● 핵심 포인트 - 미국 증시가 고점 대비 10% 정도 회복했고, 코스피도 연초 대비 5% 이상 수익률을 기록함. - 글로벌 ETF 시장에서는 미국의 자금 유출이 지속되는 반면 유럽과 아시아는 자금 유입이 나타남. - 인기 있는 ETF는 반도체 3배, 테슬라 2배 레버리지로 기술주와 낙폭 과대 종목들에 대한 저가 매수 수요가 높음. - 해외 상장 ETF 수익률 상위권은 바이오테크 3배 레버리지와 블록체인 및 채굴 기업들이 차지함. 이는 달러 약세와 위험자산 선호 증가에 따른 것으로 보임.

● 핵심 포인트 - 25일 환율은 3원 하락한 1432원에 출발 후 1430원 부근에 머무는 중 - 원인은 간밤 뉴욕 시장에서 달러가 약세로 돌아선 것이며, 이유는 트럼프 대통령의 미중 협상 계획을 중국이 정면으로 반박했기 때문 - 또한 연준 인사들의 비둘기파적인 발언도 달러의 약세 압력을 제공함 - 전일 한미 관세 협상이 우호적이었던 점 역시 원화 강세 요인으로 작용 - 달러 약세 및 국내 증시 외인 매수 시 1420원대 안착도 가능할 것으로 전망 - 다만 미중 협상 지연으로 인한 위안화 약세가 환율 하락 걸림돌로 작용해 큰 폭의 하락은 제한될 것으로 보임 - 레인지는 1424원에서 1434원으로 예상됨

● 핵심 포인트 - 블룸버그 헤드라인: 베스 해맥 클리블랜드 연은 총재가 오는 6월에 미국의 기준금리가 내려갈 수 있다고 전망함. 이에 따라 6월 미국 기준금리 인하 확률은 58%로 나타남. 또한 미국의 3월 기준 주택 판매량은 전월 대비 5.9% 감소하면서 2022년 월별 기준으로 가장 큰 폭으로 줄어듦. - 해맥 총재는 작년 12월 열린 FOMC 회의에서 연준의 25bp 금리 인하 결정에 유일하게 반대표를 던졌으나 이번에는 이르면 6월에 연준이 금리 인하를 할 수도 있음을 시사함. 다만 5월 금리 인하 가능성은 배제했으며 경제 방향에 대한 명확한 증거가 있을 경우에만 6월에 금리를 인하할 것이라 밝힘. - 한편으로는 아직까지는 트럼프 행정부의 정책이 명확해질 때까지 기준금리를 현 수준으로 유지할 것이란 입장을 고수 중임. 또 연준이 나아갈 방향이 명확해지면 신속하게 움직일 것이라 덧붙임. - CME 페드워치에 따르면 대부분 5월은 금리를 동결할 것으로 보지만 6월에는 금리를 25bp 인하할 것으로 예측됨. 이때 25bp 인하 확률은 57.9%, 동결될 확률은 38.1%로 집계됨. - 더불어 해맥 총재는 시장 움직임 자체보다는 그것이 가계와 기업 그리고 실물 경제에 어떤 영향을 미칠지에 대해 더욱 예의주시하고 있으며 특히 설문조사 같은 소프트 데이터에서의 우려 수준이 높아졌다고 지적함. - 로이터 헤드라인: 러시아가 우크라이나 수도 키이우 공습을 단행하자 트럼프 미국 대통령이 러시아를 공개적으로 비판함. 젤렌스키 우크라이나 대통령은 미국이 러시아에 대한 압박을 높여야 한다는 주장을 계속하고 있고 우르줄라 폰 데어 라이엔 유럽연합 집행위원장은 러시아의 화석연료 수입 중단 계획을 조만간 발표할 예정임.

● 핵심 포인트 - 월가에서는 달러 가치 하락 가능성에 무게를 두고 있으며, 이는 해외 투자자들의 미국 자산 노출 축소 및 관세 충격으로 인한 주요 경제권의 성장 전망 하향 조정에 기인함. - 뱅크오브아메리카의 글로벌 펀드매니저 조사 결과, 응답자의 61%가 향후 12개월 동안 달러화가 추가 하락할 것으로 예상했으며, 이는 20년 내 최고치임. - 원화 저평가 현상이 지속되면서 미국의 관세 효과를 상쇄하고 있어, 관세 협상이나 환율 보고서를 통해 환율 문제가 거론될 가능성이 있음.

