● 핵심 포인트 - 코스피, 대주주 양도세 요건 10억 원 유지 소식에 오전의 상승폭 반납하며 하락 마감 - 아시아 증시 상승세 속 한국 증시만 하락하며 아쉬움 남겨 - 삼성전자, HBM3E 퀄테스트 통과 소식에 장중 2% 가까이 상승 후 상승폭 반납 - SK하이닉스, 중국 정부 엔비디아 H2칩 사용 금지 명령에 상승 반납 - 금융 섹터, 주식 양도세 기준 현행 50억 원 유지 기대감에 오전 장 상승 후 대통령실 입장 발표 후 하락 - 화장품 섹터, 어닝 쇼크와 함께 업종 전반적인 하락세, 실적 개선 기대 큰 종목은 상대적으로 낙폭 작아 - 대북 경협주, 북미 정상회담 재개 가능성과 정부의 남북 관계 전환 발표에 상승

- 오늘 환율은 1391원에 출발 후 장 초반부터 하락해서 1387원대까지 낮아짐. - 한미 정상회담 일정이 25일로 확정되면서 낙폭을 확대함. - 오전에는 국내 증시에서 외국인의 순매수가 나타났지만, 오후 들어 코스피가 하락하고 외국인도 순매도로 전환하자 환율 하락도 제한됨. - 달러 강세로 인해 아시아 통화들이 전반적으로 약세를 보이면서 환율도 저점에서 소폭 상승함. - 오늘 저녁 발표될 미국 CPI에 대한 경계감도 작용 중이며, 예상치인 2.8%를 상회할지 여부가 야간 시장 방향성을 결정할 것으로 보임.

- 코스피 3거래일 연속 하락, 코스닥 7거래일 만에 하락 예상 - 전문가 추천 종목: 현대위아, 대한전선 - 현대위아: 방산 항공기 부품 생산 업체, PBR 0.4로 저평가 상태, 자동차 통합 열관리 시스템 R&D 비용 투자 중 - 대한전선: 미국의 중국산 해저 케이블 제재로 인한 반사이익 기대, 초고압 해저 케이블 등 고마진 제품 비중 확대 중, 에너지 고속도로 정책의 수혜주 예상, 2분기 말 수주 잔고 2조 8907억 원, 올해 예상 매출 3.6조 원

- 코스닥 상승 종목으로는 남북 경협주 좋은사람들, 비만치료제 샤페론, SAMG엔터, 리튬 관련 종목 하이드로리튬, 지주사 에코프로 등이 있음. - 반면 하락 종목으로는 클래시스, 메디톡스, 잉글우드랩, 휴젤, 우양, 지엔씨에너지 등이 있음. - 에코프로는 2차 전지 관련주로, 공급 측면의 리튬 가격 상승과 북미발 ESS 수요 증가로 인한 추세적인 반등이 기대됨. - 양극재 관련 업체들에게 리튬 가격 상승은 큰 호재로 작용하며, 북미쪽 ESS 발 관련해서는 LFP 관련된 LG에너지 솔루션을 중심으로 한 밸류 체인 단을 관심있게 볼 필요가 있음. - 2차 전지에 대해서는 여전히 긍정적인 관점으로 바라볼 필요가 있음.

- 양도세 대상 대주주 기준을 50억에서 10억으로 낮추는 세제 개편안과 관련 기존 입장과 달라질 게 없다는 대통령실 발표에 증시 실망감 표출 - 이틀 남은 세제개편안 입법 예고 전까지 결론 필요 - 마이크론 테크놀로지 4분기 실적 가이던스 상향 조정, 반도체 가격 상승과 HBM 수요 증가로 매출 가이던스 113억 달러까지 올려 잡음 - 이로 인해 국내 증시에서 유진테크, 테스, 원익IPS 같은 기존 전통의 장비주 강자들도 함께 상승 - 제한된 수급 속 호실적 기록한 기업에 자금 쏠림 현상으로 기존 주도주였던 원전, 방산주 빠지고 실적 쇼크 나온 이마트 급락 - 코스피 0.39% 하락하며 3200선 내주며 3192포인트, 코스닥 0.52% 하락

