- 관세 전쟁의 여파로 변동성이 컸던 증시가 지난주를 지나면서 어느 정도 안정화되고 있지만, 아직까지는 관망세가 이어지고 있음. - 이번 주 한미 고위 관세 협상과 M7 중 테슬라와 알파벳, 그리고 국내 기업 SK하이닉스의 실적 발표가 예정되어 있음. - 관세 영향으로 기업들의 선주문이 늘어나며 일시적 호실적 가능성이 있으나, 이는 미래의 매출 절벽으로 이어질 수 있음. - 미국의 업종 수익률을 보면 필수소비재, 유틸리티, 부동산, 건강관리 순으로 성과가 좋았던 반면, 경기소비재와 기술주는 어려움을 겪고 있음. - 이번 실적 시즌에서는 기업들이 제시하는 연간 가이던스에 주목해야 함. 특히 자동차 기업의 경우, 관세로 인한 마진 하락이 우려되는 상황에서 하반기 전략 점검이 필요함.

● 핵심 포인트 - 미국 트럼프 대통령의 관세 정책으로 인해 미국 현지 TV 기업들이 위기에 처함. - 미국 TV 업체들의 생산 기지는 대부분 중국에 위치해 있으며, 이에 따라 중국산 수입품에 대한 145%의 상호관세로 인해 가격 경쟁력이 약화됨. - 반면 삼성과 LG전자는 멕시코에 TV 공장을 두고 있어 관세 면제 혜택을 받음으로써 가격 경쟁력이 강화됨. - 이로 인해 삼성전자와 LG전자가 북미 TV 시장에서 우위를 점할 것으로 예상되며, 미국 TV 업체들의 타격이 클 것으로 전망됨. - 한편, LG전자는 미리 생산하여 재고를 쌓아두거나 스윙 생산을 통해 관세 정책에 대응할 계획임.

- 트럼프 대통령의 경제 정책 지지도가 역대 대통령 가운데 처음으로 마이너스(-)를 기록함. 이는 미국의 경제성장률 둔화가 트럼프 대통령의 지지도에 타격을 주기 시작한 것으로 해석됨. - 미국 현지 경제 매체 CNBC가 지난 13일까지 일주일간 진행한 전미경제여론조사에서 트럼프 대통령의 경제 운영에 대한 부정적 의견이 55%까지 상승했으며, 직무수행, 경제 운영에 대한 지지도는 40% 중반으로 나타남. - 전날 미국의 상업용 트럭 제조사인 맥트럭스가 350명, 버지니아에 위치한 볼보트럭 공장에서는 500여 명 가량의 구조조정에 나선 것은 경기 둔화로 화물 운송과 기업 수요의 악화가 시작되고 있다는 징후로 보임. - 오는 24일 한미 간 고위급 협상에서 환율 문제가 새롭게 쟁점으로 거론되며, 이외 방위비 분담금과 조선업 협력, 알래스카 천연가스 프로젝트 등이 협상의 주요 과제로 논의될 예정임.

- 반도체 업종 내 대형주 중 SK하이닉스는 가격 측면에서 저가 매수가 가능하며, 2분기 영업이익은 8조 5천억 대로 상승할 것으로 전망됨. - 한편, 삼성전자는 HBM쪽 보다는 레거시 쪽에 영향을 받아 1분기 실적이 예상치를 뛰어넘었으며, 향후 실적 개선폭도 하이닉스보다 높을 것으로 판단됨. - 따라서, 반도체 업종에서는 SK하이닉스 보다 삼성전자를 선호하며, 소부장 쪽은 반도체 장세가 왔을 때 선택해도 늦지 않을 것으로 보임.

