● 핵심 포인트 - 코스피가 3000선을 돌파한 상황에서 상법 개정안 통과 이후 전망에 대해 관심이 집중되고 있음 - 일본 출장에서 받은 피드백에 따르면, 한국 시장은 지배 구조 개편 및 개선으로 인해 밸류에이션 상승과 펀더멘털 개선이 예상됨 - 현재 추진 중인 상법 개정안은 이전에 추진되었던 안과 내용이 다르며, 시기와 이사의 충실 의무, 3% 룰 개정 등이 포함됨 - 3% 룰은 감사위원 선임 시 최대 주주의 의결권을 지분에 관계없이 3%로 제한하는 것으로, 이번 개정안에서는 대주주와 특수관계인까지 의결권을 3%로 제한함 - 이러한 주주 보호 장치는 결국 주주 가치 상승을 위해 중요하며, 코스피 상승을 설명하는 데이터로도 활용될 수 있음

- 상호관세 유예 기간 종료를 앞두고 트럼프 대통령이 일본에 35% 관세 유지를 밝혀 도쿄 증시가 0.2% 하락함 - 대만 증시는 외국인 자금의 대규모 순매수(482억 달러)에 힘입어 반등했으며, TSMC가 상승장을 주도함 - 라이칭더 대만총통은 자국의 국방 예산 규모가 GDP의 3%를 넘어야 한다고 발언함 - 미국과 중국 간의 관세 갈등이 봉합되지 않은 가운데, 베선트 미 재무부 장관은 중국 희토류 공급이 여전히 제한되어 있다고 밝힘 - 홍콩 증시는 IPO 시장이 활기를 띠며, 올해 상반기 기준 상장을 통한 자금 조달 규모가 전년 동기 대비 70% 가까이 급증함 - 인도는 무역 협상에서 교착 상태를 맞이했으나, 베선트 미 재무장관이 급격한 관세 인상을 피할 수 있는 합의에 근접하고 있다고 밝힘

● 핵심 포인트 - 달러 지수가 3년 5개월 만에 최저 수준이지만, 관세 리스크로 인해 원화 강세는 점진적으로 진행될 것으로 예상됨. - 현재 국내 증시 약세는 조선, 방산, 전력기기 등 주도주의 차익 실현과 손바뀜 구간의 변동 등락에 의한 것으로, 재상승의 기회 요인이 될 수 있음. - 코스피 3000포인트와 400포인트의 이탈 여부가 주목되며, 주봉상 5주 이평이 종가 혜택이 나타난 시점을 최고의 눌림 시점으로 볼 수 있음. - 미국 트럼프의 감세 법안 중 태양광 섹터는 26년도 전에 생산 시점이 공사 시점으로 변경되어 당초 부과될 예정이던 과세 항목이 사라졌으나, 미국 내 프로젝트가 위축될 가능성이 있고, 중국과의 무역분쟁 합의에 따라 중국산 태양광을 사용하게 될 경우 미국 내에서는 또 위축될 수밖에 없음. - 국내에서는 재생에너지에 대한 투자 확대가 얘기되고 있어 기회 요인이 있으나, 아직 발표된 내용이 없어 중립적 관점으로 관찰이 필요함.

- 6월 소비자물가지수 전년 동월 대비 2.2% 상승, 전월 대비 0.7% 상승 - 가공식품 물가 상승률 4.6%로 전체 물가 상승 주도 - 빵, 커피, 라면 등 서민 생활과 밀접한 품목 중심으로 큰 폭 상승 - 기획재정부, 추경안에 포함된 물가 안정 관련 사업 신속 집행 및 식품원료 할당 관세 물량 우선 배정 계획 - 재난지원금과 추경 예산 집행, 기준금리 인하 등이 물가 상승 압력으로 작용 중 - 10일 예정된 금융통화위원회에서 금리 동결 전망 우세

