효성 지주사 전환 '시동'… 9월 중 이사회 개최
인적 분할 뒤 현물 출자로 오너가 지분 높여 지배력 강화
사업별 독립경영으로 전문성↑
2018년 '조세특례제한법' 일몰 전 서둘러 지주사 전환 마무리
'계열 분리' 가능성은 희박
[ 김보형 기자 ] 재계 순위 25위(자산 기준)인 효성그룹이 지주회사 체제로 전환을 추진한다. 조현준 회장(사진)과 동생인 조현상 사장 등 오너가(家)의 그룹 지배력을 높일 수 있는 데다 사업부문별 독립경영을 통해 기업 가치도 한층 끌어올릴 수 있다는 판단에서다.
정부가 자회사(손자회사) 보유 지분율 상향과 부채비율 규제 등 지주사 요건 강화를 추진하는 점도 지주사 전환을 서두르는 배경으로 꼽힌다.
◆지주사 전환 어떻게
5일 재계에 따르면 효성은 이르면 이달 이사회를 열고 지주사인 효성 홀딩스(가칭)와 효성 사업회사(가칭)로 인적분할하는 ‘지주사 체제 전환’을 결의할 방침이다.
분할 방식은 기존 회사 주주들이 지분율대로 신설회사 주식을 나눠 갖는 인적 분할이 유력한 것으로 알려졌다. 인적 분할을 통해 조 회장과 조 사장 등 대주주들은 새로 출범하는 자회사(사업회사) 지분을 현물 출자해 지주사 신주를 배정받게 된다. 이럴 경우 조현준 회장(14.2%)과 조현상 사장(12.2%), 조석래 전 회장(10.1%) 등 현재 37.4%인 오너가 지주사 지분율은 한층 높아질 전망이다. 의결권이 없는 자사주(5.3%)가 인적 분할을 통해 의결권 있는 주식으로 바뀌는 점도 지배력 강화에 활용할 수 있다.
현대중공업그룹 대주주인 정몽준 아산재단 이사장도 지난 4월 그룹을 4개 회사(현대중공업·현대일렉트릭&에너지시스템·현대건설기계·현대로보틱스)로 인적 분할한 뒤 현물출자 등을 통해 지주사 현대로보틱스 지분율을 10.2%에서 25.8%까지 높였다.
지주사로 전환하면 대주주의 현물 출자에 대한 양도차익 과세를 미뤄주는 ‘조세특례제한법’이 내년 말 종료되는 점도 지주사 전환을 서두르는 배경이다.
정부는 지주사 전환을 촉진하기 위해 2000년 법안을 도입한 뒤 2015년 말 3년 기한으로 네 번째 연장 결정을 내렸지만 새 정부가 추진 중인 재벌개혁 정책을 감안할 때 추가 연장은 불투명한 상황이다. 여기에 정부가 지주회사가 보유해야 할 자회사(손자회사) 지분율(상장사 기준)을 20%에서 30%로 올리고, 부채비율은 200%에서 100%로 강화하는 방안을 검토하는 등 지주사 설립 요건이 점점 까다로워지고 있다.
◆“기업가치 높아질 것”
그동안 단일 회사임에도 이종적인 사업 포트폴리오를 갖춘 효성은 지주사 전환이 기업 가치 향상에 도움이 될 것으로 기대하고 있다. 효성은 섬유와 산업자재, 중공업 등 제조업부터 건설과 금융까지 사업 특성이 다른 분야를 퍼포먼스그룹(PG)으로 구분해 경영하고 있다. 1998년 외환위기에 따른 구조조정의 일환으로 효성중공업과 효성물산 등 4개 주력 관계사를 하나로 합병한 결과다. 사업부문만 7개에 이를 정도로 방대하다.
이 가운데 지난해 기준 매출이 1조원을 웃도는 사업부문만 섬유(1조9791억원)와 산업자재(2조3838억원), 화학(1조1942억원), 중공업(2조5574억원), 무역(2조387억원) 등 5개에 달한다. 증권업계 관계자는 “개별 기업으로 독립경영이 가능한 7개 회사가 한 곳에 묶여 있어 사업부문별 관리가 쉽지 않고 주요 의사 결정도 늦어지고 있다”며 “지주사 전환을 통해 사업 전문성을 키우면 기업 가치도 한층 높아질 것”이라고 말했다.
효성의 지주사 전환작업이 완료되더라도 조현준 회장과 동생인 조현상 사장의 계열분리 가능성은 크지 않을 전망이다. 조 회장과 조 사장의 지분율이 각각 10%대로 높지 않아 지주사 출범으로 지배력이 높아지더라도 형제간 협력이 필요하다는 이유에서다. 조 사장은 산업자재PG장과 화학PG 최고마케팅경영자(CMO) 등 사업부문 경영은 물론 전략본부장을 맡아 그룹 경영에도 참여하고 있다.
