● 핵심 포인트 - 2025년 3월 5일 달러 환율은 달러 약세 영향으로 7.8원 내린 1454원으로 출발함. - 전일 미국 달러지수가 0.89% 급락해 105.66포인트를 기록했으며 이는 작년 11월 이후 최저치임. - 달러 약세로 인해 유로화 및 엔화 등 비달러 통화들이 강세를 보임. - 현재 달러/유로 환율은 1.061달러이며, 이는 전일 대비 1.22% 상승한 수치임. - 달러 약세의 원인으로는 트럼프 관세 부과로 인한 미국 경제의 부정적 전망과 독일 집권당의 부채 제한 완화 소식으로 인한 유로화 강세가 지목됨. - 이로 인해 NDF 역외 환율도 7.45원 하락한 1452원을 기록함. - 다만 원화를 비롯한 캐나다 달러, 멕시코 페소화 등 관세 영향을 받는 통화들은 아직까지 달러 약세의 큰 흐름을 받지 못하고 있음. - 그럼에도 불구하고 전반적인 달러 약세 흐름과 미국 우선주의의 약화로 인해 당분간 환율은 하방 압력을 받을 것으로 예상됨. - 금일 달러 환율 예상치는 1448원에서 1458원 사이로 전망됨.

● 핵심 포인트 - 오늘 환율은 전 거래일 대비 2.4원 내린 1461원에 출발해 1461.8원에 마감함. - 미국의 2월 ISM 제조업 지수 부진 발표로 미국 경기 둔화 우려 확대로 달러화가 약세를 보이며 환율이 전일 종가 대비 낮은 수준에서 움직임. - 오전 10시 지나며 인민은행의 위안화 절상 고시와 중국 양회 시작으로 중국 경기 부양 기대 나타나며 위안화가 강세를 보이자 환율도 1455원대까지 레벨을 낮춤. - 점심시간 이후 트럼프 대통령의 관세 압박 지속되며 달러 약세 흐름이 크지 않았고 중국의 미국산 농산물에 10~15% 추가 관세 부과 발표로 무역 분쟁 점화 관측 나오며 환율이 1460원 대로 오름. - 현재 달러 대비 유로화가 강세 현상을 보이며 유럽 쪽 재정 확대 및 경제지표 호조로 유로화 강세 현상 포착됨. 이는 원화에 영향을 줄 것으로 보임.

● 핵심 포인트 - 미국 증시가 2거래일 동안 약보합권이었으나, 나스닥은 1% 정도 하락함. - 이유는 관세 이슈와 우크라이나 관련 이슈 등 악재성 소식 때문임. - 특히 멕시코와 캐나다에 대한 25% 관세 부과 확인 및 중국 시장에 대한 20% 관세 부과 예정 소식이 큰 영향을 미침. - 이러한 상황에서 주목할 점은 해당 국가들의 반응임. 현재로서는 협상을 통해 해결하려는 의지가 보이는 것으로 판단됨. - 한편 미국 내 경제지표와 소매업체들의 실적은 경기 둔화 우려를 야기함. - ISM 서비스업 지수와 ISM 제조업 지수가 둔화되고 있으며, 세부 지표에서도 미래 경기에 대한 부정적 신호가 나타남. - 그럼에도 불구하고 이전에도 비슷한 우려가 있었으나 현실화되지 않았다는 점을 고려해야 함. 또한 현재 나타난 지표들은 소프트 데이터이므로 실제 경기 침체 여부를 판단하기 위해서는 시간이 필요함.

