[이창훈 한양대 경영대 겸임교수] ● 핵심 포인트 - 상반기에는 조선, 방산, 원전이 시장을 주도했고, 하반기에는 금융, 반도체, 지주사가 시장을 주도하고 있음. - 삼성전자와 SK하이닉스의 시가총액을 합하면 코스피 영향력이 크기 때문에 반도체 주식도 시장과 같이 움직일 수 밖에 없음. - SK하이닉스가 반도체 매출이나 영업이익 규모에서 삼성전자를 넘어섰지만, 아직까지 밸류에이션은 삼성전자보다 낮음. - 원전 산업은 계속해서 성장할 것으로 예상되지만, 지난 번 웨스팅하우스와의 불평등 계약으로 인해 우리 산업의 성장성이 제한됨. - 그럼에도 불구하고 원전 건설 및 기자재 부분에서는 우리 기업들에게 수혜가 있을 것으로 예상됨.

● 핵심 포인트 - 에이피알: 메디큐브 브랜드로 디바이스와 화장품 결합 상품 판매 중이며, 3분기 영업이익 전년 대비 192% 증가 예상. 국내 매출은 2% 감소하나 해외 매출 185% 증가 예상되며, 특히 미국 150%, 일본 200%, 중화권 63% 증가 기대. 일본 오프라인 매장은 상반기에 이미 2천 개 돌파, 미국 울타 뷰티 입점 완료로 매출 증가 예상됨. 디바이스 판매로 고객의 지속적인 구매 유도 가능하여 향후 레벨업 가능성 높음. - 달바글로벌: 성장세는 에이피알보다 못하나 내년도 EPS 성장률 40.5%로 전망되고 있음. 현재 주가는 14배로, 에이피알의 23배에 비해 낮음. 3분기 실적은 QoQ로는 성장하지 못할 것으로 보여 주가가 하락 중이나, 바닥을 치면 에이피알보다 빠르게 상승할 가능성 있음. 애널리스트 목표주가에서 60% 정도에서 바닥을 잡으면 올라갈 확률이 높음.

● 핵심 포인트 - 반도체 투자 확대 전망 속 전공정과 후공정 기업 비교 - 후공정 기업 테크윙은 검사 장비인 '큐브 프로버'를 개발해 삼성전자, SK하이닉스, 마이크론에 납품 예정이며 이에 따라 매출 증가와 순이익 개선 기대 - 전공정 기업 유진테크는 파운드리 공장 확대와 D램, 낸드 수요 증가로 인한 장비 수요 증가 예상되며, 메모리 쪽에 대한 기대감 상승 중 - 과거 전공정이 중요시되던 것과 달리 현재는 HBM관련 기술 발전으로 후공정이 더욱 중요해짐 - 테크윙의 약점은 삼성전자의 HBM 수요이나 SK하이닉스와 마이크론에 대한 신규 진출 및 기존 D램 공정과의 연관성으로 인해 극복 가능할 것으로 전망

● 핵심 포인트 - 중국 상하이종합 지수와 홍콩 증시는 모두 보합권에서 출발하였으며, 현재 상하이종합 지수는 0.1% 상승, 홍콩항셍 지수는 0.1% 하락 중임. - 최근 중국 증시에서는 기술 자립에 대한 기대감으로 기술주 중심의 매수세가 이어지고 있음. - 일주일 동안의 성과는 홍콩 증시가 본토 증시보다 우수했으며, 특히 항셍테크 지수의 성과가 높음. - 본토 증시 내에서는 상하이종합 지수보다 창업판, 과창판 지수가 더 나은 성과를 보임. - 미국과 중국 간의 무역 협상이 진전될 것이라는 기대감이 높아지고 있으며, 트럼프 대통령과 시진핑 주석의 통화가 예정되어 있음. - 내일은 중국의 기준금리로 해석되는 LPR이 발표될 예정이며, 미국의 금리 인하에 따라 인민은행도 연내 추가 금리 인하 가능성이 높아짐. - 다음 주는 주요 지표 발표는 없지만, 중국의 최대 연휴인 국경절을 앞두고 소비 심리 회복이 기대됨.

