● 핵심 포인트 - LG유플러스, 1분기 전 부문 고른 성장으로 52주 신고가 기록 - SK텔레콤 유심 해킹 사태로 KT와 LG유플러스가 반사이익 얻어 - LG유플러스, 1분기 매출액과 영업이익 각각 3조 7천억 원, 2554억 원으로 전년 동기 대비 15% 증가 - 무선 가입자 수 11% 증가, 해지율 감소, 알뜰폰 시장에서 선두 차지 - KT, 1분기 영업이익 30% 증가한 6700억 원 전망, 연간 영업이익 2조 6천억 원 예상 - KT, 마이크로소프트와 AI 사업 및 기술 개발 협력으로 신사업 성장 기대 - 이익 개선으로 인한 주주 환원 증가 예상, KT 연간 주주 환원 금액 9500원, LG유플러스 자사주 매입 및 소각 진행

● 핵심 포인트 - 한미간 기준금리 차이는 1.75%p이며, 한국이 이달 말 금리를 인하하면 2%p 또는 그 이상으로 격차가 벌어짐 - 금리 인하는 일반적으로 금융투자 증가와 외국인 자금 유출이라는 이중적 측면을 가짐 - 환율 시장은 변동성과 불확실성이 크며, 미중 협상과 한미 관세 협상 추이에 영향을 받음 - 주식시장 또한 관세 협상 추이가 큰 변수로 작용할 전망 - 부동산 시장은 금리 외에도 대선 결과와 대출 한도 축소 등이 주요 변수로 꼽힘

- 미국 연방준비제도(FOMC)가 5월 금리를 동결했으며, 월가 투자자들의 다음 달 금리 동결 전망은 68%에서 80%로 상승함 - 미국의 금리 인하가 늦어지는 상황에서 한국은행 금융통화위원회가 금리 인하를 단행할 경우 외환자본시장에 파장이 예상됨 - 이런 가운데 이창용 한국은행 총재가 금리를 충분히 낮출 것이라 발언하며 0.5% 포인트 빅컷 가능성도 있음 - 미국 연준은 트럼프 대통령 취임 이후 1월, 3월, 이달까지 3연속 금리를 동결했고, 실업과 인플레이션 상승 위험이 커졌다는 판단이 새로 추가됨 - 대규모 관세가 지속될 경우 인플레 상승과 경제 둔화가 동시에 오는 스태그플레이션이 올 수 있다는 경고도 있었음 - 다만 경제가 현재로서는 양호한 수준이며 고용시장에 해고가 없어 균형 상태라는 진단도 있었으며, 정책금리가 적당하기 때문에 금리 인하를 서두를 필요가 없다는 내용도 있었음 - 이를 바탕으로 시장에서는 이르면 7월이나 9월에 기준금리를 인하할 수 있다는 가능성이 제기됨 - 한국은행은 작년 10월부터 2월까지 3번에 걸쳐 기준금리를 0.25% 포인트씩 내렸고, 지난달에는 고환율과 가계대출 증가를 이유로 동결했으나, 금통위원 6명이 3개월 내 기준금리 인하 견해를 나타냄 - 1분기 경제성장률이 마이너스 0.2%로 역성장 쇼크를 보여 이달 금리 인하는 거의 확실시되며, JP 모건은 내년 상반기까지 기준금리를 1.5% 수준까지 내릴 것으로 예상함 - 최근 환율이 5개월 만에 1400원 대 아래로 내려왔고, 경기 악화로 인해 빅 컷에 대한 기대감도 있으나, 얼마나 금리를 빨리 내릴지는 데이터를 보고 결정한다는 의견임 - 29일 금통위 개최와 함께 발표되는 경제 전망에 따라 금리 인하 폭이 달라질 것으로 보이며, 국내 외 주요 기관들은 올해 우리나라 경제성장률을 0% 대로 조정 중임

● 핵심 포인트 - 4월 10일 추천한 임플란트 보험 확대 관련주인 메타바이오메드가 신고가를 기록하며 25% 상승함. - 4월 21일 추천한 비대면 진료 관련주 인피니트헬스케어가 어제 급등 후 오늘 14% 상승하며 신고가를 경신함. - 바이오플러스는 히알루론산 필러 매출이 70% 이상이며 수출 비중도 70%임. 비만 및 당뇨 치료에 대한 전임상 연구기업으로 라이선스 하우스에 대한 기대감이 있음. 1차 목표가 8990원, 손절가 7450원 제시함.