● 핵심 포인트 - 비트코인을 주제로 한 ETF 상품들이 주목받고 있다. - 최근 비트코인은 관세 우려와 안전자산 선호 심리로 인해 $9만 달러 선이 무너졌으며, 한때 $8만 2천 달러대까지 떨어지기도 했다. - 트럼프 대통령이 가상자산 전략적 비축을 추진하겠다는 발언 후 비트코인은 $9만 4천 달러까지 회복했으며, 이더리움, 리플, 솔라나 등도 동반 상승했다. - 신시아 루미스 상원의원이 발의한 법안에 따르면 미 재무부가 향후 5년간 비트코인 100만 개를 매입할 계획이다. - 아이셰어즈 트러스트 ETF 티커명 IBIT는 비트코인 현물에 투자하며, 출시 1년 만에 미국 ETF 4천여 개 가운데 자산 규모 32위로 올라섰다. - 선물 기반 비트코인 ETF로는 프로셰어즈 비트코인 스트래티지 ETF 티커명 BITO와 CME 비트코인 선물 지수를 추종하는 비트코인 2배 스트래티지 티커명 BITX가 있다. - 비트코인을 가장 많이 보유한 기업인 스트래티지의 비중이 높은 비트코인 크립토 산업 혁신기업 ETF 티커명 BITQ도 있다. - 강세론 측에서는 스탠다드차타드가 올해 비트코인 전망치를 $20만 달러, 트럼프 대통령 임기 내에 $50만 달러로 전망했으며, 톰 리는 올해 $15만 달러에 이를 것이라 봤다. - 약세론 측에서는 관세 도입으로 물가가 오르면 소비가 꺾여 경기 하방 압력을 자극할 수 있으며, 이는 비트코인이 $7만 달러까지 떨어질 수 있다고 경고했다.

● 핵심 포인트 - 국제유가 : OPEC이 4월 1일부터 하루 220만 배럴 규모의 증산에 나서며 2% 하락중. 다만 시장 상황에 따라 변동 가능성 있음. - 천연가스 : 지난주 하락세에 따른 반등으로 7%대 급등 중. - 곡물 선물 : 대부분 하락 중이며 특히 나이지리아의 1월 코코아 수출량 증가로 코코아는 큰 폭으로 하락 중. - 금속 선물 : 달러 인덱스 하락으로 대체로 상승 중. 중국 양회의 발언과 방향성이 구리 가격에 영향을 미칠 것으로 예상. - 금 선물 : 달러 약세, 우크라이나 평화 협상 지연, 미국 관세 정책 우려로 안전 자산 수요 증가하며 1% 상승해 2890달러 대에 거래 중. - 비트코인 : 트럼프 대통령의 미국 가상자산 수도화 발언으로 급등 후 관세 우려로 9만 달러 붕괴, 현재 8만 5천 달러 대에 거래 중. 이더리움도 2100달러 대로 하락. - 뉴욕 증시 : 3대 지수 하락 중, 경기 방어 업종인 필수 소비재 ETF만 강보합권, 에너지 및 반도체 ETF 부진

● 핵심 포인트 - 주간 ETF 매거진에서 장기채권 테마가 주목받고 있으며, 엔화를 이용해 미국 장기채권에 투자하는 ETF의 수익률이 반등함. - 특히 'RISE 미국30년국채엔화노출 합성 ETF'는 최근 한 달간 채권형 ETF 수익률 1위를 기록했으며, 이는 엔화 가치 상승과 미국 국채 금리 하락 덕분임. - 그러나 미국 장기채권 가격이 움직이면 엔화 강세에도 불구하고 수익을 내기 어려울 수 있음. 또한 현재 미국이 관세 전쟁 중이라 미 국채금리가 재차 반등할 가능성도 있음. - 마켓 진단에서는 '차이나 글로벌 일등기업포커스10' 액티브 ETF의 포트폴리오 조정 내용을 소개함. 테크 종목의 조정 폭이 크고 변동성이 많아 일라이 릴리와 브로드컴을 신규 편입하고, 엔비디아 비중을 축소함.

