이란 전쟁 여파로 국제유가가 급등하고 호르무즈 해협 봉쇄가 장기화되는 등 글로벌 경제 불확실성이 커지고 있지만, 주식시장은 오히려 상승세를 이어가며 체감경기와 괴리를 보이고 있다.
2일 한국은행 경제통계시스템에 따르면, 2026년 4월 경제심리지수(ESI)는 91.7로 전월 대비 2.3포인트 하락했다.
지난달 4.8포인트 급락해 비상계엄 사태 직후인 2024년 12월(-9.8포인트) 이후 최대 낙폭을 보인 데 이어 2개월 연속 하락세를 이어간 것이다.
제조업 수출 전망은 개선됐지만 가계의 수입과 지출 전망이 악화된 점이 지수 하락으로 이어졌다고 한국은행은 설명했다.
주된 배경으로는 국제유가 고공행진이 언제 끝날지 모르는 상황이 꼽힌다. 2월 말 70달러 수준이던 국제유가는 최근 6월 인도분 브렌트유 기준 배럴당 120달러 근방까지 상승했다. 이달 초 휴전 기대감으로 86.09달러까지 떨어졌지만, 2차 종전 협상 불발과 해협 봉쇄 지속으로 다시 급등한 상태다.
유가 상승은 물가를 자극하고 기업 비용과 가계 부담을 동시에 키워 경기 둔화 압력으로 작용한다.
하지만 글로벌 주요국 증시는 사상 최고치 흐름을 이어가고 있다. 특히 한국은 전쟁 초기 큰 낙폭을 기록했지만 지난달 21일 전쟁 이전 고점을 회복했고, 28∼30일에는 3거래일 연속 장중 6,700선을 터치하며 '7천피'를 향해가고 있다.
체감경기와 증시 온도차가 이처럼 커진 것은 반도체 중심의 'K자형 성장' 구조에서 비롯된 것으로 분석된다. 인공지능(AI) 투자 확대에 힘입어 삼성전자와 SK하이닉스 등 대형 반도체 기업은 도널드 트럼프 미국 행정부 출범 후 잇따른 위기에도 한국 경제를 굳건히 떠받치고 있다.
심지어 이번 전쟁에서 AI 기술이 군사 분야에서 활용되면서 반도체 수요 확대 기대가 강화됐다. 미국과 중국이 AI 인프라 투자에 속도를 내고 있다는 점도 반도체 업황이 당분간 강세를 이어갈 요인으로 꼽힌다.
다만 반도체를 제외한 산업 전반은 상대적으로 부진한 상황이다. 에너지 가격 상승으로 원가 부담이 커지면서 에너지 수입 물가는 전년 대비 약 70% 상승할 것으로 추정된다.
금융투자업계에선 정부의 26조2천억원 규모 '전쟁 추경'과, 이에 포함된 6조1천억원 규모의 소비보조금이 2분기 고용 둔화 국면에서 가계소비의 방파제가 돼 줄 것이란 기대가 거론된다. K자형 성장에 따른 경제 양극화를 당장 멈추진 못하더라도 이에 따른 충격을 조금이라도 완화할 수 있을 것이란 이유에서다.
정부는 추경과 소비보조금을 통해 내수 방어에 나선다는 계획이다. 동시에 '생산적 금융'을 위한 모험자본 공급을 통해 첨단산업과 벤처 육성에 힘쓴다는 계획이지만, 고용 증가 효과가 나오기까지는 상당한 시간이 걸릴 전망이다.
(사진=연합뉴스)
한국경제TV 디지털뉴스부 김현경 기자
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