● 핵심 포인트 - 에이블씨엔씨: 다양한 브랜드 라인업을 보유한 화장품 업체로, 비비크림이 일본 및 유럽, 미국에서 인기를 끌고 있으며, 다이소로의 유통 라인 변경으로 매출 증가가 기대됨. 또한, 실적 대비 저평가되어 있으며, 기관의 매수세가 강함. - 미래에셋생명: 경기민감주에서 방어주로 전환되는 분위기 속에서 주목받고 있음. 보험주들이 밀집 패턴을 보이며 기관과 외국인의 매집 구간에 들어가고 있음. 특히 미래에셋생명은 자사주 소각 의무화 수혜 전망으로 가파른 상승세를 보이고 있으며, 2분기 어닝 서프라이즈를 기록함.

● 핵심 포인트 - 8월 수출입 데이터에서 반도체 부문이 151억 불로 사상 최대 규모의 성적을 기록했으나 국내 증시는 이를 반영하지 못함. - 미중 갈등이 해소되지 않는 한 국내 반도체주의 주가 모멘텀은 단기적으로 부정적일 수 있으나 삼성전자와 SK하이닉스는 바닥 탈출 중이며 충분한 밸류에이션 매력 보유. - 엔비디아의 전체 매출 절반이 미국 빅테크 4개 기업에 쏠려 있어 이들의 투자 계획에 대한 의문이 증가하고 있으며 이는 전체 AI 투자 열기에 찬물을 끼얹을 수 있음. - 8~10월은 변동성이 커지는 구간으로 9~10월은 어려운 장이 될 것이나 연준의 금리 인하 가능성과 미국의 소비 둔화 속도에 따라 기회가 올 수 있음.

● 핵심 포인트 - 거래대금 상위 종목 : 삼성전자 3% 하락, 두산에너빌리티 3% 하락, 한화오션 4% 상승, 코스닥에선 알테오젠 4% 상승, 삼양컴텍 18% 상승, 범한퓨얼셀 11% 상승 - 미중 반도체 기술 경쟁으로 인한 트럼프 행정부의 반도체 장비 수출 금지 리스트에 삼성전자와 SK하이닉스 포함되며 주가 하락 - SK하이닉스 우시 공장은 회사 전체 D램의 40%, 낸드의 25%를 생산하며 삼성전자 시안 공장은 낸드의 40%를 생산하므로 생산에 차질 생길 우려 있음 - TSMC 중국 공장은 영구 면제 되었으나 SK하이닉스와 삼성전자의 중국 공장은 그렇지 않아 논란 있으며 인텔 다롄 공장을 산 직후 이러한 제재가 떨어져 타이밍이 애매하다는 의견 존재 - 미국 정부를 설득하고 중국과 협력하여 문제를 해결해야 한다는 전문가 의견 제시

● 핵심 포인트 - 반도체 산업 악재 속에서도 8월 반도체 수출 사상 최고치 기록 - 알리바바, 자체 AI 칩 개발 성공 및 중국 내 엔비디아 대체 기업 등장으로 중국 AI 시장 자립 가능성 증가 - 엔비디아, 2분기 실적 호조에도 불구하고 미국 하이퍼스케일러 의존도 및 중국 시장 진출 제한으로 향후 성장성 우려 - 중국 AI 기업 캠브리콘, 주가 연초 대비 130% 상승 후 장중 9% 급락 - 중국의 AI 시장 자립화 움직임이 엔비디아를 비롯한 글로벌 반도체 기업에 부정적 영향을 미칠 가능성 존재

● 핵심 포인트 - 9월 1일 원달러 환율은 1390원에서 출발해 1393원까지 상승함. - 이날 주식시장은 약세를 보였고 외국인의 순매도가 증시 부진을 이끔. - 위안화는 인민은행의 절하 고시로 약세를 보였고 미국 정부의 한국 반도체 기업 대중국 수출 규제 해제 소식도 국내 투자 심리 위축에 영향을 미침.

