● 핵심 포인트 - ETF 투자 환경 규제가 빠르게 변화하고 있으며, 이에 따라 전반적인 투자 전략도 변화해야 함. - 특히, ESG 위험 요인 중 환경(Environment) 분야에서의 성장 가능성이 높음. - 신재생 에너지 등 친환경 분야에서 성장을 찾아야 함. - 거버넌스 개선 역시 중요한데, 지배 구조 측면에서 정책들이 나타나고 있어 코스피 상승의 발판이 되고 있음. - 따라서, ESG 요소를 더 이상 배제 수단이나 네거티브 스크리닝 도구로 보지 않고, 알파 요인으로 인식해야 함. - ESG 준수는 선택이 아닌 필수이며, 이를 적극적으로 고려해야 함.

- 자사주 소각과 배당 성향 확대로 주주환원 관점에서 투자 콘셉트 유효 전망 - 미국은 ESG 기조가 후퇴하는 것처럼 보이나 실질적 도구는 남겨놓아 대비 필요 - 이재명 정부는 ESG를 전략적 산업 육성 프레임으로 삼아 녹색산업, 재생에너지 확대 등을 추진 - ESG 투자 관점에서 신재생, 친환경 소재, 탄소 포집, CCUS, 재생에너지 등 추천

- ESG 관련 내부 환경의 강점은 상법 개정 리포트 포럼 등 영향력 있는 콘텐츠 제작, 먼슬리 발행 지배구조 이슈 대응 내부 신뢰 확보임. - 약점은 운용 및 IB 쪽 ESG 연계 미흡, ESG 공시 지연, 투자 아이디어 작성 한계임. - 기회 요인은 상법개정, 자사주 소각 유도 등 정책 수혜, 외부 기관 미디어발 ESG 협업 출연 요청 증가임. - 위험 요인은 글로벌 ESG 냉각기, 미국발 정책 후퇴 영향, 정책 변화에 따른 불확실성 확대임. - 상법 개정안은 거버넌스, 지배구조 부문의 실질적 전환점으로 주주가치 훼손 사례 감소 기대 효과가 있음. - 스튜어드십 코드 도입 이후 주주 활동 증가했으며, 이번 상법개정으로 지배 구조 투명성과 주주환원 증가 예상됨. - 분리과세 등 세법개정으로 기업들의 배당 성향 확대 예상됨. - ESG 공시 의무화는 2024년 KSSB의 최종안 공개 초안 발표 후 이재명 정부 들어 다시 가속화되고 있음.

- 산일전기는 전력설비 분야에서 주목받는 종목으로, 최근 역사적 신고가를 갱신했다. - 그러나 실적 발표 후 차익 실현과 수주 잔고 감소에 대한 우려로 주가가 하락했다. - 매출액은 1283억원, 영업이익은 463억원을 기록했으며, 관세 영향을 감안하면 실질적 영업이익은 500억원이 넘는다고 평가된다. - 분기 최대 실적을 기록했으며 이러한 추세는 계속 이어질 것으로 예상된다. - 다만, 이번 분기의 수주 잔고가 기대에 미치지 못해 주가가 하락했으나, 이는 관세 영향으로 인한 일시적 현상이며 연간 가이던스를 맞추는 데는 문제가 없다고 판단된다. - 따라서 현재 주가 하락은 매수 기회로 활용할 수 있으며, 산일전기에 대한 긍정적인 시각을 유지한다.

- 파마리서치는 피부 미용 부스터와 관련된 기업으로 52주 최고가 경신 중이며, 동종 업계에서는 휴젤의 주가 흐름이 좋음. - 미용 의료기기 분야는 현재 호황기로 평가되며, 의료 관광 및 해외 수출 증가 추세임. - 특히, 휴젤은 미국향 해외 수출분과 화장품 사업 호조로 상반기 매출 2천억 원을 돌파하였으며, 해외 매출 비중이 지속적으로 증가함. - 미용과 미에 대한 소비가 계속해서 늘어나는 추세이므로 미용 의료기기 분야의 전망은 밝다고 판단됨.

