● 핵심 포인트 - 한국은행이 금융통화위원회를 개최하여 기준금리 인하 여부를 결정할 예정이며, 이는 원화 가치 안정에 영향을 미칠 것으로 예상됨. - 현재 달러 인덱스가 약세를 보이며 원화 가치가 상승 중임. - 환율 하락은 수입 물가 감소와 외국인 투자 안정화로 국내 증시에 긍정적인 영향을 미침. - 올해 들어 한국 주식시장이 달라진 가장 큰 이유는 원달러 환율의 안정이라 판단함. - 환율이 추가로 안정되어 1300원대에 진입하면 외국인들이 작년에 팔았던 주식을 다시 되살 수 있다고 봄. - 이런 상황에서는 미국보다 한국 주식시장이 더 좋은 선택일 수 있음.

● 핵심 포인트 - CIBR : 사이버 보안 테마 ETF 중 가장 규모가 큰 ETF로 약 12조 원이며, 반기마다 리밸런싱 함. - HACK : 최초의 사이버 보안 테마 ETF로 2014년 출시, 약 3조 원 규모이며, 사이버 보안 매출이 90% 이상인 기업에만 투자함. 분기마다 리밸런싱 진행.

● 핵심 포인트 - 국제유가 : 미국의 이라크 쿠르드 석유 수출 재개 압박 속 상승세. WTI 70달러 후반대, 브렌트유 74달러 후반대. - 천연가스 : 따뜻한 2월 말 날씨 예보 및 러시아-우크라이나 종전 협상 주시로 5%대 하락. - 금속 선물 : 팔라듐 4%대, 구리 1%대 하락. 상하이·뉴욕 상품거래소 모두 구리 재고 증가. - 금 선물 : 안전자산 선호 심리 강화로 최고가 경신 중. 2960달러 이상으로 상승하며 2964달러에 거래. - 암호화폐 : 바이비트 해킹 여진 지속되며 비트코인 9만 5천 달러 하회, 이더리움 2700달러 밑으로 하락. - ETF : 뉴욕증시 3대 지수 혼조세 따라 3대 지수 추종 ETF도 보합권 혼조세. XLV 헬스케어 강세, SOXX 반도체 약세

● 핵심 포인트 - 24일 달러 환율은 2.7원 상승한 1437원으로 출발함 - 지난주 금요일 달러지수 0.27% 상승했으며, 미국 경제지표 부진에도 불구하고 달러 강세 보임 - 이는 위험 회피 심리가 강하게 작용한 것으로 분석됨 - 상대적으로 유로화는 약세, 엔화는 강세를 보임 - 현재 달러 환율은 1430원대 초중반에서 등락을 이어가는 중이며, 금일 달러 환율은 1428원에서 38원 사이에서 움직일 것으로 예상됨

● 핵심 포인트 - 미국 2월 미시간대 소비자심리지수가 64.7로 전월 대비 10% 급감함. - 미시간대 5년 기대인플레이션도 3.5%로 급등하며 1995년 이후 최고치를 기록함. - S&P 서비스업 PMI는 49.7로 예상치를 대폭 하회했으며, 23년 1월 이후 처음 위축 국면에 진입함. - 인플레이션 반등 및 경기 둔화 조짐이 나타나며 스태그플레이션 우려가 증가함. - 미국인들 절반 이상이 관세 우려로 평소보다 많은 물건을 구매 중이며, 이는 소비자들의 불안감 상승을 시사함. - 미시간대 2월 소비자심리지수는 64.7로 23년 11월 이후 최저치를 기록하였으며, 5년 기대인플레는 3.5%로 95년 이후 최고치를 기록함. - S&P글로벌마켓인텔리전스의 크리스 윌리엄스는 정치 지형 변화와 관세 관련 가격 인상이 매출과 물가에 영향을 미치고 있다고 언급함.

