● 핵심 포인트 - 국제유가가 미국과 이란의 핵 협상 교착 상태로 인한 공급 불안 우려로 상승함. WTI는 61달러 중반대, 브렌트유는 64달러 후반대에 거래됨. - 천연가스는 여름철 냉방 수요 증가 가능성과 주간 전력 생산량 증가로 2%대 상승함. 다만, 천연가스의 주간 재고량이 크게 늘어나며 향후 약세장 요인이 될 수 있음. - 금 선물은 트럼프 대통령의 유럽연합 관세 부과 예고로 안전자산 선호심리가 높아지며 2% 넘게 상승해 6주 내 최고 수준을 보임. - 달러 약세로 금속 선물들은 대체로 상승함. 구리는 공급 부족이 향후 10년간 큰 문제를 일으킬 것이란 전망으로 상승함. 백금은 중국의 수요 증가로 2년 내 최고 수준을 보임. - 곡물 선물 중 코코아는 서아프리카 지역 비로 인한 작황 우려 완화로 5% 하락함. - 비트코인은 관세 전쟁 재점화 조짐에 하락함. - 미국에서 원전 확대 움직임이 커지고 있으며, 월가에서도 원자력 부활에 주목함. 미국은 2050년까지 원자력 발전 용량을 현재의 4배로 늘릴 계획이며, 이를 위해 신규 원자로 승인 절차와 규제를 대폭 간소화함. 이에 따라 우라늄 생산업체인 카메코와 우라늄 관련 ETF들이 추천됨.

● 핵심 포인트 - 미국의 대규모 감세 법안으로 인한 국채금리 급등으로 미국은 물론 일본, 독일, 영국의 국채 시장까지 흔들리는 모습이다. - 일본의 30년물 국채금리는 역대 최고치를 경신했고 40년물 역시 3일 연속 사상 최고치를 경신했다. - 아시아 증시 개장 직후 미국채가 안정세를 찾으며 평온한 모습을 보여주고 있다. - 상해 지수에서는 특히 비야디가 신고가 랠리를 지속 중이며, 일본 증시에서는 트럼프 대통령과 이시바 총리의 전화 회담에서 관세 관련 협의가 나온 것으로 추측된다. - 일본의 4월 근원 CPI는 전년 동월 대비 3.5% 상승하며 2년여 만에 가장 빠른 연간 상승세를 보였다. - 컴퓨텍스 2025가 나흘간의 대장정을 마치고 폐막했으며, 엔비디아의 대만 본사 설립 등 대만 정부와의 협력이 부각되며 기술주들이 상승세를 보였다.

● 핵심 포인트 - 미국 국채 관련 상품 보유자들이 힘든 시기를 겪고 있음 - 특히 TLT 및 TMF 같은 상품 매입자들은 큰 손실을 입고 있음 - 미국 국채금리 변동성 확대 시기는 아직 끝나지 않았으며 재정 적자 감소 여부를 주시해야 함 - 재정 적자 감소가 이루어지지 않으면 금리는 6%까지 상승 가능 - 9월 연준의 금리 인하 전까지 약 3~4개월간 채권 시장에서 어려운 시기가 예상됨 - 이 기간 동안 추가 매입이나 듀레이션 확대 전략보다는 관망세를 유지하는 것이 바람직함

● 핵심 포인트 - 23일 글로벌 채권 시장에서 미 30년물 국채금리가 장중 5.1%를 넘어서고, 일본의 30년물 및 40년 물 국채금리가 사상 최고치를 기록함. - 일본 국채금리 급등의 배경에는 재정 팽창 우려와 부진한 국채 입찰 성적표가 있으며, 일본 정치권은 선거를 앞두고 소비세 인하론을 꺼내들며 적자 국채 발행 증가 예상됨. - 지난해 일본의 GDP 대비 국가 부채 비율은 236.7%로 미국의 두 배에 달하며, 이에 따라 국제신용평가사와 IMF는 일본의 재정 건전성을 우려하고 있음. - 일본 국채가 불안해짐에 따라 엔화의 지위도 흔들릴 것으로 예상되며, 일본은행의 국채 매입 여력이 없다는 전망이 나옴. - 미국과 일본의 금리 급등 공통점은 높은 부채 비율에도 국가 부채를 늘리려는 움직임이며, 이러한 국채 쇼크와 재정적자 우려는 시장에 악영향을 미칠 것으로 예상됨.