- HD현대그룹 내 건설기계 계열사인 HD현대건설기계와 HD현대인프라코어가 흡수 합병을 결정함. - 각자의 브랜드는 유지하면서 회사는 하나로 통합되며, HD현대인프라코어는 소멸되고 HD현대건설기계가 존속법인이 됨. - 합병 비율은 HD현대인프라코어 1주당 HD현대건설기계 0.16주로, 최근 한 달 주가 평균을 반영함. - 증권업계에서는 이번 합병이 양사 주주들의 이해 상충 문제를 해소하고, 그동안 상대적으로 저평가되었던 HD현대건설기계의 매수세를 높일 것으로 전망함. - 합병에 반대하는 주주들은 8월 29일부터 9월 16일까지 반대 의사를 서면으로 접수하고 주식매수 청구권을 행사할 수 있음. - HD현대건설기계는 향후 3년간 순이익의 30% 이상을 배당 등 주주환원 정책에 투입할 계획임. - 통합된 HD현대건설기계는 2030년까지 연 매출 14조 8천억 원을 달성하고, 애프터마켓 사업을 본격적으로 육성하여 이 분야에서 매출 1조 4천억 원을 전망함.

● 핵심 포인트 - 현대차그룹, 상반기 미국서 89만 3천여 대 판매...전년비 9.2%↑·점유율 11.5% - 관세 충격에도 점유율 상승...공격적 판매 전략 주효 - 미 자동차 관세 4월부터 부과...2분기 실적부터 영향 미칠 듯 - 현대차 2분기 실적, 매출 46조 3천억·영업이익 3조 6천억 예상...전년비 영업이익 6천억↓ - 포드·토요타 등 가격 인상 대열 합류...현대차도 동참 가능성 - 생산라인 조정 및 미국 외 시장 공략 등 실적 방어 전략 추진 중

- 지난해 중고차 수출이 50억 달러로 2022년 대비 2배 증가함 - 올 상반기에도 40억 달러를 넘어섬 - 현대차그룹 내 중고차 수출사업 담당 기업은 현대글로비스임 - 제조사와의 연계 및 중동, 구소련 CIS 지역 등의 넓은 고객망으로 상태 좋은 차량 확보에 유리함 - 자동차 반제품 CKD 사업 및 해운 사업도 병행 중이며, 관세로 인한 공급망 재편에 수혜 예상됨

● 핵심 포인트 - 구리 가격이 사상 최고가에 근접하였으며, 신고가를 나타낼 것으로 전망됨 - 중국의 경기와 구리 가격 사이에 높은 상관관계가 있으며, 중국 경기 회복으로 구리 수요 증가 예상 - 구리 관련주로는 풍산, LS, 이구산업, 대한전선, 대원전선, 가온전선, 대창 등이 있음 - 데이터 센터 확장으로 구리 수요가 전 세계적으로 폭발적으로 증가하고 있음

● 핵심 포인트 - 아시아 증권 시장 하락 및 국내 시장도 영향 받아 동반 하락 중 - 코스피는 0.97%, 코스닥은 0.88% 하락 - SK하이닉스 2%대 하락하며 지수 부담 가중 - 바이오 대장주 알테오젠을 필두로 바이오주 강세 - 조선, 방산, 원전과 함께 정책 수혜주로 급등했던 NAVER와 카카오 지주사, 스테이블코인 관련주들 크게 하락 - 유방암 치료제 엔허투의 SC 제형 변경 기술에 알테오젠의 기술이 쓰인다는 소식에 강세 - 예년보다 이른 찜통 더위 시작되며 폭염 테마와 여름 가전 주 상승 - 삼천당제약의 아일리아 바이오시밀러가 캐나다 보건부 최종 허가 받으며 주가 급등 - 한세예스24홀딩스는 2세 승계 작업 본격화에 형제 간 지분 차이가 크지 않다는 점이 보도되며 경영권 분쟁 이슈로 장중 상승

● 핵심 포인트 - 오리온은 현재 소비 트렌드인 양극화에 맞춰 가성비 소포장 제품과 다양한 맛의 신제품 및 한정판을 통해 소비자들의 만족감을 높이고 있음. - 오리온은 각국의 내수 소비 둔화에 대응하기 위해 신제품 확대 전략을 채택하였으며, 이에 따라 단기적으로 입점비나 행사 프로모션비가 발생하나 향후 브랜드 인지도를 높여 매출 확대를 가져올 것으로 전망함. - 오리온 전사 매출액의 약 40%가 중국 법인에서 나오며, 최근 중국 법인의 매출 성장세가 이어지고 있음. 다만 현지 화폐 기준으로는 4월, 5월에 성장을 하지 못했는데 이는 글로벌 경쟁사의 고강도 판촉 때문임. - 그러나 최근 경쟁사의 할인 폭 축소와 재고 소진으로 7월부터는 매출 정상화가 예상됨. - 원재료 단가 상승에 따른 부담은 지속될 것으로 보이며, 특히 러시아 법인의 경우 전쟁 종식 시점이 불투명하여 제조원가 압박이 한동안 이어질 것으로 보임. 회사는 글로벌 통합 구매와 같은 대책을 통해 원가율을 관리하고 있으며 해외에서의 가격 인상을 통해 만회할 예정임.

