● 핵심 포인트 - 아시아 증시 전반적 상승, 코스피 2700선 돌파 - 미국 연방법원의 트럼프 대통령 관세 무효화 판결 및 엔비디아 호실적이 원인 - 중국 증시에서는 CATL의 전기차 배터리 교체 시스템 도입과 딥시크의 신형 AI 모델 공개가 주목받음 - 우시앱텍 등 대표 바이오주 강세, 상해지수 3370포인트 근접 - 홍콩 증시에서는 디지털 화폐 관련주 강세, 쉬인의 홍콩 증시 상장 추진 - 도쿄 증시에서는 US 스틸 인수 관련 일본제철의 미국 정부 황금주 양도 검토 소식 - 대만 증시에서는 폭스콘의 일본 자동차 파트너사 발표 예정 및 코로나 감염 확산 우려

● 핵심 포인트 - 미국 연방법원이 트럼프의 상호관세 정책에 제동을 걸었으나 중국 증시에서는 큰 반응 없음. - 상하이종합 지수와 홍콩 지수는 보합권에서 출발함. - 최근 1~2주간 중국 증시에 악재가 누적되어 지지부진한 흐름이 지속될 것으로 예상됨. - 중국 내 전기차 산업의 가격 경쟁 우려와 미국 상무부의 반도체 설계 소프트웨어 공급 업체에 대한 대중국 거래 중단 명령 등이 투자 심리를 위축시킴. - 그러나 상호관세 정책 취소 가능성이 제기되며 단기적인 증시 반등 소재로 작용할 가능성이 있음. - 이번 주 토요일 중국의 5월 제조업 PMI 발표 예정이며 지난 4월 대비 회복 여부 확인 필요.

● 핵심 포인트 - 한국은행 금융통화위원회가 기준금리 결정을 앞두고 있으며, 이에 따라 시장에 미치는 영향과 한국은행의 수정 경제 전망치가 주목받고 있음. - 미국 연방법원이 트럼프 행정부의 상호관세에 대해 제동을 걸고, 트럼프 행정부는 이에 항소함. 이로 인해 금융시장은 긍정적인 영향을 받을 것으로 예상됨. - 최근 미국 시장은 EU에 대한 관세 부과 연기 및 미국 국채금리 하락 등으로 안정세를 보이고 있음. - 향후 6월에 있을 관세 협상 등이 우호적으로 변화되면 물가 압력과 기대 인플레이션이 낮아져 미 연준이 금리를 인하할 가능성이 높아질 것으로 전망됨. 또한, 최근 'Sell USA' 분위기에서 'Buy USA' 분위기로 전환되면서 자금 흐름면에서도 국채시장 안정 요인이 커질 것으로 보임.

● 핵심 포인트 - 미국 증시, 엔비디아 실적과 FOMC 의사록 공개에 일제히 하락 - 엔비디아 1분기 매출 예상 상회, 데이터센터 매출은 하회 - 테슬라, 6월 12일 텍사스 오스틴에서 로보택시 출시 예정 - 유럽 증시, 미국과 유럽연합의 무역 협상 주시하며 일제히 하락 - 국채 시장, FOMC 의사록 대기하며 움직임, 5년물 국채 입찰 수요 나쁘지 않아 - 미국 달러화, 무역 협상 기대감에 이틀 연속 강세 - 국제유가, OPEC+ 생산량 유지 합의에 1%대 상승

● 핵심 포인트 - 아시아 증시 혼조세, 미국과 유럽의 관세 협상 재개 소식에 미 증시는 상승했으나 아시아는 오후장 들어 부진 - 일본 증시, 필라델피아 반도체 지수 상승과 엔저에 힘입어 반도체주 중심으로 상승 중이나 대부분 종목은 하락세 - 중국 증시, 거래대금 감소하며 변동성 큰 모습, 일부 상승 테마와 업종별 순환매 움직임 나타나며 지수도 상승과 하락 반복 - 홍콩 증시, 미국의 스테이블 코인 규율 법안인 지니어스법 통과 이후 홍콩도 유사한 법안 통과시키며 관련주 부각되나 전반적으로 하방 압력 강함 - 대만 증시, 미 증시 영향으로 반도체 및 대형주 위주로 상승 출발했으나 대만 달러 강세로 수출 관련주 매도세 짙어지며 이번 주 내내 하락세 - 인도 증시, GDP가 연내 일본을 넘어 세계 4위 오를 것이란 전망에도 2거래일 연속 하락