● 핵심 포인트 - 다음 주 한국은행의 금융통화위원회에서 금리 인하 가능성이 높으며, 시장 컨센서스 기준 86%가 금리 인하를 예상하고 있음. - 지난번 금리 동결의 주요 원인이었던 환율 문제가 최근 개선되어, 금리 인하가 다시 미뤄지지 않을 것으로 예상됨. - 올해 금통위에서 세 차례 금리 인하가 예상되는 상황에서, 한국은행이 향후 전망치와 포워드 가이던스를 어떻게 제시할지가 중요함. - 이를 통해 추가 금리 인하에 대한 기대감이 생기면 주식 시장에 도움이 될 것이나, 미국과의 금리차 확대로 인한 원달러 환율 상승 가능성도 있음. - 다음 주에는 미국 엔비디아의 실적 발표와 미국 PCE 물가지수 발표가 예정되어 있음. - 특히 PCE 물가지수가 예상치대로 나온다면 물가에 대한 부담을 덜어줄 것이나, 예상보다 높을 경우 시장 불안감이 높아질 수 있음. - 시장 내부적으로는 삼성전자의 역할이 중요하며, 코스피의 반등이 이어지기 위해서는 삼성전자의 선전이 필요함.

● 핵심 포인트 - 주간 특징 테마 1위는 철강 테마로 중국산 후판에 대한 반덤핑 관세 부과 가능성 및 업황 반등 지속 전망에 관련주 상승함. - 2차 전지 관련주도 흐름이 좋으며 특히 레버리지 종목들이 수익률 상위를 차지함. - 삼성자산운용의 KODEX 2차전지산업 레버리지 ETF는 연간 수익률 -69%, 순자산 총액 2226억 원이며 보유 종목으로는 LG에너지솔루션, POSCO 홀딩스 등이 있음. - ETF 투자자들은 수익률을 가장 중요하게 생각하며 그다음 운용사, 거래량, 비용 등을 고려함. - ETF 상품이 제시하는 수익률에는 모든 비용이 포함되어 있으며 이를 모르는 투자자도 일부 존재함.

● 핵심 포인트 - 21일 달러-원 환율은 전일 대비 4.6원 내린 1,433.3원으로 개장함. - 전일 미국 달러 지수가 0.76% 급락해 106.35포인트 기록. - 미국 재무장관의 장기부채 발행 확대에 소극적 태도 및 연준 인사들의 트럼프 관세에 대한 부정적 발언등으로 미국 국채금리 하락, 달러 가치 하락 야기. - 미국 1월 경기선행지수 또한 전월 대비 0.3% 하락 하며 경기 둔화 우려 증폭. - 이로 인해 유로화와 엔화 대비 달러 환율이 각각 1.05달러, 139.66엔 까지 상승. - NDF 역외 환율도 4.8원 내린 1,431원을 기록. - 전반적으로 미국 달러 약세, 트럼프 관세 영향 약화, 미국 경기 우려감 증폭되며 비미국 통화 및 증시가 상대적 강세를 보임. - 달러-원 환율은 1,428원~1,436원 사이에서 움직일 것으로 전망됨.

● 핵심 포인트 - 금값이 2970달러 선을 돌파하며 상승세를 이어가고 있으며, 이러한 흐름은 당분간 지속될 것으로 예상됨. - 글로벌 투자 은행들도 금 가격 전망치를 상향 조정하고 있으며, 일부에서는 3000달러를 넘어 3200~3300달러까지 오를 것으로 전망함. - 한국은행의 기준금리 인하 가능성이 높아지고 있으며, 이를 통해 경기 둔화에 대응하고자 함.