● 핵심 포인트 - 시장이 숨 고르기에 들어가면서 일부 업종의 변동성이 커지고 있음. - 대표적인 업종으로는 조선, 방산, 원전이며, 이들 업종은 현재 좋은 성과를 내고 있으나, 최근에는 매매가 어려워지는 구간으로 진입하고 있음. - 반면, 지주, 증권, 보험 등의 업종은 아직 시작 단계이며, 시장 중심을 매매해야 한다는 측면에서 보면 이들 업종이 더 매력적일 수 있음. - 시장이 밑에서 꼬리를 달았는지 여부와 함께 어떤 업종이 가장 빠르게 올라오고 있는지를 파악하는 것이 중요함. 이를 바탕으로 내일의 매매 플레이를 결정하는 것이 좋음.

- 미국 농무부의 '재배 면적 보고서'는 당해 작물 공급 예측에 중요한 역할을 하며, 이는 곡물 가격 변동에 큰 영향을 미침. - 2025년 6월 30일 발표된 보고서에 따르면, 주요 곡물인 밀, 옥수수, 대두의 재배 면적은 3월 추정치와 큰 변동이 없으며, 옥수수는 공급 과잉이 예상됨. - 미국은 현재 중국에 이어 제2의 식품 시장으로 주목받고 있으며, 한국 기업들은 미국 판로 개척을 시도 중임. - 내수주 중심의 투자 전략이 유리할 것으로 판단되며, CJ제일제당을 주목할 만함. 현 주가에 내재된 멀티플이 부담 없는 수준이며, 곡물 가격 하락 및 미국 내 설비 가동 정상화로 인한 수혜가 예상됨. 또한, 유럽의 중국산 라이신에 대한 반덤핑 관세 부과 시 합성 아미노산 제조업체인 CJ제일제당의 수혜가 지속될 것으로 전망됨.

● 핵심 포인트 - 현대로템을 포함한 방산주가 조정을 받고 있으나 수주에 대한 기대감은 여전히 존재함. - 2차 폴란드 계약에 대한 기대감이 있으며 정부 정책 발표를 통해 계약 체결 가능성이 높아짐. - 계약 규모가 아직 발표되지 않아 추가적인 업사이드 여부는 불확실함. - 실적 시즌이 다가오면서 변동성이 커질 것으로 예상됨. - 기존 보유자는 흔들림 없이 기다릴 필요가 있으며 신규 진입자는 신중하게 판단해야 함. - 실적 시즌까지 기다리는 플레이를 일부 하는 것이 좋음. - 신용 매수는 위험하며 기민한 대응이 필요함.

- 2025년 7월 2일 주식시장은 오전 10시 30분부터 V자 반등을 보였으나, 12시 30분 경 '3%룰'을 두고 이견이 있다는 소식에 반등 탄력이 둔화됨. - 전날 외국인이 2천억 가량 매수했을 때 50포인트 가까이 급등했으나 대부분 종목들은 위꼬리가 나왔고, 금일에는 4400억원 상당을 매도하면서 현물과 선물 모두 타격을 주고 있음. - 대다수 투자자들은 내일이나 모레 중 결정될 상법 개정안 통과 여부에 따라 대량 매도세가 나올지 예의주시하고 있으며, 이에 따라 코스피 지수 역시 37포인트 하락했음에도 불구하고 3060 포인트 선을 유지하고 있음. - 전일 시장에서 주도주 역할을 하던 종목들이 일제히 5일선을 이탈해 추가 하락 가능성이 높아지면서 포트폴리오 재구성 및 보유 종목에 대한 확신이 필요하다는 의견이 제기됨.

