● 핵심 포인트 - 미국의 5월 서비스업 PMI가 경기 위축을 가리키며 아시아 증시 혼조세 - 중국 증시는 5월 차이신 서비스업 지표 호조에도 미중 관세 갈등 부각되며 보합권 - 홍콩 주식시장은 올해 주식 거래 규모 265억 달러로 2021년 이후 최대치, 항셍 지수 4월 7일 대비 20% 이상 상승 - 일본 증시는 미국 경기 둔화 경고 및 엔화 강세 부담으로 투심 위축, 트럼프 대통령의 일본제철 US 스틸 인수 승인건 관련 발표 대기 중

● 핵심 포인트 - 상하이종합 지수는 보합권에서 출발 후 +0.1% 상승 중이며, 항셍 지수는 약 1% 강세 흐름 보임 - 미중 협상 진전 기대감으로 인해 최근 이틀간 중국 증시 강세 흐름 지속 - 트럼프 대통령의 발언으로 협상 기대감 일부 후퇴 가능성 존재 - 차이신 서비스업 PMI 지표 및 다음 주 발표될 주요 경제지표 결과에 따른 관망 심리 이어질 전망 - 다음 주 월요일 발표될 중국 5월 물가와 수출입 지표 주시 필요 - 물가는 컨센서스 상에서도 역성장 예상되어 경계 필요하나, 수출은 고율 관세 유예로 선방 가능성 있음 - 지표 결과에 따라 중국 정부의 대응 방안 신속히 발표될지 여부 중요 - 중국 정부의 경기 둔화 방어 위한 추가 부양책 발표 가능성 높음

● 핵심 포인트 - 미국 증시, 혼조로 마감. ADP에서 집계한 5월 민간 고용이 2년 2개월 만에 최저 수준을 기록하면서 상승폭 제한됨. - 다우 지수 0.22% 하락, 나스닥 지수 0.32% 상승, S&P500 지수 강보합권 마감. - 국제유가 하락으로 에너지주 동반 하락, 커뮤니케이션주 1% 넘게 상승, 헬스케어주와 기술주 0.2% 상승. - 엔비디아, 시총 1위 자리 굳건히 지키며 140달러선 유지, 브로드컴과 TSMC도 상승하며 반도체 관련주 좋은 흐름. - 애플, 올해 스마트폰 출하량 성장률 전망치 하향 조정되며 약보합권 마감. - 테슬라, 중국에서의 판매량 감소와 머스크 CEO의 트럼프 대통령 감세안 비판으로 3% 급락. - 미국 국채 시장, 부진한 경제지표로 인해 10년물 국채금리 5bp 넘게 급락. - 달러인덱스, 무역 협상 지연과 부진한 경제지표로 인해 98선대로 하락. - 국내 증시, 외국인 자금 유입으로 주간 거래 1369원에 마감, 야간 거래 및 역외 환율 달러 약세로 1363원에 거래. - 금 선물, 미국 경제지표 부진과 러우 전쟁 휴전 가능성 저하로 3400달러 재돌파 전망, 3397달러에 거래. - 유럽 증시, ECB 금리 인하 전망과 미EU 관세 협상 진전으로 상승, 독일 정부의 법인세 감면 법안 추진으로 독일 DAX 지수 0.77% 상승.

● 핵심 포인트 - 수요일 아시아 증시 전반적으로 상승 중이며, 특히 일본과 중국 증시가 강세를 보임 - 일본 증시는 엔화 약세와 무역협상에 대한 희망으로 사흘간의 하락세를 벗어나며 니케이 지수 0.8% 상승 - 중국 증시는 부양책 기대감과 5월 산업지표 호전으로 상해 지수 0.3% 상승 및 대다수 업종 상승세 - 홍콩 증시는 전기차와 바이오, 신소비주들의 강세로 항셍 지수 0.78% 상승했으며, 중국 장난감 기업 팝마트의 주가 폭등이 주목됨 - 대만 증시는 미국과의 관세 협상에 대한 모호한 입장에도 불구하고 반도체주의 강세로 가권 지수 2%대 상승 - 인도 증시는 미중 무역협상 타결 기대감으로 NIFTY50 지수와 SENSEX 모두 상승했으나 외국인 투자자들의 매도세 영향으로 상승폭 제한