● 핵심 포인트 - 금요일 달러 환율은 3.1원 오른 1441.6원으로 출발 후 현재 1441원 선에서 움직임 - 전일 미국 달러화 지수 0.12% 상승함 - 새벽 공개된 1월 FOMC 의사록에서 다수 의원들은 현 정책 유지 입장이나 일부는 미 부채 문제 해결 위해 양적 긴축 중단 의견 제기 - 이 소식에 미국 장단기 금리는 하락했으나 달러는 소폭 강세 보임 - 이로 인해 NDF 역외 환율은 2.0원 상승한 1438원 8.5원을 기록했으며, 개장 환율은 이를 상회 - 금일 환율은 40원선에서 공방 중이며, 하향세 이어갈 것으로 전망 - 시장 상황 및 환시 여건 감안 시 금일 환율 하단은 1434원, 상단은 1444원 사이에서 움직일 것으로 예상되며 30원대 후반까지 내려갈 가능성 있음

● 핵심 포인트 - 1월 FOMC 의사록에서 금리 인하를 서두를 필요 없다는 의견이 나와 전체적으로 매파적인 분위기가 감지됨. - 그러나 10년물 기준 금리는 2bp 하락한 4.54%로 마감함. 이는 연준 의사록에서 정부의 부채 한도 문제 해결 전까지 양적 축소를 중단하거나 속도를 늦추는 방안을 논의한다는 내용이 있어 채권 시장의 수급에 긍정적 영향을 미쳤기 때문임. - 이러한 상황에서 금리 하락은 빅테크 기업에게 유리하나, 작년과 재작년과는 달리 활발한 종목 장세가 펼쳐질 것으로 예상됨. - 한편, 필라델피아 반도체 지수가 1% 이상 상승했으며, 특히 레거시 반도체 주식 및 장비주들이 크게 오름. - 반면, 팔란티어는 미국 국방비 축소와 CEO 알렉스 카프의 대규모 주식 매각 계획 소식에 큰 폭으로 하락함.

● 핵심 포인트 - 국제유가, 우크라이나 러시아 석유 파이프라인 타격 및 폭풍으로 인한 러시아 노브로시스크 항구 적재 중단으로 상승세. WTI 72달러 중반대, 브렌트유 76달러 초반대. - 천연가스 선물, 저장량 감소 우려로 7%대 급등. - 밀 선물, 4개월 내 최고치 기록 후 차익 실현 매물 출회로 2%대 하락. 대두 또한 주간 수출량 감소로 0.6% 하락. - 설탕 선물, 브라질 헤알화 강세로 4거래일째 상승세이며 2개월 내 최고치 기록. - 코코아, 재고량이 역대 최저치를 기록하며 1%대 하락. - 주요 금속 선물, 달러 인덱스 상승 영향으로 일제히 하락. 특히 구리는 관세 부과 시 가격 하락 예측 의견 존재. - 금 선물, 보합권에서 등락 반복하나 여전히 고점 부근인 2948달러 선에서 거래. 전문가들은 추가 상승 가능성이 높다고 판단. - 비트코인 가격, 미 증권거래위원회의 암호화폐 관련 소송 철회 보도로 9만 6천 달러 선 회복. 이더리움도 270달러 선에서 거래. - 3대 지수를 추종하는 ETF는 혼조세. 섹터별로는 전반적으로 상승 추세이나 XLY 임의소비재 ETF가 약보합권 움직임으로 부진. - 금 관련 ETF로는 SPDR 골드 ETF(GLD), 아이셰어즈 골드 트러스트 ETF(IAU), SPDR 골드 미니셰어즈 트러스트 ETF(GLDM) 등이 있으며, 이들 ETF는 금 현물을 추종. 전문가들은 올해도 금 투자가 유망하다고 판단하며, JP모건은 올해 말까지 온스당 3150달러 돌파도 가능하다고 전망. - 은 또한 금에 비해 상대적으로 저평가된 구간이라고 판단되며, 인베스코 DB 귀금속 ETF(DBP)는 금과 은 선물을 추종하며 금 80%, 은 20%로 구성.

