미국 중간선거 이후 국내 데이터센터 건설과 중동 전쟁 종전 기대감이 맞물려 건설주가 주목받고 있다.
한국거래소에 따르면, 최근 일주일간 코스피지수는 7.25% 하락했지만, KRX건설지수는 1%대 상승률을 기록하며 선방했다. 특히 대표 건설주인 GS건설은 15.16% 상승했고, 대우건설, DL이앤씨도 각각 5.52%, 5.27% 상승했다. 국내 건설사들이 향후 주요 데이터센터의 유력 수주 주체로 주목 받고 있기 때문이다.
미국 중간선거 이후 디나 파월 맥코믹 메타 플랫폼 사장은 "미국에서 신규 데이터센터를 짓는 것은 매우 어려워질 것"이라며 "현재 모든 하이퍼스케일러는 미국 밖에서도 데이터센터를 구축해야 하는가를 고민 중"이라고 밝혔다.
김기룡 미래에셋증권 연구원 또한 "미국 내 지역 주민 반발과 전력·용수 확보 부담으로 인허가 불확실성이 빅테크의 해외 연산 거점 분산 유인을 높일 것"이라는 설명이다.
반면 한국은 데이터센터 건설을 정부가 적극 지지하고 있다. 이에 마이크로소프트는 부산 강서구에 세 번째 데이터센터 건립을 추진 중이고, 오픈AI 또한 삼성과 SK와 함께 국내 데이터센터 구축을 논의 중이다.
미래에셋증권에 따르면 국내 데이터센터는 2015년 58개에서 올해 10월 101개로 늘었다. 같은 기간 전력용량은 323메가와트(MW)에서 945MW로 약 2.9배 확대됐다. AI 학습·추론 수요가 증가하고 전력·냉각 설비가 고도화되면서 올해 1~10월 데이터센터 공사비는 MW당 약 132억원으로 집계됐다.
현재까지 발표된 국내 데이터센터 구축 계획을 바탕으로 미래에셋증권이 2027~2035년 연평균 건설 발주 규모는 약 30조원이다. 지난해 국내 전체 건설 수주액 205조원의 약 14.7%에 해당한다.
또 현지시간 10일 발표된 코어위브의 실적 호조도 데이터센터 투자 수요에 대한 기대를 뒷받침했다. 코어위브는 올해 3분기 매출이 전년 동기 대비 168% 증가한 36억 6천만달러로 시장 예상을 웃돌았다고 발표했다. 연간 매출과 조정 영업이익 전망치도 높였으며, 매출 수주잔고는 1,325억달러로 전 분기보다 늘었다. 대규모 차입에 따른 이자 부담은 여전하지만, AI 인프라 수요가 실제 매출 증가로 이어지고 있다는 점은 투자 수익성 우려를 일부 완화하는 요인이다. 이러한 수요가 국내 데이터센터 증설로 연결될 경우 관련 시공 역량을 갖춘 건설사들의 수주 기회도 확대될 수 있다.
이러한 기회를 잡기 위한 건설사들의 움직임도 분주하다. 포스코와 GS는 AI 데이터센터 사업 협력을 추진 중이다. 특히 GS건설은 2024년에 준공한 안양 에포크 데이터센터 건설 경력을 바탕으로 네이버 데이터센터, 하나금융그룹 IDC, 동해 AI 데이터센터 사업을 진행 중이다.
이상호 교보증권 연구원은 GS건설에 대해 11일 "데이터센터 착공 가시성이 높아지면서 실질적인 매출과 이익 성장을 기대한다"며 목표주가를 3만 4천원에서 4만 3천원으로 상향 조정했다.
중동 전쟁의 종전 기대감도 건설주 투자심리를 뒷받침하고 있다. 도널드 트럼프 미국 대통령이 이란에 대한 대규모 추가 공습 가능성이 낮다고 언급했기 때문이다.
이에 국제유가도 하락하며 지난밤 미 서부 텍사스산 원유(WTI) 선물은 전장 대비 0.93% 내린 배럴당 86.04달러로 마감했다. 브렌트유와 WTI 종가 모두 8월 31일 이후 최저치다. 에너지와 운송비 부담이 줄어들고, 원자재 원가 감소로 건설사의 공사 원가에도 긍정적으로 작용할 수 있다.
증권가에서는 늘어난 수주가 내년부터 실적으로 이어질지에 주목하고 있다. 송유림 한화투자증권 연구원은 "데이터센터·반도체 등 비주거 건축과 도시정비·공공주택을 중심으로 내년 국내 수주가 확대되고 해외 수주도 증가할 것"으로 전망했다. 주요 건설사 7곳 중 5곳이 올해 역대 최대 신규 수주를 기록하고, 확보한 물량이 2027~2028년 매출 증가를 뒷받침할 것이라는 분석이다.
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