[증시라인 11]
- 마켓진단
- 출연 : 노근창/HMC투자증권 리서치센터장
*코스피 1,970선 등락, 자동차 ? IT주 전망
코스피 2,000선 지수는 부담스러운 수준이며 1분기는 원화의 약세 효과로 인해 실적이 예상치를 상회했지만, 2분기에는 1분기 수준처럼 나오지는 못할 것이다. 또한 전반적으로 전세계적으로 저성장세가 지속되고 있으며, 미국의 고용지표 발표로 인해 6월 금리인상이 불가능할 수 있다는 혼조적인 상황이다. 현재 지수를 견인할 수 있는 산업이 없고 연초 상승세가 나타났던 정유, 철강 업종은 5월에 진입하면서 재하락 하고 있다. 5월 코스피 바닥을 1,900선 수준으로 제시하며 삼성전자의 하반기 주가흐름도 현재 보다 하락할 가능성이 있다.
6월부터 개별소비세 종료되기 때문에 하반기 내수 시장의 위축도 불가피할 것이다. 현재 자동차주 중 현대차는 미국과 유럽 시장에서는 견조한 흐름을 보이고 있지만, 신흥시장에서 현대차를 비롯한 국내 완성차들은 고전하고 있다. 이 부분은 하반기에 개선될 가능성은 매우 낮기 때문에 자동차주의 하반기 전망이 긍정적이지 못하며, IT의 대표 종목인 삼성전자의 실적도 둔화될 가능성이 높다. 그렇기 때문에 자동차주와 IT주 모두 지수를 견인하지 못할 것이다.
*중국증시 전망 및 국내증시에 미칠 영향은?
중국의 성장 둔화는 전세계에 알려져 있는 변수이며, 지난 주 발표된 4월 차이신제조업 PMI 49.4를 기록하는 등 3월 대비 모두 하락했다. 다만, 앞에서 언급했듯이 중국경제의 저성장은 이미 예견되었기 때문에 돌발적인 정책 불확실성이 부각되지 않는 다면 국내증시에 큰 부담을 주지는 않을 것이다. 오히려 미국의 금리인상과 유럽의 브렉시트 이슈가 국내증시에 부정적인 영향을 미칠 수 있기 때문에 이에 주목해야 한다.
*국제유가의 현 수준, 증시에 미칠 영향은?
국제유가는 현재 바닥을 잡은 상황이지만 큰 폭 상승할 수 있는 환경은 아니다. 환경문제에 대응하기 위해 친환경 자동차에 대한 수요는 지속적으로 증가하고 있으며, 저유가 환경에도 불구하고 태양광을 찾는 움직임이 활발해지고 있어 유가는 기조적인 하락 패턴을 보일 수 밖에 없을 것이다. 다만, 드라이빙 시즌을 앞두고 국제유가는 2분기 즈음에 강세를 보였기 때문에 현 수준보다 더 강한 흐름을 보이기는 쉽지 않을 것이다. 당분간 40불 대의 박스권 흐름을 보이다가 하반기에 하락세로 다시 진입할 수 있다. 그렇다면 정유/화학 업종은 하반기에 주도적 역할을 하기 어려울 것이다.
*대장주 삼성전자 비롯한 IT 업종에 대한 시각은?
삼성전자와 LG전자는 1분기 호실적을 보였으며 2분기 실적도 1분기와 유사할 것으로 전망되고 있다. 하지만 현재 주가는 충분히 이를 선반영하고 있으며, 하반기에 경쟁사 신제품 출시로 인해 마케팅 비용 등의 부담요인이 많다. 그렇기 때문에 하반기에는 역발상으로 접근하고 고점에서 매도하는 전략이 유효할 것이다. 반면 현재 크게 매력적이지는 않지만 주가가 강하게 하락해 있는 SK하이닉스와 LG디스플레이 등의 부품주가 하반기에 긍정적인 흐름을 보일 것으로 판단된다. 다만, 목표수익률을 높게 설정하지 않는 저점 매수 전략이 유효할 것이다.
*국내 업체의 전기차 신사업에 대한 진척도는?
현재 미국의 테슬라도 예약 주문만 약 40만 대를 돌파했으며, 중국의 BYD 등의 주요 전기차 업체들도 상당히 경쟁력 있는 제품을 선보이고 있다. 또한 국내와 일본 등에서도 고속 충전소가 최근 생기고 있다. 하지만 현재 이러한 전기차 이슈에 집중하기 보다 새로운 방향을 개척해야 한다. 투자자들은 기존의 완성차 보다 2차 전지 및 전장 부품 등의 부품 회사를 중심으로 대응할 필요가 있다.
*투자 팁
현재는 저금리 시대이기 때문에 다른 자산에 기대수익률을 높게 설정하는 것은 위험하다. 현재 실적이 좋은 회사들을 추격 매수하기 보다 향후 실적이 호조를 보일 수 있는 회사를 저점 매수하는 전략이 유효하다. 목표수익률은 금리 보다 약간 더 높은 수준에서 낮게 잡으며, 장기적으로 턴어라운드가 가능한 기업을 위주로 접근해야 한다.
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