● 핵심 포인트 - AI 산업의 성장으로 인해 소프트웨어 분야가 주목받고 있으며, 해당 분야의 ETF로는 미국 상장 종목 중 IGB, 한국에서는 SOL 미국AI 소프트웨어 추천 - 연준의 금리 동결 전망 속, 정책 불안감으로 인한 변동성에 대비하기 위해 기술주와 빅테크 기업들을 동일 가중 방식으로 담은 ETF 추천 - 중국 관련 ETF로는 KWEB, 한국에서는 KODEX TIGER차이나 추천 - 변동성 방어를 위한 종목으로는 미국에 상장된 퀄리티 ETF 제안

● 핵심 포인트 - 정부가 해외 ETF 이중과세 문제에 대한 개선책을 내놓았으나, 투자자들을 만족시킬 수준인지는 의문이 있음. - 월배당 상품들에서는 자금이 빠져나오고 있으며, 이에 대해 운용사들도 고민 중. - 작년 한국에서는 170개가 넘는 종목, 미국에서는 700개가 넘는 종목이 새로 상장됨. - 미국에서는 옵션 전략이 취해지면서 수익 안정성을 높여주는 종목, 레버리지형 ETF, 단일 종목 ETF들이 많이 출시됨. - 한국에서는 테마형 ETF와 커버드 콜 ETF들이 출시되며, 월 배당 상품으로서 연금계좌 활용도를 높이는 중. - 투자자 보호를 위해 2배, 3배 등의 고위험 상품에 대해서는 당국이 규제하는 편이며, 미국은 투자 결과에 대한 본인 책임이 강함. - 트럼프 행정부의 미국 우선주의 정책을 활용하기 위해서는 미국 내 매출 비중이 75% 이상인 종목으로 구성된 ETF에 주목 필요. 대표적으로 AIRR과 에이스에서 나온 미국 중심 중소형 제조업 ETF가 있음.

● 핵심 포인트 - 19일 달러 환율은 1.7원 내린 1442원으로 출발해 현재 약 42~43원 사이에서 등락 중 - 전일 달러 지수는 0.29% 상승한 107.04포인트를 기록했으며, 이는 연준 인사들의 매파적 발언과 뉴욕 제조업 지수 상승에 따른 결과 - 달러 강세로 인해 유로화 및 엔화 등 타 통화들은 상대적 약세를 보였으나 그 폭은 크지 않음 - NDF 역외 환율 또한 1.7원 하락한 1440원으로 마감되어 금일 역시 1340원대 초반에서 움직일 것으로 전망 - 다만, 트럼프 대통령의 자동차 관세 부과 결정이 국내 자동차 업체 및 대미 수출에 부정적 영향을 미칠 가능성 존재 - 그럼에도 현 상황에서는 달러 및 타 통화 모두 횡보세를 보이고 있어 금일 환율은 1440원대 초반인 하단 1437원, 상단 1445원 사이에서 등락할 것으로 예상

● 핵심 포인트 - 국제유가 : 우크라이나의 러시아 석유 파이프라인 펌프장 드론 공격 소식에 상승세, WTI 1.5%오른 71달러 후반, 브렌트유 75달러에 거래마감 - 천연가스 선물 : 저장량 감소 우려 지속되며 하루만에 7% 급등 - 대두, 밀 : 미국 대부분 지역 눈 예보에 따른 작물 동사 가능성 및 공급 우려 확대로 가격 상승 - 설탕 선물 : 악천후에 따른 생산량 감소로 2개월만에 최고치 기록 - 금 선물 : 안전자산 선호 심리 부각되며 2950달러 위에서 거래, 골드만삭스 연말 목표가 3100달러 제시 - 암호화폐 : 비트코인 9만 4천 달러 부근으로 후퇴, 이더리움 전일 2800달러 돌파 시도 후 260달러 선 유지 - 뉴욕증시 3대 지수 혼조세, 3대 지수 추종 ETF도 혼조세 - 천연가스 가격 상승으로 석탄 소비 증가 및 탄소배출권 관련주 상승 기대감 - 블랙록에서 운영하는 LCTD ETF : 미국 제외 저탄소 경제와 저탄소 전환 우위 기업 모음, 해외 투자 관심있는 분들에게 적합 - KRBN ETF : 유럽, 캘리포니아 탄소배출권 및 미국 북동부 지역 온실가스배출권 등 주요 탄소배출권 선물 지수 투자 - KCCA : 캘리포니아 탄소배출권 집중 투자 상품 - 천연가스 가격 상승 원인 : 미국과 유럽 지역 한파로 인한 난방 수요 증대, LNG 인출량 증가로 저장량 감소, 미국의 관세 전쟁 본격화 - FX엠파이어 : 천연가스 시장 단기적 불확실성 있으나 장기적 강세 전망, 지지선 3.5달러 저항선 3.8달러 제시 - EVW : 3월까지 가격 하락 가능성 크나 강세 회복력 주목 필요하다고 전망