● 핵심 포인트 - 상해종합 지수는 보합권에서 출발해 0.02% 상승 중임 - 최근 중국 증시가 박스권 분위기를 이어가는 가운데 단기적으로 모멘텀을 받을 수 있는 정책이나 이벤트가 부재함에 따라 증시 또한 장기적인 방향성을 찾지 못하는 상황 - 중국 전기차 산업의 가격 경쟁 우려가 가중되어 투자 심리 회복이 지연되고 있음 - 그러나 4월 기업 이익 지표가 전년 동기 대비 3% 증가하며 이전 수치보다 0.4% 포인트 높은 이익 증가율을 보인 것은 긍정적으로 평가됨 - 선행 EPS 증가율은 바닥을 통과했으나 여전히 역성장 중이며, 이에 따라 중국 정부의 추가 부양책과 인민은행의 간접적인 증시 부양이 증시 하단을 지지할 것으로 예상되나 기업들의 이익이 뒷받침되지 않으면 상단은 제한적일 것으로 판단됨 - 향후 리레이팅을 위해서는 부양책에 따른 지표 개선 및 이익 증가율 가속화가 핵심 조건이 될 것으로 전망

● 핵심 포인트 - 뉴욕 증시 3대 지수가 유럽연합에 대한 관세 유예 소식 등에 힘입어 일제히 상승함 - 미국 5월 소비자신뢰지수가 98.0으로 집계되며 87 정도로 예상했던 시장 추정치를 크게 웃돌음 - 미국 4월 내구재수주가 한 달 전보다 6.3% 감소했으며 5개월 만에 하락 전환함 - 미국 3월 전국 주택가격 상승률이 3.4%로 집계됨 - 일본제철의 US 스틸 인수 가격이 지난 2023년 제시했던 매수가 수준인 주당 55달러를 유지할 것이라는 보도가 전해짐 - 테슬라의 4월 유럽 판매가 1년 전보다 49% 줄어듦 - 지난달 미국으로 수입된 인도산 아이폰 수량이 전년 동기 대비 76% 급증함 - 트럼프 미국 대통령 가족의 미디어 기업이자 트루스소셜의 모회사 트럼프 미디어 & 테크놀로지 그룹이 우리 돈 약 4조 원 규모를 조달해 암호화폐에 투자할 것이라는 보도가 나왔으나 회사는 이를 부인함

● 핵심 포인트 - 베트남 VN지수가 1.37% 상승한 1332 포인트로 마감했다. 오전장 한때 1292포인트까지 하락했으나 투자자들의 저가 매수세가 유입되면서 반등에 성공했다. 또한 트럼프 대통령의 최근 관세 정책이 베트남의 주요 수출 품목인 섬유나 해산물 등 품목에 대한 관세 부담을 일부 완화할 수 있다는 기대감에 수출주와 섬유 업체들의 주가가 크게 상승했다. - 프랑스와 베트남은 양국간 정상회담을 통해 기존 전략적 동반자 관계를 포괄적 전략 동반자 관계로 격상시켰다. 이를 통해 프랑스는 미중관계에 놓인 베트남과의 관계를 강화함으로써 유럽의 전략적 입지를 확대할 수 있는 기회를 확보했으며 베트남은 방위, 항공, 에너지 등 14건의 협정을 체결했다. 특히 고속철도와 원자력 협력 분야에서의 기술 협력은 베트남의 중국 의존도를 완화하고 인프라 개발의 다양성과 안정성 확보에 도움이 될 것으로 보인다. - 트럼프 대통령 가족 기업이 베트남에 2조 원대 리조트 단지를 짓고 있으며 이 과정에서 베트남이 미국과 관세 협상을 위해 초고속 인허가를 내주는 특혜를 제공했다고 뉴욕타임스가 보도했다. 통상 2년에서 4년정도 걸리는 인허가를 단 3개월만에 마치고 착공을 시작했다는 것이다. 이러한 특혜가 협상의 결정적인 영향을 주지는 않겠지만 베트남과 미국의 우호적인 협상 분위기를 조성하는 데는 일정부분 긍정적일 것으로 판단된다.

