● 핵심 포인트 - 글로벌 제약사 화이자가 차세대 비만치료제 개발사인 멧세라를 인수한다고 밝힘. - 인수 금액은 주당 47.5달러로 총 49억 달러(약 6조 7000억 원)이며, 특정 임상 및 허가 단계 달성 시 최대 주당 22.5달러에 추가 지급하는 조건이 있음. - 이번 인수를 통해 화이자는 경구용 비만치료제 시장에 진출할 계획임. - 국내 기업 중에서는 디앤디파마텍이 멧세라와 함께 비만치료제 관련 기술 이전 계약을 맺고 임상을 진행 중에 있어 수혜를 볼 것으로 예상됨. - 또한, 향후 비만치료제 시장의 경쟁력은 체중 감량 효과는 높게 나타나면서 부작용은 낮고, 인체 약물 투입은 편리하며 가격은 저렴한 제품이 될 것으로 전망됨. - 이에 따라 국내에서는 일동제약, 한미약품, 삼천당제약 등이 관심을 받을 것으로 보임.

● 핵심 포인트 [종목: 로보티즈] - 52주 최고가 경신 중이며, 업종 내에서도 종목별로 순환매가 돌며 상승 중임 - 시가총액이 높아 현재 주가가 비싸다는 의견이 많음 - 실적 대비 주가가 고평가되어 있으며, 25년 실적 기준 PER이 80배 이상일 것으로 추정됨 - 주가를 끌어올리는 주체는 외국인으로, 지난 8월 초 2%대였던 보유 비중을 8%대로 늘림 - 수급 동향을 살피며 매매 관점에서 접근 필요

● 핵심 포인트 - 연준 위원들은 물가 상승에 대해 여전히 불안감을 가지고 있으며, 신중한 입장을 보이고 있음. - 일부 연준 위원들은 금리 인하를 주장하고 있으나, 대부분은 이에 반대하고 있음. - 관세가 물가에 미치는 영향에 대해서는 여전히 논쟁 중이며, 이를 확인하기 위해서는 CPI 지표, PCE 지표 등 물가지표와 기업들의 3분기 실적 확인이 필요함. - 9월 점도표는 연준 위원들의 생각을 반영한 것이지만, 10월 데이터가 나오면 변경될 수 있음. - 금리 인하 사이클이 시작되었으나, 다음 FOMC가 열리는 10월 말까지 데이터와 3분기 어닝 데이터를 보며 상황을 지켜봐야 함. - MMF는 역대 최고치를 기록했으나 최근 감소 추세를 보이고 있으며, 이 자금이 성장주, 채권 등 자산 시장으로 흘러갈 것으로 예상됨. - 연말까지 시장은 상승할 것으로 예상되며, 불확실성이 있는 상황에서는 실적이 뒷받침되는 빅테크 위주의 대형 성장주와 커버드콜 전략을 추천함. - 금과 은 같은 안전자산에 대한 선호도가 계속될 것으로 예상되며, 채굴 업체 ETF인 GDX와 SILJ를 주목해 볼 만함.

[송재경 디멘젼투자자문 투자부문 대표] ● 핵심 포인트 - 삼성전자, 시총 500조 회복 및 IT주 동반 상승 - 선행지표인 범용 반도체 장기 계약 가격 상승 중 - AI 투자 흐름 강세 현상이 범용 메모리 시장에도 확산 기대 - 반도체 분야 실적 개선 확실시되며 투자 심리 개선 중 - 대만의 6대 AI 서버 제조사들 매출 상승세 지속, 4분기 수혜 예상 - 삼성전자, 엔비디아에 납품 완료하였으나 물량은 제한적 - 차세대 HBM4에서 동등한 경쟁 기대 - 낸드 시장 공급 부족으로 삼성전자 수혜 예상

● 핵심 포인트 - 오후 장에서는 반도체주의 상승이 눈에 띔 - 특히 반도체 장비주와 PCB 관련주가 동반 상승하며 강세를 보임 - MLCC 쪽도 업황 회복 기대감 속에 상승 중이며, 삼성전기가 4% 넘게 상승함 - 디앤디파마텍은 오랜 파트너사인 멧세라가 화이자에 인수되면서 상한가에 진입함 - 디앤디파마텍의 주가는 향후 멧세라 가치의 30-40% 정도까지 상승할 여력이 있다고 평가됨 - 다만, 비만치료제 시장의 경쟁이 치열해지고 있어 데이터 결과에 따라 주가가 조정될 가능성이 있음