● 핵심 포인트 - 반도체 분야에서는 중국의 내수 회복과 함께 레거시 반도체 업황이 회복될 것으로 전망되며, 이에 따라 반도체 관련주들이 상승세를 보이고 있음. - 중국의 1분기 GDP 성장률이 예상치를 상회했으며, 소비 부양 정책과 이구환신 보조금 확대가 예상되어 반도체 수요가 증가할 것으로 보임. - 자동차 섹터는 관세 우려로 실적이 양호함에도 불구하고 부진한 흐름을 이어가고 있으나, 현재 주가 레벨은 관세 부담을 상당 부분 반영한 것으로 보임. - 미중 무역 협상이 진전된다면 자동차를 비롯한 관련주들의 업사이드를 기대해 볼 수 있으며, 한국 자동차들은 미국 직접 생산 비중이 높아지고 있어 관세에 대해 어느 정도 비껴나 있음. - 미중 대화는 트럼프의 관세 정책 완화 가능성을 시사하며, 이로 인해 위축되었던 투자 심리가 회복될 수 있음.

● 핵심 포인트 - 조선주는 오랜 기간 상승세를 보이다가 최근 들어 일부 하락세를 보이고 있으며, 이는 트럼프 대통령의 미국산 LNG 운반선 제조 압박 발언에 기인함. - 그러나 이러한 압박이 실제로는 미국 내 조선업을 살리기 위한 목적이며, 한국 조선업에 대한 직접적인 위협은 아니라고 판단됨. - 또한, 국내 조선사들은 이미 많은 수주를 받아놓은 상태이므로 실적은 계속해서 좋게 나올 것으로 예상되며, 실적 발표 이후에는 주가가 회복될 가능성이 높음. - 단기 조정 시 매수 기회로 활용할 만하며, 추천 종목으로는 한국조선해양, HD현대중공업, 한화오션 등이 있음. 특히 군함 관련 이슈가 있는 종목인 한화오션과 HD현대중공업이 반등 속도가 빠를 것으로 전망됨.

● 핵심 포인트 - 외국인 투자자가 900억 원대 순매도 중이나 전기전자 업종으로는 120억 원대 순매수 및 기관의 양매수가 진행 중임. - SK하이닉스를 중심으로 반도체 종목들이 상승세를 보이고 있음. - 반도체 주가 하락 원인은 미국 빅테크 업체들의 주가 하락 영향이며, 국내 반도체 업체들은 1분기 실적 발표를 앞두고 긍정적인 실적 전망이 예상됨. - 반도체 관련 관세 이슈는 구매자에게 전가될 가능성이 높아 일시적 충격이 있을 수 있으나 중장기적으로는 큰 피해가 없을 것으로 판단됨. - 한미반도체, 이수페타시스, 파크시스템즈 등 최근 조정받은 종목들도 반등할 것으로 예상되며, 반도체 장비 분야도 바닥을 잡고 턴어라운드 할 것으로 보임.

● 핵심 포인트 - 한텍 : 기체 분리막 기업 에어레인과 달리 탱크를 만드는 기업으로 LNG 정책 확대 속 트럼프 1기 때 실질적 납품 이력 보유. LNG, SMR 탄소 포집 분야에서 모두 모멘텀 확보, 최근 북미항 수주 일어남. 목표가 1차 4만 5천 원, 손절가 3만 3700원, 추가 목표가 4만 9천 원. - 알서포트 : 원격 근무 소프트웨어 전문 업체이자 저출산 재택근무제 관련 종목. 원격 접속 제어 서비스 '리모트 뷰' 활용해 다양한 서비스 영위, 매출 및 영업 이익에 긍정적 영향. 목표가 4천 원~4500원, 손절가 3500원, 상황에 따라 추가 상승 가능.