● 핵심 포인트 - 오늘 원달러 환율은 전일 대비 6.3원 상승한 1,427원으로 개장함. - 트럼프 대통령의 대중 관세 인하 검토 소식으로 협상 기대감이 높아져 달러 인덱스가 상승했지만, 그 동안의 과매도에 따른 되돌림 현상으로 보임. - 또한, 달러/원에 대한 매수 수요가 크지 않아 환율은 정체된 흐름을 보였고, 일시적으로 1,430원을 상회했으나 곧 하락했음. - 국내 증시에서 외국인 투자자들은 순매도세를 보이며 커스터디 매수세로 추정되는 물량이 나왔으나, 수출업체의 네고 물량도 나와 수급이 팽팽하게 맞서는 모습을 보임. - 장 마감 직전에는 상승폭을 소폭 확대했으며, 현재 1,435원에 거래 중임.

● 핵심 포인트 - 24일 기준 달러지수가 100 아래로 내려왔으나, 원화 가치는 1400원대를 웃돌고 있으며 정치적 불확실성과 한국 경제 펀더멘탈 약화로 인해 원화 가치 하락 추세가 이어지고 있음. - 1분기 GDP가 매우 저조한 성적을 기록하면서 IMF가 전망한 한국 경제 1% 성장률 달성 여부에 의문이 제기됨. - 미국 S&P 지수가 고점 대비 12% 하락하였으나, 서학개미들은 미국 주식을 적극 매수하고 있으며, 이러한 매수세는 관세 전쟁에 대한 공포감이 정점을 찍었다는 판단에 기인한 것으로 보임. - 전문가들은 한국의 높은 환율로 인해 외국인들의 자금이 국내 증시로 유입될 가능성이 있다고 전망하며, 미국과의 무역 협상 타결 시 국내 산업 섹터에 대한 기대감 상승 및 투자 의사 결정에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상함.

● 핵심 포인트 - 현재 달러인덱스는 3년 만에 최저치이나 원화는 여전히 약세 국면임. - 작년 12월 이후 달러화는 상당히 약해졌지만 원화는 강해지지 않음. - 원인은 정치적 요인과 계절적 요인으로 봄. - 정치적 요인으로는 12월에 계엄 및 탄핵 이슈가 있었음. - 계절적 요인으로는 한국 상장 기업의 98%가 12월 결산 법인이라 배당금 지급 후 외국인 투자자들은 본국으로 송환하는데 이 과정에서 1분기에 원달러 환율이 낮아지는 경향이 있음. - 이러한 요인들이 완화되며 4월 이후 원달러 환율이 내려온 것으로 보임. - 향후 5월로 가며 원달러 환율은 내려올 것으로 전망함.

● 핵심 포인트 - 24일 오전 환율은 6.4원 상승한 1,427원에 거래되고 있음 - 미국의 대중 관세 인하 검토 소식 및 중국의 호의적 반응으로 인해 시장 내 위험 선호 심리 확산 - 달러 인덱스는 소폭 상승해 100포인트에 근접, 반면 중국 위안화는 달러 대비 강세 보이며 위안화 환율 7.28위안까지 하락 - 원화 가치는 달러 인덱스 상승 영향으로 동반 상승했으나, 중국 위안화와의 연동성 강화로 추가 상승은 제한될 전망 - 미중 갈등 우려 진정세 속 국내 주식 시장에서의 외인 매수 뒷받침 시 환율 레벨 추가 하락 가능성 존재 - 24일 환율 레인지 1,420원에서 1,430원 사이로 예상

