삼성증권, CJ CGV 목표가 내려…"재무부담 여전히 상당"

삼성증권, CJ CGV 목표가 내려…"재무부담 여전히 상당"


(서울=연합뉴스) 송은경 기자 = 삼성증권[016360]은 31일 CJ CGV[079160]의 재무 상황을 고려해 목표주가를 기존 2만원에서 1만7천원으로 내려 잡는다고 밝혔다. 투자 의견은 '중립'을 유지했다.
최민하 삼성증권 연구원은 이날 낸 보고서에서 "국내외 박스오피스 상황을 고려할 때 전년 대비 수익성 개선이 유력하지만, 여전히 재무 부담이 상당하다"고 지적했다.
최 연구원은 "1분기에도 금융비용이 640억원에 달했고 전환사채(CB) 잔액 규모도 크다"며 "미상환 CB 규모가 상당한 점도 주가에 부담으로 작용할 전망"이라고 짚었다.
최 연구원에 따르면 2021년 6월 발행된 CB 행사가액은 2만6천600원이었으며, 2022년 7월 발행된 CB 행사가액은 2만2천원이었다.
CB는 발행 당시 정해진 전환가액이 주가보다 높은 경우 주식전환권을 행사한 뒤 매도해 시세차익을 얻을 수 있기 때문에 오버행(단기 잠재 매도물량) 우려로 주가에 부담을 주게 된다.
최 연구원은 CJ CGV의 1분기 실적 자체는 작년 동기 대비 개선됐다고 평가했다.
그는 "적자에 머물긴 했으나 국내, 중국, 베트남, 인도네시아 등 주요 국가 관람객 회복이 확인됐고 할리우드·로컬 콘텐츠 회복과 영업 효율화에 따른 수익성 회복이 나타났다"며 "특화관 상영작 인기로 국내 평균 티켓 가격(ATP)은 상승 추세를 이어갔다"고 분석했다.
CJ CGV는 전날 유가증권시장에서 1만5천720원에 거래를 마쳤다.
norae@yna.co.kr
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