● 핵심 포인트 - 미국 정부의 엔비디아 H02 반도체 수출 통제 및 ASML의 관세 타격 경고로 미국 증시 급락. 다우지수 1.73%, 나스닥지수 3%, S&P500지수 2% 이상 하락. - 파월 연준 의장은 관세가 일시적으로 인플레이션 증가를 유발하고 성장 둔화 가능성을 언급하며 스태그플레이션 경고, 통화 정책 조정은 아직이라 밝힘. - 달러 인덱스는 예상을 웃돈 소매판매 지표에도 불구하고 99선대로 하락, 금 가격은 사상 최고치인 3357달러 기록. - 미국이 이란과의 핵 협상을 앞두고 중국 기업에 대한 제재 발표 후 유가 상승, WTI 2% 이상 상승한 62달러 선. - 엔비디아는 미국 정부의 중국 수출용 저사양 AI 반도체 H20 규제로 1분기에 약 55억 달러의 타격 예상, AMD도 중국 수출용 AI 반도체 MI308이 수출 통제 대상에 올라 최대 8억 달러의 타격 예상. - 테슬라, 중국으로부터 조달하려던 사이버캡과 세미 부품 공급 계획이 관세 우려에 중단되고 1분기 캘리포니아주 신차 등록 대수가 15% 급감하면서 4.9% 하락.

● 핵심 포인트 - 미국 정부의 대중 반도체 수출 제한 강화로 엔비디아와 AMD 등 반도체주 급락 - 미국 백악관, 중국에 대한 관세율 최대 245%로 인상하며 미중 무역 전쟁 고조 - 미국의 3월 소매 판매 예상치 웃돌았으나 관세 회피 움직임으로 해석 - 다우 지수 1.73%, 나스닥 지수 3.07%, S&P500 지수 2.23% 하락 - 엔비디아 회계연도 1분기 7조 8천억 원 손실 발생 예고, 주가 7% 가까이 급락 - 애플, 마이크로소프트, 아마존, 메타 등 빅테크 기업도 3% 안팎으로 하락

● 핵심 포인트 - 일본 주식시장은 전일 미국 주식시장의 하락과 상승했던 반동으로 약보합권에서 거래되며, 업종별로는 항공, 건설, 펄프종이 등이 상승, 반도체 관련 정밀기기, 섬유, 해운 하락. - 미국과의 관세 협상 주요 의제는 관세, 농산물, 통화이며, 특히 통화 문제는 미국이 일본의 외환보유액인 미 국채 방출을 요구할 가능성이 있어 합의가 어려울 것으로 전망. - 일본 자동차 업체들은 미국 현지 생산을 늘릴 계획이며, 이는 관세 영향 최소화를 위한 조치로 보임. - 주요 메이커들의 관세 영향액은 토요타가 약 1조 3천억 엔, 혼다가 7천억 엔, 닛산이 6000억 엔 수준이며, 연간 실적 악화 및 가격 인상 가능성 존재. - 니케이225 주가지수 등락률에 비해 도요타 21%, 닛산 34%, 마츠다 25% 하락하며 당분간 지지부진한 움직임 예상됨.

- 4월 16일 오전 11시 기준, 상하이 종합 지수 0.2%, 항셍지수 0.8% 하락 출발 - 중국의 1분기 GDP 성장률과 3월 실물 경기지표 발표 앞두고 관망세 지속 - 1분기 GDP 컨센서스는 정부 연간 목표치 5%보다 높은 5.2%로 형성 - 미국과의 관세 영향은 2분기부터 본격 반영되므로 중국 정부의 추가 부양책 여부 주목 - 중국 정부는 관세 리스크 극복 가능성 확신 표명 및 소비 활성화 강조 - 다수 상업은행들은 예금금리 인하 단행중이며 이에 따라 실물 경기 투입 기대감 상승