- 미국 증시, OECD의 경제성장률 하향 조정에도 불구하고 미중 대화 기대감에 상승 - 기술주 1% 이상 강세, 에너지주 1% 동반 상승, 임의소비재주 0.3% 상승 - 엔비디아, 미중 대화 기대감에 3% 가까이 상승하며 시총 1위 탈환 - 애플, 아이폰에 구글의 검색 대안으로 퍼플렉시티 채택 및 시리에 챗GPT 결합 계획 논의 중 - 미국 국채시장, OECD의 경제성장률 하향 조정에 매수세 유입되며 보합권 - 미국의 4월 구인 건수 740만 건으로 집계되며 안정적인 고용 흐름 보여 - 달러인덱스, 전일장 대비 소폭 반등한 99선 초반 기록 - 금 선물, 달러화 가치 회복에 따라 하락하며 3377달러에 거래 - 유럽 증시, ECB의 금리 인하 가능성에 상승했으나 네덜란드 연정 붕괴에 상승분 반납

● 핵심 포인트 - 중국 5월 제조업 PMI 지수가 49.5%로 전월 대비 0.5% 포인트 상승했으나 여전히 50% 하회. 그러나 계절성을 감안하면 예상치에는 부합하는 수준이며, 6월에는 수출 지표 등 제조업 경기 회복 기대. - 반면 비제조업 PMI 지수는 50.3%로 전월 대비 0.1% 포인트 하락했으며 특히 건설업 PMI 지수가 전월 대비 1.4% 포인트 큰 폭으로 하락해 내수 경기 활성화를 위한 추가 통화 재정 정책 필요. - 중국 내 미 중 갈등이 다시 격화되는 양상이나 중국은 일단 내수 경기 부양과 반도체 칩 재고 물량 소진까지 버티며 대응할 것으로 예상되며 이 과정에서 오는 8월 12일 90일 관세 유예 시점을 앞두고 추가 24% 부과 여부 주목해야 함.

● 핵심 포인트 - 아시아 증시가 미국과 중국 간의 무역 갈등 고조로 인해 내림세를 보이고 있음. - 트럼프 대통령이 중국이 양국 간의 무역 합의를 위반했다고 주장함에 따라 중국 정부는 이를 정면으로 반박했으며, 이로 인해 아시아 증시가 타격을 받고 있음. - 중국 증시가 단오절 연휴로 쉬는 동안 항셍 지수는 미중 갈등의 영향을 받았으며, 여기에 홍콩 달러마저 밀려나고 있음. - 수급 면에서는 본토 자금과 외국인의 수급 빈집이 부각되면서 지수가 더 큰 폭으로 하락하고 있으며, 테크주와 반도체주들이 특히 약한 모습을 보임. - 반면, 홍콩 스테이블 코인 조례가 공식적으로 제정되면서 암호화폐주는 상승세를 타고 있음. - 일본 증시 또한 미중 무역 갈등의 영향을 피하지 못하고 대부분의 테마가 하락세를 보이고 있으나, 미국과의 5차 관세 협상을 앞두고 있어 결과가 주목됨. - 인도 증시는 두 가지 상반된 뉴스가 전해지고 있는데, 하나는 2026년 회계연도 기준 밀 생산량이 역대 최대를 기록할 것이라는 전망이며, 다른 하나는 GDP 성장률이 4년 만에 최저치를 기록했다는 소식임. - 이로 인해 SENSEX 지수는 2거래일 연속 하락세를 보이고 있으나 8만 선은 지키고 있음.

● 핵심 포인트 - 5월 S&P500 지수가 6% 상승하며 2023년 11월 이후 최고 월간 성과를 기록함. - 미국과 영국의 무역협정, 영국 자동차 10만 대 대상 관세 인하, 일부 관세 철폐 등으로 인한 낙관론이 크게 작용함. - 미국 내 소비자 신뢰도 상승, 엔비디아 등 기술주의 실적 호조 또한 나스닥을 강하게 견인함. - 엔비디아의 2분기 실적은 전년 대비 매출 69%, 주당 순이익 26% 이상 증가하며 AI 수요 및 인프라 관련 수요가 여전히 강세임을 입증함. - 다만 중국 수출 제한으로 인해 약 80억 달러의 매출 손실이 발생한 점은 글로벌 반도체 공급망 리스크를 나타냄. - 그럼에도 불구하고 SK하이닉스, 삼성전자 등 국내 기업과의 파운더리 협력은 지속될 가능성이 큼. - 엔비디아의 불확실성과 일부 밸류에이션 우려로 인해 커버드콜 상품이 인기를 얻고 있음. - 이번에 출시된 NVII ETF는 엔비디아 개별주 레버리지 커버 상품으로, 변동성에서 배당을 얻으며 성장성까지 추구할 수 있음.