● 핵심 포인트 - 농심은 1분기 수익성이 시장 기대치 하회할 것으로 전망되며, 이는 10월 출시된 신제품 '툼바' 관련 광고비, 선전비, 판촉비 지출 증가에 기인함. - 농심의 내수 비중은 60% 이상으로, 경기 둔화에 따른 소비 위축 시 내수에서 가장 큰 영향을 받을 수 있음. - 그러나 조기 대선 및 추경 등 소비 개선 모멘텀 존재하므로 하반기로 갈수록 실적 개선 기대됨. - 목표 주가는 49만 원이며, 중장기적 성장주 선호 시 삼양식품, 턴어라운드 선호 시 농심 추천함.

● 핵심 포인트 - 삼양식품은 2024년 실적에서 영업이익이 134% 증가하며 성장세를 꾸준히 보여줌. 음식료 내에서 거의 유일한 성장주로 판단되며 수출 비중이 80% 정도임. - 1분기 매출액은 5034억, 영업이익은 1053억으로 추정되며 이는 전년 대비 30% 증가한 수치임. 영업이익률은 21%에 육박할 것으로 기대됨. - 불닭볶음면의 ASP가 국물 라면보다 30% 정도 높고 미국에서의 수요 증가로 인해 가격 전가력을 확보함. - Q의 증가로 인해 증설 중이며 밀양 2공장 신공장이 6월부터 시가동되고 하반기에 증설 효과로 Q증가가 확실시 됨. - 목표가는 110만원으로 현재 주가 대비 10% 정도 상승 여력이 있으며 2, 3분기 Q의 증가가 담보된다면 추가 주가 상승 가능성이 있음. - 에스앤디는 삼양식품에 소스 원료를 독점 공급하는 기업으로 매출 비중이 전체의 70% 이상임. 최근 삼양식품의 소스 자체 제품 매출 증가로 에스앤디의 Q도 늘어날 것으로 보임. 또한 에스앤디의 신공장도 6월에 가동될 예정임.

● 핵심 포인트 - 애플의 AI 검색 시스템 재편 소식에 미국 알파벳 주가 7.26% 하락, 한국의 카카오와 NAVER도 영향 받음 - 카카오는 2분기 중 AI 관련 모델 출시 예정이며, '카바나' AI의 주도 여부 주목 필요 - NAVER는 일본 라인 및 미국 웹툰, 엔터 사업의 실적 턴어라운드와 네이버 커머스 성장 기대 - AI 검색이나 AI 플랫폼 상품의 출시와 수익 모델 발전 여부 주목 필요 - 현재로서는 NAVER가 해외 플랫폼과 커머스, 광고 플랫폼 매출 비중이 카카오보다 적어 관심 필요하나, 카카오의 매출 부진을 고려 시 단기적 하락 후 재매수 시점 고려 조언

● 핵심 포인트 - 바이오 산업에서는 비만치료제가 가장 큰 이슈로 주목받고 있으며, 한미약품도 비만치료제와 관련된 임상 실험을 진행 중임. - 또한, SK바이오사이언스의 실적 턴어라운드 기대감이 존재하며, 보톡스 관련주인 대웅제약과 메디톡스도 시장에서 이슈가 되고 있음. - 반면, 알테오젠, 에이비엘바이오, 리가켐바이오는 단기적으로 조정이 나오며 종목별 순환매가 이어지고 있음. - 의약품 분야에서는 미국 관세에 대한 우려가 있으나, 바이오 플랫폼 업체들은 관세 부담이 적음. - 조선주는 중국 대체를 할 수 있는 국내 조선사들이 많아 중국 쪽 수주를 많이 뺏어왔으며, 컨테이너선 관련 비중도 증가함. - 환율 하락으로 철강 가격도 하락한다면 조선 관련 종목들의 순환매 가능성이 있음.

● 핵심 포인트 - 미국 시장은 미중 관세 협상 기대 및 FOMC의 금리 동결 발표로 상승하였으나 파월의 기자회견 후 하락, 막판에 AI 규제 철폐 가능성 보도로 상승 마감함 - 국내 시장은 미국장의 영향으로 반도체 투톱이 강세로 출발하였으나 현재는 상승폭 반납, 코스피는 0.65% 상승하며 2600선 상회 여부 주시, 코스닥은 0.87% 상승 - 환율은 1390원대이며 외국인은 매도 흐름 - 오전장에서는 이재명 후보의 임플란트, 노인 돌봄 정책 관련주인 원격 진료 및 임플란트 주식과 호실적 발표 기업인 파크시스템스, 에이피알, LIG넥스원, 씨에스윈드가 강세 - 블루엠텍과 에코아이는 무상증자 권리락 효과로 개장 직후 상한가 달성, 비만치료제와 온실가스 감축 관련주도 동반 상승 - 에이피알은 영업이익과 순이익이 컨센서스를 30~50% 상회하는 성장률을 보이며 미용기기 업종 전반에 훈풍을 불어넣음 - LIG넥스원은 컨센서스를 70% 상회하는 어닝 서프라이즈를 기록하며 23% 급등, 씨에스윈드는 전년비 흑자 전환하며 상승