● 핵심 포인트 - 아시아 증시 전반적으로 약세 흐름 보이며, 특히 상해 지수는 상승 동력 부재로 하락세. - 홍콩 증시에서는 아트 토이 판매 기업 팝마트의 주가가 고공행진 중이며, 자동차 대형주 비야디와 지리자동차는 약세 흐름. - 일본 증시는 중앙은행 총재의 식량 인플레이션 경계심 촉구 및 추가 금리 인상 시사 발언 속에보합권에서 움직이며, 34년 만에 세계 최대 순채권국 지위 상실. - 대만 증시는 대만 달러의 강세 흐름 속에 가권 지수가 4거래일 연속 파란불을 켜며 하락세.

● 핵심 포인트 - 트럼프 대통령의 유럽연합에 대한 50% 관세 부과 발언 철회로 글로벌 증시가 한시름 놓은 분위기 - 미국장은 상승 출발이 예상되나 전강후약일 가능성 - 시장에서 금리가 중요한 포인트로 떠오르는 가운데, 미국채 수익률 상승과 달러 약세가 시장을 혼란스럽게 하고 있음 - 국제 시장에서는 국채 만기 도래 상황이 고비이며, 특히 금년과 내년이 중요한 시기로 여겨짐 - 영국, 미국, 독일, 일본의 장기물 국채 가격이 급하게 상승하고 있으며, 보완적 레버리지 비율 조정으로 은행들이 국채를 추가로 매입할 수 있는 여력이 생길 것으로 예상됨 - 기술적 분석으로는 2630 근방에서 저항이 예상되며, 강한 매수세가 유입되지 않으면 7월 초까지 지지부진한 흐름이 이어질 가능성 높음

● 핵심 포인트 - 유럽 증시는 트럼프 대통령이 EU에 부과하기로 한 50% 관세를 유예하면서 반등에 성공. 유로스톡스 600 지수는 0.99%, 독일 DAX 지수는 1.68%, 프랑스 CAC 지수는 1.21% 상승. - 전일 장 아시아 증시는 상반된 분위기. 일본 증시는 1% 상승했으나 중화권 증시는 하락세. 중국의 아이폰 관련주와 전기차 관련주들이 급락하면서 중국 상해종합 지수는 약보합권, 홍콩 항셍 지수는 1% 넘는 낙폭 기록. - 애플은 올해 들어 22% 하락하며 시총 3위로 내려옴. 트럼프 대통령이 미국 밖에서 생산되는 스마트폰에 25% 관세 부과를 압박하면서 지난 금요일 200달러 아래에서 거래 종료. - 엔비디아는 올해 초 중국의 딥시크 등장으로 미국 반도체 기업들이 급락했지만 최근 사우디에 최신 AI칩을 공급하고 사우디 정부와 AI 팩토리 구축 계획을 밝히면서 시총 2위 탈환. 중국에 수출하기 위한 AI칩 개발 중이며 이르면 6월부터 양산 예정. - 테슬라는 머스크 CEO가 테슬라 경영에 집중하겠다고 선언한 뒤 주가 상승 중. 사우디에 자율주행 차량 로보택시 도입 계획을 밝힌 후 추가 상승. 다음달 텍사스 오스틴에서 로보택시 출시 예정이며 중국의 저렴한 전기차들의 공세 극복이 과제. - 트럼프 대통령이 원자력 발전 확대 행정명령에 서명하면서 원전 관련주들 상승세. 오클로 올해 130% 폭등, 뉴스케일 파워 70%, 콘스텔레이션 에너지 32% 상승.

● 핵심 포인트 - 유럽 증시, 트럼프 대통령의 EU 관세 유예 결정에 안도하며 상승 마감 - 자동차 섹터 2% 가까이 반등, 제약 관련주 질랜드파마 10% 급등 - 유로스톡스 600 지수 0.99%, 독일 DAX 지수 1.68%, 프랑스 CAC 지수 1.21% 상승 - 아시아 통화 강세, 달러 약세 진행되며 위험 선호 심리 개선 - 국제유가, 글로벌 관세 전쟁 우려 덜어내며 상승하였으나 OPEC 회의 주시하며 상승폭 제한 - 금 선물, 2주 만에 최고치 기록 후 내리막길 걸으며 3370달러에 마감 - 일본 증시, 미국과 유럽 갈등 진정되며 반도체 관련주 중심으로 매수세 유입되어 1% 상승 - 중화권 증시, 중국 아이폰 관련주 및 전기차 관련주 줄줄이 급락하며 하락 마감 - 아세안 정상회의, 트럼프 대통령의 관세 정책 대응에 초점 맞춰지며 개최 - 일본, 미국과의 관세 협상 위해 조선업 부활 위한 공동기금 마련 제시

