● 핵심 포인트 - 중국 MZ세대 사이에서 '서울병' 유행 중, 이에 따라 국내 유통주 강세 - 롯데쇼핑, 현대백화점, 신세계 등 백화점 3사 주가 상승세, 특히 현대백화점과 신세계는 두 자릿수 대 상승률 기록 - 지난해 대비 외국인 관광객 증가 추세, 2023년에는 1636만명, 2024년 1-7월 누적 기준 1055만명 돌파 - 오는 29일부터 내년 6월말까지 9개월간 중국 단체 관광객의 무비자 입국 허용 예정, 이로 인해 올해 외국인 관광객 2000만명 달성 예상 - 증권가에서는 외국인 소비 확대가 가장 직접적으로 반영되는 업종으로 백화점과 화장품 업종을 꼽아 - 한국투자증권은 무비자 정책으로 인바운드 수요가 늘어나면 내수 유통기업 실적이 개선되고 그 중에서도 백화점이 가장 큰 수혜를 볼 것이라 분석 - 현대백화점과 신세계는 각각 더현대서울 무역센터점과 명동 본점을 중심으로 외국인 매출 비중이 20%를 넘겨 - 코스맥스나 아모레퍼시픽 같은 뷰티 기업 또한 탄탄한 포트폴리오를 바탕으로 외국인 수요 회복의 수혜주가 될 것으로 기대

● 핵심 포인트 - 2차전지 소재 기업 엘앤에프가 4거래일 연속 상승세를 보이고 있음. - 미래에셋증권과 삼성증권에서는 하반기부터 실적이 개선될 것이라는 긍정적인 리포트를 발표함. - 목표주가를 10만원, 11만원으로 상향 조정함. - 흑자는 8개 분기 만에 처음이며, 3분기에 178억원 정도 흑자를 예상함. - 26년부터 LFP 양극재 출하가 시작될 예정임. - 그러나 흑자 폭이 작아 언제든지 적자로 전환될 가능성이 있고, LFP 양극재 생산에 따른 초기 고정비용 증가와 재무적 부담이 존재함. - 따라서 연속적인 상승 여부와 4분기 이후에도 흑자가 이어질지 지속적인 체크가 필요함.

[안진우 NH아문디자산운용 팀장] ● 핵심 포인트 - 금 관련 ETF는 금 현물 ETF와 금 채굴기업에 투자하는 ETF로 구분됨 - 금 현물 ETF는 국내 한국 금 현물 시장에 투자하는 ACE KRX금현물, 해외 특히 미국과 캐나다의 금 현물 시장에 투자하는 SOL 국제금 등이 있음 - 금 채굴기업 ETF로는 금을 채굴하는 기업들에 투자하는 HANARO 글로벌금채굴기업 벌이 있음 - 최근 일주일 사이 수익률은 금 현물 3%, KODEX 금액티브 1.2%, HANARO 글로벌금채굴기업 4.9%임 - 올해 들어 금 채굴 기업 ETF의 수익률이 높은 이유는 금 가격 상승 시 금 가격 상승보다 더 많이 올라가는 레버리지 효과 때문임 - 금리에 민감한 상품을 투자할 때는 기준금리뿐만 아니라 시중금리의 움직임도 함께 살펴보아야 함

● 핵심 포인트 - 미국의 소매판매 지표가 긍정적으로 발표되어 소비가 여전히 뜨거움을 보여줌. - 산업생산은 소폭 증가세를 보였으나 전달 대비 하향 조정됨. - FOMC 회의 결과와 파월 의장의 발언, 주요 연준 인사들의 발언을 주시하며 시장 분위기가 조율될 것으로 예상. - 경제 지표가 연착륙에 무게를 두고 있으나 인플레이션은 높아질 것으로 예상되어 가파른 금리 인하와는 거리가 있음. - 전체적으로 늘어난 유동성과 견조한 수급 분위기가 시장 분위기를 꾸준하게 이어갈 것으로 전망.

