- 실적 시즌에 예상대로 관세의 무풍지대였던 조선, 기계, 유틸리티 업종과 증권업종은 좋은 성과를 보인 반면, 수출주들은 전망치를 하회하는 모습을 보이며 양극화가 심해짐. - 세제 개편안 결과로 한국 증시를 이끌었던 밸류에이션 확장이 약화되어 펀더멘탈이 더욱 중요해짐. - 하반기에는 한미 정상회담 이후 관세 불확실성이 완화되고, 연준의 기준금리 인하로 한국 증시와 경제가 상승할 것으로 전망. - 그러나 다음 주 12일에 발표되는 미국의 소비자 물가지수(CPI)가 높게 나온다면 스태그플레이션 우려로 시장 조정 가능성 있음. - 그럼에도 불구하고 하반기에는 외국인의 유동성이 한국 증시로 유입되며 대형 반도체 업종이 수혜를 입을 것으로 예상.

● 핵심 포인트 - 방산주 중 하나인 LIG넥스원의 주가가 14% 이상 조정을 받으며, 실적에 대한 논란이 시작됨 - 현재 방산주들의 주가가 지나치게 높아 PER이 높은 상황이며, 이를 해결하기 위해서는 빠른 실적 상승이 필요함 - 특히, 금년에 시장을 리드했던 조선, 방산, 원전 업종들이 공통적으로 조정을 받고 있음 - 이러한 현상은 주로 주가가 지나치게 상승한데 따른 차익실현 욕구가 높아진데 기인함 - 그러나, 여전히 방산주에 대한 시장의 긍정적인 뷰는 유지되고 있으며, 일시적인 조정 후 다시 상승할 가능성이 있음 - 따라서, 방산주 투자자들은 일부 차익실현 후 가격이 조정될 때 다시 매수하는 전략 고려 필요

- 반도체 투톱인 삼성전자와 SK하이닉스가 상승 중이며, 반도체 소부장(소재, 부품, 장비) 기업들도 탄력 있게 움직임. - 솔브레인, 동진쎄미켐과 같은 소재 업체와 후공정 OSAT 업체인 하나마이크론 등이 안정적으로 성장 중이며, 시스템 반도체 쪽으로도 역량을 가지고 있어 향후 더 큰 시장에서 두각을 나타낼 것으로 전망됨. - 화장품주 중 일부 기업들이 실적을 발표하면서 주목받고 있음. 대표적으로 에이피알이 실적 발표 후 사상 최고가를 경신함. 그러나 한국콜마가 예상치를 하회하는 실적을 발표하면서 10% 내림세를 나타내는 등 실적에 따라 주가가 차별화되는 모습을 보임. - 당분간 화장품주의 실적 발표에 따라 주가가 변동하는 현상이 이어질 것으로 예상되므로 기업별 실적을 주시할 필요가 있으며, 미국 관세 영향도 지켜봐야 함.

- 미 상무부가 미국 내 생산을 약속하거나 생산 중인 기업의 반도체에 대해 관세 면제 의사를 밝힘. - 7일부로 상호관세가 발효되었으며, EU, 일본, 한국 등 세계 GDP의 55%를 차지하는 지역과는 이미 합의가 완료됨. - 약값 인하와 관련하여 충분한 명분이 있어 앞으로 조율이 이루어질 것으로 예상됨. - 시장에서는 상호관세 발효 충격을 제한적으로 바라보고 있으며, 본격적인 기업의 가격 전가가 이루어지지 않아 기대치를 높이지 않는 것이 좋음. - 국제 비료 원재료 가격이 크게 변동하고 공급 불안이 여전한 상태로, 농업 직불금 확대 및 친환경 유기농 전환 지원 등 정부 정책과 계절성, 방어주의 특성을 가진 효성오앤비 종목을 추천함. - 매수 후 10~15% 수익 구간에서 정리하는 것을 권장하며, 길게는 20% 이상의 수익을 기대할 수 있음. - 증시 초 흐름은 위아래 변동이 크겠지만, 전반적으로는 박스권에서 변동하며 종목군들의 교차 상승과 하락이 이루어지는 구간이므로 차분한 대응이 필요함.