● 핵심 포인트 - 화장품 주가 상승 중이며, 에이피알의 뷰티 디바이스 또한 주목받고 있음. - 아모레퍼시픽의 중국향 실적 호조와 자회사 코스알엑스의 미국 내 실적 개선이 원인으로 분석됨. - 에이피알은 1분기 실적 호조에 이어 4월에도 관세 이후 꾸준한 주문량 증가를 보임. - 이에 따라 가이던스 초과 달성 가능성도 언급됨. - 4월 수출 데이터에서도 북미향 수출 데이터가 긍정적으로 나타나며 화장품 세트에 대한 우려가 해소되고 있음. - 한국콜마의 실적 발표 예정되어 있으며, 선케어 부문에서의 긍정적인 가이던스 예상됨. - 동남아시아 및 유럽 시장 확대 고려 시, 실리콘투와 코스맥스도 주시할 필요가 있음.

● 핵심 포인트 - 미국 시장은 트리플 약세에서 벗어나며 증시가 상승 마감했으나 달러화 회복은 요원해 보임 - 아시아 통화 초강세 상황에서 달러 약세가 주목받고 있으며, 전문가는 시장 논리에 따라 움직일 것이라 전망 - 현재 DXY 지수는 연초 대비 10% 하락한 99포인트로, 추가 약세 가능성은 크지 않으며 역사적으로도 크게 낮은 수준은 아님 - 전문가는 미국 증시가 기본적으로 우상향 할 것이라 예측하며, 하반기 실물 경기 영향은 불확실하나 딥을 제외하면 상승 추세를 이어갈 것이라 봄 - 이는 Fed의 풍부한 정부 지출과 트럼프의 규제 완화 및 감세 정책, 기업 실적의 양호함 등에 기반함

● 핵심 포인트 - 17세기 유럽국가들처럼 현재 각 국가는 자국 이익 극대화를 위해 노력 중이며, 이는 변하지 않을 것으로 예상됨. - 현재 전 세계적으로 다양한 충돌이 발생하고 있으며, 국가들은 강력하고 검증된 무기를 찾고 있음. - 실전 테스트로 성능을 인정받은 무기는 수출 시장에서 큰 브랜드 파워를 얻을 것으로 전망되며, K-무기 역시 실전 성능이 뛰어나다는 평가를 받아 높은 가치를 인정받을지 주목됨. - 현대차와 한화에어로스페이스의 매출과 영업이익을 비교했을 때, 한화에어로스페이스의 성장이 빠르지만 아직까지는 현대차와의 매출 규모 차이가 뚜렷함. - 그럼에도 불구하고 두 기업의 시총은 비슷한 수준인데, 이에 대해 키움증권은 현재 조선, 방산 섹터가 과도한 밸류에이션을 받고 있을 가능성을 제시하면서도 외국인 수급과 이익 가시성이 높다는 점을 들어 해당 섹터에 대한 비중 축소는 신중할 필요가 있다고 분석함.

● 핵심 포인트 - 에이피알이 26% 가까이 급등 중이며, 클리오, 코스맥스, 잉글우드랩 등도 강한 시세를 내고 있음. - 수출 지표가 좋게 나와 실적 기대감이 높아지고 있으며, 미국 외 다른 시장에서의 활약 여부에 관심이 집중됨. - 브이티, 실리콘투 등 아직 실적 발표가 나오지 않은 종목들에서도 기회가 있을 것으로 예상함. - CDMO 관련주인 코스맥스는 중국에서의 가동률 증가로 인한 수혜가 기대됨.

● 핵심 포인트 - 오후장 관심주 : 파크시스템스 - 전일 실적 발표 후 어닝 서프라이즈 기록, 반도체 섹터 약세에도 한 자릿수 후반대 수익률 기록 중 - 원자 현미경 시장은 전자 현미경 시장 대비 규모는 작지만 선단 공정에서 수요 증가 예상 - 신규 장비인 마이크로 리페어 장비 및 혼합 장비 판매로 영업이익률 개선 기대 - 1분기 실적 호조로 연간 실적 상향 조정 가능성, 종가 편입 추천 - 두 번째 주목 종목 : HD현대일렉트릭 - 전력기기 관련 무난한 선택 종목 - 북미 매출 및 영업이익률에 중점을 두면 산일전기, 수직 계열화를 고려하면 일진전기를 함께 고려 - 1분기 실적은 좋았으나 수주 부진으로 급락 후 투자 심리 회복으로 주가 회복 - 관세 측면에서 앨라배마 공장 보유로 경쟁사 대비 유리, 섹터 상승 시 동반 상승 기대