● 핵심 포인트 - 28일 달러 환율은 8.0원 오른 1,451원으로 출발 후 현재 1,453원 선에서 거래 중임. - 전일 미국 달러화가 0.69% 급등함. 트럼프 대통령의 관세 발언 및 멕시코, 캐나다에 대한 고율 관세 부과 계획, 중국의 추가 관세 부과 가능성 등이 원인으로 지목됨. - 이로 인해 유로달러 환율은 0.77%, 위안화 역외 환율은 0.44% 상승했으며, 캐나다 달러 환율도 0.69% 상승함. - NDF 역외 환율도 7.7원 상승해 1,448.25원으로 호가되며 금일 큰 폭의 상승 출발을 보임. - 증시 조정과 위험 회피 심리로 국내 증시 및 아시아 증시의 불안감이 이어지고 있음. - 그러나 이러한 달러 강세 현상이 장기간 지속되기는 어려울 것으로 전망됨. 이는 미국 경제에도 부정적인 영향을 미칠 것으로 판단되기 때문임. - 월말인 관계로 네고 물량이 대기 중이며, 최근 1,450원대에서는 꾸준히 네고 물량이 출회되어 환율 상방을 제한하는 요인으로 작용할 것으로 예측됨. - 따라서 금일 환율은 1,444원에서 1,454원 사이에서 움직일 것으로 예상되며, 개장 시에는 높게 형성될 수 있으나 시간이 지남에 따라 네고 물량 등으로 인해 하락할 가능성이 있을 것으로 분석됨.

● 핵심 포인트 - 국제유가 2%대 오름세, 트럼프 대통령이 베네수엘라와의 기존 석유 거래 합의를 3월 1일부로 종료한다고 발표해 공급 우려 부상. - WTI 70달러 초중반대, 브렌트유 74달러 초반대 거래 중. - 천연가스는 예상보다 더 온화한 날씨 예보 영향으로 소폭 내림세. - 주요 금속 선물 대체로 하락 흐름, 구리는 트럼프 대통령의 구리 수입 과정 조사 지시로 오름세. - 금 선물은 인플레이션 데이터와 달러 인덱스 상승으로 2900달러 아래로 내려와 최저 수준이며 2890달러 선에서 거래 중. - 비트코인 연초 대비 1만 달러가량 떨어져 8만 3천 달러 선에서 거래, 이더리움도 2300달러 아래로 내려옴. - 뉴욕 증시 3대 지수 하락하며 3대 지수 추종하는 ETF도 내림세. - 유가 상승세에 XLE 에너지 ETF 상승, 엔비디아 6%대 내려 SOXX 반도체 ETF 가장 부진. - 미국 소비 꺾이고 있으나 물가는 여전히 높아 스태그플레이션 우려 제기, 인플레이션 3%로 반등한 반면 경제지표들은 둔화. - 뱅크 오브 아메리카의 글로벌 펀드 매니저 설문에서 스태그플레이션 예상 투자자 비중 7개월 만에 최고. - 관세 정책이 본격화되며 관세가 최종 소비자에게 전가될 수 있어 경제 둔화 가능성 지적. - 10년물 국채금리 4.28% 수준, 장단기 채권 금리 역전 현상 보임. - 월가 공포지수 VIX 지수는 올해 들어 14~15 수준이었으나 최근 20선 웃돌아 시장 변동성 높음을 시사.

● 핵심 포인트 - 미 국채금리 하락은 일시적이며 연말에는 4.75%까지 반등할 것으로 예측됨 - 클리블랜드 연은 총재 해맥은 인플레이션이 2% 목표 수준으로 완화되는지 확인하는 과정에서 당분간 연준이 금리 정책을 동결할 것으로 전망함 - 고용시장이 건강한 상태이나 인플레 압력이 완화되는 과정이 고르지 않아 신중히 접근 중이며, 추가 금리 인하 조건으로 노동시장이 건전한 상태를 유지하는 한 인플레 압력이 2%로 완화되고 있다는 증거가 필요하다고 밝힘 - 캔자스시티 연은 총재 슈미드는 인플레이션이 40년 만에 최고치를 기록한 만큼 지금은 경계를 늦출 때가 아니며, 연준은 인플레이션에 집중한다는 입장을 강조함