[고영민 다올투자증권 연구원] ● 핵심 포인트 - SK하이닉스 : 기술 경쟁력 측면에서 최선호주로 선정. 이번 사이클은 AI 수요와 레거시 수요 두 가지가 복합적으로 만든 사이클이며, 특히 AI 수요만을 고려했을 때 SK하이닉스의 기술 경쟁력이 부각됨. 내년부터 HBM4 같은 다음 제품이 전개될 때 더욱 입지를 공고히 할 것으로 예상함. - 삼성전자 : HBM3E 12단과 HBM4에 대한 진입 여부가 중요 이슈. 또한, 범용 수요에 대한 기대가 언제 구체화될지가 관건임. 일단 범용 수요는 안정적으로 내년까지 기대해볼 수 있는 상황이므로, AI 쪽 HBM에 대한 진입 여부가 중요하다고 판단함. - HBM3E 12단의 진행 상황은 유의미한 단계는 넘어간 것으로 판단되며, 근시일 내에 공식적인 결과가 나올 것으로 추정됨. 해당 사항은 언론 보도나 다음 달 실적 발표에서 확인 가능할 것으로 예상함.

● 핵심 포인트 - 아이폰17 초기 수요가 예상보다 견조하다는 평가에 LG이노텍 장중 10% 급등 - 아이폰14 기본 모델의 사양이 높아지면서 기본 모델의 판매량 급증 - 중화권 업체들에게 40% 정도 생산량을 늘려달라는 요청 - 아이폰 관련주인 LG이노텍, 덕산네오룩스, 비에이치 등 강세 흐름 - 내년 하반기 아이폰 폴더블폰 출시 예정으로 관련 기업들의 내년 실적에 대한 기대감 상승

● 핵심 포인트 - 두산로보틱스가 미국의 원엑시아를 인수하면서 로봇주에 대한 관심이 높아지고 있음. - 로봇주는 정책 모멘텀에 따라 움직이고 있으며, 노란봉투법 통과와 주 4.5일제 도입 등이 로봇 관련주들의 시장 주목도를 높이고 있음. - 그러나 현시점에서는 아직 가시적인 실적이나 성과를 기대하기 어려우며, 기술적으로도 아직 완성도가 높지 않음. - 따라서 정책 모멘텀과 시장 확장성을 고려하되, 변동성에 유의하며 중장기적 관점에서 투자해야 함. - 추천 종목으로는 로보티즈와 두산로보틱스를 꼽음. 특히 로보티즈는 피지컬 AI의 핵심 부품인 고정밀 액추에이터를 생산하고 있어 중장기적 관점에서 접근해 볼 필요가 있음.

[홍성기 LS증권 수석연구원] ● 핵심 포인트 - 8월 하순에 유럽 재정 위기로 인해 금 가격이 상승세 재개. - 유동성 팽창기에 금 상승 이후 산업금속 상승하나 아직 원자재 시장에서 산업금속 각광받는 상황 아님. - 금 투자, 중앙은행 매입에 의해 연간 20%씩 상승할 여력이 있어 산업금속보다 매력적일 수 있음. - 금값은 지속적으로 상승 여력이 있어 개인 투자자들은 금을 팔지 않는 것이 좋으며, 보통 투자에서 금의 비중은 5% 미만이나 시장에서는 10%까지 늘어날 필요가 있음. - 구리 투자, 조정 시 저가 매수 전략이 유효. 리튬 투자, 추격 매수보다 일정 가격 이하에서 매집하는 게 유리.

● 핵심 포인트 [김수연 한화투자증권 연구원] - 코스피 상단 3600포인트 전망, 근거는 반도체 중심의 이익 전망치 상향 및 세법 개정안 연기로 인한 불확실성 해소. 2023년 우리나라 예상 순이익 203조 원으로 본 코스피 연평균 수준은 3200포인트, 연고점은 3600포인트 예상 - 현재 시장 동력은 반도체로 판단, 미국의 OBBBA 통과로 인해 가속상각이 가능해져 국내 반도체 산업에 긍정적 영향 미칠 것으로 전망. 이로 인해 소재, 부품, 장비 업체에도 관심 필요, 코스피 시장 상승이 코스닥으로 확산될 가능성 존재