● 핵심 포인트 - 금일 52주 최고가 경신 중인 종목 다수 포착됨. 특히 카지노 및 조선 기자재 관련 종목 상승세 두드러짐. - 조선 3,4사와 같은 대형주는 잠시 횡보 중이며, 부품주나 기자재 업체 주가 상승 중. - 엔진 관련 주 역시 강세 보이며, 이는 조선 MASGA 프로젝트에 대한 기대감과 중국과의 연관성 때문임. - 한국은 중국에 이어 조선업 2위 국가로, 중국 내 엔진 및 엔진 부품 수요 증가 시 국내 기업에도 긍정적 영향 미칠 것으로 전망함. - 대표적 엔진 관련주인 STX엔진, 한화엔진, HD현대마린엔진 외에도 케이에스피 주목할 만함. 해당 기업은 엔진 주요 부품 생산업체로, 동반 성장 가능성 높음.

- 방산주 동반 하락 중, LIG넥스원 12% 하락 - 외국인 매도세로 돌아서며 현대로템 이달 들어 1500억 이상 매도 - 국내 방산주들의 PBR 및 PER이 미국 록히드 마틴보다 높게 평가되어 고평가 논란 - 방산주 보유자들은 2~3개월간 기간 조정 혹은 가격 조정 가능성 염두에 둘 필요 있음

● 핵심 포인트 - 미국, 러시아, 이스라엘의 정상회담 가능성 제기되며 우크라이나 재건 관련주 상승 - 실제 휴전 및 정전이 이루어질 경우, 재건은 러시아와의 접경지역 중심으로 이루어질 가능성 높음 - 미국과 유럽 간의 갈등으로 인해 한국의 재건 참여 가능성은 낮음 - 관련주는 테마주로 인식되어 뉴스에 따라 주가 변동성이 크므로, 빠른 매도 권장

● 핵심 포인트 - 주요 증권사의 상반기 실적이 긍정적으로 발표됨 - 한국투자증권, 미래에셋증권 모두 순이익 증가 - 증권주는 증시 재평가에 대한 기대감으로 상승 중이나, 이미 상당 부분 올라와 있어 관망하는 것이 좋다는 의견 - 현재 주가는 실적보다는 법 개정 등의 이슈로 인한 모멘텀으로 상승한 것으로 보임 - 코스피 지수가 3000 이상에서 지속될 경우 하반기에도 증권주의 실적은 좋을 것으로 예상됨

● 핵심 포인트 - 카지노주는 최근 가파른 상승세로 인해 접근이 부담스러울 수 있으나, 중기적으로는 하반기 실적 개선 및 밸류에이션 재평가로 상승 가능성이 높음. - 단기적으로는 호실적과 정책 재료가 이미 주가에 선반영되어 있어, 단기 과열권 진입에 따른 눌림에서 공략하는 전략이 유효함. - 롯데관광개발, 파라다이스, 그랜드코리아레저 모두 단기적으로 과열권에 접어들고 있으며, 주봉 기준으로는 바닥을 다진 후 과거 고점 대비 여전히 낮은 구간에 위치해 있음. - 하반기에는 성장 모멘텀이 풍부하므로, 보유자는 하반기까지 길게 보고 일정 부분을 가져가는 전략 추천.

- 비만약 섹터는 보합에서 강보합, 약보합을 오가는 수준에서 움직임. MSCI 쪽도 큰 움직임 없음. 편입 시점에는 잠깐 눌림목이 나올 수 있으나 편입 이후 새 수급이 붙을 수 있음. - 다우 하락에도 불구하고 나스닥과 필라델피아 반도체 지수 상승으로 국내 IT쪽 강세 예상.

● 핵심 포인트 - 미국 대통령의 3자 회담 구상 발언으로 재건주 강세 - 전진건설로봇, HD현대건설기계 등 건설 기자재 업체들 상승폭 두드러짐 - 농기계 기술 업체인 TYM도 2.52% 상승 - 해외 원전 진출 소식 알렸던 한미글로벌이 이틀 연속 강세 - 달바글로벌도 애프터마켓까지 상승세 이어지며 2.54% 상승 - 코스닥 상승률 상위도 재건주들이 장악, 에스와이스틸텍 15% 상승 - 우크라이나 주민 69%가 빠른 협상 통한 전쟁 종식 희망