● 핵심 포인트 - 한국 관련 키워드 검색량 사상 최고치 기록, K-POP 데몬 헌터스 효과로 한국 여행 9배, 한국 음식 2배, 한국 화장품 3배 가량 급증 - 지난주 신고점 기록한 키워드 중 음식료로는 삼양식품의 불닭, 빙그레의 메로나, 농심의 신라면 투움바, 풀무원 등이며 가전, 가구 쪽에서는 LG전자, 카카오의 카카오톡, CJ ENM의 티빙 등임 - 스포츠 쪽에서는 미스트 홀딩스가 보유한 골프 브랜드 타이틀리스트가 골프 시즌이 돌아오면서 검색량 상승 추세이며 K-뷰티 화장품 브랜드인 아모레퍼시픽, 네오팜, 아이 패밀리 에스씨 등의 검색량도 일제히 상승함 - 한국을 방문한 외국인 관광객들이 가장 많이 사용하는 앱인 네이버 지도와 와우 패스의 최근 5년간 검색량 모두 역대 최고치를 연이어 갱신 중 - 올해 2분기 외국인 방한 의료 소비가 5260억 원을 돌파하며 역대급 실적 기록, 미용기기 관련 키워드들도 신고점으로 등장 중이며 파마리서치의 리쥬란이 가장 수요가 많음

- 리쥬란에 대한 글로벌 검색량이 전년 동기 대비 170% 이상 증가했으며, 이는 실제 소비로도 이어져 2분기 매출액이 1406억 원으로 전년 동기 대비 약 70% 증가함. 영업이익도 559억 원으로 81.7% 증가함. - 한국콜마의 경우 2분기 실적이 다소 기대치에 못 미쳤으나 인디 브랜드를 중심으로 수주 흐름이 견고하며, 3분기에는 선케어 매출까지 더해져 실적 개선이 기대됨. - 코스맥스는 한국 법인 매출이 전년 대비 20% 이상 성장하였으며, K-뷰티 글로벌 입지 강화에 따라 매출 성장을 이끔. 또한 한국 법인의 주요 고객 브랜드들이 성장세를 보여 제조사 실적에도 긍정적인 영향을 줌.

- 이마트 2분기 영업이익 216억 원으로 흑자 전환했으나, 시장 예상치 하회 - e커머스 손실 확대 및 정부 소비쿠폰 대상 제외 영향 - 고물가 속 식품 소비 증가와 대형마트 할인율로 본업 경쟁력은 입증 - 트레이더스 마곡점, 푸드마켓 고덕점 신규 출점 및 기존 점포 리뉴얼 진행 - 하반기 실적 개선 기대감 존재 - 민생회복 소비쿠폰 지급으로 소비심리 개선 중이며, 기업 회생 절차에 들어간 홈플러스 고객 유입 - 키움증권은 주력 경쟁사 영업력 악화 등에 힘입어 실적 개선 모멘텀 강화될 것으로 전망

- 국내 엔터주 ETF 수익률이 최근 한 주 사이 일제히 10% 이상 상승함. - K-POP의 글로벌 흥행과 함께 주요 엔터사들이 호실적을 내놓고 있으며, 내일은 JYP Ent.가 실적을 공개할 예정임. - 넷플릭스 애니메이션 영화 '케이팝 데몬 헌터스'의 흥행으로 7월 엔터 4사의 스포티파이 월간 청취자 수가 역대 최대치를 기록함. - 증권가에서는 케이팝 데몬 헌터스 흥행에 따른 K-POP 인지도 및 팬덤 문화 확산 등으로 구조적인 매출 성장이 가능할 것이라 분석함. - 실제 케이팝 데몬 헌터스에 언급된 국내 아티스트 트와이스의 노래를 듣는 청취자 수도 급증했으며, 굿즈와 광고 등 다방면으로 수익 증가가 예상됨. - 트와이스의 소속사 JYP Ent.의 2분기 영업이익은 작년 같은 기간 대비 356% 상승한 432억 원으로 추정되며, 3분기에는 더욱 큰 실적 개선 효과가 기대됨. - JYP Ent.는 현재 엔터 4사 중 주가 수익 비율이 28배 수준으로 가장 낮으며, 하나증권은 3분기 사상 최대 분기 실적을 예상함.