- 코스닥 내 석유 관련 종목들이 오름세를 나타내며, 단기 트레이딩 시 차익 실현을 추천함. - 로봇주들이 순환매 양상을 보이며 차별화되어 움직임. 특히 신규 상장주인 클로봇, 하이젠알앤엠 등이 좋은 모습을 보임. - 정부의 로봇 및 자율주행 규제 혁파와 대한민국 안전산업박람회 개막으로 로봇 관련 종목들이 모멘텀을 받음. - 수소 관련 종목들도 미국에서의 호재와 정부의 친환경 에너지 비중 증가 계획으로 기대감을 받고 있음. 관련주로는 비나텍, 에스코텍, 티에이치엔 등이 있음. - 자동차 부품주 중에서는 SJG세종이 금속 분리판, 수소 센서 등의 생산과 수소차 모듈 적용 경험으로 유망함. 실적 대비 저평가되어 있어 장기적 주가 상승이 기대됨.

● 핵심 포인트 - 한국항공우주, 미국 해군의 고등훈련기 도입 사업 입찰 참여 예정 - 록히드 마틴과 팀을 이뤄 입찰 제한 요청서 12월 접수 예정 - 총 145기에서 220기 훈련기를 도입, 연간 25기씩 공급 계획 - 한국항공우주, 실적 호조 및 유럽 진출 성공으로 투자자들의 주목 받아 - 국방국제방산전시회에서 FA-50, KF-21등 무기체계 공개해 강세 보여 - 이스라엘과 가자지구의 분쟁으로 방산주 상승 추세 지속 예상 - 한국항공우주, 2분기 영업이익 호조 및 하반기 이익세 기대감 높아 유망 종목으로 추천

● 핵심 포인트 - 17일 달러 환율은 0.9원 내린 1378원으로 출발해 현재 1377원 선에서 거래되고 있음. - 이번 주 예정된 미국 연준의 FOMC 회의에서 금리 인하 기대가 지속되며 미 국채 장단기 금리가 하락하고 달러가 약세를 보임. - 전일 달러 지수는 0.72% 급락한 96.65포인트 기록. - 이에 따라 유로 달러 환율은 0.90% 급등해 1.187달러로 연내 최고치 경신, 달러엔 환율은 0.58% 하락한 146엔대 기록. - 전일 발표된 미국의 8월 소매판매는 전월 대비 0.6% 증가하며 예상치를 상회했으나 달러는 약세를 보임. - NDF 역외환율도 0.1원 하락한 1376.4원까지 호가를 불러줌. - 금일 환시는 70원대 등락이 예상되며, 금주 FOMC 회의 결과를 앞두고 달러 매수 심리가 약화됨. - 다만 FOMC 결과나 파월 의장의 연설이 다소 긴축적이거나 완화 기조가 후퇴될 가능성이 있어 환율이 급격히 내려가기는 어려울 것으로 전망. - 금일 달러 환율은 1372~1382원 레인지 안에서 움직일 가능성이 높음.

● 핵심 포인트 - 롯데관광개발, 기관 중심의 수급으로 4% 상승하며 전고점 근접 - 카지노, 화장품, 피부미용, 호텔 등 인바운드 소비 관련주 상승세 - 10월 1일부터 7일까지의 국경절 연휴에 따른 4분기 실적 개선 기대감 작용 - 롯데관광개발의 3분기 매출액은 400억, 월 평균 매출액은 350억 - 롯데관광개발과 함께 파라다이스, 서부T&D, GS리테일, 파마리서치, 에이피알 등 동반 상승 가능성 있음

● 핵심 포인트 - 오늘 시장은 강한 조정을 받고 있으며, 외국인과 기관의 양매도가 나오고 있음. - 외국인 투자가들은 선물을 298억 원어치, 기관 투자가들은 주식을 318억 원어치 매도함. - 외국인 투자가들의 선물 누적 잔고는 0.6조 매수 우위이므로 오늘 2300억 원 매도가 시장에 미치는 영향은 제한적임. - 외국인들이 선물과 주식을 사고 콜옵션을 파는 커버드 콜 전략을 사용 중이며, 지난 9월 11일에 선물과 삼성전자, SK하이닉스를 매수하고 콜옵션 460을 매도함. - 현재까지는 주식과 선물에서 수익을 얻었지만 콜옵션 460 매도에서는 손실이 발생함. - 따라서 외국인들은 내일 주가지수가 오르기보다는 조정을 받기를 바라고 있으며, 내일 종가가 3390포인트 정도에서 끝나면 양쪽에서 모두 수익을 얻을 수 있음.