● 핵심 포인트 - 중국은 한한령 해제에 대해 명시적으로 발표한 바는 없지만, 국내 K-콘텐츠 및 한류 관련 분야에 대한 기대감은 여전히 존재함. - 중국의 테크 및 AI 관련주들은 미국과의 기술 규제 및 관세에도 불구하고 CAPEX 투자 증가와 함께 성장세를 이어갈 것으로 전망됨. - 다만, 미국의 기술 규제와 관세 외에도 미국 금리 상승 등 미중 간의 시장 안정화 여부가 중국 기술주들의 매수 시점에 영향을 미칠 것으로 보임. - 중국 주식에 대한 투자 의견으로는, CSI300과 같은 순환매 관련 수혜주 또는 항셍테크나 중국의 개별 기술주들을 장기적인 관점에서 매수하는 전략을 고려할 만함. 단, 매수 시점은 5월 이후로 다소 늦출 필요가 있음.

● 핵심 포인트 - 미국 증시, 장 초반 상승했으나 후반에 대부분 하락함. 다우지수 0.38%, 나스닥지수 0.05%, S&P500지수 0.17% 하락. - 미·중 무역협상 정체 및 EU와의 관세 협상 지연이 원인으로 작용. - 섹터별로는 임의소비재주 0.8%, 커뮤니케이션주 0.56% 하락하였고, 금융주 0.23%, 기술주 0.34% 상승함. - 개별 종목 중 넷플릭스는 매출 증가 및 시총 1조 달러 달성 목표 소식에 5% 가까이 상승하였으며, 뱅크오브아메리카와 씨티그룹은 호실적 발표로 금융주 상승을 이끎. - 유럽 증시, 트럼프 대통령의 관세 완화 가능성 시사에 이틀 연속 상승함. 다만 자동차 관세 협상에서의 뚜렷한 진전 부재는 우려 요인임. - 금일 발표된 미국 경제지표 중 3월 수입 물가는 전월 대비 0.1% 하락하며 6개월 만에 하락 전환됨. - 외환시장에서 달러인덱스는 100선 위로 상승하였으나 여전히 달러 약세 기조이며, UBS는 미국 경제 성장 둔화 및 관세 불확실성, 유럽 경제에 대한 긍정적 전망 등이 달러 약세의 원인이라고 분석함.

● 핵심 포인트 - 일본의 초장기 국채금리와 5년 만기 국채의 수익률 차이를 뜻하는 프리미엄이 약 20년 만에 최대폭으로 확대됨. - 일본 정부가 조기에 추가 예산을 편성할 가능성이 제기되며, 이로 인해 초장기 국채 가격이 급락해 금리 격차가 벌어진 것으로 분석됨. - 글로벌 투자은행 UBS가 중국의 올해 경제성장률을 3.4%로 하향 조정함. 이는 글로벌 은행 중 가장 비관적인 전망임. - 대만 경제부 장관은 미국이 반도체 산업에 관세를 부과할 경우 미칠 영향을 시뮬레이션하고 있으며, 이 문제에 대해 워싱턴과의 회담을 추진할 계획이라 밝힘. - 대만이 미국 기술 대기업에 주요 반도체를 공급하는 TSMC의 본거지인 만큼 회담 결과에 관심이 집중되고 있음. - 미중 관세 전쟁이 심화되는 가운데 미국 글로벌 기업 애플이 지난 1년간 인도 내 아이폰 생산량을 큰 폭으로 증가시킴. - 애플이 지난해 4월부터 지난달까지 인도에서 생산한 아이폰 물량은 총 220억 달러로 전년 동기 대비 60% 가까이 증가했으며, 전 세계 아이폰 생산에서 인도가 차지하는 비중도 약 20%로 상승함.