- 마이크론이 매출 전망치를 8% 넘게 상향 조정하면서 하반기 국내 반도체 기업들의 추가 성장에 대한 기대감이 고조되고 있다. - D램 가격 상승이 기대 이상의 호실적을 견인하고 있으며, 특히 구형 D램인 DDR4는 품귀 현상을 보이고 있다. - 글로벌 메모리 3사인 삼성전자, SK하이닉스, 마이크론 모두 올해와 내년 사이 DDR4 생산을 중단하고 DDR5 공정으로 전환할 예정이다. - DDR4 단종 예고로 공급량이 대폭 감소하면서 막판 수요가 몰리고 있으며, 3분기에 DDR4 가격이 DDR5를 역전할 것이라는 관측도 나온다. - 삼성전자는 당분간 HBM 가격을 낮춰 공격적으로 점유율 확대에 나설 계획이며, 엔비디아의 HBM3 공급망도 가격 우위를 강조하며 뚫을 가능성이 있다. - 엔비디아의 H20칩의 중국 수출이 재개되면서 HBM3 대량 납품 가능성도 커졌다.

- 삼성전자, HBM4을 6세대 1c 공정으로 제작 중이며 이미 주요 고객사에 샘플 납품 완료함. - 해당 공정은 5세대 1b 공정을 적용한 SK하이닉스와 마이크론보다 한 세대 앞섬. - HBM4부터는 메모리 업체와 파운드리 업체가 협력해야 하는 구조로 삼성전자는 두 사업을 동시에 진행해 경쟁사 대비 유리한 조건 갖춤. - SK하이닉스는 초미세 공정을 TSMC에 맡김. - 엔비디아의 HBM4 가격은 이전 세대보다 60~70% 높을 것으로 예상되나 삼성전자는 HBM3E 및 HBM4 모두 가격 경쟁력을 내세울 가능성 있음. - 이로 인해 기존 엔비디아의 HBM 급망이 흔들릴 것이란 전망이 나오며 AI 사이클에서는 높은 성능의 제품을 제 때 납품할 수 있는 능력이 중요해질 것으로 보임.

● 핵심 포인트 - 다음 주 옵션 만기 주간에 외국인들의 단타 플레이가 예상되며, 이로 인한 장중 변동성이 클 것으로 전망됨. - 현재 시가총액 상위 종목 중에서는 에코프로비엠, 에코프로 등 2차 전지 관련주가 상승하고 있음. - 그러나 전반적으로 주도주라 할 만한 장이 없고, 불확실성이 높아 기대 수익률을 낮추는 것이 좋음. - 주말 사이에 발생할 수 있는 여러 가지 법안이나 이슈에 대한 회피 물량도 있을 것으로 추정됨.

● 핵심 포인트 - 오전까지 상승세를 보이던 시장은 12시 30분경부터 상승폭 눈에 띄게 둔화됨 - 외국인들은 코스피에서 매수 물량을 줄이고 코스닥에서는 매도세로 전환함 - 금일 실적 발표한 기업들의 등락 현황 - 이마트 : 2분기 매출 7조 원, 영업이익 216억 원으로 흑자 전환했으나 컨센서스 하회해 주가 7%대 하락 - 티엘비 : 2분기 영업이익 68억 원으로 전년대비 흑자 전환 및 컨센서스 상회 했으나 실적 발표 후 주가 3% 상승 후 약세

● 핵심 포인트 - 코스피가 상승분을 반납하며 보합세를 보임에 따라 고밸류 논란이 있던 조선, 방산, 원전주들의 낙폭이 커짐 - 외국인들은 SK하이닉스, 삼성전자 등 반도체 종목들을 계속해서 매수 중이나 전반적인 시장 하락으로 인해 다수 종목의 낙폭이 확대됨 - 현재 유가증권 시장에서 500개 이상, 코스닥 시장에서 900여 개의 종목이 하락세를 보이고 있음 - 외국인 투자자들은 장 초반 대비 빠른 속도로 매수 규모를 줄이고 있으며, 두산에너빌리티, 한화에어로스페이스, 코스맥스 등을 매도 중 - 전반적인 시장 대응 난이도가 상승하고 있어 주의가 필요함