- 조선주들이 한미 조선 협력 프로젝트에 대한 기대감으로 52주 최고가 경신 중임. 특히 HD현대중공업은 MRO와 관련하여 수주 소식을 전하며 호재로 작용함. - 한미 관세 협상이 어느 정도 일단락되었으나 아직 품목별 관세 문제가 남아 있는 상황에서 조선 분야가 지렛대로 사용되고 있으며, 이에 따른 영향력 확대가 긍정적으로 평가됨. - LNG 프로젝트와 조선 분야가 연결 지어지는 모습이 나타나며, HD현대중공업 계열의 MRO 수주가 긍정적으로 평가받고 있음. - 대한조선과 HJ중공업 등 조선업 전반적으로 상승세가 이어지고 있으며, 두 달여간의 기간 조정 이후 추가적인 상승 흐름이 나타남. - HJ중공업은 MRO 클러스터에 편입되며 가치 재평가가 이루어지고 있으며, 추가적인 업사이드가 기대됨.

- 코스피는 지난주 금요일의 폭락을 만회하며 3220선에서 상승 출발, 삼성전자는 7만 원대 회복하며 2.4% 상승 출발 - 시총 상위 종목 중에서는 LG엔솔 0.9%, 삼성 SDI 2.2%, 현대차 1.6%, 기아 1.1% 상승 출발하며 전반적으로 양호한 시장 시작 - 카카오는 장전 실적 발표에서 긍정적인 결과로 1.5% 상승 출발, 카카오 그룹주의 회복 여부 주목 - 코스닥은 4포인트 상승한 807선에서 출발, 삼성전자 낙수효과로 인한 상승세 기대 - 특히 솔브레인과 원익 IPS 등 삼성전자 향 소부장 기업들의 급등세 주목 - 식약처의 품목 허가 반려로 네이처셀은 전일에 이어 15%대 하락 출발 예상

[종목: 하이브] - 2분기 매출 760억 원, 영업이익률 9.3%로 예상치와 거의 일치함 - 공연과 굿즈 판매로 매출 크게 증가 - BTS 효과는 하반기 연말부터 본격적으로 이어질 것으로 예상 - 사법적인 리스크 해소되어야 본격적인 매수 기회 올 것으로 전망 [종목: 애플] - 미국 내 4년간 100억 달러 규모의 추가 투자 공약 발표 예정 - LG이노텍, 비에이치 등 애플 관련주 수혜 예상 - 투자 규모 크지만 시기와 구체적인 내용은 아직 밝혀지지 않음 - 뉴스에 따른 영향은 단기적일 것으로 예상

● 핵심 포인트 - 국내 증시가 숨고르기에 들어가면서 투자자들은 가격 부담이 상대적으로 덜한 저평가주 찾기에 나섬 - 목표주가가 현 주가 간 격차가 큰 종목들에 주목하는 전략이 관심을 받고 있음 - 증권사 세 곳 이상에서 목표가를 제시한 상장 300개 기업들의 평균 괴리율은 28%로 목표주가 대비 현주가가 낮은 경우는 상대적으로 저평가 구간이라 볼 수 있음 - 괴리율이 큰 종목일수록 지수가 반등 나올 때 상승이 나올 가능성이 많음 - 순환 종목 장세와 변동성 장세에서는 괴리율이 큰 종목에 접근하는 것이 좋음 - 마이너스 괴리율인 종목 중 LIG넥스원, 에이피알은 탄탄한 기업이나 최근 주가 상승으로 신규 진입이 어려움 - 증권사 목표주가는 절대적인 지표가 아니므로 기업의 실적과 성장 모멘텀에 중점을 두고 접근하는 것이 좋음

● 핵심 포인트 - 카카오의 2025년 2분기 연결 기준 영업이익은 1859억 원으로 예상치를 상회함 - 연결 기준이 아닌 경우 영업이익은 1078억 원으로 예상을 하회함

● 핵심 포인트 - 특징주: 비에이치, 폴더블 아이폰 내부 디스플레이 독점 기업으로 아이폰 이슈에 민감하게 반응. 후속 기사에 따라 모멘텀 예상되며 폴더블 관련 종목들 강세 전망. - 특징주: 삼성전자, 애플의 대미 투자 확대 및 삼성전자 파운드리와의 협력 가능성 언급에 강세. 에이디테크놀로지, 하나마이크론, 이오테크닉스 등 삼성전자 밸류체인 관련주들도 동반 움직임. HBM4 시장과 파운드리 분야에서의 긍정적 흐름 기대. - 특징주: 쿠콘, 카카오와 토스의 태스크포스팀 구성과 스테이블코인 발행사 써클의 최고위층 방한 소식에 강세. 국내 스테이블코인 제도화와 STO 법제화에 대한 기대감 존재. - 특징주: 대동기어, 트럼프 대통령과 푸틴 대통령의 회담 예정 소식에 우크라이나 재건 관련주들 강세. 농기계와 트랙터를 우크라이나에 공급한 이력이 있으며 농기구에 특화된 기업으로 주목.