● 핵심 포인트 - 완성차 업체의 최대 걱정은 미국과의 관세 협상이며, 현재 미국과 관계가 악화될 가능성도 있으나 이에 대해 크게 걱정하지 않음. - 미국 측이 제조업 분야에서 아쉬운 상황이므로 조만간 한국에 당근책을 제시하며 마무리 지을 것으로 예상함. - 긴 추석 연휴를 고려한 투자 전략으로는 실적 대비 최근 주가가 단기 조정을 받은 종목이나 섹터에 집중하는 것을 추천함. - 중장기적으로는 불황의 터널을 지나고 있는 소재 산업, 즉 철강업이나 화학 산업에 관심을 가지는 것도 괜찮음. 이러한 산업들은 전형적으로 시클리컬한 산업으로, 불황에 사서 호황에 파는 주식이기 때문임.

● 핵심 포인트 - 해킹 사고로 인한 보안주 관심 증가 - 통신 3사의 보안 체계 강화 투자 계획 발표 - 금융기관과 관련된 보안주들의 성장 전망 - 대표적인 종목 : 아톤, 지니언스, 라온시큐어

[윤재성 하나증권 연구위원] ● 핵심 포인트 - 석유화학 업계는 미중 간의 관세 전쟁 및 관세 정책으로 인해 구매 수요가 위축되어 어려움을 겪었으나, 최근 글로벌 관세 전쟁이 긍정적으로 흘러가면서 조금씩 회복되고 있다. - 트럼프 대통령의 에너지 정책으로 인해 미국 내 천연가스 가격이 상승할 것으로 예상되며, 이는 미국 화학 업체들의 원가 경쟁력 약화로 이어질 것이다. 반면 한국 업체들은 이를 기회로 삼아 가동률을 높이고 업황을 개선할 수 있을 것으로 기대된다. - 석유화학 업황은 최악을 지나가고 있으며, 3분기에는 일부 업체들이 흑자 전환할 것으로 예상된다. - 정제마진은 이번 겨울에 더욱 강세를 보일 것으로 예상되며, 특히 글로벌 경유 재고가 매우 낮은 상황에서 올겨울이 춥거나 가동 차질이 발생하면 정제마진은 더욱 높아질 것이다. - 유망 종목으로는 대한유화, S-Oil, LG화학, 롯데정밀화학 등을 꼽을 수 있으며, 이들 업체는 각각의 분야에서 경쟁력을 갖추고 있으며, 실적 개선이 기대된다. 특히 롯데정밀화학은 단기적으로 업황이 좋아지는 제품군을 보유하고 있어 주목할 만하다.

● 핵심 포인트 - 정유화학 업계의 강점은 전문기술 인력의 오퍼레이션 능력과 글로벌 4위 수준의 대규모 산업단지 보유이며, 약점은 상대적으로 원가 열위에 있다는 점과 고부가 제품군에 대한 R&D 부족임. - 미국 가스 가격 급등 가능성과 중국, 유럽, 일본, 한국 등 글로벌 구조조정은 기회 요인이며, 중국의 대규모 증설과 글로벌 관세 전쟁에 따른 수요 부진은 위험 요인임. - 지난 3~4년간 수요 부진, 공급 증가, 유가 상승의 삼중고를 겪었으나 최근 유가 하락과 금리 인하로 수요 개선이 기대되며, 글로벌 공급 과잉의 일부 해소로 업황 회복이 예상됨. - 국내 기업의 구조조정으로 설비 가동률 상승과 실적 개선이 기대되며, 구조조정 이후에는 규모가 커지는 회사들이 유리할 것으로 전망됨. - 특히 설비를 저렴하게 구매해 올 수 있는 정유사들이 수혜를 볼 것으로 예상되며, S-Oil은 2027년 신규 설비 가동으로 긍정적인 전망이 기대됨.