● 핵심 포인트 - 24일 ETF 시황 : 양자컴퓨터 관련 ETF 상승세 보임 - 지난 22일 백악관은 미래 기술 개발에 대한 성명을 발표했으며, 특히 양자기술 분야에서 미국의 주도권을 강화하겠다고 밝힘 - 월스트리트저널은 멕시코주가 양자컴퓨팅 분야에 본격적인 행보를 보이며 국방부와 협력해 기술 개발에 나섰다고 전함 - 현재 미 증시에 상장된 양자컴퓨터 관련 ETF는 '디파이언스 퀀텀 ETF'가 유일하며, 해당 ETF는 양자컴퓨팅과 머신러닝 산업에 투자중 - 양자컴퓨터 관련주인 아이온큐, 리게티 컴퓨팅, 디 웨이브 퀀텀 등을 담고 있는 ‘디파이언스 퀀텀 ETF’는 오늘 장에서 4% 가량 상승 - 양자컴퓨터 실용화 시점에 대해서는 전문가들 사이에 의견이 분분하나, 대체로 2035년 이전에 실용화가 가능할 것이라 예상 - 구글의 양자컴퓨팅 총괄 책임자는 양자컴퓨터가 실용적 응용 분야를 실행하기까지 약 5년 정도 남았다는 의견을 내놓음 - 마이크로소프트, 엔비디아, 리게티 컴퓨팅 등은 하이브리드 양자 플랫폼을 상용 환경에 도입하기 위한 소프트웨어 생태계를 구축 중 - IBM은 2033년까지 10만 큐비트 규모의 모듈형 양자슈퍼컴퓨터를 개발한다는 장기 로드맵을 제시 - 블룸버그는 양자컴퓨터가 차세대 동력이라는 점에 이견이 없다며 향후 주가 상승이 기대된다고 언급했고, 월스트리트저널도 관련주들의 평균 목표가를 고려했을 때 상승 여력이 있다며 긍정적인 전망을 내놓음

● 핵심 포인트 - 트럼프 대통령의 파월 때리기로 달러 인덱스가 한때 98선까지 하락했으나 이후 상승하여 99선 도달함. - 베센트 재무장관은 강 달러를 선호하나 동시에 미국의 수출 경쟁력 약화를 바라지 않음. - 트럼프 취임 후 달러의 약세는 약 10%이나 원달러 환율은 6% 절상에 그침. - 이는 원화의 취약성과 대미 무역 관련 불확실성 존재를 의미. - 원화의 절상 여부는 정치적 흐름, 미국 및 연준의 정책 강도와 속도에 따라 결정될 것으로 판단됨.

● 핵심 포인트 - 23일 주간장 달러 환율은 전일 대비 1.1원 오른 1421.7원에 거래 중이며, 장중 달러 환율은 상고하저 흐름을 보였다. - 전일 새벽 베센트 미국 재무부 장관이 미중 관세 완화 발언 후 미국에서 이탈했던 자금이 복귀해 달러화가 반등했다. - 점심시간 동안 1431원 부근까지 상승했지만, 위안화도 강세를 보이며 1420원 초반대로 상승폭을 축소했다. - 외인들의 증시 매도 영향으로 달러 매수 압력이 있었지만, 수출업체 내부 물량 출회로 하락 압력을 받았다. - 오늘 저녁 S&P에서 발표되는 제조업과 서비스업 PMI와 5년물 국채 입찰 결과에 주목해야 한다. - 내일 24일 한미 고위급 협상에서는 양국의 무역관련 요구사항들이 논의될 예정이지만, 이 협상이 당장 달러 환율에 미치는 영향은 제한적일 것으로 보인다. - 과거 사례에서도 한미 무역협상의 진전보다는 미중 무역협상의 진척도가 외환시장에 더 큰 영향을 미쳤으며, 한일 통화 관련 내용 또한 큰 영향력이 없을 것으로 예상된다.

● 핵심 포인트 - 채권혼합형 ETF는 주식과 채권을 동시에 투자하여 수익과 리스크를 균형 있게 관리할 수 있음. - 대표적인 상품으로는 국내외 증시를 추종하는 채권 혼합형 ETF와 개별 종목을 편입한 채권혼합형 ETF, 테마형 상품을 담은 채권혼합형 ETF가 있음. - 투자 시 채권과 포함된 주식의 구성, 채권의 금리 노출 정도를 고려해야 함. - 금 가격은 글로벌 경제 불확실성 속에서 강세를 보이고 있으며, 관련 ETF도 좋은 성과를 보여주고 있음. - 그러나 연준이 기준금리 인하 속도 조절에 나서거나 글로벌 주식시장이 빠르게 회복할 경우 금의 매력은 떨어질 수 있음. - 달러 약세는 신흥국 증시에 긍정적인 영향을 주며, 달러가 약세를 보일 때는 신흥국 통화의 상대적 가치가 상승하면서 해당 국가의 자산 수익률도 개선될 가능성이 큼. - 인도와 베트남 관련 ETF들이 시장에 상장되어 있으며, 관심을 가져볼 만함.