- 미국 상무부 장관, 트럼프 임기 내 미국에서 반도체 공장을 짓는 기업들에게 무관세 혜택 강조 - 대만 증시, 무관세 소식에 힘입어 TSMC 사상 최고치 기록 - 국내 증시, 반도체 업종이 시가총액 1,2위를 다투고 있어 긍정적인 영향 기대 - 골드만삭스, 엔비디아 호실적 발표 예상하며 목표주가 상향 조정 - 엔비디아, 미국 정부의 지지 및 중국과의 관계 개선 기대감으로 강세 - 국내 반도체 업체 중 SK하이닉스는 엔비디아와의 협력관계로 수혜 예상되며, 삼성전자도 테슬라와 애플에 이어 엔비디아와의 협력 기대

● 핵심 포인트 - 코스닥 시장에서 아이티켐, 엔투텍, 세명전기, LS에코에너지, 두산테스나, 에스와이스틸텍 등이 강세를 보임. - 네이처셀은 전날 하한가에 이어 오늘도 급락세를 보이고 있으며, 에이비엘바이오와 삼천당제약 등 바이오 종목도 약세. - 반도체 종목 중에서는 두산테스나가 상승세를 보인 반면 HPSP와 코난테크놀로지는 하락세를 보임. - 인화정공은 한 달 사이 강한 V자 반등을 그리며 상승 VI까지 발동함. - 전문가는 인화정공이 실적 면에서 저평가되어 있지만 유통 주식 수가 적어 신규 접근이 부담스러울 수 있다고 조언하면서, 한화엔진으로의 매수 관점을 추천함.

- 조선주들이 강세를 보이고 있으며, 특히 숨겨져 있는 조선주들에 대한 관심이 필요함. - 미국의 조선소 수는 중국에 비해 많지만, 시설이 낙후되어 있거나 폐쇄되어 있어 경쟁력이 낮음. - 2024년 전 세계 배 척에 대한 미국의 점유율은 약 0.3%로 매우 낮으며, 이로 인해 미국과 중국의 무역거래에서도 중국 선박이 주로 사용됨. - 트럼프 대통령은 이에 대해 문제를 제기했으며, 법안 재발의를 통해 미국 선박 수주 증가 가능성이 높아짐. - 따라서 한국의 뛰어난 기술력을 기반으로 한 조선주들의 강세가 예상되며, 친환경 선박 관련주인 HD현대중공업, 한화오션, HD현대미포 등과 엔진 부품 납품 기업인 케이에스피, 그리고 선박 수평 장치 및 내부 시스템 구축 기업인 한라IMS 등이 주목받고 있음. - 또한, LNG/LPG 운반선에 사용되는 초저온 보랭재를 생산하는 한국카본과 동성화인텍도 재평가 가능성이 높음.

- GM과 현대차그룹이 차량 5종 공동 개발 계획 발표. 내연기관 및 하이브리드 모두 가능한 중남미 시장용 중소형 픽업트럭, 소형 SUV 그리고 북미 시장을 타깃으로 한 전기 상용 밴 5종이 포함됨. - 미국의 상호관세 부과 발효로 한국은 자동차 부문에서 15% 관세 부과받게 됨. 기존 0%에서 상승한 것으로, 일본은 기존 2.5%에 15% 관세를 더해 총 17.5% 관세 부과 예정. - 전문가는 이러한 관세 부과 악재는 완성차 기업에 충분히 반영되었으며, 향후 엔달러 환율과 원달러 환율 대비 한국이 어느 정도 우위에 있을 수 있는지 예의주시해야 한다고 조언. - 부품 장비 기업들은 관세를 피하기 위한 미국 투자로 인해 추가 발주에 대한 기대감이 있으나, 개별적인 움직임이 강해 섹터 전체를 긍정적으로 보기는 어려움. 대신 2차 전지 쪽을 긍정적으로 볼 만함.