● 핵심 포인트 - 이번 주부터 추석 연휴 전까지의 시장 흐름을 단기적으로 전망해 보면, 강세 흐름이 계속될 것으로 예상됨. - 한 달 전에는 조정이 있을 것으로 예상했으나, 외국인의 강한 수급으로 시장이 악재에 둔감하게 반응하고 호재에 민감하게 반응함. - 삼성전자를 필두로 한 반도체의 수급 쏠림이 지속될 것으로 보이며, 반도체 슈퍼 사이클에 대한 기조가 생각보다 더 강하게 가져갈 가능성이 있음. - 고객 예탁금이 75조 원 가까이 있으나 아직 시장에 들어오지 않아 상승 여력이 충분히 남아있다고 판단됨.

● 핵심 포인트 - 반도체 소부장 중 덕산네오룩스가 4% 강세 출발하며 디스플레이 소재 업체들도 주목받고 있음. D램 쇼티지로 인해 반도체 장비주인 유진테크가 신고가를 기록함. - 알테오젠이 키트루다 SC와 관련하여 로열티 45%를 받으면 연 1조 원 수익이 전망됨. 4분기부터 마일스톤이 실적으로 반영되어 영업이익률이 50% 넘어갈 것으로 예상되며, 이 경우 셀트리온의 시총을 추월할 가능성이 있음. - 알테오젠의 주가는 최소 30% 이상 상승할 여력이 있으며, 연내에 한두 건의 추가 기술 수출 계약이 이루어질 가능성이 높음.

● 핵심 포인트 - 엔비디아와 인텔의 동맹으로 미국 시장에서 인텔 주가 상승 - 엔비디아의 GPU와 인텔의 CPU 결합으로 대용량 데이터 처리 가능해져 - 대용량 데이터 처리를 위한 모든 칩 연결 필요성 증가 - SK하이닉스, 네오셈, 인텍플러스, 티엘비, 심텍 등이 수혜주로 꼽혀

● 핵심 포인트 - 헬릭스미스: 바이오솔루션 인수 후 뼈를 깎는 구조조정과 적자폭 개선 중. 중증 하지허혈치료제 엔젤시스의 글로벌 상업화 추진 및 중국 임상 품목 허가 기대. 차트상으로는 실적 개선 기대감으로 상승 후 눌림 구간에 위치. 제약 바이오 섹터의 강세와 함께 전고점 트라이 가능성 존재. 목표가 6800원, 손절가 5250원 제시. - 더즌: B2B 금융 핀테크 서비스 업체로 플랫폼 기반 펌뱅킹 서비스 제공. 2대 주주인 카카오페이와의 전략적 우호 관계 구축 및 쿠콘, 헥토파이낸셜 등과의 경쟁 중. 시중 10곳과 합작 법인을 설립하여 스테이블코인 발행 기대감 존재. 차트상으로는 거래량 동반 상승 후 눌림 구간에서 재상승 중. 목표가 6000원, 손절가 4400원 제시.

● 핵심 포인트 - 케이씨에스: 양자 관련주로 미국의 아이온큐, 리게티 컴퓨팅, 디 웨이브 퀀텀 등의 호조에 힘입어 동반 상승함. 최근 발생한 해킹 사태와 통신 장애로 인해 양자 보안과 양자 통신에 대한 관심이 높아지고 있음. 목표가는 1차 12,000원, 2차 14,000원 제시. - LG이노텍: 광학 및 렌즈 분야의 선두 주자로 아이폰에 납품을 많이 하는 업체임. 베트남 공장으로의 이원화 계획과 카메라 생산지 이원화 이슈로 향후 지속적인 모멘텀이 예상됨. 매출과 영업이익도 하반기와 내년 상반기까지 긍정적으로 전망됨. 목표가는 20만 원 중반 제시. - 한전산업: 한국전력공사의 자회사로 국내 대표 원전 및 재생에너지 관련주임. 한미 원전 협력 기대감과 에너지 패러다임 변화에 따른 수혜가 예상됨. 길게 보면 여유 있게 투자할 만한 종목으로 추천. - 엔젤로보틱스: 로봇 관련주로 노란봉투법의 최대 수혜주로 꼽힘. 초고령 사회 시장 공략을 통한 웨어러블 로봇 시장 진출이 기대됨. 이전 고점인 27,000원에 근접해 있어 투자에 유의가 필요하며, 보유자들은 30,000원 정도까지 보는 것을 추천.