● 핵심 포인트 - 엔화 가치가 달러당 148엔까지 치솟으며 4개월 만에 최고치를 경신함 - 원인은 일본의 성장률 호조와 물가 상승률이 중앙은행 목표치인 2%를 초과했기 때문 - 이로 인해 일본의 추가 금리 인상 가능성이 높아짐 - 미국의 경기 둔화 우려로 미국 국채 금리가 하락하면서 양국간 금리차가 줄어듦 - 작년 8월 엔 캐리 트레이드 청산 당시 환율인 965원 수준으로 엔화 환율이 상승하였으나, 일본 증시의 변동성은 상대적으로 낮음 - 일본 중앙은행이 금리 인상을 빠르게 진행할 우려와 미국 경기 둔화로 인한 미국 국채 금리 하락에 주목해야 함 - 미국의 10년물 국채 금리와 일본 국채 금리의 차이를 주시할 필요가 있음

● 핵심 포인트 - 27일 달러원 환율은 3.7원 오른 1436.8원으로 출발 후 1435원대로 다소 하락함 - 전일 미국 달러 지수가 0.22% 상승한 106.49포인트를 기록하며 강세를 보임 - 이는 유로화 약세의 영향이 컸으며, 트럼프 대통령의 유럽연합에 대한 관세 부과 언급으로 유로화 가치가 하락함 - 이로 인해 NDF 환율도 상승하였고, 이를 반영해 국내 외환시장도 상승 출발함 - 한편, 미국의 10년물 금리는 관세 부과로 인한 경기 둔화 우려로 3.9bp 하락한 4.258%를 기록함 - 뉴욕 증시는 혼조세를 보였으며, 이러한 현상은 당분간 지속될 것으로 전망됨 - 달러 환율은 1430원대에서 지지와 저항을 받고 있으며, 수급에 따라 30원대 흐름이 이어질 것으로 예상됨

● 핵심 포인트 - 중국과 일본의 국채 금리는 각국의 통화정책과 경제 상황을 나타내는 중요한 지표임. - 2023년 말 기준, 중국의 30년 국채금리는 하락하고 일본은 상승함. 이는 국제금융시장에서 충격적인 일로 받아들여짐. - 현재 중국과 일본의 10년물 국채금리가 거의 맞물렸으며, 중국의 금융 완화 정책 영향으로 양국의 금리가 역전될 가능성이 있음. - 일반적으로 경제성장률과 물가상승률을 고려하면 중국의 국채 금리가 일본보다 높아야 하나, 최근 중국의 금융 완화 정책과 일본의 긴축 기조로 인해 이러한 현상이 나타남. - 중국은 헝다 사태 이후 금융 완화 기조를 유지하고 있으며, 일본은 작년 4월부터 울트라 금융 완화 정책에서 긴축 기조로 전환함. - 2025년 양회에서 중국의 경제부양책과 금융 완화 방향이 논의될 것으로 예상되며, 이에 따라 국채금리의 변동성 커질 것으로 보임.

● 핵심 포인트 - 엔화 가치가 4개월 만에 최고 수준을 기록함. - 지난달 10일 기록한 올해 연중 고점인 158엔 후반대와 비교하면 달러당 엔화 가치가 6.4% 상승함. - 블룸버그는 트럼프 대통령의 반도체 수출 규제 강화 계획 및 미일 금리 차가 줄어들 거라는 기대감 때문이라 분석함. - 시카고 상품거래소에 따르면 달러 대비 엔화 콜옵션 규모는 풋옵션의 일곱 배에 달하며, 글로벌 헤지펀드들도 엔화 가치 강세에 무게를 두고 있음. - 노무라증권과 뱅크오브아메리카는 시장이 다시 한번 달러는 매도하고 엔화는 매수하는 포지션을 보이고 있으며 이런 움직임이 당분간 이어질 것이라 예측함.