● 핵심 포인트 - 한미 정상회담에서 안보와 함께 조선업 MRO에 대한 기대감이 유효할 것으로 예상됨 - SK그룹과 아마존의 데이터센터 구축 협업과 같은 제2의 프로젝트 논의 가능성 있음 - 트럼프 대통령이 난항을 겪고 있는 알래스카 LNG 프로젝트 재논의 가능성 있으며, 이 경우 조선 섹터가 주목받을 것으로 예상됨 - 국내 리스크는 다소 해소되고 있으나 미국 경기 둔화 우려 등 국내외적인 요소는 불안한 상황 - 소버린 AI 정책 산업 가시화 중이며, 소프트웨어 AI 인프라까지 국내 AI 산업의 밸류체인 주시 필요 - 단기적인 투자 전략으로는 금리 인하 기대 시 채권 시장에 대한 관심 권장되며, 포트폴리오 자산 다변화도 좋은 방법일 수 있음

- 의약품 관세율 최대 250%까지 인상 예정으로 제약바이오주 타격 예상되나 기술 수출 기업들은 제한적 영향 받을 것으로 보임. 미국 관세 영향을 피하는 기업들과 중국향 수출 기업들 주목 필요. - 현대차그룹이 관세에 대응하기 위해 수출 단가 인하 검토 중이며, GM과 손잡고 차량 개발에 나섬. 미국향 관세로 단기 수익성 영향 받을 것이나, 수출 시장 다변화 노력과 인도 시장에서의 유의미한 성적이 관세 어려움 극복할 수 있을 것으로 기대. - 코스피 지수가 3200선에서 지지되고 있으나 추가 상승을 위해서는 세제 개편안 재논의 결과와 외국인 수급 동향 중요. 외국인을 다시 끌고 들어오기 위해서는 한국의 주가 부양 의지와 친기업, 친산업화 방향 제시 필요.

- 2차 전지 업종은 상반기 전기차 수요 35% 증가, 로보택시 및 ESS 시장 급성장 등 우호적인 환경이 조성되고 있으며, 중국의 2차 전지 구조조정 및 미국의 중국산 2차 전지 40% 관세 부과로 한국 기업의 기회가 확대됨. 특히, ESS 시장에서 한국 기업의 주식 점유율이 3%에 불과해 중국 기업의 빈자리를 대체할 경우 빠른 실적 개선이 예상됨. - 방산주는 글로벌 수주 선반영 및 지정학적 리스크 완화로 모멘텀 둔화 조짐. 방위산업 자체는 글로벌리 중요성이 커지고 있어 국내 주도 산업 중 하나로 기대되나, 단기간 급등한 주가에 대한 밸류에이션 부담으로 조정 시 분할 매수 추천. - 화장품주는 밸류에이션 부담이 있으나 중국 외 미국, 유럽, 중동 등 다양한 파이프라인으로 실적 개선 중이며, K-뷰티 브랜드 파워 장기 지속 전망.

- 자사주 소각과 배당 성향 확대로 주주환원 관점에서 투자 콘셉트 유효 전망 - 미국은 ESG 기조가 후퇴하는 것처럼 보이나 실질적 도구는 남겨놓아 대비 필요 - 이재명 정부는 ESG를 전략적 산업 육성 프레임으로 삼아 녹색산업, 재생에너지 확대 등을 추진 - ESG 투자 관점에서 신재생, 친환경 소재, 탄소 포집, CCUS, 재생에너지 등 추천

- ESG 관련 내부 환경의 강점은 상법 개정 리포트 포럼 등 영향력 있는 콘텐츠 제작, 먼슬리 발행 지배구조 이슈 대응 내부 신뢰 확보임. - 약점은 운용 및 IB 쪽 ESG 연계 미흡, ESG 공시 지연, 투자 아이디어 작성 한계임. - 기회 요인은 상법개정, 자사주 소각 유도 등 정책 수혜, 외부 기관 미디어발 ESG 협업 출연 요청 증가임. - 위험 요인은 글로벌 ESG 냉각기, 미국발 정책 후퇴 영향, 정책 변화에 따른 불확실성 확대임. - 상법 개정안은 거버넌스, 지배구조 부문의 실질적 전환점으로 주주가치 훼손 사례 감소 기대 효과가 있음. - 스튜어드십 코드 도입 이후 주주 활동 증가했으며, 이번 상법개정으로 지배 구조 투명성과 주주환원 증가 예상됨. - 분리과세 등 세법개정으로 기업들의 배당 성향 확대 예상됨. - ESG 공시 의무화는 2024년 KSSB의 최종안 공개 초안 발표 후 이재명 정부 들어 다시 가속화되고 있음.