● 핵심 포인트 - 제약바이오주 강세 속 한미약품 10%대 상승 - 한미약품, 비만치료제 개발 기대감 상승 - 국내 맞춤형 비만치료제 개발 계획이 발목을 잡았으나 미국 임상 진행 예정 - 비만치료제 부작용인 근육량 감소를 보완하는 방향으로 임상 진행 중

● 핵심 포인트 - 신규 상장주 에스투더블유, 공모가 대비 2배 상승 후 음봉 기록중. 기관 및 외국인 투자자 대상 수요 예측에서 1145.4:1의 경쟁률 기록. AI 플랫폼 자비스와 기업 및 기관용 보안 AI 플랫폼 퀘이사를 보유중이며, 제2의 팔란티어를 목표로 함. 아직 실적은 없으나 기술 특례 상장했으며, 앞으로의 수주에 주목 필요. 단기적으로는 주목해볼 만하나 트레이딩 관점으로 접근 추천. - 현대로템, 7.8% 상승하며 52주 최고가 경신. 이라크에 전차 판매 기대감과 미국 철도 전장품 공장 준공 소식 영향. 과거 국내 위주의 사업에서 해외 확장 단계에 있으며, 철도와 방산 분야 모두에서 성과를 내고 있음. 목표주가 30만원 제시되고 있으며, 추세 당분간 우상향할 가능성 높음. 조정 시 매수는 추세 하단인 19만원대에서 추천. 방산주 중에서는 풍산이 주가가 저렴하며, 현대로템에 대구경 포탄 납품 장기 공급 계약 체결했음.

● 핵심 포인트 - 금일 달러 환율은 0.6원 오른 1388.4원으로 출발해 현재 1391원대까지 오름. - 전일 미국 달러 지수 0.34% 상승함. 이는 FOMC 회의 결과가 매파적으로 해석되어 미국 국채금리와 달러가 상승했기 때문임. - 또한, 미국의 경제 지표들이 비교적 양호했던 것도 달러 강세에 영향을 미침. - 한편, 영국 BOE 회의에서는 기준금리는 동결했으나 2명의 인하 의견이 확인되었고, 이로 인해 파운드가 약세를 보이며 달러 강세에 영향을 미침. - NDF 역외 환율도 1388원대까지 오름. - 금일 오전 일본 BOJ 회의 결과가 나올 예정이며, 시장에서는 기준금리 동결을 전망하나 4분기에는 한차례 인상될 것으로 봄. - 증시 상승과 위험 선호 심리에도 불구하고 국내 수급적으로는 달러 매수 심리가 강해 환율이 1380 ~ 1390원 사이에 머무름. - FOMC 회의 소화 후 환율은 1384 ~ 1392원 레인지에서 움직일 것으로 전망됨.

● 핵심 포인트 - 카카오는 인공지능(AI) 에이전트 도입 및 전면 개편을 9월 말에 발표할 예정이며, 이를 통해 톡의 플랫폼 변화와 체류 시간 8% 이상 증가를 전망함. - 또한, 챗GPT 온보딩을 같이 연동시켜 오픈AI와의 협업에 대한 기대감이 있음. - 선물하기, 톡 비즈니스 등 다양한 분야에서의 광고 수익 증가로 인해 올해 사상 최대 실적 달성 가능성이 높음. - 목표주가 8만 원 제시, 단기적으로 7만 원 이상, 중장기적으로 8만 원까지 상승 가능성 존재.

● 핵심 포인트 - 호텔신라가 인천공항 면세점 DF1 사업권 반납 결정 후 9% 상승하며 52주 최고가 기록 - 이번 결정으로 전체 매출의 10% 감소 예상되며, 3분기에 일회성 비용으로 반영될 예정 - 그러나 내년도에는 이익 개선될 것이라는 전망이 우세하며, 증권가에서는 목표주가를 7만원까지 제시 - 따라서 현재 주가는 이미 상승한 상태이므로, 매매 시점은 아니며 주가가 5만원대 중반이나 그 이하로 내려올 때 내년도 전망과 함께 매수 추천

● 핵심 포인트 - 반도체 장비주들이 일제히 비교적 큰 폭의 오름세를 나타냄 - 후공정단에서는 SK하이닉스에 HBM 검사 장비를 납품한다고 발표한 테크윙이 주목받고 있음 - 전공정단에서는 HPSP, 후공정단에서는 테크윙을 주목해 볼 만함

