"에이피알, 불확실성 해소로 주가 회복 예상"-한투

한국투자증권은 12일 에이피알에 대해 "불확실성 해소로 주가 회복을 예상한다"며 목표주가 기존 52만원을 유지했다. 직전 거래일인 지난 8일 종가 기준 39.97%의 상승 여력이 있는 것이다. 투자의견은 '매수'를 유지했다.

이 증권사 김명주 연구원은 "올 1분기부터 에이피알은 IFRS18을 조기 도입해 기존에 영업외로 반영되던 비용 일부가 영업이익으로 반영된다"며 "매출과 영업이익에도 환율이 영향을 주는 와중에 기존에 영업외로 반영되던 환차손익에 대한 추정은 불가능했기 때문에 에이피알의 실적에 대한 시장 우려가 커질 수밖에 없었고, 이는 주가에 부정적인 영향을 미쳤다"고 분석했다.

이어 "현시점에서 3분기 실적을 추정하기 어렵지만, 화장품 수출 데이터의 흐름이나 아마존 내 랭크된 제품 수 추이 등을 봤을 때 압도적인 외형 성장이 환율의 부정적 영향을 어느 정도 상쇄해 3분기 에이피알의 실적이 당사 추정치(영업이익 1831억원)를 밑돌지 않을 것으로 전망된다"고 부연했다.

특히 김 연구원은 아마존에 랭크된 에이피알 제품 수가 역대 최대를 기록했다는 점에 주목했다. 그는 "아마존은 지난 6일과 7일, 이틀간 미국을 포함한 대부분의 국가에서 아마존 프라임 빅딜데이를 진행했다"며 "전체 행사의 성과는 밋밋했지만, 에이피알의 성과는 압도적이었다"고 설명했다.

그러면서 "아마존 프라임 빅딜데이가 종료된 직후 주요 국가 아마존의 뷰티 카테고리에 랭크된 에이피알의 제품 수는 역대 최대를 기록했다"며 "이번 아마존 프라임 빅딜데이에서 소비자가 가장 많이 구매한 카테고리 또한 화장품(Beauty or Cosmetics)이었던 점도 인상적"이라고 덧붙였다.

이수 한경닷컴 기자 2su@hankyung.com