● 핵심 포인트 - 금요일 환율은 8.6원 상승한 1,429.2원에 개장함. - 미국 달러화가 강세로 돌아선 점이 원인으로 보임. - 달러 인덱스는 99포인트 후반까지 급반등 함. - 한국 기업들의 14억 달러 규모의 외국인 배당금 지급 예정으로 하락 어려움. - 뉴욕 증시 반등으로 인한 위험 선호 심리 회복 및 수출 네고 물량 출회로 추가 상승은 제한됨. - 금요일 레인지는 1,424~1,435원으로 예상됨.

● 핵심 포인트 - IMF가 한국의 올해 성장률 전망치를 2%에서 1%대로 하향 조정함. - 베센트 미국 재무부 장관이 미중 무역 전쟁이 완화될 것이라 발언했으며, 백악관은 34개국과 무역회담을 진행 예정임. - 우리 증시는 테슬라 실적 발표 및 콘퍼런스 콜 결과를 실시간으로 소화할 예정임. - SK그룹에서는 한미반도체와의 갈등을 겪는 SK하이닉스, SK실트론 인수전, SK이노베이션의 SMR 사업 시동 등 다양한 이슈가 있음. - K-방산의 1분기 잠정 수출액이 4억 달러에 육박하였으며 추가 수출에 대한 낭보가 기대됨.

● 핵심 포인트 - 국제유가 : 베센트 미 재무장관의 대중국 무역전쟁 완화 발언 및 원유 수요 증가 기대, 미국-이란간 2차 핵협상 타결 기대, 달러 약세 등으로 인해 WTI 64달러 초반, 브렌트유 67달러 초반 기록. - 금 선물 : 장중 한때 3500달러선까지 상승했으나 미중 긴장 완화 기대 나오며 상승분 반납 후 3388달러에 마감. 제프리스는 금이 유일하고 진정한 안전자산이 될 것이라 전망. - 은 선물 : 블룸버그에 따르면 금값 대비 은값 비중을 뜻하는 금은비가 100대 1을 넘어섬. 이는 91년 걸프전, 20년 팬데믹 직후에 이은 역대 세번째로 은값이 상대적으로 저평가 됐다는 분석. - 비트코인 : 무역 긴장 완화 기대감에 9만 1천 달러 위로 상승. 금과 비트코인의 동반 상승은 달러 대체 자산으로의 자금 이동을 반영한다는 해석.

● 핵심 포인트 - 2025년 4월 22일 현재, 달러화 대비 원화 가치는 1420원대에서 등락 중이며, 이는 전날과 비슷한 수준이다. - 오전에는 환율이 1427원대까지 치솟았으나, 오후 들어 다소 안정되어 1420원 선을 중심으로 움직이고 있다. - 이러한 변동은 주로 수입업체의 결제 수요 및 외국계 은행들의 매수세 증가, 외국인의 국내 증시 매도세 전환, 중국 중앙은행의 위안화 절하 고시 등 다양한 요인에 기인한다. - 한편, 달러 인덱스는 3년 만에 처음으로 98대 초반까지 떨어지며 달러 약세 현상이 지속되고 있으며, 이는 미국의 경제 성장 둔화와 중앙은행의 독립성 우려 등 여러 요인에 의한 것으로 분석된다. - 이로 인해 달러 표시 자산에서 빠져나온 자금이 엔화나 유로화 등 다른 통화로 이동하고 있으나, 원화는 아직 그 혜택을 완전히 받지 못하고 있다. - 이는 한국의 내수 부진과 미국-중국 분쟁 등 대내·외적인 환경에 기인한 것으로 보이며, 관세 협상이 본격화되기 전까지는 원화 강세가 제한적일 것으로 예상된다.

● 핵심 포인트 - 금일 달러 환율은 2.4원 오른 1,421.5원으로 출발 후 1,422원으로 소폭 상승함 - 달러 약세의 원인은 미국 트럼프 대통령의 파월 연준 의장 사임 압박으로 인한 시장의 부정적 반응으로 해석됨 - 미국 국채금리는 단기 2년물은 4.6bp 하락, 장기 10년물은 8.2bp 급증하며 채권 약세 보임 - 이로 인해 뉴욕 증시도 2% 이상 하락하며 달러 자산 리스크 부각되어 달러화가 전반적인 약세를 보임 - 달러 약세로 유로/달러 환율은 1.15달러까지 상승하며 2021년 11월 이후 최고치를 기록함 - 반면 원화는 달러 약세에도 불구하고 뉴욕 증시 조정 및 국내 증시 하락 출발로 인해 약세를 보임 - 최근 달러 약세에도 원화가 강세를 보이지 못하는 이유는 중국 위안화의 영향이 큰 것으로 분석됨 - 전체적으로 시장은 안정세를 보이나 달러 약세를 완전히 받아들이지 못해 금일 환율은 1,414원에서 1,424원 사이에서 등락할 것으로 예상됨