- 한화오션이 대만의 해운선사 양밍해운과 대형 컨테이너선 7척을 계약했다는 소식이 전해짐. - 이번 계약은 약 2조 원에 달하는 규모로, 한화오션의 기술력을 입증함. - 그러나 최근 조선주 전반적으로 한미 협상 과정 속에서의 불확실성으로 인해 횡보하는 모습이 나타남. - 따라서 한화오션 보유자들은 단기적으로는 박스권 트레이딩, 장기적으로는 하락 시 분할 매수 전략을 추천함. - 현재 주가는 11만 원대이며, 11만 원 이하에서의 매수 및 12만 원 이상에서의 매도 전략 제시.

● 핵심 포인트 - 코스피는 0.46% 하락한 3433선에서 출발할 것으로 예상되며, 삼성전자와 SK하이닉스는 각각 1.2%, 2.8% 하락 출발할 것으로 예상됨. - 지난 4거래일 동안 외국인 투자자들은 삼성전자와 SK하이닉스를 약 4조 원 순매수하였으나, FOMC를 앞두고 경계감이 작용하여 두 종목은 하락 출발할 것으로 예상됨. - 반면, 조선주를 중심으로 상승 출발이 예상되는 종목도 있음. HD한국조선해양이 약 1% 상승 출발이 예상되며, 한화오션은 4% 가까운 상승 출발이 예상됨. - 코스닥에서는 반도체 업종이 쉬어가는 대신 조선주와 바이오, 음식료 등의 업종이 강세를 보이고 있음. 대한조선, 세진중공업, 한화엔진 등 대부분의 조선주들이 상승하고 있으며, 알테오젠, 에이비엘바이오 등 바이오 종목들도 흐름이 나쁘지 않음. 또한, 음식료 관련 종목들도 저평가된 종목들을 중심으로 급등세가 나타나고 있음.

● 핵심 포인트 - 코스피가 4년 2개월 만에 사상 최고치를 기록하면서 30대 그룹에 포함된 219개 상장사들의 시가총액이 연초 대비 40% 이상 증가함. - 이중 한화그룹이 163%로 가장 높은 증가율을 보였으며, 미래에셋그룹(150%), 효성그룹(130%) 등이 뒤를 이음. - 특히 한화그룹은 개별 기업 증가율 TOP10에도 네 개 기업이 포함되어 있으며, 지주사인 한화의 시가총액은 2조에서 6조로 증가함. - 미래에셋그룹은 올해 이슈가 된 상법 개정의 수혜주로 꼽히며, 미래에셋증권의 시가총액은 4조 7천억 원에서 13조로 증가함. - 또한, 미래에셋그룹의 미래에셋자산운용이 상장하게 되면 더 큰 수혜가 예상됨.

● 핵심 포인트 - FOMC 회의를 앞두고 25bp 인하 확률이 96%까지 높아져 기준금리 인하 기대감이 빠르게 선반영되며 2년물 국채금리도 하락함. - 이로 인해 시중금리와 기준금리와의 격차가 커져 FOMC 회의 전후에는 일시적인 되돌림 가능성에 유의해야 함. - 증시에서도 기준금리 인하 기대감이 빠르게 반영되었던 기업들은 일시적으로 차익 실현 매물 출회 가능성이 있음. - 그러나 중장기 성장 여력이 높은 업체들 중에서도 저평가된 기업들이 많으므로 해당 기업들을 위주로 포트폴리오를 구축하는 것이 필요함. - 현재 미국채 금리 하락 수혜 업체들이 주목되고 있으며, 대표적인 빌드 업체 ETF로는 ITB가 있음. - 또한 트럼프 행정부가 주택 환경 개선을 위해 노력하라는 측면을 이야기하고 있어 모기지금이 낮아지는 상황에서는 모기지 신청 건수가 늘어날 것으로 예상됨. - 글로벌 금융주로 구성된 IXG나 글로벌 방산 기업들로 구성된 SHLD도 단기 아이디어로 볼 수 있음. - 오라클은 AI 산업 성장에 따른 클라우드 수요 확대로 펀더멘털 개선 여력이 높으며, 10월 행사를 통해 추가적인 서비스 출시 기대감이 반영되고 있음. - 더불어 데이터베이스와 클라우드의 시너지를 활용할 수 있는 대표적인 기업으로 중장기 상승률이 높을 것으로 전망됨.