- 상하이 종합 지수는 보합권, 홍콩 항셍 지수는 0.3% 상승 중 - 미중 갈등이 고조됨에도 중국 증시는 5거래일 연속 상승 - 이는 관세율 인상이 무의미하다고 여겨지며 미중 불확실성이 최악을 통과했다고 인식되기 때문 - 중국의 3월 수출 지표가 예상을 크게 상회하며 경기 회복 기대감 상승 - 내일 중국 GDP를 비롯한 1분기 경제 성적표 발표 예정, 전년 동기 대비 5.2% 성장 예상 - 관세 영향이 2분기부터 본격화되므로 중국 정부는 경기 부양 강도를 2분기에 더 확대할 것으로 판단되며 4월 말 정치국 회의에서 관련 메시지 나올지 주목

● 핵심 포인트 - 미국 증시 일제 상승, 트럼프 행정부의 스마트폰, 컴퓨터, 반도체 등 상호관세 대상 제외 소식 영향 - 다우 지수 0.78%, 나스닥 지수 0.64%, S&P500 지수 0.79% 상승 - 섹터별로는 임의소비재주 제외 모든 섹터 상승, 특히 부동산주 2% 이상 상승 - 애플, 장중 7% 급등 후 2% 상승 마감, 엔비디아는 약보합권 - 유럽 증시도 트럼프 대통령의 관세 유연성 발언에 상승, 유로스톡스 600 지수 2.69% 상승 - 미국 국채 시장은 트럼프 대통령의 관세 유연성을 긍정적으로 평가하며 불확실성 완화로 판단 - 외환 시장에서 달러 약세 지속, 달러인덱스 100선 하회 - 금 선물은 지난주 사상 최고치 경신 후 숨고르기 중, 연말까지 3700달러로 오를 것으로 예측

● 핵심 포인트 - 중국의 3월 CPI와 PPI 지수가 각각 마이너스 0.1%, 마이너스 2.5%로 발표됨. - 미중 통상 마찰 격화 속에 중국의 금년 GDP 성장률 5% 내외 기록은 쉽지 않을 것으로 보임. - 우에다 BOJ 일본은행 총재는 미 관세 정책으로 인한 경제 불확실성 증대 발언. - 골드만삭스는 미중 간 무역 긴장이 고조될 것이란 우려로 MSCI 중국 지수와 CSI 300지수의 12개월 목표치를 하향 조정함. - 싱가포르 통화청은 미국 관세로 인한 세계 무역과 경제 전망 악화로 올 들어 두 번째로 통화정책을 완화하고 경제 전망치를 낮춤.

- 아시아 증시가 트럼프 대통령의 반도체와 스마트폰의 상호관세 제외 발표로 일제히 강세 흐름을 보임. - 중국 증시는 수출입 지표 호조로 상해종합 지수 0.7%, 항셍 지수 2%대까지 상승. - 일본 증시도 상호관세 제외된 반도체와 아이폰 관련주들이 시세를 내면서 10일 만에 3만 4천 포인트 회복. - 시진핑 중국 주석이 동남아 순방길에 오르며 첫 순방지인 베트남에서는 산업과 공급망에서의 협력 확대를 촉구. - 대만 정부는 국내 주식시장 안정화를 위해 공매도 금지 조치를 일주일 추가 연장하였으며, TSMC를 필두로 반도체주가 상승.

● 핵심 포인트 [글로벌 마감 시황] *전일장 미국 증시 3대 지수 모두 상승 마감함 *중국이 미국에 대한 관세율을 125%로 높였지만 양국이 더 관세율을 높이지 않겠다고 시사해 불확실성은 다소 해소됨 *보스턴 연은 총재가 금융 시장을 안정화시키기 위해 조치를 취할 수 있다고 밝혀 증시를 끌어올림 *S&P500 지수는 주간 기준으로 2023년 11월 이후 가장 높은 상승률을 기록했으며 다우 지수는 1.56%, 나스닥 지수는 2.06% 상승함 *실적 발표 시즌이 시작된 가운데 금융주들은 예상을 상회하는 실적을 발표하였으며 1.67% 상승함 *애플은 중국에서 생산된 아이폰이 관세를 면제받을 수 있다는 전망에 4% 급등함 *10년물 국채금리는 장중 4.6%대까지 올라왔으나 보스턴 연은 총재의 발언으로 진정되어 4.5%에 거래됨