● 핵심 포인트 - 미국발 관세 불확실성과 잠재적인 재정 악화 위험으로 환율, 주식, 채권이 요동치고 있음 - 과거의 패턴을 보며 특정 자산에 투자하는 것은 위험하며, 포트폴리오를 넓게 펼쳐서 유연하게 대응하는 전략이 필요함 - 중국의 경기 부양책이 신흥국에 숨 쉴 수 있는 공간을 제공하고, 미국과의 무역적자 문제 해결에도 도움이 될 것으로 예상됨 - 중국 경제가 최악의 국면을 넘어가며 회복세를 보일 것으로 전망됨

● 핵심 포인트 - 미중 간 협상은 현재 교착 상태이며, 8월 12일까지의 전술적인 휴전을 앞두고 7월에 다른 나라들과 백악관의 협상 결과가 주목된다. - 중국은 미국과 EU, 미국과 베트남 등의 협상 결과를 참고하여 미중 간 협상에 나설 것으로 예상되며, 관세 및 기술 분야가 최우선 순위로 논의될 것이다. - 3분기 중국 증시는 미중 휴전을 반영한 후, 6월부터 변동성이 확대될 것으로 예상되나, 위안화 강세 요인은 시장을 지지할 것이다. - 6월은 중화권 투자에 적합한 시기 중 하나로 상승 확률이 높은 달이지만, 7-8월은 월별 상승 확률이 낮아지는 시기이므로 이에 따른 매매 패턴 조정이 필요하다. - 중국 경기나 정책 이벤트 관점에서는 6월, 7월, 8월이 비수기 이기는 하나 5-6월에는 최근 10년 동안 월별 상승 확률이 가장 높았던 달 중 하나였다. - 다만 7-8월은 월별 상승 확률이 낮아지며 하락폭이 커지고 지수와 밸류에이션이 많이 빠지는 시기로 이시기에는 중국 관련이나 홍콩 주식을 차익 실현을 일부 하고 신규 투자자는 7-8월 조정기에 매수 하는 것이 좋다고 권고 한다.

● 핵심 포인트 - 미국 연방법원의 판결에 따라 아시아 증시가 혼선을 빚고 있음 - 트럼프 대통령의 상호관세가 일시적으로 복원되었으나, 이후 또 다른 법원에서 이를 무효화함 - 이로 인해 아시아 증시가 불안한 움직임을 보이고 있으며, 특히 도쿄 증시가 큰 영향을 받고 있음 - 일본 정부는 미국과의 관세 협상 대응 카드로 전투기 구매 카드를 꺼내 들었으며, 이는 향후 한국의 협상에도 영향을 미칠 것으로 예상됨 - 일본의 5월 근원 CPI 상승률은 전년 동기 대비 3.6% 상승하며 2년 내 최고치를 기록함 - 해당 지표는 일본의 전국적인 물가 추이의 선행지표 역할을 함 - 인도와 미국의 무역회담이 6월 셋째 주까지 회담을 마무리하고 중간 협정이 체결될 것이란 보도가 나옴 - 이러한 양국 간 무역 합의에 힘입어 인도 증시의 투심이 회복되는 모습임 - 구글은 인도 시장 진출을 계획 중이며, 자사의 스마트폰을 포함한 디지털 디바이스의 온라인 판매를 시작함

[이 시각 중화권 증시] - 상하이종합 지수 0.1% 하락 출발, 항셍 지수 1% 하락 중 - 어제 트럼프의 상호관세 위법 판결로 상승했던 중국 증시, 백악관 항소로 일부 되돌림 예상 - 중국은 내일부터 3일간 단오절 연휴, 다음 주 월요일 휴장 - 올해 초부터 회복되기 시작한 중국 소비, 이번 연휴기간 동안 회복세 지속 여부 주목 - 5월 제조업 PMI 발표 예정, 미·중 관세 조치 유예 및 중국 인민은행의 경기 부양책으로 전월 대비 반등 기대 - 연휴 소비와 PMI 결과가 긍정적이면 중국 증시 투자심리 개선 기대