- 한국의 외환보유액은 4100억 달러로, 3500억 달러를 미국에 바로 투입하기 어려움 - 무제한 통화 스와프는 Fed가 결정할 사항이며, 현재 미국과 한국의 관계를 고려할 때 현실적으로 어려움 - 한시적 통화 스와프 역시 Fed가 결정할 사항이며, 단순히 과거의 경험만으로 체결을 기대하기 어려움 - 한국의 달러 유동성 문제는 전 세계적인 문제가 아니므로, Fed가 이를 고려하여 통화 스와프를 결정할 가능성은 낮음

● 핵심 포인트 - 연준의 금리 인하로 현금 대신 장기 투자 시 주식 및 채권의 성과가 높을 확률이 80%로 나타남 - UBS는 시장을 이길 테마로 AI, 전력, 자원을 선정 - 인텔은 지난주 23% 폭등하였으나 RSI가 77로 월가에서 가장 과열된 주식으로 평가되며 씨티은행은 목표주가 상향 및 투자 의견 하향 조정 - 씨티은행은 인텔의 파운드리 사업 성공 가능성 희박, CPU 성능 개선 없이 엔비디아 그래픽 탑재는 임시방편, 엔비디아와의 AI 칩 협력은 시장 규모가 작아 회사의 운명을 바꿀 게임체인저가 되기 어렵다고 평가 - 월가는 인텔 대신 중소형주 랠리를 예상하며 30년 경력의 베테랑 전략가 스티븐 드산티스는 러셀2000 지수가 연말 2665포인트까지 도달할 것이라 전망 - 애그코와 보이드 게이밍은 최근 한 달간 실적 전망치가 나빠지지 않은 펀더멘탈이 튼튼한 기업으로 평가 받으며 대형주에 대한 우려와 저조한 중소형주에 대한 기대가 교차하는 상황이므로 투자자들의 현명한 판단이 필요

● 핵심 포인트 [박석현 우리은행 WM그룹 부부장] - 국내 주식시장은 오름폭에 비해 제한적인 조정을 받았으며 기술적 조정 과정은 언제든 나타날 수 있음. 연준은 25bp 금리 인하 및 추가 금리 인하를 예고하였으나 연준 내부에서는 의견이 팽팽하게 대립 중이며 향후 물가지표나 고용지표 발표에 따라 긴장 요인으로 작용할 가능성이 있음. 연준 통화정책이 주식시장에 우호적으로 작동할 것이라는 기대감은 여전히 유효함. - 일본은행은 기준금리가 0.5% 수준으로 낮아 통화정책 정상화에 속도를 내고자 하나 관세 문제에 따른 경기적 압박 요인이 존재하여 당장 금리를 급격히 조정할 가능성은 적으며 이러한 상황이 환율 안정성을 이끌 수 있다고 봄. 급격한 엔화 강세 흐름이 나타나 원달러 환율이나 다른 금융시장에 영향을 줄 가능성은 적을 것으로 전망함.

● 핵심 포인트 - 반도체 전공정 장비 수요 증가 예상 - 테크윙은 SK하이닉스의 물량에 따라 실적 변동, 현재 주가는 11배로 평가 - 유진테크는 전공정 프리미엄 보유, PER은 16배로 평가 - 테크윙은 SK하이닉스 외 삼성전자, 마이크론의 퀄테스트 결과에 따라 주가 변동 가능성 있음 - 두 종목 모두 긍정적이나, 선택 시 전공정과 후공정 장비 각각 하나씩 담는 것이 좋음

● 핵심 포인트 - 9개월 만에 금리 인하 단행, 주택시장 둔화에 대한 우려 존재 - 미국 주택시장은 금리 인하로 인해 개선될 것으로 기대되나, 기업들의 이익 예상치는 아직 상승하지 않음 - 미국 증시는 성장주와 AI 빅테크 중심으로 상승세, 기관의 매수세 집중 - 해외 매니저들의 성과가 부진하나, 3분기 실적 시즌을 앞두고 은행주와 성장주 주목 필요 - 러셀 2000 지수도 2%대 가까운 상승률, 중소형주까지 온기가 펼쳐질지는 미지수 - 파월은 관세에 대한 우려 지적, 관세 영향이 내년에 본격화되면 기업들의 마진 감소 예상 - 그러나 현재는 실적보다는 시장 분위기가 좋아 주식시장은 괜찮을 것으로 전망