● 핵심 포인트 - 테슬라의 1분기 실적 발표가 곧 있을 예정이며, 이는 한국의 2차 전지 및 반도체 기술주 전반에 영향을 미칠 것으로 예상됨. - 테슬라는 올해 1분기에 33만 6810대의 차량을 인도하였으며, 이는 작년 동기 대비 13% 감소한 수치임. 이로 인해 분기 실적이 좋지 않을 것으로 전망됨. - 그러나 이미 시장에서 해당 정보가 소화되어 실적 자체보다는 콘퍼런스 콜에서 나올 전망이 더욱 중요하다는 의견이 있음. - 특히 저가형 신차 출시 시기에 대한 정보가 관심을 받고 있으며, 현재 시장에서는 3분기로 예상되었던 출시 시기가 내년 초로 밀릴 수 있다는 보도가 있음. - 테슬라의 주가는 올해 들어 40% 가까이 하락하였으나, 일부 투자자들은 실적이 이미 반영되어 저점일 것으로 판단하고 있음. 또한, 저가형 모델 출시와 6월에 예정된 로보택시 서비스에 대한 기대감이 존재함.

● 핵심 포인트 - 저궤도 위성통신 관련주 : 쎄트렉아이(초고해상도 지구 관측 위성 보유, 한국전기통신연구원과 6세대 통신위성 개발), 인텔리안테크(위성용 안테나 진출, 양자컴 관련주), KTcs(스페이스X와 스타링크 관련 사업) - 저출산 관련주 : 아가방컴퍼니(유아용 옷 브랜드 업체), 에르코스(유아용 식품 브랜드 '루솔' 보유), SAMG엔터(유아용 IP '하츄핑' 보유) - 전략주 : 켄코아에어로스페이스(미국 달탐사 프로젝트 '아르테미스' 참여, 아마존의 카이퍼 프로젝트에도 부품 공급, 해외 군수사업 참여로 실적 성장 기대)

● 핵심 포인트 - 원전 섹터인 두산에너빌리티, 비에이치아이, 우진엔텍이 각각 6~9% 상승함. - 비만약 섹터에서는 경구용 비만약에 대한 기대감으로 펩트론이 12%, 디앤디파마텍, 인벤티지랩이 10% 후반에서 20% 상승함. - 지난 주 목요일 아침에 전략주로 소개했던 키다리스튜디오는 목요일 19%, 금요일 초반 14% 상승했으나 웹툰 관련 이벤트 종료 후 급변동 함. - 정책주로 묶이는 종목들은 변동성이 큰 경향이 있음.

● 핵심 포인트 - 5월 MSCI 정기 변경에서 삼양식품과 한화시스템의 편입 가능성이 높음. - 편출 가능성이 높은 종목은 에코프로머티, 엔씨소프트, SKC, LG이노텍 등임. - SKC의 경우, 편출된다 하더라도 글래스 기판 쪽에 대한 분위기가 다시 연출될 수 있음. - 핑거의 경우, STO 관련주로 야당에서 STO 전문가 영입 소식에 시간외 상한가를 기록함. - STO 관련 종목으로는 갤럭시아에스엠과 갤럭시아머니트리가 있음.

● 핵심 포인트 - 이번 주부터 미국과 우리나라의 협상이 시작되며, 국내외 이슈들이 주목받을 것으로 예상됨. - 특히 테슬라의 1분기 실적 발표가 예정되어 있으며, 전문가는 테슬라의 1분기 실적은 기대하지 않는 것이 좋다고 전망함. 또한 테슬라 모델 Y 신형 저가형 모델의 생산 및 판매 시기가 3개월 이상 늦춰질 것으로 예상됨. - 관세 협상에 대해서는 한국과 미국 양측 모두 니즈가 맞춰질 수 있으나, 미국이 다른 요구사항을 제시할 경우 협상이 길어질 가능성이 있음. 특히 방위비 문제는 대통령 부재로 인해 결정이 미뤄질 수 있음. - 시장이 안정되면서 감소했던 빚투가 최근 시장 반등과 함께 다시 증가하고 있으나, 아직 빚투 타이밍은 아니라고 조언함.