● 핵심 포인트 - 미중 간 관세 치킨 게임으로 145% 관세가 실제로 부과되면 중국 경제에 타격이 있을 것으로 예상되며, 2025년 중국 전체 수출이 연간 기준으로 7~10% 수준 감소할 가능성이 있고 이로 인해 실제 GDP 생산률은 1에서 1.3% 포인트 정도 둔화될 수 있음. - 또한, 위안화 약세가 커지고 있으며 단기적으로는 위안화의 변동성이 확대되어 7.4 위안에서 7.2 위안으로 등락 흐름이 예상되나, 중기적으로는 변동성이 점차 축소되면서 연말까지는 7.15에서 7.3 위안 사이에서 안정될 가능성이 높음. - 이러한 전망의 근거로는 미중 간 협상이 하반기에 본격화될 가능성이 있고, 중국의 내수 부동산 장기 금리가 2025년 N자형 반등이 유효하다는 점, 2022년에서 2024년 축적된 중국 기업들의 달러 자산이 2025년부터 환전 수요로 전환되고 있다는 점이 있음.

● 핵심 포인트 - 미국 증시가 미·중 갈등 고조 및 경기 침체 우려로 인해 전일 폭등세를 이어가지 못하고 하락함. - 다우지수는 2.5%, 나스닥 지수는 4.31%, S&P500 지수는 3.46% 하락함. - 대부분의 섹터가 하락한 가운데 특히 에너지주가 국제유가 하락으로 6% 동반 하락함. - 임의소비재주, 커뮤니케이션주도 4% 넘게 하락함. - 시총 상위 종목 중 애플은 4%, 엔비디아 5.8%, 아마존 5%, 메타 6%, 테슬라 7% 넘게 급락함. - 미국의 3월 CPI가 4년 만에 최저 수준을 기록했으나 국채금리는 혼조세를 보임. - 미국 달러가 하방 압력을 받으며 달러인덱스는 2022년 이후 최저치를 기록함. - 유럽 증시는 미국의 상호관세 유예 조치로 일제히 크게 반등함. - 유로스톡스 600지수는 3.7%, 독일 DAX 지수 4.53%, 프랑스 CAC 지수는 3.83% 급등함. - 국제유가는 미중 무역 전쟁 부담으로 서부 텍사스산 원유 WTI는 60달러, 브렌트유 63달러 중반까지 내려옴. - 금 선물은 최고가를 경신하며 3189달러에 거래됨.

● 핵심 포인트 - 트럼프 1기와 2기의 대중 무역정책은 큰 차이가 있으며, 트럼프 2기는 국제 공조를 무시하고 중국과의 전쟁 영역을 확대함. - 중국은 미국의 관세에 백기를 들 가능성이 낮으며, 이는 경제 충격이 크지 않고 미국 내 중국인 인질 3명을 활용하여 입지를 강화할 수 있기 때문임. - 양국은 이미 관세 카드를 모두 사용하였으므로, 다음 단계인 협상에서 명분과 실리를 두고 이해관계가 형성될 것으로 예상됨. - 중국은 내수시장 부양 정책 논의를 위해 최고급 회의를 열었으며, 주변 국가들과 경제, 정치, 문화적으로 교류하는 '인류 운명 공동체'를 제안함. - 이러한 제안은 미중 전쟁과 관련이 있으며, 한국도 대상 국가에 포함됨.

● 핵심 포인트 - 미국이 중국을 제외한 다른 나라와의 무역 거래 시 상호관세 부과를 90일 유예하기로 결정함. - 이로 인해 아시아 주요국 증시가 일제히 오름세를 보임. - 대만 가권 지수는 9% 넘게 상승하며 1만 9천 선 회복에 성공했고, 중국 상해 종합 지수도 기관과 개인의 매수세에 힘입어 1% 이상 상승하며 3200포인트 회복함. - 홍콩 항셍지수 또한 외국인 매수와 테크주의 강세로 2만 1200포인트를 돌파했으며, 도쿄 증시의 니케이 지수도 8.4% 상승하며 3만 4380포인트를 기록함. - 베트남 VN지수도 6%대 강세를 보이며 정책 및 소비주보다 수출주와 반도체 분야에서 큰 반응을 보임.