● 핵심 포인트 - 한국과 미국 당국 간의 비공식 환율 협의 소식에 외환시장이 민감하게 반응함. - 환율은 하루 사이에 25원 이상 움직이는 등 큰 변동폭을 보임. - 미국이 집중하고 있는 곳은 일본, 유럽, 중국이며 한국은 그 정도 규모의 환율 시장이 아님. - 미국과 중국의 협상은 타결된 것이 아니라 협상 테이블에 앉는 타결을 한 것임. - 미국과 중국의 협상에서 밀리는 듯한 모습을 보여주자 주요국들이 강경 모드로 바뀜. - 미국과 일본의 관세 협상 무역협상의 핵심 안건은 자동차와 반도체임.

● 핵심 포인트 - 22일 서울 외환시장에서 달러·원 환율은 전거래일보다 0.4원 오른 1379.0원에 개장했다. - 전일 환율은 미국이 환율 협상에서 원화 절상을 요구했다는 소식에 1377원에 급락 출발했으나 미일 재무장관 회의에서 엔화 절상 압박이 없었다는 소식에 상승 전환했다. - 이날 중국 인민은행이 위안화를 절상 고시하고 달러 가치가 하락하면서 달러·원도 일시적으로 하락했으나 전반적으로 우상향 하는 흐름을 보였다. - 밤사이 역외차액결제선물환(NDF) 시장에서 달러·원 1개월물은 1378.5원에 최종 호가됐다. - 기재부는 한미간 환율 협상에서 미국 측이 달러 절상 방안을 밀고 있다는 소식에 대해 논의된 바가 없다고 밝혔다. - 전문가들은 아시아 통화 강세 압력과 수급적인 요인이 겹쳐지면서 1360원대까지 하락 압력이 추가로 이어질 가능성이 높다고 봤다.

● 핵심 포인트 - 국내 고배당 ETF 중 대표적인 상품들은 하나자산운용의 PLUS 고배당주(7800억 원), TIGER 은행고배당플러스(3300억 원), RISE 고배당주(700억 원) 등이 있음. - 최근 국내외 증시 변동성 확대로 월배당 상품이 빠르게 확산되고 있으며, 젊은 투자자들도 월마다 안정적으로 분배금을 받을 수 있는 월배당 ETF에 관심을 가지고 있음. - 한화자산운용의 PLUS 고배당주는 이달부터 분배금이 주당 63원에서 73원으로 오르며, 1억 원을 투자 시 월 50만 원씩 받을 수 있음. - 해당 분배금은 내년 4월까지 고정되며, 이번 분배금 인상을 통해 과거 대비 15.9%의 배당 성장률을 기록함. - PLUS 고배당주는 연평균 배당 성장률이 10% 이상이며, 분배금 재투자를 통한 복리 효과로 장기적인 자산 증식에 적합한 상품임.

● 핵심 포인트 - 국내 대표 고배당 ETF와 미국 대표 배당 ETF의 수익률을 비교해보니 국내 수익률이 미국을 압도했다. - 국내 고배당 ETF 수익률은 +8~9%대였고, 미국 배당 ETF는 마이너스였다. - 미중 관세 전쟁으로 국내 고배당주 기업들이 수혜를 입었고, 지난해부터 시행된 밸류업 프로그램 영향으로 주가가 상승했기 때문이다. - 국내 주요 배당주들의 배당 수익률과 주가 수익률은 대체로 긍정적이며, 특히 금융주와 통신주의 주가 상승이 좋았다. - 대선 후보들이 자본시장 활성화 방안을 모색 중이며, 배당소득세 개편에 여야 모두 공감대를 형성하고 있어 배당주에 긍정적인 영향이 예상된다.