● 핵심 포인트 - 올해 들어 자진 상장 폐지를 위해 공개 매수를 시도하거나 진행 중인 상장사가 네 곳으로 나타남. - 지난해에도 정부의 '코리아 디스카운트 해소' 정책으로 인해 자진 상폐 바람이 한차례 분 바 있음. - 최근 자진 상폐를 시도한 기업들이 주주 반발로 순조롭지 못한 상황임. 한솔PNS와 텔코웨어 모두 목표 지분율을 채우지 못함. - 상법 개정이 통과되면 지배구조가 불투명하거나 최대 주주 지분이 많은 기업들이 경영권 강화를 위해 상장 폐지를 선택할 수 있음. - 최대주주 지분율이 높은 기업에는 신중한 투자가 필요하다는 조언이 나옴. - 3%룰은 대주주로부터 독립적인 감사위원회를 구성하기 위해 최대 주주의 의결권을 3%로 제한하는 규정임. - 소액주주 보호와 경영권 안정 사이의 균형을 맞추는 것이 핵심 쟁점임.

● 핵심 포인트 - 오후 장 관심주 : 에이디테크놀로지 - 두 번째 관심 종목 : YG PLUS

● 핵심 포인트 - 엔터 산업은 하반기 메가 IP 컴백과 공연 증가로 실적 개선 기대감이 높음. - 2025년 엔터 4사의 공연 매출은 1.3조로 2024년 대비 90% 증가 예상되며, 2026년에는 2.1조까지 늘어나 50% 성장 전망. - 공연 매출 증가로 MD 및 굿즈 매출도 동반 상승 예상. 2025년 엔터 4사의 MD 합산 매출은 1.1조 전망. - MD 비즈니스 모델을 가진 기업의 주가 상승 가능성 높음. 대안 종목에 대한 관심 필요.

● 핵심 포인트 - SK하이닉스가 3%대 조정 중이나 HBM 관련주는 추가 상승 여력이 있음. - 반도체 업황은 좋아질 것으로 예상되나 수익으로 연결하기는 쉽지 않음. - SK하이닉스와 삼성전자는 일정 부분 횡보할 가능성이 높음. - HBM 관련 실적 성장은 마이크론에서 이미 보여줌. - 레거시 관련해서도 DDR4 생산 종료로 가격이 급격히 좋아지고 있음. - 반도체 소부장에서는 유리기판, 삼성 파운드리, 삼성전자 DDR5 관련 장비 업체 등이 하반기에 주목받을 것으로 예상됨.

● 핵심 포인트 - 애플은 AI 분야에서 최약체로 평가되며, 자체 모델이 없고 약속을 어기는 등의 행보를 보임. - 애플이 퍼플렉시티를 인수할 가능성은 낮으며, 대신 앤트로픽의 클라우드나 프랑스의 미스트랄을 인수할 가능성이 있음. - 미스트랄을 인수하면 애플의 주가는 회복될 가능성이 높음. - 오픈AI가 구글 AI 칩을 임대해서 사용하는 이유는 GPU 구하기가 어렵고, 구글의 TPU가 비용이 저렴하기 때문임. - 챗 GPT 이용자가 급증하면서 TPU 수요가 증가하고 있으며, 이는 챗 GPT의 성장 속도가 빠르기 때문임.

● 핵심 포인트 - 미국 감세안이 상원 첫 관문을 통과하면서 글로벌 경제 여파에 주목 중임. - 감세안이 최종 통과되면 미국의 재정적자 부담이 커지고, 한국을 비롯한 주요국 경제에 부정적 영향을 미칠 가능성이 있음. - 특히, 미국의 정부 부채 증가로 인해 10년 장기 국채의 이자율이 상승할 수 있으며, 이는 한국의 회사채 발행 및 달러 변동에 영향을 줄 수 있음. - 한편, 연준 의장 파월의 조기 교체 움직임으로 인해 금리 인하 가능성도 존재함. - 테슬라 CEO 일론 머스크는 트럼프표 감세 법안을 강력히 비난하고 있음. 머스크는 해당 법안이 정부 부채를 증가시키며, 석탄 및 가스 산업에는 혜택을 주는 반면 태양광 및 풍력 산업에는 불이익을 준다고 주장함. - 머스크는 미국이 AI 경제를 활성화하고 데이터 센터를 구축해야 하는 상황에서 이번 법안이 지나치게 과거 지향적이라고 비판함.