● 핵심 포인트 - 오전 장에서는 캐나다 잠수함 수주 모멘텀이 지속되면서 조선주의 상승세가 돋보임. 특히 HJ중공업, 세진중공업 등 상대적으로 덜 올랐던 종목들이 키 맞추기식 반등을 보여주고 있음. - 방산주는 러시아와 우크라이나의 양자 회담 무산과 유럽 최대 규모의 방산 전시회 시작으로 인해 모멘텀을 받음. 특히 SNT다이내믹스가 시세를 분출하고 있음. - 노란봉투법 통과로 인해 로봇주들은 순환매가 돌고 있음. 케이엔알시스템, 나우로보틱스, 유일로보틱스 등 물류 및 산업용 로봇 기업들이 동반 상승함.

[포트폴리오 전략] 배윤정 마이트리투자자문 대표 ● 핵심 포인트 - 3차 상법 개정 및 세제 개편 논의 예정임 - 자사주 소각 의무화 추진으로 지주사 관련 섹터 주목 필요하나, 이미 기대감이 빠르게 반영되어 조정의 폭이 컸던 만큼 차익 실현 및 포트폴리오 리밸런싱 추천 - 상법 개정안의 방향성은 주주 가치 재고 여부가 핵심이며, 시간을 두고 지켜볼 필요 있음 - 오히려 육성 정책 산업에 지속적인 관심 필요, 특히 AI 소프트웨어 섹터 주목 - 조선기자재 관련 주가 상승 중이나, 주도주가 계속 바뀌고 있어 변동성 우려되므로 경계감 가지고 접근 필요. 기술력에 기반한 성과를 보이는 기자재 위주로 선별적 접근 필요 - 외국인 수급은 8월부터 둔화, 국내 모멘텀 부재로 인한 것으로 판단되며 가시적인 성과를 낼 수 있는 산업군의 지속적인 성과 필요

● 핵심 포인트 - 중국 과창판은 시진핑 지시로 만들어진 중국판 제2의 나스닥으로, 혁신 기업의 자본 조달을 목적으로 함. - 과창판 50지수 관련 ETF 상품이 국내에 있으며, TOP 5 기업의 시총이 전체 50%를 차지함. - 이중 TOP 2인 캠브리콘은 중국의 엔비디아로 불리는 AI 칩 기업으로, 최근 큰 폭의 상승세를 보임. - 이러한 상승세는 AI 수요 회복 기대감과 2분기 실적 호조에 기인함.

● 핵심 포인트 - 아시아 증시, 알리바바 쇼크에 미국 기술주 급락하자 대만 증시와 니케이 지수 약세 - 우리 증시 3140선 위태로운 가운데 중국 알리바바 자체 AI 칩 개발 발표로 중국 증시 상승 - 알리바바, AI 칩 부문 기술적 자립 시도하며 탈엔비디아에 속도 전망

● 핵심 포인트 [이상로의 텐텐배거] - 미국 증시 하락 영향으로 국내 증시도 약세로 부진. 로봇 관련 이슈는 확대 중이며, 국내 로봇주들의 움직임 활발한 양상 - 현대차그룹은 미국 내에서도 로봇과 연계해서 볼 수 있는 기업. 실제 현장에서 로봇개와 자율주행 로봇이 산업 활동 중 - 현대글로비스는 자율주행 드론을 지원하며, 물류 현황 파악에 활용. 현대모비스는 전기차용 핵심 부품 생산 중이며, 플랫폼 공유로 인해 부품 생산 증가 예상 - 현대위아는 자율주행 운반 로봇을 지원하며, 메타플랜트 성장성에 따라 재평가 기대 - 미국 내 자동차 할부 금리 부담이 크므로, 금리 인하 시 할부 금융 부담 완화로 현대차, 기아 수혜 예상

- 현대위아는 자율주행 관련 로봇 및 협동 로봇 분야에서 중요한 역할을 하고 있으며, 전동화 관련 부품 사업 확대와 미국 내 메타플랜트 역할 확대로 주목받고 있음. - 또한, 현대차그룹 내 방산 분야에서도 일정 비중을 보유하고 있어 실적 개선이 기대됨. - 1차 목표주가 5만 7000원, 손절가 4만 7800원 제시함.