● 핵심 포인트 - 국제유가 : 미국의 경기 둔화 우려에 2개월 내 최저치를 보였고, 미 에너지정보청에 따르면 미국의 원유 재고가 전주 대비 230만 배럴 감소함. FX엠파이어는 WTI가 배럴당 67달러 저항선 아래로 내려갈 경우 다음 지지선으로 63달러를 제시함. 현재 WTI는 68달러 후반대, 브렌트유는 72달러 후반대에 거래됨. - 천연가스 : 3월이 다가오는 가운데 온화한 날씨 예보 영향으로 7%대의 큰 폭으로 하락함. - 구리 : 현지 시간 25일 트럼프 대통령이 구리 수입이 미국 경제와 국가 안보에 위험을 초래하는지 여부에 대해 조사 지시를 담은 행정 명령에 서명해 1%대 오름세를 보임. - 금 선물 : 트럼프 대통령이 EU에 25% 관세 부과를 곧 발표한다고 밝힌 가운데 안전 자산 선호 심리가 부각되어 상승세로 돌아섬. 블룸버그에 따르면 금을 추종하는 ETF에 대한 지난주 순유입액은 2022년 이후 최대치를 기록함. - 비트코인 : 9만 달러 선이 붕괴된 이후 반등하지 못하고 있으며, 지난 6일부터 25일까지 순유입이 발생한 날짜는 단 이틀에 불과하다고 전함. 현재 비트코인은 8만 3천 달러 선이며, 이더리움도 2300달러 선에 거래 중임. - 뉴욕증시 3대 지수 추종 ETF : 현재 뉴욕 증시 3대 지수 혼조세를 보이는 가운데 3대 지수를 추종하는 ETF도 혼조된 흐름을 보임. 특히 엔비디아의 2%대 반등과 필라델피아 반도체 지수의 1%대 상승으로 SOXX 반도체 ETF가 가장 좋은 흐름을 보이며, XLP 필수 소비재 ETF가 가장 부진함.

● 핵심 포인트 - 26일 달러/원 환율은 0.8원 오른 1,431.2원으로 개장함. - 현재 소폭 하락해 1,430원대에서 거래 중이며, 이는 전날 미국 경제지표 부진 및 국채 금리 하락으로 인한 달러화 약세 영향임. - 이로 인해 유로/달러 환율은 0.49%, 달러/엔 환율은 0.51% 각각 상승했음. - 다만, 미국 나스닥 지수의 4거래일 연속 하락과 외국인 투자자들의 국내 주식 매도세 지속으로 인해 원화 강세 압력은 제한될 것으로 보임. - 이날 환율은 1,425원에서 1,435원 사이에서 움직일 것으로 전망됨.

● 핵심 포인트 - 국제유가 2%대 내림세. 원인은 트럼프 대통령의 관세 전쟁, 러시아-우크라이나 종전 협상, 이란에 대한 추가 제재, 미국의 2월 소비자신뢰지수 하락 등. WTI는 69달러 초반, 브렌트유는 73달러 초반대로 2개월 내 최저치. 반면 천연가스는 3% 오름세. - 주요 금속 선물 일제히 하락. 팔라듐 1%대, 구리 0.3% 하락. 금 선물은 전장 올 들어 11번째 신고가 경신 후 현재 차익 실현 매물 출회로 하방 압력 받는 중. 2924달러 선이며 은도 2% 내려 일주일 만에 최저 수준. - 암호화폐 시황은 인플레이션 우려에 시장 위축. 트럼프 대통령의 관세 등 불확실성 확대로 비트코인 약세. 현재 비트코인은 9만 달러 선 붕괴되며 8만 8천 달러 대, 이더리움도 2500달러 아래로 내려옴. 지난달 고점 대비 20% 하락. - 뉴욕 증시 3대 지수 혼조세 보이며 3대 지수를 추종하는 ETF도 혼조된 흐름 보임. 섹터 별로는 경기 방어 업종인 XLP 필수소비재 ETF가 선방, SOXX 반도체 ETF부진. - 피규어 AI가 한층 더 발전된 인공지능 로봇 헬릭스 공개. 국내 외 증시에서 로봇 관련주 상승세. 특히 코스닥 상장사 중 로봇 관련주는 올 들어 100% 상승, 중국의 한 기업은 해당 부품 개발 발표 후 8거래일 동안 114% 급등. - 로봇 관련 ETF로는 글로벌 로봇 및 인공지능 ETF 티커명 BOTZ, 글로벌 로봇 및 자동화 ETF 티커명 ROBO, 나스닥에 상장된 인공지능 및 로봇 관련 기업 집중하는 특허명 ROBT, 자율주행과 로봇 공학 기업 중 혁신 기업 투자하는 아크 자동화 및 로보틱스 ETF 티커명 ARKQ 있음. - 테슬라, 메타, 알파벳 등 빅테크 기업이 로봇 경쟁에 참여하며 로봇 산업이 게임 체인저로 주목 받는 중. 상용화까지 시간 소요될 것이나 어떤 기업이 주도권 잡을지 행보 주목할 만 함.