김보형 기자 kph21c@hankyung.com
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인적 분할 뒤 현물 출자로 오너가 지분 높여 지배력 강화
사업별 독립경영으로 전문성↑
2018년 '조세특례제한법' 일몰 전 서둘러 지주사 전환 마무리
'계열 분리' 가능성은 희박
[ 김보형 기자 ] 재계 순위 25위(자산 기준)인 효성그룹이 지주회사 체제로 전환을 추진한다. 조현준 회장(사진)과 동생인 조현상 사장 등 오너가(家)의 그룹 지배력을 높일 수 있는 데다 사업부문별 독립경영을 통해 기업 가치도 한층 끌어올릴 수 있다는 판단에서다.
정부가 자회사(손자회사) 보유 지분율 상향과 부채비율 규제 등 지주사 요건 강화를 추진하는 점도 지주사 전환을 서두르는 배경으로 꼽힌다.
◆지주사 전환 어떻게
5일 재계에 따르면 효성은 이르면 이달 이사회를 열고 지주사인 효성 홀딩스(가칭)와 효성 사업회사(가칭)로 인적분할하는 ‘지주사 체제 전환’을 결의할 방침이다.분할 방식은 기존 회사 주주들이 지분율대로 신설회사 주식을 나눠 갖는 인적 분할이 유력한 것으로 알려졌다. 인적 분할을 통해 조 회장과 조 사장 등 대주주들은 새로 출범하는 자회사(사업회사) 지분을 현물 출자해 지주사 신주를 배정받게 된다. 이럴 경우 조현준 회장(14.2%)과 조현상 사장(12.2%), 조석래 전 회장(10.1%) 등 현재 37.4%인 오너가 지주사 지분율은 한층 높아질 전망이다. 의결권이 없는 자사주(5.3%)가 인적 분할을 통해 의결권 있는 주식으로 바뀌는 점도 지배력 강화에 활용할 수 있다.
현대중공업그룹 대주주인 정몽준 아산재단 이사장도 지난 4월 그룹을 4개 회사(현대중공업·현대일렉트릭&에너지시스템·현대건설기계·현대로보틱스)로 인적 분할한 뒤 현물출자 등을 통해 지주사 현대로보틱스 지분율을 10.2%에서 25.8%까지 높였다.
지주사로 전환하면 대주주의 현물 출자에 대한 양도차익 과세를 미뤄주는 ‘조세특례제한법’이 내년 말 종료되는 점도 지주사 전환을 서두르는 배경이다.
정부는 지주사 전환을 촉진하기 위해 2000년 법안을 도입한 뒤 2015년 말 3년 기한으로 네 번째 연장 결정을 내렸지만 새 정부가 추진 중인 재벌개혁 정책을 감안할 때 추가 연장은 불투명한 상황이다. 여기에 정부가 지주회사가 보유해야 할 자회사(손자회사) 지분율(상장사 기준)을 20%에서 30%로 올리고, 부채비율은 200%에서 100%로 강화하는 방안을 검토하는 등 지주사 설립 요건이 점점 까다로워지고 있다.
◆“기업가치 높아질 것”
그동안 단일 회사임에도 이종적인 사업 포트폴리오를 갖춘 효성은 지주사 전환이 기업 가치 향상에 도움이 될 것으로 기대하고 있다. 효성은 섬유와 산업자재, 중공업 등 제조업부터 건설과 금융까지 사업 특성이 다른 분야를 퍼포먼스그룹(PG)으로 구분해 경영하고 있다. 1998년 외환위기에 따른 구조조정의 일환으로 효성중공업과 효성물산 등 4개 주력 관계사를 하나로 합병한 결과다. 사업부문만 7개에 이를 정도로 방대하다.
이 가운데 지난해 기준 매출이 1조원을 웃도는 사업부문만 섬유(1조9791억원)와 산업자재(2조3838억원), 화학(1조1942억원), 중공업(2조5574억원), 무역(2조387억원) 등 5개에 달한다. 증권업계 관계자는 “개별 기업으로 독립경영이 가능한 7개 회사가 한 곳에 묶여 있어 사업부문별 관리가 쉽지 않고 주요 의사 결정도 늦어지고 있다”며 “지주사 전환을 통해 사업 전문성을 키우면 기업 가치도 한층 높아질 것”이라고 말했다.
효성의 지주사 전환작업이 완료되더라도 조현준 회장과 동생인 조현상 사장의 계열분리 가능성은 크지 않을 전망이다. 조 회장과 조 사장의 지분율이 각각 10%대로 높지 않아 지주사 출범으로 지배력이 높아지더라도 형제간 협력이 필요하다는 이유에서다. 조 사장은 산업자재PG장과 화학PG 최고마케팅경영자(CMO) 등 사업부문 경영은 물론 전략본부장을 맡아 그룹 경영에도 참여하고 있다.
김보형 기자 kph21c@hankyung.com
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