노 : AI 의료 기업으로 심정지 예측 의료기기 시스템인 딥카스 개발. 올해 매출 본격화 및 3분기 흑자전환 기대. 4분기 딥카스 미국 FDA 승인 인증 획득 가능성. 기술적 분석상 바닥권에서 큰손들의 매수세 유입 중이며 양봉 후 음봉이 나오는 패턴으로 추가 상승 가능성 있으나 5일선까지의 눌림목 확인 필요.

● 핵심 포인트 - [삼화콘덴서] MLCC 및 커패시터는 로봇, 가전, 자동차 등 전류가 흐르는 모든 곳에 필수적인 부품으로, 로봇 시대 및 AI 피지컬 시대의 최대 수혜주로 꼽힘. 최근 기관 투자자들의 매수세가 포착되고 있으며, 이동평균선들이 수렴하면서 주가 상승 가능성이 높아짐. 차트 점수는 93점으로 골든크로스 발생 가능성 있음. - [오스테오닉] 정형외과용 임플란트 기업으로 인공관절, 골고정재, 척추고정기기 뿐만 아니라 임플란트 제품을 수출 중심으로 판매 중. 2025년 사상 최대 실적 달성 전망. 60일선 지지와 20일선 지지를 받는 캔들 15개 형성되어 관리자가 들어온 것으로 판단되며, 20일선과 5일선을 물고 움직이는 움직임이 나타남.

● 핵심 포인트 - 마감 이후 상승률 상위 종목 : 스마트레이더시스템 13.9%, 아시아나IDT, 가온칩스, 이수화학 - 하락률 상위 종목 : 메지온, 나우로보틱스, 퀄리타스반도체, 로킷헬스케어 - 스마트레이더시스템은 적자 기업이나 3자 배정 유상증자를 통해 자본 조달 및 성장성 확보 기대감으로 주가 상승 중 - 가온칩스는 삼성전자 파운드리 디자인하우스로 삼성의 파운드리 투자 수혜주이며 최근 기관 수급이 좋음

[허재환 유진투자증권 리서치센터 상무] ● 핵심 포인트 - 현재 미국 경제는 4대 빅테크에 대한 높은 집중도 덕분에 성장했지만, 이 체제가 언제까지 지속될지 의문이 제기되고 있음. - 그러나 허재환 유진투자증권 리서치센터장은 아직 AI 버블론이라 부를 정도의 광풍은 아니라고 설명함. - 닷컴버블 당시 MS나 시스코 같은 기업들은 매우 높은 PER을 받았지만, 현재 엔비디아는 30배 초중반 정도이므로 버블이라고 보기 이르다고 봄. - 다만 미국 경제가 데이터 센터에 대한 투자에 치우쳐 성장했고, 주가도 이런 부분에 치우쳐 올랐으므로 9월, 10월까지는 쉬어갈 필요가 있다고 조언함.

● 핵심 포인트 - [유니테스트] 반도체 검사 장비 및 태양전지 제조 업체로, HBM4 관련주로 엮이며 수급 포착됨. 금일 장에서 12% 가까이 상승하며 26주 신고가 달성. HBM4 테스트 공정 증가로 인한 장비 수요 증가와 태양전지 관련 기술력 보유로 매출 급성장 기대감 상승. 외국인과 기관의 수급이 강하게 들어오며 긍정적인 흐름 보임. - [로보티즈] 로봇 솔루션 전문 업체로, 노란봉투법 통과로 인한 인력 대체 로봇 업체들의 주목받는 가운데 핵심 부품인 액추에이터를 판매하는 동사가 각광받음. 금일 장에서 17% 넘게 상승하며 긍정적인 흐름 보임. 액추에이터는 휴머노이드 원가의 70% 가량을 차지하는 핵심 부품으로 미래 성장성이 보장되며, LG전자가 2대 주주로 지분을 늘리고 있어 주목할 만함.

● 핵심 포인트 - 노머스: 동사의 사업 부문은 공연, MD 제작, 팬 플랫폼 서비스로 구성되어 있으며, 2분기 실적은 공연 감소로 인해 아쉬웠지만 하반기에는 공연 증가와 중국 사업 확장으로 인한 팬 플랫폼 서비스 매출액 증가가 예상됨. 이에 따라 2025년 200억 원대, 2026년 300억 대 이상의 영업이익 증가가 기대되며, 기관들의 수급이 지속되고 있어 엔터주들의 탄력도가 증가할 때 더 큰 탄력도를 보일 가능성이 높음. - LIG넥스원 : 동사는 방산 분야에서 긍정적인 전망을 보이고 있으며, GDP 대비 5%에 가까운 국방비를 책정하고 있는 군비 증강 사이클이 여전히 작동하고 있음. 또한, 전 세계적으로 국방 예산이 계속해서 높아질 가능성이 높아 방산주 전체적으로 좋게 보는 것이 타당함. 동사의 경우 일회성 비용 등이 이미 반영되어 현 가격대에서 접근이 용이하다고 판단됨.

● 핵심 포인트 - 인도 증시가 미국의 50% 초고율 관세 적용 후 큰 폭의 하락과 GDP 반등이 엇갈리는 장세를 보임. - 8월 26일 미국의 관세 적용을 하루 앞두고 지수들이 -2% 가까이 급락함. - 그러나 9월 1일 2분기 인도의 GDP 7.8% 발표가 시장 기대치를 크게 상회하며 IT 및 중소형주 강세 속 지수가 0.9% 가까이 급등함. - 2분기 GDP 발표와 더불어 8월 제조업지수인 PMI 지수도 59.3으로 17년 반 만에 최고치를 기록함. - 이는 내수 수요와 생산이 동반 강세임을 나타내며, 기업들의 활발한 채용과 경영이 이어지고 있음을 시사함. - 또한, 제조업과 건설이 8%, 서비스 부분이 9% 성장한 것도 주목할 만함. - 한편, 모디 총리가 7년 만에 중국을 방문하며, 인도가 미국과는 멀어지고 중국과 가까워지는 것으로 보임. - 현지 언론에서는 이번 만남을 전략적 균형 위주의 신호로 해석하며, 양국 간 국경 긴장 완화와 정상 차원의 대화 복원을 상징한다고 평가함.