● 핵심 포인트 - 미국 증시 일제 상승, 엔비디아의 호실적이 시장 지지 - 미국 연방법원, 트럼프 대통령의 상호관세 조치 무효이자 위법이라 판결 - 백악관, 항소심에서 판결 번복될 것이며 관세 협상에 영향 없을 것이라 주장 - 미 항소법원, 관세 판결 일시 중단하며 관세 부과 가능해져 - 기술주 0.5% 상승, 엔비디아 3% 급등에도 전일 나온 트럼프 행정부의 중국 반도체 소프트웨어 판매 제한 명령 소식에 발목 잡혀 - 베스트바이, 관세로 인한 불확실성으로 연간 가이던스 하향 조정 및 주가 7% 급락 - 테슬라, 머스크 CEO의 경영 집중 선언 후 주가 상승세 - 유럽 증시, 트럼프 대통령의 관세 부과 가능성에 대한 관측 나오며 분위기 식어 - 미국 국채 시장, 경제지표 주시하며 움직여...1분기 GDP 성장률 잠정치 -0.2%, 주간실업수당청구건수 24만 건으로 급증 - 미국 달러화, 경제지표 부진과 관세 정책 제동에 하락 - 금 선물, 고용 데이터 부진에 따른 연준의 금리 인하 기대감에 상승

● 핵심 포인트 - 아시아 증시 전반적 상승, 코스피 2700선 돌파 - 미국 연방법원의 트럼프 대통령 관세 무효화 판결 및 엔비디아 호실적이 원인 - 중국 증시에서는 CATL의 전기차 배터리 교체 시스템 도입과 딥시크의 신형 AI 모델 공개가 주목받음 - 우시앱텍 등 대표 바이오주 강세, 상해지수 3370포인트 근접 - 홍콩 증시에서는 디지털 화폐 관련주 강세, 쉬인의 홍콩 증시 상장 추진 - 도쿄 증시에서는 US 스틸 인수 관련 일본제철의 미국 정부 황금주 양도 검토 소식 - 대만 증시에서는 폭스콘의 일본 자동차 파트너사 발표 예정 및 코로나 감염 확산 우려

● 핵심 포인트 - 미국 연방법원이 트럼프의 상호관세 정책에 제동을 걸었으나 중국 증시에서는 큰 반응 없음. - 상하이종합 지수와 홍콩 지수는 보합권에서 출발함. - 최근 1~2주간 중국 증시에 악재가 누적되어 지지부진한 흐름이 지속될 것으로 예상됨. - 중국 내 전기차 산업의 가격 경쟁 우려와 미국 상무부의 반도체 설계 소프트웨어 공급 업체에 대한 대중국 거래 중단 명령 등이 투자 심리를 위축시킴. - 그러나 상호관세 정책 취소 가능성이 제기되며 단기적인 증시 반등 소재로 작용할 가능성이 있음. - 이번 주 토요일 중국의 5월 제조업 PMI 발표 예정이며 지난 4월 대비 회복 여부 확인 필요.

● 핵심 포인트 - 한국은행 금융통화위원회가 기준금리 결정을 앞두고 있으며, 이에 따라 시장에 미치는 영향과 한국은행의 수정 경제 전망치가 주목받고 있음. - 미국 연방법원이 트럼프 행정부의 상호관세에 대해 제동을 걸고, 트럼프 행정부는 이에 항소함. 이로 인해 금융시장은 긍정적인 영향을 받을 것으로 예상됨. - 최근 미국 시장은 EU에 대한 관세 부과 연기 및 미국 국채금리 하락 등으로 안정세를 보이고 있음. - 향후 6월에 있을 관세 협상 등이 우호적으로 변화되면 물가 압력과 기대 인플레이션이 낮아져 미 연준이 금리를 인하할 가능성이 높아질 것으로 전망됨. 또한, 최근 'Sell USA' 분위기에서 'Buy USA' 분위기로 전환되면서 자금 흐름면에서도 국채시장 안정 요인이 커질 것으로 보임.