● 핵심 포인트 - SKC: 유리기판 이슈로 향후 지속적으로 봐야 할 종목으로 선정. 올해 하반기 샘플 고객사 인증을 시작하면 내년부터 본격 상용화 예상. 목표가는 12만 원, 손절가는 8만 9천원 설정. - HD현대마린솔루션: 현대그룹의 MRO를 담당하고 있어 모멘텀이 살아있는 기업으로 평가.눌림 구간에서 과매도 구간에서 다시 한번 터닝포인트 기대해볼 만함. 목표가 23만 2천원, 손절가 18만원 제시.

● 핵심 포인트 - 외국인이 2조 원 가까이 순매수하며 반도체 수급 쏠림 현상 지속됨. 수출 데이터와 환율이 증시 상승의 두 가지 조건이며, 금리 인하 앞두고 수출 증가세 - 단기 관점에서 상승 모멘텀을 이어갈 종목으로 LG이노텍과 디케이티 추천. LG이노텍은 애플의 밸류체인으로 내년 실적 개선 기대되며, 카메라 모듈과 기판 쪽 회복 기대. 디케이티는 IT 부품주로 온디바이스 AI 관련 부품인 FPCA를 생산하며, 전력 모듈과 ESS 시스템 모듈도 생산

● 핵심 포인트 - FOMC 회의에서 기준금리 25bp 인하가 기정사실화됨 - 증시는 높게 나왔으나 달러인덱스가 96 레벨로 떨어짐 - 고용지표 부진으로 금리 동결 근거 약화, 물가는 인플레이션 타기 등 벗어나지 못하는 상태 - 빅컷보다는 노멀하게 0.25% 인하 가능성이 높음 - 이번 회의는 트럼프가 임명한 두 명의 이사, 스티븐 미란과 리사 쿡의 싸움이 최대 관심사 - 두 사람은 금리 인하에 대해 다른 입장, 스티븐 미란은 빅컷을 주장할 것으로 예상 - 이번 회의는 Fed의 독립성과 중립성 싸움과 관련되어 중요한 회의가 될 것으로 예상 - 점도표는 Fed 멤버들의 정치화로 인해 큰 의미를 부여할 수 없음

● 핵심 포인트 - 미국 정부가 틱톡의 미국 내 서비스 금지 조치를 12월 18일까지 연기함 - 트럼프 대통령은 중국과의 틱톡 관련 합의에 근접했다고 밝힘 - 월스트리트저널에 따르면 미국과 중국은 오라클과 미국 투자자 컨소시엄이 80% 지분을 보유한 틱톡 미국 법인을 새로 만들어 운영하는 방안을 논의 중 - 오라클은 틱톡의 사용자 데이터를 처리하고 추천 알고리즘을 재구성하는 역할을 맡게 될 것으로 알려짐 - 이에 따라 오라클의 주가는 이틀간 5% 상승함