● 핵심 포인트 - 최근 한 달간 미국 ETF 투자 트렌드에서 성과가 우수했던 ETF 유형은 VIX 선물에 투자하는 ETF, 금은 관련 현물 및 채굴 업체 ETF, 외환 ETF였다. - VIX 선물에 투자하는 ETF의 평균 성과는 44%였으며, 금은 관련 현물 및 채굴 업체 ETF는 평균 10%의 성과를 기록했다. 또한, 달러 약세로 인해 달러 약세 ETF, 엔화 강세, 유로 강세, 스위스 프랑 강세 ETF 역시 성과가 우수했다. - 한편, 채권 시장이 출렁이는 상황에서 미국 채권 ETF로의 자금 유입이 많았다. 특히, 만기가 3개월 미만의 초단기 채권 ETF와 만기가 10년 이하의 중기 채권 ETF에 대한 선호가 높았다. - 미국 주식으로는 성장주, 가치주 모두 자금 유입이 이어졌으며, 유입 강도는 가치주가 더 컸다. 특이한 점으로는 나스닥 100 지수에서 테크를 제외한 주식에 투자하는 QQXT ETF의 성장이 있었다. - 옵션을 활용한 ETF들도 인기를 끌고 있으며, 대표적인 커버드콜 ETF로는 JEPI, DIVO가 있다. 한국 투자자 입장에서는 코스피 200을 기초 지수로 하는 커버드콜 ETF의 자금 유입세가 강하다. - 최근 한 달간은 커버드콜보다 버퍼 ETF가 더 인기가 많았는데, 버퍼 ETF는 풋옵션과 콜옵션을 모두 활용하여 시장 하락을 어느 정도 막아주고 시장 상승도 일정 수준 이상부터는 제한하는 계단식 기대 수익을 제공한다. 이를 통해 ELS와 유사한 수익 구조를 가진다.

● 핵심 포인트 - 22일 장 중 뉴욕증시 및 달러 동반 하락. 트럼프 대통령의 파월 의장 비난 영향 - 트럼프 대통령, 금리 인하 하지 않으면 미국 경제 둔화될 것이라 주장 - 에버코어 부사장, 트럼프 대통령이 파월 의장 해임 시 금리 상승 및 달러 하락, 미 증시 매도 촉발 될 것이라 경고 - 월가, 금과 유럽의 우량 채권, 일본 국채가 미국채의 대안으로 부상중이라 언급 - 금 현물 추종 ETF로는 GLD와 IAU가 있으며, 아이셰어즈 전세계 국채 ETF(IGOV)는 독일·일본 등 미국 선진국 채권을 포함 - 달러 대비 유로화와 엔화 강세 보이며, 유로화 강세 따르는 ETF(FXE)와 엔화 가치 상승의 2배 추종 ETF(YCL) 관심 증가 - 해당 ETF들 금일 52주 신고가 기록, 특히 GLD는 연초대비 상승률 10%에서 현재 30% 육박 - 트럼프 대통령의 연준 독립 위협이 새로운 거시경제 불안 요인으로 지목되고 있으나, 월가는 연준이 당분간 움직이지 않을 것이라 예측했으며 5월 FOMC에서의 금리 동결 확률은 90.2%

● 핵심 포인트 - 커버드콜 전략은 주식이나 채권과 같은 기초자산을 매수하면서 동시에 콜옵션을 매도하는 전략으로, 박스권이나 횡보장에서 유효 - 국내 ETF 시장에서 커버드콜 ETF의 투자 규모는 6조 원 이상의 자금이 유입되며 현재 8조 원이 넘는 규모로 운용되고 있음 - 미국에서도 커버드콜 전략을 포함한 옵션 전략 ETF들이 한국 ETF 전체 시장을 능가하는 규모로 운영되고 있음 - 작년 대비 올해는 미국 장기채, 미국 주식 외 골드와 같은 기초자산, 테슬라, 팔란티어와 같은 개별 종목을 기초자산으로 하는 ETF들이 상장하며 투자 자산이나 기초지수가 다양화되고 있음 - 커버드콜 전략의 상품명에서 타깃은 연간 기대할 수 있는 분배율을 나타내며, 고정은 콜옵션 매도 비중을 의미함