● 핵심 포인트 - 중국 국영신문이 미·중 무역 갈등 속 경제 지원을 위한 통화정책 완화 필요성 시사 - 중국 배터리 기업 CATL, 미국발 관세에도 홍콩 거래소 상장 추진 중이며 금주 내 승인 예정 - 세계 최대 자산운용사 블랙록, 글로벌 무역 갈등 고조로 일본 증시 전망 '비중 확대'에서 '중립'으로 하향 조정 - 트럼프 대통령의 상호관세 부과 90일 유예 결정 후 베트남 정부, 미국과 무역 협정 협상 개시 합의

● 핵심 포인트 - 미국 증시가 트럼프 대통령의 중국을 제외한 75개국에 대한 상호관세 90일 유예 결정으로 큰 폭으로 상승함. - 이로 인해 나스닥 지수가 12% 폭등하고 애플, 엔비디아, 테슬라, 아마존 등 대형 기술주가 동반 상승함. - 미국의 10년물 국채 입찰 수요가 탄탄해지면서 10년물 국채금리가 4.34%에 거래되고 국제유가도 5% 급등하여 60달러 선을 회복함. - 김두언 연구원은 트럼프 대통령의 관세 정책이 1기에는 실패했으나 2기에는 보편관세와 상호관세를 적절히 섞어 전략적으로 대응하고 있다고 평가함. - 또한 시장의 관심이 연준 풋으로 이동하고 있으며 CME 금리선물 시장에서 5월 금리 인하 확률이 일주일 사이에 4배 가량 상승했다고 전함.

● 핵심 포인트 - 일본 증시가 전일 미국 주식시장의 하락과 트럼프 행정부의 상호관세 부과 개시로 큰 폭으로 하락함. - 금일 오전 종가 기준 니케이225 지수는 865엔 하락한 3만 2147엔이며, 모든 업종이 하락세임. - 이번 주 금요일 만기 예정인 현물 선물 옵션 영향으로 은행주, 반도체주, 방위 관련주들은 아직 저가권에 머무름. - 일본 정부는 미국과의 관세 협상을 위해 아카자와 경제 담당 대신을 임명했으며, 그는 미국의 관세율 계산이 잘못되었음을 지적할 계획임. - 한편, 달러 대비 엔화 환율은 연초 대비 하락한 145엔대 중반 수준이나, 향후 엔화 강세가 예상됨. - 일본의 대외 직접 투자가 31.6조 엔으로 사상 최대치를 기록하면서 엔화 매도세가 지속될 것으로 전망됨.

- 미국이 중국 일부 상품에 대해 104% 관세를 부과하자 중국 위안화 가치가 역대 최저 수준으로 하락함. - 역외 위안화 환율은 달러당 7.42위안까지 1.1% 하락하며 역외 위안화 시장 창설 이래 사상 최저치를 기록했고, 이에 대해 트럼프 대통령은 중국이 관세에 대한 대응책으로 환율을 조작하고 있다고 지적함. - 오는 5월부터 800달러 이하 제품이 미국에 들어갈 때 관세가 적용되면서 저가 상품으로 미국 시장을 공략해온 쉬인과 테무에 경고등이 켜짐. - 이러한 조치는 무역 허점을 없애는 것뿐만 아니라 중국산 마약의 불법 유통을 차단하려는 의도로 해석됨. - 베트남은 미국과의 무역 격차를 줄이기 위해 미국의 방위 및 보안 제품을 더 많이 구매할 계획이며, 이를 위해 최근 트럼프 대통령과 또 람 베트남 공산당 총서기와의 관세 관련 통화를 진행함. - 뉴질랜드 중앙은행은 올해 들어 2연속 금리를 인하했으며, 그 배경에는 미국의 관세가 있음을 밝힘.