● 핵심 포인트 - [공략주] : 한선엔지니어링 - 수소연료전지 및 ESS 관련 제품 생산 기업 - 정부의 수소 경제 활성화 정책 수혜 기대 - 영업이익 작년 대비 38% 증가 - 목표가 13,000원 / 손절가 10,000원 - [공략주] : 올릭스 - RNA 간섭 기술 기반 신약 개발 기업 - 탈모 관련 연구개발 진행 중 - 일라이 릴리와의 기술이전 계약 체결로 캐시카우 창출 및 글로벌 제약사 협업 성공 - 목표가 93,000원 / 손절가 72,000원

● 핵심 포인트 - LG디스플레이 : 반년 넘게 꿈쩍도 안 하던 목표가가 어제 1만 3천원을 넘으며 목표주가가 오름. 디레이팅 요인이 해소되며 3분기 실적은 매출 22% 증가, 영업이익 흑자전환 및 시장기대치 상회 전망. 아이폰17 시리즈 점유율 확대와 경쟁사 철수 효과로 POLED 사업부는 역대 최대 수익성 예상됨. WOLED 패널은 TV와 게이밍 모니터 수요증가와 감가상각 종료 효과로 안정적인 흑자 기대. 대중관세 특허 분쟁으로 북미 고객사들이 국내 패널 의존도를 높이는 흐름도 긍정적임. 내년에는 영업이익 1조원 돌파 예상됨. - 현대차 : 미국 CEO 인베스터데이에서 새 중장기 전략 발표. 관세 영향으로 기존 10%이상이었던 영업이익 목표를 2030년 8%대로 하향조정했으나 매출 성장률 목표는 연 5%대로 상향함. 하이브리드 차를 중심으로 전략을 세움. 2030년까지 하이브리드차 18종 이상 출시 예정이며 연평균 20% 성장 기대. 미국내 생산 비중은 현재 40%에서 2030년까지 80%로 늘릴 계획이며 관세 부담 완화와 제네시스 판매 확대를 동시에 추진 중임.

● 핵심 포인트 - 한국화장품: 중국 단체 관광 및 중국 소비주에 대한 기대감으로 상승. 10월 APEC 정상회담에서 한미, 한중 정상회담까지 이어질 수 있다는 기대감 존재. 이전 고점인 1만 2천 원대까지 상승 가능성 있음. - SK하이닉스: 반도체 업황 개선과 코스피 5000포인트 달성을 위한 필수 종목으로 언급. 강한 랠리 진행 중이며 추세를 무너뜨리지 않고 있어 하반기까지 긍정적일 것으로 전망. - 삼양엔씨켐: 포토레지스트 관련 종목으로 동진쎄미켐과 함께 움직임. 1차 밴드로 반도체 상승 시 빠르게 성장할 것으로 예상되며 미국 장비 도입 시 추가 상승 가능성 있음. - 엔젤로보틱스: LG전자가 지분 투자한 기업으로 웨어러블 로봇을 생산. 최근 로봇주들의 상승 추세에 있으며 이전 고점 돌파 가능성 있음. 로봇 섹터의 투심이 좋아 추가 상승 여력 존재.

● 핵심 포인트 - 개장 전 75분, 오늘 장을 움직일 이슈로는 '이재명 대통령 국장 복귀는 지능 순', '정부 주 4.5일제 연내 입법'이 있음. - 어제 시장에서는 연준의 금리 인하가 침체 후에 하는 인하가 아니라 보험성 인하라는 점이 부각되며 성장주 위주의 강세를 보였고, SK하이닉스는 신고가, 반도체 랠리도 다시 시작됨. - 이재명 대통령은 증권사 리서치 센터장들과 만난 자리에서 국장 복귀는 지능 순이라는 말이 생기도록 할 것이라고 하며, 3차 상법 개정안에 담긴 자사주 소각 의무화에 힘을 싣는 발언을 함. - 정책 규제 완화와 글로벌 트렌드 로봇, 성장 스토리는 차근차근 쌓여가고 있으며, 노란봉투법 시행, 연내 주 4.5일 근무제 입법 추진 등으로 로봇 관련주들이 정책 수혜주로 부각되고 있음. - iM증권은 레인보우로보틱스, 보스턴 다이내믹스를 중심으로 한 주요 휴머노이드 업체들의 향후 로드맵이 구체화될 전망이라며 휴머노이드 상용화 수혜도가 높은 종목들, 그 중에서도 관절인 엑추에이터 모듈 기업들을 주목함. - 신한투자증권은 휴머노이드 부품 기업과 대기업이 지분을 가지고 있는 기업들, 가시적 매출 성장을 이뤄내고 있는 기업들을 거론함. - 테슬라가 2025년 연례 주주총회를 개최할 예정이며, 이번 행사에서 로봇이 주된 주제가 되는 것이 아닌지에 대한 기대감이 커지고 있음. - 오늘 장 관전 포인트로는 뉴욕 증시에서 펼쳐진 보험성 금리 인하 속 유동성 랠리, 특히 러셀2000 지수가 상승하며 4년 만에 신고가를 경신한 것이 언급됨.