- 코스피가 1.33% 하락하며 3143선을 지나고 있음. 원인은 외국인의 수급 문제로, 현물과 선물 시장에서 모두 매도 중임. - 전문가는 우선 3200포인트를 중심으로 제한적인 하락이 나타날 것으로 예상함. 다만 글로벌 반도체 산업의 위축으로 인해 미국 증시의 움직임을 주시해야 한다고 조언함. - 금일 한국의 8월 수출 데이터가 발표됨. 수출 증가율이 1.3%로 둔화되었으며, 특히 대미 수출이 12% 감소함. 이는 관세 인상에 따른 결과로 해석됨. - 미국 상무부가 인텔, 삼성전자, SK하이닉스의 중국 법인 규제를 강화하면서 해당 기업들의 주가가 하락하고 있음. - 이런 상황에서도 펀더멘털이 튼튼한 기업들을 찾아내는 것이 투자의 힌트로 작용할 수 있다고 함.

● 핵심 포인트 [파라다이스] 김현용 현대차증권 연구원 - 외국인 카지노 기업들 대부분 주가 또는 실적의 선행 지표라고 볼 수 있는 드롭액이 전년 동기간 대비해서 봤을 때 적게는 한 7~8%, 많게는 10% 이상 증가하며 3분기 실적의 출발 좋았음. 한국에 오는 외국인 입국자 수가 분기 기준 사상 최고치를 경신했으며, 국가별로 쪼개보면 중국 쪽은 여전히 2016년도, 직전 고점이 2016년 약 10년 전 대비 한 55% 수준이나 중국 외 다른 국가들에서 한국에 오는 입국자 수가 급격하게 늘면서 전체 숫자마저 최고점을 넘어섬. - 중국마저 회복된다면 전반적인 입국자 수 레벨이 현재 수준에서 분기 한 5~600만 정도 레벨에서 한 단계 더 치고 올라갈 수 있으며, 타 국가에서의 입국자 수가 늘었을 때 중국 일본을 제외한 기타 VIP나 아니면 VIP가 아닌 매스 고객의 드롭액에도 영향을 미침. - 외국인 카지노는 일반적인 소비재와는 달리 극소수의 초고액 자산가들이 한국에 와서 즐기는 상황이며, 직접적인 관련성을 찾기 어려우나 전체 입국자 수가 느는 것에 비례함. - 드롭액은 고객들이 건 판돈의 총합으로, 이를 통해 기업의 경쟁력을 파악할 수 있음. 파라다이스는 7월에 매스 드롭액이 늘었으며, 이는 카지노의 저변이 넓어지고 있다는 의미로 장기적으로 긍정적 요소임.

● 핵심 포인트 - 미국 상무부가 중국에 미국의 장비 반입을 제안하면서 중국 내 생산된 반도체 제품에 대한 규제가 발효됨에 따라 삼성전자와 SK하이닉스의 동반적인 하락세가 나타남 - 삼성전자와 SK하이닉스는 중국 내 생산 비중이 약 30-40%이며, 해당 규제로 인해 생산성 차질이 불가피하며 이로 인한 실적 기대치 훼손 가능성이 높음 - 다만, 글로벌 시장에서 AI 서버 및 일반 서버용 D램과 메모리에 대한 공급 부족이 심화되고 있어 이번 규제가 미국 기업에게 유리한 입장은 아니며, 유예기간 동안 대안 및 협상카드가 제시될 것으로 예상되어 반도체 업종의 주가 흐름은 뉴스에 주목할 필요가 있음 - 한편, 알리바바의 자체 AI 칩 개발 소식은 이미 시장에서 예상되었던 바이며, 엔비디아에 대한 타격은 제한적일 것으로 전망