● 핵심 포인트 - 미국 증시, 엔비디아 실적과 FOMC 의사록 공개에 일제히 하락 - 엔비디아 1분기 매출 예상 상회, 데이터센터 매출은 하회 - 테슬라, 6월 12일 텍사스 오스틴에서 로보택시 출시 예정 - 유럽 증시, 미국과 유럽연합의 무역 협상 주시하며 일제히 하락 - 국채 시장, FOMC 의사록 대기하며 움직임, 5년물 국채 입찰 수요 나쁘지 않아 - 미국 달러화, 무역 협상 기대감에 이틀 연속 강세 - 국제유가, OPEC+ 생산량 유지 합의에 1%대 상승

● 핵심 포인트 - 아시아 증시 혼조세, 미국과 유럽의 관세 협상 재개 소식에 미 증시는 상승했으나 아시아는 오후장 들어 부진 - 일본 증시, 필라델피아 반도체 지수 상승과 엔저에 힘입어 반도체주 중심으로 상승 중이나 대부분 종목은 하락세 - 중국 증시, 거래대금 감소하며 변동성 큰 모습, 일부 상승 테마와 업종별 순환매 움직임 나타나며 지수도 상승과 하락 반복 - 홍콩 증시, 미국의 스테이블 코인 규율 법안인 지니어스법 통과 이후 홍콩도 유사한 법안 통과시키며 관련주 부각되나 전반적으로 하방 압력 강함 - 대만 증시, 미 증시 영향으로 반도체 및 대형주 위주로 상승 출발했으나 대만 달러 강세로 수출 관련주 매도세 짙어지며 이번 주 내내 하락세 - 인도 증시, GDP가 연내 일본을 넘어 세계 4위 오를 것이란 전망에도 2거래일 연속 하락

● 핵심 포인트 - 상해종합 지수는 보합권에서 출발해 0.02% 상승 중임 - 최근 중국 증시가 박스권 분위기를 이어가는 가운데 단기적으로 모멘텀을 받을 수 있는 정책이나 이벤트가 부재함에 따라 증시 또한 장기적인 방향성을 찾지 못하는 상황 - 중국 전기차 산업의 가격 경쟁 우려가 가중되어 투자 심리 회복이 지연되고 있음 - 그러나 4월 기업 이익 지표가 전년 동기 대비 3% 증가하며 이전 수치보다 0.4% 포인트 높은 이익 증가율을 보인 것은 긍정적으로 평가됨 - 선행 EPS 증가율은 바닥을 통과했으나 여전히 역성장 중이며, 이에 따라 중국 정부의 추가 부양책과 인민은행의 간접적인 증시 부양이 증시 하단을 지지할 것으로 예상되나 기업들의 이익이 뒷받침되지 않으면 상단은 제한적일 것으로 판단됨 - 향후 리레이팅을 위해서는 부양책에 따른 지표 개선 및 이익 증가율 가속화가 핵심 조건이 될 것으로 전망

● 핵심 포인트 - 뉴욕 증시 3대 지수가 유럽연합에 대한 관세 유예 소식 등에 힘입어 일제히 상승함 - 미국 5월 소비자신뢰지수가 98.0으로 집계되며 87 정도로 예상했던 시장 추정치를 크게 웃돌음 - 미국 4월 내구재수주가 한 달 전보다 6.3% 감소했으며 5개월 만에 하락 전환함 - 미국 3월 전국 주택가격 상승률이 3.4%로 집계됨 - 일본제철의 US 스틸 인수 가격이 지난 2023년 제시했던 매수가 수준인 주당 55달러를 유지할 것이라는 보도가 전해짐 - 테슬라의 4월 유럽 판매가 1년 전보다 49% 줄어듦 - 지난달 미국으로 수입된 인도산 아이폰 수량이 전년 동기 대비 76% 급증함 - 트럼프 미국 대통령 가족의 미디어 기업이자 트루스소셜의 모회사 트럼프 미디어 & 테크놀로지 그룹이 우리 돈 약 4조 원 규모를 조달해 암호화폐에 투자할 것이라는 보도가 나왔으나 회사는 이를 부인함