- 코스피 시장에서 더존비즈온이 스웨덴의 유명 사모펀드 EQT 파트너스의 경영권 인수 소식에 10% 상승함 - 반도체 소부장주인 코리아써키트가 장중 상승세를 보였고, DS단석은 캔 형태의 공급 폐식용유 정제 공정 자동화 시스템 관련 특허 취득으로 주목받음 - 방산주인 현대로템이 1.66% 상승함 - 최근 대규모 해킹 피해로 인해 보안주인 아이씨티케이가 6.24% 상승하였고, 보로노이는 미국 기업과 200억 원 규모의 계약을 체결하며 5.34% 강세를 보임 - 정부의 주 4.5일제 근무제 도입 입법 추진으로 로봇주인 나우로보틱스가 22% 급등 후 애프터마켓에서 3.31% 강세를 보이고, 엑시콘과 에스티아이가 각각 3%대 상승률을 기록함 - 더존비즈온은 글로벌 사모펀드 EQT의 자금력과 경영 효율화 기대감, 그리고 의료 자원 관리 분야로의 사업 확장으로 성장성이 확대되어 투자자들의 관심을 받음 - 보로노이는 자가면역질환 경구 치료제 후보 물질을 미국 안비아 테라퓨틱스에 양도하는 계약을 체결하였으며, 이는 새로운 수익 기반을 마련하였다는 점에서 긍정적으로 평가됨

● 핵심 포인트 - 페덱스 : 회계연도 1분기 실적 발표, 국내 소포 물량 증가로 매출과 EPS 모두 시장 예상치 상회, 2026년 회계연도 매출 전년 대비 4~6% 성장 전망, 저가 직송 화물에 대한 관세 면제 종료로 향후 실적 부담 예상, 2026년 주당 순이익 중간값 기준 시장 예상치 하회, 애프터마켓에서 주가 5.07% 상승 - 넷스코프 : 나스닥 상장 첫날 주가 18% 이상 급등, 시가총액 86억 달러 기록, AI와 클라우드 확산 속 데이터 보호 서비스 기업으로 시장 기대 반영, 공모가 청약 20배 이상 몰려, 특정 기술 및 팀 중심의 선택적 투자 선호, 올해 안에 잉여 현금 흐름 기준 흑자 전환 계획, 연간 반복 매출 7억 달러 초과, 애프터마켓에서 주가 2.22% 상승 - 텍사스 인스트루먼트 : 분기 현금 배당금 주당 1.36달러에서 1.42달러로 약 4% 인상, 연 기준 환산 시 주당 5.68달러, 현재 주가 기준 배당수익률 약 3.1%, 다음 달 정기이사회에서 공식 승인 후 10월 31일 기준 주주에게 11월 12일부터 지급 예정, 애프터마켓에서 주가 보합권 - 인사이트 : 미국 FDA가 올젤로라 크림 승인, JAK 억제제 성분 기반 국소 치료제, 대상은 만 2세 이상 면역저하 상태가 아닌 소아 환자 중 기존 국소 처방으로 잘 조절되지 않거나 사용이 권고되지 않는 경증에서 중증도 아토피 피부염 환자, 애프터마켓에서 주가 1.98% 상승