● 핵심 포인트 - 미국의 전기차 구매세액공제 폐지로 인해 전기차 판매 감소 우려 - 전기차 판매 감소 시, 배터리 기업이 받는 첨단제조 생산세액공제(AMPC) 혜택도 감소 - 다만, OBBBA법에 중국산 배터리 제한이 있어 유럽과는 달리 중국 점유율이 빠르게 치고 올라오기는 어려움 - 황경민 산업연구원 실장은 신수요 찾기와 중국 시장에서 새로운 돌파구 찾기를 제안 - 신수요로는 드론, 휴머노이드 등의 시장을 공략하고, 중국 시장에서는 에너지 저장장치(ESS)와 배터리 소재를 중심으로 진출해야 함 - 이러한 위기는 성장의 기회가 될 수 있으며, 새로운 시장의 문을 여는 기업이 배터리 산업의 운명을 결정할 것

● 핵심 포인트 - 반도체 투톱 중 HBM 분야에서 SK하이닉스가 기술력을 점하고 있으나 삼성전자도 추격 중이며 이에 따라 주가의 갭 메우기가 가능할 것으로 예상됨. 다만 삼성전자의 HBM 매출 증가가 이익으로 이어질지는 별개의 문제임. - AI 산업 성장으로 전력기기와 원전 섹터도 주목받고 있음. 글로벌 트렌드는 원전 건설로 전환되었으며 국내 기업들은 신규 원전 공급 및 납품 능력을 갖추고 있음. 또한 급증하는 전력 수요 대응을 위한 인프라 구축으로 국내 전력기기 업체들의 글로벌 레퍼런스가 상승할 것으로 보임. - 9월 시장 투자 전략은 상반 기에 주도 업종이 하반기에도 이어질지 불분명하므로 좋은 업종은 보유하되, 실적이 안 좋고 주가가 많이 하락했으나 턴어라운드 기대감이 있는 업종도 같이 들고 가는 바벨 전략을 추천함.

● 핵심 포인트 - 스테이블코인 도입으로 인해 자산 토큰화 시장이 활성화 될 것으로 예상되며, 이로 인해 투자자들은 다양한 금융상품에 투자할 수 있게 될 것임. - 국내에서는 아직 제도적으로 구체화 되지 않았지만, 중장기적으로는 스테이블코인과 자산 토큰화 시장이 커질 것으로 예상됨. - 스테이블코인의 사용처가 투자와 밀접한 관련이 있어, 증권사들이 가장 큰 수혜를 받을 것으로 예상됨. - 가상자산 시장이 개화하면서 투자쪽에서 시장이 확대되거나 기존 전통 금융시장과 시너지를 발휘할 수 있는 시장이 마련될 것이며, 이를 중개하는 증권사의 역할이 두드러질 것으로 보임.

● 핵심 포인트 - 하반기 9월 이후 증시와 관련되어 증권주 중 최선호주는 미래에셋증권임. - 미래에셋증권의 세 가지 모멘텀은 금리 인하, 자사주 의무 소각, 가상 자산 관련임. - 금리 인하로 부동산 가치 하락에 따른 실적 악화 요인이 해소될 것으로 기대됨.

● 핵심 포인트 - 보험 업종 주가는 상반기에 주주 환원 및 저PBR 관련 주식 상승에 동반 상승하였으나, 2분기 실적 부진으로 조정 받음. - 삼성생명은 하반기 보험 업종 최선호주로 꼽힘. - CSM(미래 이익의 원천이 되는 회계 계정)의 높은 증가율을 보이고 있으며, 건강보험 중심의 체질 개선에 성공함.

● 핵심 포인트 - 코스피는 3200선에서 지지부진한 흐름을 보이고 있으며, 이를 벗어나기 위해서는 글로벌 유동성 확대, 수출주 업황 개선, 국내 정책 등 세 가지 모멘텀이 필요 - 그러나 현재는 이 세 박자가 약간 엇박자 형태를 보이고 있어 시장은 조선, 방산, 원전 등 섹터 중심으로 빠른 로테이션 순환매 장세를 연출