● 핵심 포인트 - 2015년 이후 8년간 출생자 수가 급격히 감소하였으나, 2022년부터 에코붐 세대의 주 출산 기간 도래 및 엔데믹 커플의 증가로 출생률이 반등함. - 여자 한 명이 평생 낳을 것으로 예상되는 평균 출생아 수인 합계출산율도 2023년 0.72명에서 2024년 0.75명으로 상승했으며, 2025년에는 0.79명으로 소폭 상승할 것으로 예상됨. - 2028년부터 경제활동인구가 감소될 것으로 예측되며, 기업들의 절반은 저출생발 경제위기가 10년 안에 올 것으로 전망함. - 한국은행은 현재 저출생 문제를 해결하지 못하면 15년 뒤 대한민국의 잠재성장률이 0%대로 하락할 것이라 경고함.

● 핵심 포인트 - 증시 하락 가능성을 고려해야 하며, FOMC는 금리 동결을 했으나 고용시장 둔화와 침체 우려가 확산되면 금리 인하에 나설 수 있음. - 금리 인하는 선제적으로 시행될 때 효과가 좋으며, 사후적으로 일어날 경우 금융시장과 경제의 구원투수로 작용하기 힘듦. - 관세 유예가 마감되는 7월 초 이후 물가나 고용 지표를 최소 두 번 정도 확인한 후, 연준이 금리에 대해 움직일 가능성이 있음. - 일본의 물가 상승률과 엔화 가치가 비슷하게 움직이고 있어, 일본이 물가를 잡기 위해 엔화 강세를 만들 필요성이 높음. - 일본 중앙은행(BOJ)의 금리 결정 날짜인 7월 31일을 앞두고, 여름이 다가올수록 일본 금리 인상에 의한 엔화 강세 가능성이 고조되고 있음. - 엔화 강세가 이어질 경우, 작년처럼 전 세계에 충격을 줬던 엔 캐리 트레이드 청산이 나올 가능성이 있음.

● 핵심 포인트 - 5월 FOMC에서 금리 동결, 파월 의장의 발언에 주목 - 트럼프 대통령의 AI 칩 규제 폐지 보도로 3대 지수 상승 - 코스피, 코스닥 강보합권에서 거래 중이며 AI 반도체 관련주 상승 - 미국과 영국의 중국 태양광 견제에 국내 태양광 기업들 반사이익 기대 - K-뷰티 흥행 지속, 관세 리스크에도 에이피알 등 화장품주 강세 - 삼양식품과 에스앤디의 불닭볶음면 호조로 음식료 업종 상승세 - 카카오의 실적 부진으로 주가 하락, NAVER도 실적 발표 앞두고 조정 중

● 핵심 포인트 - 에이피알, 1분기 영업이익 546억 달성 및 2분기 실적 호조 기대감으로 25% 상승 중이며 상장 후 최고가 경신 - 시장 추정치 412억 대비 대폭 상회한 실적으로 콘퍼런스 콜에서 2분기 실적 또한 긍정적일 것이라 언급 - 최근까지도 주가는 저평가 상태였으며 현재 PER 24~25배로 상승하였으나 추가 상승 여력 존재 - 기업 가치 상승에 따른 주가 레벨업 흐름이 일부 포착되어 향후 주가 상승 기대

● 핵심 포인트 - 오후 2시 실적 발표 예정인 LIG넥스원 : 증권가는 매출 7192억 원, 영업이익 580억 원으로 컨센서스 하회 예측. 그 이유로는 1분기의 계절성 미반영 및 지난해 1분기 인도네시아 경찰청 통신장비 납품 건으로 인한 낙관적 뷰 지속 때문이라 봄. - 그럼에도 매수 의견 유지 및 목표가 35만 원으로 상향. 이는 하반기에 매출이 집중되는 방산 사업 특성과 중동 방공 미사일 수요 등으로 2030년 이후까지 수출 파이프라인이 존재하기 때문.

- 에스앤디는 삼양식품과 함께 움직이는 종목으로, 1분기 실적이 사상 최대치를 기록함. - 불닭볶음면의 영향력이 크며, 1분기는 비수기임에도 좋은 실적을 보여줌. - 작년 연간 기준으로도 높은 실적과 18%의 영업이익률을 달성했으며, 이를 유지 중임. - 경기가 부진할 때 라면 등의 식품이 잘 팔리는 경향이 있음. - 에스앤디도 증설을 하여 향후 실적 상승이 기대됨.