● 핵심 포인트 - 현재 증시는 정치화되어 있으며, 이를 '폴리티파이'라 표현함 - 트럼프 정권에서의 내부자 거래, 코인 문제 등이 발생했고, 미국에 대한 신뢰 하락으로 달러 인덱스와 국채금리에 영향을 줌 - 미국의 리쇼어링 정책에도 불구하고 자본과 기업이 해외로 유출되고 있음 - 민주당과 NGO 중심으로 트럼프 탄핵 소추 움직임이 거세게 불고 있음 - 파월 연준 의장의 해임 문제가 논의되고 있으며, 이는 시장의 최후의 보루인 중앙은행의 수장 교체로 이어질 수 있어 우려됨 - 파월 의장 해임은 법적으로 어려울 것으로 예상되나, 트럼프의 근거법에 따라 가능할 수도 있음

- 한화에어로스페이스가 신고가를 경신하며 시총 23위에서 5위로 상승함. - 2차 정정 명령 부과 이후 주주배정 유상증자 철회에 대한 기대감보다는 다른 요인의 상승으로 판단됨. - 총 2조 3천억 원 규모 중 1조 3천억 원을 한화그룹 자회사를 통해 조달, 시장에서의 조달 규모는 1조 원 정도임. - 향후 유상증자 일정이 진행되더라도 희석 요인들이 완화되어 한화에어로스페이스의 수급 부담을 완화시킬 것으로 예상됨. - 한화그룹 측은 자금 조달 일정을 철회할 가능성은 제한적이며, 정정 신고서를 제출 후 일정대로 진행할 것으로 판단됨. - 자동차주의 반등세가 확인됨. - 미국 시사 주간지에서 올해 최고의 전기차로 아이오닉을 선정했으며, 3월 미국 내 현대차 생산량 및 판매량 증가 소식이 전해짐. - 특히 현대차 그룹이 내놓은 강화된 주주 환원 정책을 고려하면 현시점에서 장기적 투자가 필요하다고 판단됨. - 미국과 한국의 관세 협상에서 상호관세율 및 품목별 자동차 관세가 언급될 예정이며, 긍정적 결과가 기대됨. - 25% 관세 부과로 인한 실적 추정치 하향 조정 가능성은 있으나, 그 조정은 단기적일 것으로 전망되며 현재 PER 4배 미만인 주가 수준을 고려하면 보유자는 지속 보유, 장기적 관점에서 신규 매수도 가능하다고 판단됨.

● 핵심 포인트 - TSMC는 호실적 발표 및 가이던스 전망이 좋은 반면, ASML은 부진한 실적 기록. 이는 미국 정부의 중국향 매출 제한 및 관세 불확실성에 기인. - 넷플릭스는 실적과 가이던스 모두 긍정적이며, 관세와는 무관한 사업 영역 보유. - 국내 기업들(삼성전자, SK하이닉스)은 2분기부터 4분기까지 3개 분기에 걸쳐 약 28조 원의 영업이익 규모 예상되며, 이는 한 달 전 대비 삼성전자 7%, SK하이닉스 5% 상향 조정된 수치. - 미국 S&P500 지수의 이익 전망치는 올해 들어 하향 조정되고 있으며, 국내 기업들의 이익 전망치는 상승 추세로 이익 모멘텀 측면에서 국내 반도체 기업들이 비교 우위를 점함. - 다음 주부터 미국 빅테크 기업들의 실적 발표가 시작되며, 테슬라를 시작으로 국내 증시에서는 한화 오션까지 굵직한 기업들의 실적 발표 예정. - 미국의 관세 우려로 인한 하향 속도가 빨라짐에 따라 미 증시의 타격이 예상되며, 이는 한국 시장에도 영향을 미칠 수 있음. - 24일 SK하이닉스 실적 발표에 주목할 필요가 있으며, 한국과 미국의 관세 협상 진행에 따라 투자자들은 점진적인 대응이 필요.