● 핵심 포인트 - 연준의 FOMC 회의 결과가 현지 시간 17일 오후 2시에 공개될 예정이며, 시장은 25bp 금리 인하를 기정사실화하고 있음. - 이번 회의에서는 금리 결정과 함께 FOMC 위원들의 경제 전망과 점도표도 업데이트되며, 시장은 9월 이후 금리 정책 경로에 대한 힌트가 나올지 주목하고 있음. - 현재 금리 선물 시장은 연내 금리 인하 폭을 68bp로 반영하고 있으며, 기존에는 75bp였음. - 8월 소매판매지표가 예상보다 호조를 보이면서 Fed가 공격적인 금리 인하를 해야 할 필요성이 줄어들었다는 주장이 제기됨. - 그럼에도 불구하고 시장은 연내 세 번, 내년까지 최소 한두 번의 추가 인하를 예상하고 있음. - JP모건은 Fed가 이번에 25bp 인하할 확률을 87.5%로, 그중에서도 비둘기파적 인하 확률을 47.5%, 매파적 인하 확률은 40%로 봄. - Fed의 성명문, 경제 전망 요약, 점도표, 파월 의장의 기자회견 논조 등에서 인플레이션이 일시적이고 고용시장 둔화 위험이 더 크다는 뉘앙스가 감지되면 시장은 이를 비둘기파적인 인하로 해석해 추가 금리 인하에 청신호가 들어올 것이라 봄. - 반면 인플레이션 리스크가 여전히 존재한다는 점을 강조한다면 시장은 이를 매파적으로 받아들여 25bp 인하가 나오더라도 S&P500은 보합 또는 0.5% 하락할 것이라 봄. - 50bp 인하가 이뤄질 확률은 7.5%로 예상했으며, 이 경우 S&P500은 1.5% 하락하거나 또는 1.5% 상승할 할 수 있다고 봄. - 동결 시나라오의 확률은 4%로 봤으며, 이 경우 S&P500이 1~2% 하락할 수 있다고 봄.

- 오라클: 틱톡의 미국 내 사업 운영이 오라클과 실버레이크 앤드리슨 호로비치가 참여하는 새 투자 컨소시엄에 의해 관리될 전망임. 새로 설립될 회사는 미국 투자자가 약 80% 지분을 보유하고, 이사회는 미국 인사가 다수를 차지함. 오라클은 시간 외에서 0.77% 상승함. - 코후: 반도체 장비 업체 코후가 네온 플랫폼에 대한 추가 주문을 확보하면서 올해 고대역폭 메모리 부문 매출 전망을 상향 조정함. 주문처는 메모리와 데이터 저장 기술을 전문으로 하는 미국의 선도적 기업이며, 장치는 고성능 컴퓨팅과 생성형 인공지능에 필수적인 핵심 부품임. 코후는 시간외에서 3.05% 상승함. - 테슬라: 2019년 모델 3 오토파일럿 사고로 10명이 사망한 사건과 관련해 테슬라가 유가족과 비공개 합의에 도달했으며, 이로 인해 배심 재판을 피하게 됨. 테슬라는 지난해 캘리포니아 재판 2건에서 승소했지만 7월 마이애미 연방배심은 2억 달러의 징벌적 손해배상을 명령했고 현재 상소 중임. 테슬라는 시간외에서 0.12% 하락함.

● 핵심 포인트 - 미국 FOMC 회의를 앞두고 리사 쿡 이사와 스티븐 미란 연준 신임 이사가 모두 참석하게 됨 - 워싱턴DC 연방항소법원은 리사 쿡 이사가 제기한 해임 불복 소송이 진행되는 동안 직위를 유지하도록 결정하였으며, 쿡 이사가 승소할 가능성이 높다고 명시함 - 스티븐 미란 이사가 합류하면서 연준 이사 7명 중 트럼프 대통령이 지명한 인사가 3명으로 늘어남 - 시카고 상품거래소의 전망에 따르면 25bp 인하 확률은 95.9%, 50bp 인하 확률은 4.1%로 대규모 금리 인하 가능성은 낮음 - IMF는 관세가 인플레이션의 위험 요인이 되고 있기 때문에 급격한 금리 인하에 신중해야 한다고 경고함 - 스티븐 미란 이사는 연준이 이중 책무에 더해 적절한 장기금리 유지라는 세 번째 책무를 고려해야 한다고 발언함 - 이는 트럼프 대통령이 언급한 주택시장 부양과 37조 달러가 넘어서는 막대한 국가 부채의 이자 부담을 줄이려는 목적으로 해석되며, 블룸버그는 이를 트럼프 행정부가 장기 국채 금리를 인위적으로 낮추기 위해 연준에 개입하려는 신호라고 분석함