- 국내 원전 시장은 러시아-우크라이나 전쟁 이후 에너지 안보 이슈와 AI 발전에 따른 전력 수요 증가로 인해 유럽의 친원전 정책과 미국의 SMR 투자 확대 등으로 모멘텀이 강화되고 있음. - 특히 GPU 설계사인 엔비디아와 파운드리 업체 TSMC의 관계처럼 미국의 원전 설계사 뉴스케일파워, 오클로, 웨스팅하우스와 한국의 두산에너빌리티가 협력해 전체 원전 밸류체인을 담당할 가능성이 높아짐. - 이에 따라 국내 원전 기업에만 투자하는 것보다 전 세계 원전 밸류체인에 투자하는 'RISE 글로벌원자력ETF'를 추천함. 해당 ETF는 카메코, 두산에너빌리티 등 다양한 원전 기업에 투자 가능하며, 7월 미국 SMR 설계 허가 시 하반기에도 모멘텀 이어갈 전망. - 한편 미국 시장은 단기 조정 가능성 있으나 장기적으로는 MAGA 정책으로 산업 육성 기대되므로 단기 조정 시 소프트웨어 중심의 'SOL 미국 AI 소프트웨어' ETF에 관심 가질 필요 있음.

● 핵심 포인트 - 금일 달러 환율은 10.2원 급락한 1377원으로 출발해 1374~1375원 사이에서 등락 중 - 한미 및 미일 통상 협상에서 환율 문제가 제기되며 달러 환율이 10원 이상 급락 - 미국 20년 국채 입찰 부진으로 인한 채권 가격 하락으로 달러가 약세를 보이며 달러 지수도 하락 - 아시아 통화 협정에 대한 논의로 환율 절상 기대감이 높아지며 환율 하방 압력이 이어질 것으로 전망 - 원화 펀더멘털 대비 여전히 저평가되어 있어 큰 반등은 없을 것으로 예상 - 금일 환율 레벨은 1365원에서 1380원 사이, 하방 변동성 확대 예상

● 핵심 포인트 - 미국과 일본의 국채금리 상승은 재정 건전성에 대한 우려가 작용한 것으로 보인다. 양국 모두 정부 부채의 비중이 GDP 대비 높아 추가적인 재정 확대 정책과 감세 정책으로 인해 재정건전성이 악화될 가능성이 있다. - 미국은 무디스에서 신용등급 강등을 당한 바 있으며, 일본도 장기채에 대한 의구심이 확대되고 있다. - 한미 환율 협상에서 한국 측의 원화 절상 방안을 요구하고 있으며, 달러 약세 기조가 글로벌하게 진행되고 있어 원화의 강세 흐름은 이어질 것으로 예상된다. - 원달러 환율은 1330원대까지 내려갈 수 있으며, 외국인 수급이 들어올 가능성이 높다. 대선 이후 정책 모멘텀도 한국은 유효하다고 판단한다. - 한국 투자 전략은 내수주 중심으로 긍정적으로 보고 있으며, 수출주 내에서도 AI 관련된 투자 확대 기조가 유지될 것으로 예상되는 반도체주와 중국발 생산 감소 및 미국 쪽의 알래스카 프로젝트 등으로 매출 창출이 기대되는 철강주도 긍정적으로 평가한다. - 한국 주식 시장은 미국이나 일본 대비 상승 모멘텀이 여전히 유효하다고 판단되며, 재정 건전성이나 정부 부채 같은 이슈에서도 상대적으로 자유롭다고 평가한다.

● 핵심 포인트 - 미국의 국채금리가 간밤 급격하게 상승함. 특히 20년물 국채 입찰이 부진하게 흘러가며 금리 상방 압력이 커짐. 이는 미 재정 적자와 감세안을 향한 시장의 불안감이 크다는 의미임. - 트럼프의 관세와 감세 정책이 불안한 거시 흐름으로 이어지고 있음. 이러한 상황에서 안전자산의 지위가 흔들리고 있으며, 국내 주식시장에도 영향을 미칠 가능성이 있음. - 미국의 우주 미사일 방어체계인 골든 돔에 삼성의 우주항공 진출 기대감이 커지고 있어 우주항공주 투자 포인트를 살펴볼 필요가 있음.