● 핵심 포인트 - 달러 인덱스 하락의 주요 원인은 미국 소매 판매 부진, 트럼프 대통령의 상호 관세 유예, 미국-러시아간 고위급 회담에서의 우크라이나 종전 협상 예정임. - 그러나 원달러 환율은 아직 1440원 정도이며, 국내 정치 이슈, 정국 불안, 국내 경제에 대한 불안감 등이 원화 약세에 영향을 미치고 있음. - 연준이 금리 인하를 빠르게 하지 못할 경우, 달러 인덱스가 빠르게 떨어지지 않을 것이며, 이는 원달러 환율의 추가적인 급락을 어렵게 만들 것임. - 현재로서는 한국은행이 2월 통방 때 금리를 동결할 가능성이 있으며, 추경을 빠르게 합의하여 내수를 부양하는 것이 우선 과제로 보임.

● 핵심 포인트 - 금일 달러 환율은 0.3원 오른 1,442원으로 출발함. - 전일 미국 증시 휴장에도 달러 지수는 0.06% 하락했으며, 영국 파운드화는 달러 약세에 힘입어 강세를 보임. - 미셸 보우먼 연준 이사는 금리 인하 중단 및 인플레이션 안정 확인 필요성을 강조하며 매파적 입장을 보인 반면, 패트릭 파커 필라델피아 연은 총재는 통화 정책이 제약적임을 언급하며 금리 인하 기대감을 남김. - NDF 역외 환율은 0.6원 가량 상승한 1,442원을 기록해 금일 환율도 소폭 상승 출발함. - 최근 한 달간 환율은 40원 내외 수준에서 정체되어 있으며, 러시아-우크라이나 전쟁 종료 기대감이나 유가 하락 안정세 등은 원화에 긍정적 영향을 미침. - 그러나 관세 문제나 지정학적 리스크 등이 잔존하므로 당분간 1,440원 선에서의 공방이 이어질 것으로 전망됨. - 금일 환율은 1,436원에서 1,444원 사이로 예측되며 전년과 유사한 1,440원 대 공방이 예상됨.

● 핵심 포인트 - 신흥국 투자 시, 지수 활용 및 한국의 다양한 ETF 활용 추천 - 아시아 특히 아세안의 소비 관련 주들에 관심 필요 - 비트코인은 현재 관망세 또는 이익 실현세로 가격이 지지되고 있으며, 9만 6천 불이 지지선 역할을 하며 급락 가능성은 적음 - 블랙록의 래리핑크 회장이 전체 포트 2% 씩 비트코인 투자를 언급함으로써 기관 투자자들의 유입 기대 - 대표적인 비트코인 ETF로는 IBIT와 CEPI가 있음 - 딥시크 사태로 엔비디아의 주요 매출처가 다양화되며, AI 투자 증가 기대

● 핵심 포인트 - 미국 시장은 여전히 힘이 남아 있으며, 채권 금리 정상화와 미국의 중소형주들이 회복세를 보이고 있음. - 주도주의 위치가 바뀔 가능성이 있으며, 워런 버핏의 포트폴리오 변화에서 기술주에 대한 이익 실현 가능성을 엿볼 수 있음. - 인플레이션 반등 우려가 지속되고 있으며, 관세 정책, 재고 비축 움직임, 파업 가능성, 세제 개혁, 규제 완화, 이민 통제 등이 인플레이션 상승 압력으로 작용하고 있음. - 연준은 올해 한두 차례 금리 인하를 할 것으로 예상되며, 이를 통해 나중에 금리를 올려야 할 상황에 대비할 것으로 보임.