● 핵심 포인트 - 조선 업종 내에서도 대형주보다는 중소형주 중심으로 매수세가 유입되며 손바뀜이 이어지고 있음 - 피팅 관련 업체인 성광벤드와 태광 등이 상승세를 보이고 있으며, 이는 주목할 만한 부분임 - 이러한 변화는 투자 포트폴리오가 대형주 위주에서 중소형주 쪽으로 변화하고 있음을 시사함

● 핵심 포인트 - 2차 전지의 반등 추세가 길게 이어지고 있으며, 중국의 감산으로 인해 소재의 필요성이 높아져 배터리 셀 가격 상승 및 국내 기업의 반사이익이 예상됨. - 빅테크 기업들이 로보택시 분야에 대한 투자를 확대하고 있어, 해당 분야의 붐업이 예상되며 이로 인한 2차 전지 수요 증가도 기대됨. - CATL의 리튬 생산 중단 조치로 탄산리튬 가격이 상승하였으며, 이를 주목해야 함. - 2차 전지 톱픽으로는 삼성 SDI를 추천하며, 테슬라와의 협력 가능성과 국내외 ESS 수주 등 긍정적인 요인이 많음.

- 이마트 2분기 영업이익 216억 원으로 흑자 전환 - 정부의 소비쿠폰 정책 및 SSG 그룹의 알리페이와의 협업 등으로 하반기에도 긍정적인 효과 기대 가능

- 마이크론, 실적 전망치 상향 조정...D램 가격 상승 등이 배경 - 마이크론의 가이던스 상향 조정, 삼성전자와 SK하이닉스에도 긍정적 영향 미칠 것으로 예상 - 삼성전자, DDR4 관련 매출 확대 및 엔비디아향 HBM3E 수주 기대감 존재 - 소부장단에서는 전공정 장비 관련주 주목 필요...원익IPS, 유진테크 등 추천

- 조선은 미국과의 협력에 있어 장기적인 성장 사이클에 진입해 있으며 조정 시 매수 후 장기 투자 추천 - 방산은 러시아-우크라이나 종전 기대감에 주가 하락 중이나 가성비 높아 조정 시 매수 기회로 활용 가능 - 작년 트럼프 대통령 당선 시에도 유사한 사례 있었으며 이번에도 비슷한 상황 발생 시 매수 기회로 판단 - 원전은 미국이 시공과 관리에 있어 한국 기업과의 협업 필요성 높아 정부 간 협업 통한 추가 상승 모멘텀 기대 - 실적 시즌 마감으로 좋은 실적 발표에도 주가 반응 미미해 보수적 접근 필요하나 금리 인하 시 시장 본격 상승 전망

● 핵심 포인트 - 코스피 지수가 3200선에서 공방 중이며, 상승 모멘텀 부족과 악재 및 호재의 혼재로 횡보 중임. - 미국 기업들의 어닝서프라이즈에도 불구하고 주가는 하락함. 이는 미국 기업 이익 둔화와 관세로 인한 이익 감소 예상 때문임. - 오늘 밤 발표될 CPI가 가장 중요한 매크로 이슈이며, CPI가 급등하지 않으면 9월 FOMC에서 금리 인하가 확실시됨. - 금리 인하는 글로벌 유동성 증가와 한국 시장에서의 외국인 수급에 영향을 미칠 것임. - 현 정부의 주가 부양 의지도 중요한 요소로, 대주주 양도세 기준을 50억 원으로 원복하는 이야기가 나오고 있음. - 금리 인하가 되면 시장의 유동성이 더욱 증가할 것이나, 3분기 실적 감소 우려로 단기 조정 가능성이 있음. 그러나 금리 인하 후 시장은 다시 한번 크게 상승할 것으로 예측됨.