● 핵심 포인트 - 한국은행, 기준금리 0.25% 포인트 인하 및 올해 성장률 전망 1.5%로 하향 조정. - 이번 금리 인하는 만장일치로 이루어졌으며, 향후 추가 금리 인하 가능성도 시사됨. - 한국은행 총재는 통화 정책만으로는 한계가 있다며 추경의 필요성을 강조함. - 미국 정부의 중국 해운과 조선업 견제가 구체화되며, 한국 조선사들의 수혜 기대감 상승. - JP 모건은 한국 조선사들이 LNGC, 해양 플랜트, 방산 특수선, AI 디지털 솔루션 등에서 성장을 기대할 수 있으며, 특히 HD 현대 그룹과 삼성중공업의 수주 전망이 긍정적이라고 밝힘. - 조선주들은 지난주 하선 리포트에 크게 밀렸으나, 긍정적인 모멘텀과 함께 어제 강한 상승세를 보임.

● 핵심 포인트 - 한국은행이 올해 경제성장률 전망치를 1.5%로 하향 조정하면서 경기 둔화 우려가 심화됨. - 미 관세 정책이 예상보다 빠르게 우리 경제에 영향을 줄 것이라는 판단임. - 현재 한미간 금리 격차는 1.75% 포인트이며, 외국인 자금 유출 방지를 위해 적정 수준을 유지해야 함. - 이번 달 말 FOMC 회의에서 연준이 베이비스텝만 밟아도 한미간 금리 역전 현상이 발생함. - 과거 세 차례 금리 역전 시기 모두 외국인 자금이 순유출되었음. - 다만 최근에는 외국인 채권 투자자금이 오히려 유입되고 있음. - 환율 상승 기대감이나 신용등급 대비 높은 금리 수준 등이 원인으로 꼽힘. - 그럼에도 불구하고 내외 금리차가 과도하게 축소되면 외환시장 변동성이 커질 수 있음. - 따라서 국내 경기와 물가 상황, 해외 통화정책 변화 등을 종합적으로 고려하여 신중하게 결정해야 함.

● 핵심 포인트 - 한국은행의 금리 인하 조치로 원달러 환율이 소폭 상승해 1431원을 기록함. - 대내적인 요인으로는 원달러 환율이 추가 하락할 가능성이 있으며, 추경 및 정부 재정 정책을 감안하면 20~30원 정도 빠질 여력이 있음. - 대외적인 관점에서도 달러화가 약 10~20원 정도 원달러 환율의 하락을 야기할 것으로 예상됨. - 원달러 환율이 1300원 중반 또는 초반까지 급격히 하락하기 보다는 현재 레벨에서 소폭 하락할 것으로 전망됨.

● 핵심 포인트 - 25일 원달러 환율은 1430원 초중반 수준의 제한적 반등 시도 예상됨 - 최근 달러화는 미국의 경제 모멘텀 훼손 우려 및 일부 정책 관련 발언 등으로 약세를 보임 - 어제 트럼프 대통령은 캐나다와 멕시코에 대한 25% 관세 부과 조치를 예정대로 시행한다고 밝힘 - 이에 따른 불안 심리로 일시적 달러 반등 가능성 존재 - 23일 독일 총선에서 기민당이 제1당이 되었으나, 연정 구성 시 경제 부양책 추진이 어려울 것으로 전망되며 유로화 약세 및 달러 강세 요인으로 작용 중 - 또한 한은 금통위에서의 금리 인하 가능성도 원화 상승 압력으로 작용할 것으로 판단 - 대내외 변수들이 달러 대비 원화의 상대적 약세 요인으로 작용해 금일 원달러 환율은 1428원에서 1436원 사이에서 등락할 것으로 예측