● 핵심 포인트 - 외국인과 기관 모두 삼성중공업 매도 중이며, 이는 최근 상승에 따른 일시적 차익 실현으로 해석됨. - 최근 코스피200 대형주 중 조선 및 방산 관련주가 강세를 보이고 있으며, 해당 종목들은 시장 하락에도 불구하고 강한 반등세를 보임. - 특히, HD현대미포조선은 2280 바닥에서 2480까지 오르는 동안 30% 이상 상승함. - 다음 주 관세 협상을 앞두고 불확실성에 따른 차익 실현 가능성이 있으나, 현재로서는 주도 섹터와 주도주의 변화는 감지되지 않음. - 삼성중공업의 PBR은 2.9배로, 다른 조선주에 비해 낮은 편이므로 추가 상승 여력이 있다고 판단됨.

● 핵심 포인트 - 국내 콘텐츠 산업의 경쟁력 강화 및 해외 시장에서의 지위 상승 중이나, 제작사들의 주가는 변동성이 큼. - 스튜디오드래곤의 올해 실적 가이던스가 지속적으로 하향 조정되며 주가도 부진함. - 지난해 네이버웹툰의 대규모 모멘텀 이후, 올해는 웹툰 분야에서 추가적인 모멘텀이 적으며 이익 측면에서도 부족함. - 반면 엔터주는 한한령 해제 분위기와 관련되어 중국발 모멘텀을 얻었으며, 특히 중국 비중이 높은 에스엠의 주가 흐름이 좋았음. - 그러나 하이브는 1분기 실적 발표를 앞두고 가이던스를 낮추며 단기적인 조정에 들어감. - 그럼에도 불구하고 엔터주는 1분기를 저점으로 2, 3, 4분기에 개선될 전망이며, 현시점에서 분할 매수 접근이 유효하다고 판단됨. - 추천 종목으로는 JYP와 하이브를 제시함. - JYP는 올해 사상 최대 실적 예상되나 1분기 부진으로 주가 하락하였으며, 저가 메리트 존재. - 하이브는 6월 BTS 완전체 제대라는 큰 모멘텀을 보유중임.

- 안덕근 산업통상자원부 장관이 다음 주 미국 방문 예정이며, 한미 간 관세 협상의 진전이 있을 것으로 예상됨. 이는 한국 수출 기업에 긍정적 모멘텀으로 작용할 것으로 전망. - 미국과 중국은 서로 자기 편 만들기에 나서며, 미중 무역 전쟁은 서로 타협점을 찾을 것으로 예상되나 미국이 먼저 패를 노출했기 때문에 투자 시 판단 필요. - 관세 무풍지대로 투자 이목이 쏠리고 있으며, 관세 협상이 잘 마무리된다면 자동차와 케미컬 분야가 우려됨. 다만 자동차의 경우 공급망 이슈에 대한 불안감 때문이며, 중국과의 관계 악화로 인한 반도체 분야 영향은 크지 않을 것으로 전망.

- 미국이 중국의 조선과 해운산업 견제를 위해 입항 수수료 부과 및 일정 규모 이상의 미국산 선박 발주 시 최대 3년간 수수료 면제제도 도입. 이에 따라 국내 해운사의 중국 선박 운영 비중이 낮은 점이 부각되어 글로벌 수출 기업들이 국내 해운사를 찾을 것이란 전망이 나오며 HMM 등의 수혜가 전망됨. - 한국이 미국의 차세대 연구용 원자로를 수출함으로써 한국 원자력 기술이 세계적인 수준임을 입증하였으며, 미래 원전 산업에서 한국의 위상이 높아질 것으로 전망됨. - 연구로는 핵분열 연로 증기로 만드는 발전용 원자로와는 달리 핵 분열에서 나오는 중성자를 이용하는 장치이며, 이번 컨소시엄 계약으로 K-원전 원팀은 1천만 달러(142억 원) 수준의 초기 설계 계약을 맺음. 미국 언론에 따르면 전체 사업 규모가 8~10년간 약 10억 달러(1조 원)를 상회할 것으로 예상됨.