주식시장은 단기적으로 주식투자 수요와 공급에 따라서 등락하며 이런 단기주가등락에는 원인과 결과를 연결짓는 규칙이나 법칙 등이 없다. 반면에, 중장기적으로 주식시장은 주식 즉 기업의 가치를 재는 체중계와 같기 때문에 중장기 투자에 있어서는 현명한 투자원칙과 전략 등이 존재하며 그 중에서 대표적인 것이 가치투자이다.
우리나라의 가치투자 교육은 미국이나 유럽에 비해서 역사가 짧긴 하지만, 그에 못지 않은 전문적인 수준과 실제적인 권위를 갖추고 가치투자 교육, 가치투자 저술출판 및 고유계정 운용하는 (주)한국주식가치평가원(www.kisve.co.kr)이 있다.
한국주식가치평가원의 류종현 대표이사는 수석 기업가치평가사, 수석 M&A매니저, 경영컨설턴트 출신으로 가치투자자협회 부회장과 한국M&A투자협회 집행이사를 겸직하고 있다.
그리고 한국주식가치평가원은 국내 최고 수준의 실전가치투자 교육, 저술 및 투자기관으로 제대로 된 가치투자를 지향하는 소수의 증권사/운용사 및 가치투자자협회의 현명한 리더기관들과 함께 대한민국의 가치투자 문화를 선도하고 있다.
한국주식가치평가원은 상반기에 ‘실전가치투자 종합완성 과정’과 ‘주식가치평가사 과정’을 실시하고 있다.
먼저, 가치투자의 종합체계를 기초부터 중급까지 완성시켜주는 ‘실전가치투자 종합완성 과정’은 재무분석, 기업분석 및 상대가치평가 과정으로 구성된다.
우선 재무제표 항목 등 입문자 단계부터 이해할 수 있으며, 고급 투자자도 재무손익 추정법 등 배울 것이 매우 많고, 평가원이 지식재산권을 가진 고급재무분석 프레임을 제공하는 ‘정통재무분석 완성’ 을 배운다.
사업보고서를 읽고 분석하는 것부터 시작하여 내부자 경영전략 등 고급투자자에 이르기까지 배울 것이 많고, 평가원이 지식재산권을 가진 고급기업분석 프레임을 제공하는 ‘정통기업분석 완성’ 을 거쳐서 상대가치평가 강의까지 배우게 된다.
‘고급상대가치평가 완성’ 에서는 기본적인 PER 등 배수법에서 시작해서 대주주 가치평가법, 실적조정 고급상대가치평가법 등에 이르기까지 배우고, 평가원이 지식재산권을 가진 고급상대평가 엑셀파일을 제공받아 활용하게 된다.
다음으로 다양한 주식가치평가(밸류에이션)를 중심으로 주식투자의 체계 및 실전기술을 완성시켜주는 ‘주식가치평가사 과정’이 있다.
‘주식가치평가사 과정’ 에서는 기업의 내재가치를 절대평가법으로 산정하기 위해 적정할인율(자본비용)의 체계적인 이해, 고든의 연금법, IRR 등의 기본개념에 대한 교육을 거치고, KISVE 절대 PER, KISVE 절대 PBR, DCF, RIM, 워렌버핏 효율배수법 등의 정교한 절대평가 툴을 배움으로써 가장 합리적이고 정교한 절대가치평가법을 쉽고 체계적으로 익히게 된다.
더불어 주식시장의 고/저평가를 판단하는 고급시장평가법, 합리적인 KISVE 종목 스크리닝 방법, 스노우볼 유형별 투자법과 행동금융학 이해(심리투자), 투자리스크 관리법 등을 교육하며, 평가원이 지식재산권을 가진 절대가치평가 엑셀파일을 제공한다.
한편, 전문적이고 합리적인 실전가치투자 정규교육 뿐 아니라 평가원에서는 ‘대한민국 주식투자 성공시리즈’를 통해 필수적이고 핵심적인 주제들을 저술, 출판해오고 있다.
대한민국 주식투자 성공시리즈는 <대한민국 주식투자 완벽가이드>, <대한민국 주식투자 다이어리>, <대한민국 주식투자 산업업종분석>, <대한민국 주식투자 저평가우량주>, <대한민국 주식투자 재무제표 재무비율 투자공식> 등 지금까지 5종에 걸쳐서 현명한 주식투자자들을 위한 필독서이자 스테디셀러로 확실하게 자리매김하고 있다.
첫 번째로 <대한민국 주식투자 완벽가이드>는 가치투자 원칙과 전략, 개념들의 A부터 Z까지를 모두 포괄하면서도 체계적으로 일목요연하게 정리하고 있으며 실전가치투자의 체계확립을 위한 필독서라고 할 수 있다.
두 번째로 <대한민국 주식투자 다이어리>는 지금의 주식시장이 고평가인지 저평가인지, 관심종목의 사업과 재무구조는 어떤지, 적정주가는 얼마인지 등을 주식입문자부터 주식베테랑에 이르기까지 누구나 현명하게 작성할 수 있도록, 전문적이고 체계적인 항목들을 쉽고 보기 좋은 양식으로 구성했다. 1년 중 어느 시기라도 바로 시작하고 활용할 수 있는 양식으로 되어 있다.
세 번째로 <대한민국 주식투자 산업업종분석>은 대한민국 주식투자자들과 경영자들을 위해서 국내 최초로 대한민국 전체의 산업업종을 종합적으로 정리하고 분석한 책이다. 특히 특정 업종들을 생략했거나, 너무 단기이슈 정리에 그친 그간의 업종서적들에 비해 확실히 차별화되는 산업업종 기본서로 인정받고 있다.
네 번째로 <대한민국 주식투자 저평가우량주>는 워렌버핏과 필립피셔 스타일로 선정한 국내22개 저평가우량주에 대해서 간단히 분석, 평가, 정리하여 단기편향성과 불확실성이 난무하는 주식시장에서 중장기적이고 전문적인 레퍼런스를 제시한 책이다.
다섯 번째로 <대한민국 주식투자 재무제표 재무비율 투자공식>은 재무제표 항목 하나하나를 구체적이고 심도있게 설명하고, 기업의 정량적인 추이를 볼 수 있는 재무손익비율과 다양하고 난해한 모든 투자공식을 잘 정리했다. 더불어 꼭 알아야 할 IFRS 핵심내용과 투자대가 스타일별 중점 재무비율 등을 설명했다. 또한 재무제표와 투자공식 부문의 교과서로 손색이 없어 스테디셀러로 매김하고 있다.
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