● 핵심 포인트 - 미국 트럼프 대통령이 추진 중인 초대형 감세 법안 '메가빌'이 논란이다. - 2017년 도입됐던 대규모 감세 조치의 연장선으로 개인소득세율 인하, 법인세 최고세율 유지 또는 추가 인하 가능성 등이 포함되어 있다. - 트럼프 대통령의 대선 공약이었던 팁 소득과 초과근무 수당에 대한 면세, 미국산 자동차 구매 시 대출 이자에 대한 세액공제도 들어있다. - 반면 사회복지 예산과 삭감이 숨어있으며, 이로 인해 복지 축소와 재정 건전성 악화가 우려된다. - 5월 18일 하원 예산위원회에서 1차 관문을 통과했으며, 현재 하원 본회의 표결을 앞두고 있다. - 미 의회 공동조사위원회는 메가빌이 통과될 경우 10년간 3조 8천억 달러의 부채가 추가될 것이라 경고했다. - 트럼프 행정부는 재정 악화의 원인을 바이든 전 행정부의 탓으로 돌리고 있으며, 법안이 오히려 연방정부 지출을 줄일 수 있다고 주장한다.

- 미국 제약 바이오 ETF인 XLV는 높은 연 배당률을 기록하고 있음 - 아크 제노믹 혁신 ETF ARKG는 유전 공학 산업에 집중 투자하고 있으며, 아이셰어즈 나스닥 바이오테크놀로지 ETF IBB는 나스닥에 상장된 제약주들로만 구성됨 - 지난주 트럼프 대통령은 최혜국 대우 약가 인하 행정명령에 서명함 - FDA는 건강한 성인들과 어린이를 대상으로 코로나19 부스터샷 접종을 승인하지 않기로 결정함 - 화이자는 중국 제약사인 3S바이오와 이중 항체 신약 물질의 개발권과 판권을 양도받는 계약을 체결함 - 월가는 인수합병은 활발해질 것으로 보나 신약 승인과 개발은 더 까다로워질 것으로 전망함

● 핵심 포인트 - 미국과 일본의 채권 수익률이 동반 상승하고 있으며, 이는 두 나라 모두 재정 문제에 직면하고 있기 때문임. - 일본은 우리나라보다 경제력이 강하지만 정부 재정 건전성에 대한 평가는 낮으며, 이는 고령화에 의한 저성장과 디플레이션에 의해 촉발됨. - 미국은 재정 흑자에서 적자로 전환되거나 적자폭이 커질 때마다 미 국채의 장기물 금리가 상승하거나 통화 정책이 완화되어 채권 가격이 하락하는 경향이 있음. - 우리나라도 경기 침체로 인해 추경을 계획하고 있으나 세입 여건이 좋지 않아 국고채 발행이 필요하며, 이는 국가 채무 증가 속도를 가속화시킬 가능성이 있음. - 따라서 재정 이슈가 있는 국가들에 대한 투자 시에는 리스크를 감안해야 함.

● 핵심 포인트 - 현재 시각 코스피 거래대금 상위 종목으로는 두산에너빌리티와 세진중공업이 있으며, 코스닥 시장에서는 일부 바이오 종목이 강세를 보이고 있음. - 미국의 재정 건전성에 대한 우려가 커지고 있어 기존의 투자 전략 포트폴리오를 수정해야 할 필요성이 있음. - 특히, 최근 해외 자산에 대한 투자가 증가함에 따라 환율 변동에 따른 수익률 고려가 필수적임.

● 핵심 포인트 - 미국 정부의 부채가 5경원을 돌파하고 GDP 대비 부채 비율이 120%에 육박하면서 미국의 재정 위기 가능성을 경고하는 목소리가 커지고 있음 - 미국이 흔들리면 전 세계가 흔들릴 수밖에 없으며, 이번 무디스의 신용등급 하향 조정은 이를 알리는 터닝 포인트 트리거로 작용함 - 2011년 여름 S&P의 신용등급 하향 조정 시 금융시장이 큰 충격을 받았으며, 2023년 8월 피치, 2024년 말 무디스도 연이어 신용등급을 하향 조정함 - 미국의 생산은 중장기적으로 하향세에 있으며, 연방정부 부채는 성장보다 빠른 속도로 증가하고 있어 재정 건전성에 문제가 생길 수 있음 - 관세 이슈가 집중되었던 상반기에 이어 하반기에는 재정 이슈가 악재로 작용할 것으로 예상했으나, 예상보다 빠르게 수면 위로 불거짐 - 이로 인해 채권시장 금리의 변동성이 커졌으며, 미국 정부의 채권에 대한 신뢰도 하락으로 채권 가격이 하락하고 금리는 상승함 - 연준은 스태그플레이션 등 경제 펀드에 미칠 수 있는 요인들을 대기하며 금리를 내리지 못하고 있는 상황이며, 트럼프 행정부의 마음은 조급해지고 있음 - 달러 가치가 가장 핵심이나, 현재는 중립적인 수준을 넘어 약달러로 갈 수 있는 상황으로 판단됨

