[증시라인10] 분양경기 호조에 실적도 호조, 건설주 투자전략은?

[증시라인10]
마켓진단
출연 : 변성진 BNK투자증권 리서치센터장


Q. 건설주, 2분기 실적 평가
- 주택부문 호실적, 해외 부진 마무리 단계
- 건설주 2분기 실적 전반적으로 긍정적

Q. GS건설 영업이익 큰 폭 감소, 9분기 연속 흑자행진
- 2분기, 해외비용 마무리 비용 반영 시기
→ 반영 후 영업이익 약 230억 원 기록
- GS건설 주택부문 성장세 뚜렷
- 증가하는 주택부문 이익세에 주목

Q. 금일 대우건설 2분기 실적 발표
- 대우건설, 2분기 실적 컨센서스에 부합
- 추가적인 부실 리스크 상당 부분 해소
- 향후 하반기 실적 가늠하는 중요한 잣대될 것

Q. 건설주, 내년까지 이익성장 지속될 수 있을까?
- 건설주, 2017년에 사상 최고치 이익 도달 예상
- 2000년 이후로 사상 최고치에 접근 지속
→ 밸류에이션에 반영 못하고 있어
- 향후 2~3년 동안 건설주 호조세 지속 전망

Q. 해외시장에 기대할 만한 요인 있을까?
- 하반기 해외프로젝트 발주 기대
- 건설주 주요 성장 모멘텀 `주택`

Q. 국내 비중 높은 건설업체를 우선적으로 봐야 하나?
- 대형 건설사 주택 매출, 2017년 약 24조 원까지 증가 예상
- 주택비중 높은 건설업체 관심 필요

Q. 올해 美 금리인상 시, 국내업체들에 수혜 발생할까?
- 韓?美 기준금리 결정 확인해야
- 美 금리인상 단행하더라도 대부분 국가의 저금리 기조 지속될 것
→ 실물자산 선호도 증가
→ 부동산 · 건설주 접근 유효
- 美시장 진입 성공 업체 수혜 가능
→ 삼성엔지니어링, 美시장 진입 위해 노력중

Q. 하반기 건설주 투자의견 및 최선호주
- 건설주, 2분기 실적 양호에 따른 하반기 전망 긍정적
→ 향후 2~3년 간 성장세 지속 예상
- 건설주, 이익 모멘텀 강화 반영 못 해
- 최선호주 : 주택 `GS건설` / 해외 `삼성엔지니어링`




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