● 핵심 포인트 - 트럼프 대통령, 유럽연합에 대한 관세 7월 9일까지 유예 발표 후 아시아 증시 혼조세 - 일본 : US 스틸 인수 승인 기대감에 일본제철 주가 상승, 반도체주 강세로 니케이 지수 2거래일 연속 오름세 - 대만 : 탈원전 정책에도 불구하고 젠슨 황 CEO의 원자력 발전 투자 주장으로 원전주 부각, 하지만 주도주의 밀림 속에 지수는 눌림받는 모습 - 인도 : 재생에너지 용량 10년간 세 배 넘게 증가, 친환경 에너지 성장 주목받아 관련주 중심으로 상승세

● 핵심 포인트 - 중화권 증시 : 상해종합 지수 0.25%, HSCI 지수 1.44% 하락중이며, 특히 배달 플랫폼 기업 대상 면담 평가 공개 후 관련주 약세 보임 - 엔비디아 : 미국 정부 규제에 대응해 중국용 저가 AI 칩 '저가 블랙웰' 개발중이며, 오는 6월부터 중국 시장의 대량 생산 예정. 중국의 AI 인프라 투자 확대에 따른 수요 증가와 엔비디아의 자체 수요 부족이 원인으로 분석되며, 중국의 AI 가속기 공급 부족보다 엔비디아의 상황이 더 급한 것으로 알려짐 - 중국 전기차 기업 비야디 : 유럽 시장 월간 판매량에서 처음으로 테슬라 추월. 가성비 좋은 저가 모델 수요 증가와 자체 개발한 상품들의 기술력 인정받은 것이 성공 요인으로 분석되며, 유럽 현지화 전략 강화 및 헝가리에 유럽 본사와 R&D 센터 설립 계획중

● 핵심 포인트 - 트럼프 대통령은 EU와의 무역 협상이 별다른 진전을 보이지 않는다며 6월 1일부터 50% 관세 부과를 경고했으나, 실제로는 7월 9일까지 연기하기로 결정했다. 이는 실행보다는 협상용 레버리지일 가능성이 높다는 해석이 우세하다. - 시장에서는 이미 여러 차례 관세 이슈에 노출되어 있어 일정 수준의 소음은 단기 흔들림 이상으로 작용하지 않고 있다. 따라서 7월 8일까지 상호관세 유예 시한 전까지는 관세 관련 뉴스들이 증시에 제한적인 제약을 줄 수는 있겠지만 시장 방향성을 근본적으로 흔들 변수는 아닐 것으로 보인다. - 지난주 미국에서 20 년물 국채의 인기가 없어 흥행에 실패하면서 미 10 년물 금리는 4.5% 수준까지 급등했다. 그러나 트럼프 대통령은 시장이 급락하더라도 관세를 밀어붙였으며, 4 월 초 미 국채 10 년물 금리가 단기 급등하자 관세 90 일 유예 카드를 들고나왔다. 이는 향후 무역협상에서 유연성을 발휘하고 시장 친화적인 발언을 할 수 있는 환경이 조성되었음을 암시한다. - 이번 주는 매크로 장세에 진입했으며, 한국은행의 금통위와 미국의 국채 입찰 등이 시장에 영향을 줄 것으로 예상된다. 또한, 중국, 일본, 영국 등 미국 측의 큰 손들의 자본 추이를 면밀히 살펴볼 필요가 있다. 특히, 중국은 여전히 미국채 보유 비중 1위를 차지하고 있으며, 골드만삭스는 중국의 미 국채 보유량을 정확히 파악하기 위해서는 벨기에와 룩셈부르크에서 보유한 국채도 함께 고려해야 한다고 주장한다.

