월가 전문가 "매파로 돌변한 연준에 가치주 상승 제동"

최근 연방준비제도(연준·Fed)가 매파(통화 긴축 선호)로 돌변하자 가치주 상승세에 제동이 걸렸다. 이로써 시장의 주도주가 성장주로 다시 바뀔 것이라는 분석이 나왔다.
연준은 최근 물가 상승 압박이 예상보다 커지자 2023년까지 두 차례 기준금리 인상이 이뤄질 것으로 전망했다. 이에 경기에 민감한 금융과 에너지 분야의 주가가 일제히 내렸다.
러셀 1000 가치주 인덱스는 올해 13.2% 올랐지만 6월 고점보다는 4% 떨어졌다고 20일(현지시간) 로이터통신이 보도했다.
이 같은 하락세를 일으키는 원인 중 하나는 연준이 예상보다 빠르게 경기과열을 막기 위해 통화 정책을 바꿀 수 있다는 이유에서다.
로이터에 따르면 지난해 말 코로나19 백신이 돌파구로 주목받자 투자자들이 가치주에 대거 몰려들면서 강력한 경기 반등을 지지했다. 가치주는 지난해 11월 이후 성장주를 거의 7% 포인트 앞섰다.
다만 연준의 태도 변화로 최근 가치주의 하락세가 더 악화할 수 있다. 지난 9일 골드만삭스 보고서에 따르면 가치주의 비중은 지난 8년 중 그 어느 때보다 높았다.
지난해 아크이노베이션 상장지수펀드(ETF)가 미국 주식 펀드 가운데 최고 실적을 냈지만 캐시우드 같은 유명 투자자들은 38.5% 오른 가치주를 팔면서 연초부터 성장주가 다시 시장을 이끌 것이라고 밝혔다. 우드의 주력 ETF는 수익률을 회복해 전년 대비 4.8% 떨어졌다.
시장 일부에서는 최근 가치주 변동이 전환점이라기보다는 일시 중지한 것으로 보고 있다.
크레딧스위스의 수석 조나단 골럽 미 증시 전략가는 로이터통신과의 인터뷰에서 "높은 매출을 기록하는 성장주는 여전히 10년 평균보다 거의 두 배에 달하는 밸류에이션으로 거래되고 있으며 경기순환주도 과거보다 40% 높은 밸류에이션으로 거래 중"이라고 밝혔다.
NFJ 인베스트먼트 그룹의 존 모리 최고투자책임자(CIO)는 "금리 인상 전망이 지난해 경기 침체기에도 잘 버틴 가치주에 도움을 줬지만 지금과 같은 회복기에는 뒤처진다"고 밝혔다.
이어 모리 CIO는 유틸리티와 소비 필수재에 투자를 늘리고 있다며 국채 금리가 높아지더라도 배당금이 증가할 것이라고 덧붙였다.