● 핵심 포인트 - 외환시장에서는 약달러 흐름이 본격적으로 소화되며 금일 달러 환율은 1380원대로 진입함. - 이러한 원인으로는 G7 재무장관 회의에서 아시아 통화 환율 논의 예정 및 미국의 대규모 감세안 통과 우려가 있음. - 이로 인해 아시아 통화들이 전반적으로 강세를 보이며 원화도 이에 합류함. - 장중 달러 환율은 1390원대에서 출발 후 오후 들어 1385원 수준까지 하락했다가 소폭 반등했음. - 추가로 금일 저녁 미국의 20년물 국채 입찰 결과를 주목해야 함. 최근 미국과 일본의 장기채에 대한 시장 신뢰감이 떨어져 수요 부진 시 시장 불안감이 극대화 될 가능성이 있음.

● 핵심 포인트 - 국내 ETF 시장 규모가 올해 들어 20조 원이 늘어 197조 원을 돌파하였으며, 조만간 200조 원을 넘어설 것으로 예상됨. - 4월 기준 국내 ETF는 970여 개가 상장되어 있으며, 하루 거래대금이 10억 원 이상인 상품도 300여 개에 이름. - 국내 및 해외 주식뿐만 아니라 리츠, 금, 원자재, 달러, 엔화 등 다양한 자산에 대한 ETF 거래가 활발함. - ETF가 인기 있는 이유로는 거래의 편의성, 펀드보다 매매가 용이, 해외 주식 및 투자에 대한 접근성 등이 꼽힘. - 하반기에는 국내 증시의 고배당주 ETF, 증권주 투자 ETF 등이 기관투자자들 사이에서 관심을 끌 것으로 예상되며, 해외 주식 및 미국 증시에서는 업종, 테마, 섹터별 ETF 상품이 주목받을 것으로 전망됨.

● 핵심 포인트 - 미국 장기채 ETF 투자자들의 고심이 커지고 있음. 미국 장기채 가격 하락과 원달러 환율 하락이 겹치며 비명 소리가 나오는 중. 미국 국채의 약세가 달러가 더 이상 안전자산이 아니라고 여겨지기 때문. - 미국 국채 압력이 커지는 상황. 인플레이션 압력과 미국의 재정 적자 확대 우려, 헤지 펀드들의 베이시스 트레이드 청산이 맞물림. - 회사채 금리 상승으로 기업이 회사채 발행보다 은행 대출로 자금 조달. 은행들의 유동성 여력이 줄어듦. 글로벌 투자자들이 미국 국채보다 EU, 일본 국채를 선호. - 미국 기준금리 인하 약화 및 달러 약세로 인한 환차손 발생. 그럼에도 불구하고 채권 시장이 흔들릴 때 매수 기회가 왔던 역사적 사례 존재. 다만 부채 한도 협상, 감세안 통과 여부, 연준 행보 등 정책 불확실성이 있으므로 금리 방향성이 명확해지고 정책 리스크가 정리된 후 신중히 접근 권장. - 미중 간 무역 마찰 완화로 국제 금값 숨 고르기 국면. 금값 상승 지속으로 일부 투자자 차익 실현 중. 그러나 금의 중장기적 리스크 헤지 기능은 여전하며 포트폴리오 안정화에 기여. - 미국 연준이 7월에 시행할 바젤3 최종안 주목. 이 조치로 금은 유동성 자산으로 분류되며 제도권 내 위상 상승, 금융기관의 금 보유 유인 확대 예상. 금 파생 상품 시장 수요가 실물 금 중심으로 이동할 가능성 높음. - 대선 앞두고 정책 기대감을 반영한 ETF 추천. 에너지 테마 ETF와 식품 관련 테마 ETF가 강세를 보일 것으로 예상. 여야 주요 후보 모두 에너지 관련 정책을 제시했으며 내수 부양 추진 중.