● 핵심 포인트 - 트럼프 대통령, 18개월 내 신규 원전 승인 행정명령 서명 - 백악관, 스마트폰 미생산시 25% 관세 부과 방침 - 오라클, 오픈AI 데이터 센터에 400억 달러 규모 엔비디아 칩 구매 예정 - 미국 4월 신규주택판매건수 74만 3천 채로 예상 상회 - 손정의 소프트뱅크 회장, 미일 공동 국부펀드 조성 추진 - 이시바 시게루 일 총리, G7 정상회의서 미일 관세 협상 논의 계획 - 트럼프 대통령, 일본제철의 US 스틸 인수 승인 예고

● 핵심 포인트 - 2025년 5월 23일 일본에서는 이시바 총리와 트럼프 대통령이 약 45분간 전화 회담을 진행했다. 이들은 관세 협상에 대해 의견을 교환했으나 관세 철폐에 대한 입장 변화는 없었다. - 일본 증시 상장기업들의 실적이 6년 만에 하락했는데, 이는 중국의 관세 정책과 엔화 강세 때문인 것으로 보인다. - 무디스는 인도의 석유 수요가 2030년까지 연평균 3~5%의 성장률을 기록하며 중국을 추월할 것이라 전망했다. 원유 소비 급증의 원인으로는 강력한 경제 성장과 산업화 확대를 꼽았다. - 인도네시아 중앙은행은 올해 인도네시아 경제성장률을 기존 4.6%에서 5.4% 범위로 하향 조정했다. 한편 지난 달에는 경기 부양을 위해 금리를 인하한 바 있다.

- 중국 상해종합 지수는 0.06% 하락 출발 후 현재 0.03% 보합권이며 HSCI 지수는 0.02% 상승 출발 후 0.93% 상승폭 확대함. - 업종별로는 헬스케어, 경기민감소비재주 강세이나 유틸리티, 금융업종은 약세임. 헝루이제약 상장 첫날 30% 상승해 헬스케어 업종 강세이며 비야디는 유럽 전기차 판매량이 테슬라 추월해 전기차주 강세임. - 미국은 화웨이 칩 사용 시 제재한다고 하고 중국은 미국 제재 따르면 책임 묻겠다고 함. 말레이시아는 화웨이의 AI 칩 도입 계획을 철회함. - 미국 IRA 세액 공제 폐지 시점이 앞당겨진 법안이 하원을 최종 통과함. 중국으로부터 핵심 광물 조달한 배터리나 전기차는 원래 2017년부터 보조금 지급 제외하기로 했으나 내년부터 시행하기로 함. - 이로 인해 미국 내 태양광 패널 제조 발전, 설비 투자에 대한 세액 혜택이 줄어들 가능성이 제기됨. 또한 FEOC 조기 실행 가능성으로 중국 기업들은 보조금 AMPC 주요 세제 혜택을 받지 못해 미국 시장에서 차지하는 비중이 줄어들고 향후 증설도 제한될 가능성이 있음.

● 핵심 포인트 - 대만 컴퓨텍스 행사에서 엔비디아의 젠슨 황이 주도하는 '팀 타이완'이 주목 받음 - 인텔과 AMD의 불참으로 x86 프로세서의 시대가 저물고 있음을 시사 - 엔비디아는 자사의 핵심 네트워킹 기술인 NV링크를 공개하며 타사의 CPU와도 연동 가능하게 함으로써 폐쇄적인 시장을 개방하고 생태계 확장을 목표로 함 - 폭스콘 회장은 키노트에서 공장의 무인화, 자동화를 위한 디지털 트윈 기술을 강조하였으며, 이를 활용하는 대만 기업들이 증가하고 있음

- 금일 중국 증시는 상하이종합 지수와 홍콩 지수 모두 보합권에서 등락 거듭중임. - 중국 인민은행이 지급준비율 및 금리 인하를 결정해 시장에 유동성 공급했으며, 추가로 MLF를 5천억 위안 공급하기로 결정함. - 그러나 이달 1250억 위안의 MLF 만기 도래로 실제 3750억 위안 공급 효과이며, 인민은행은 최근 3개월 연속 MLF를 시장에 투입중임. - 중국 은행 예금금리는 0%대에 진입했으며, 이는 정부가 소비 및 투자 활동을 권장하는 의도로 해석됨. - 하지만 코로나19 이후 중국은 유동성을 공격적으로 투입했음에도 불구하고, 시장 참여자들은 안전자산 선호 현상 보이며 실물 경기로의 유동성 투입이 원활하지 않음. - 따라서 현시점에서는 단순 부양책보다 부양책에 따른 경제지표 개선 여부가 증시 재평가의 조건일 것으로 판단됨.