● 핵심 포인트 - 코스피 시장에서는 코오롱ENP가 11.6% 상승하며 강세를 보이고 있으며, 동국제강 6.5%, 남해화학 및 비에이치 4%대 상승중이다. - 한국금융지주는 2분기 영업이익이 5855억원으로 작년 대비 95% 이상 증가했다고 발표하며 애프터마켓에서부터 4% 상승했다. - 코스닥 시장에서는 원익IPS가 9% 상승하며 선두를 달리고 있고, 워트 7.7%, 대동기어 및 코미코도 상승중이다. - 시가총액 상위 종목으로는 삼성전자가 2.7% 상승하며 7만 전자를 탈환했으며, SK하이닉스는 강보합세다. 또한 현대차 1.4%, HD현대중공업 1.2% 상승했다. - 거래량 상위 종목으로는 삼성전자, 하나마이크론, 글로벌텍스프리 등이 있다. 조선주 강세는 여전히 지속되고 있다.

● 핵심 포인트 - 올해 하반기와 내년에도 AI CAPEX 투자가 증가할 것으로 예상되며, 이에 따라 메모리 반도체 수요도 증가할 것으로 전망됨. - 당초 엔비디아는 H20 대신 B30에 집중할 계획이었으나, 최근 TSMC에 H20 30만장을 주문함으로써 HBM 수요가 예상보다 높을 것으로 판단됨. - 8월과 9월에는 불확실성이 크며, 반도체 소부장 랠리는 삼성전자와 SK하이닉스의 연간 CAPEX 계획이 발표되는 늦가을부터 시작될 것으로 예상됨. - 현재로서는 SK하이닉스가 상대적으로 매력적이며, HBM 노이즈로 인해 주가가 하락한 지금이 저가 매수 기회라고 판단됨.

● 핵심 포인트 - 애플의 CIS 의뢰는 삼성 파운드리 밸류체인 중심으로 강한 모멘텀이 될 것으로 예상되며, 이는 삼성전자의 비메모리 적자를 해소할 수 있는 기회임. - 미국이 중국을 견제함에 따라 일부 수요가 한국 생산으로 옮겨갈 가능성이 있으며, 이는 소부장주의 수혜로 이어질 수 있음. 정부는 투자 유치, 세제 혜택, 인력 양성 등의 노력을 기울여야 함. - 소부장 시장 확대 시 주목해볼 만한 기업으로는 두산테스나와 하나마이크론 등 후공정 전문 업체들이 있음. - 삼성전자와 SK하이닉스는 HBM4 시장 선점 경쟁을 치열하게 벌이고 있음. SK하이닉스는 이미 샘플 공급을 완료하였으나 제품 단가 협상에 어려움을 겪고 있으며, 삼성전자는 HBM3에 대한 연내 퀄 통과가 필요함. - HBM 공급 과잉론에 대해서는 의견이 분분하나, 마이크론의 HBM 마켓 셰어 확보 여부와 빅테크들의 AI 군비 경쟁이 주요 변수로 작용할 것으로 보임.

- 트럼프 미국 대통령, 미국으로 들어오는 모든 칩과 반도체에 대해 100% 관세 부과 예고, 단 미국 내 공장 건설 기업은 제외 - 삼성전자와 SK하이닉스는 미국 내 공장 건설 중으로 반사이익 기대 가능하나, 중국 및 베트남 등을 통해 수입되는 반도체 관세 여부가 관건 - 애플, 대미 투자 규모 확대 계획 발표하며 협력사로 삼성전자 언급, 오스틴 파운드리에서 차세대 애플 반도체 생산 협력 예정 - 7월 반도체 수출 사상 최대 기록, AI 수요 증가와 레거시 메모리 가격 반등이 원인 - 하반기 반도체 시장 변수는 AI 수요 증가 여부, B2C 수요는 위축될 가능성이 있으나 B2B는 인프라 성격으로 지속적인 투자가 이루어질 것으로 전망

● 핵심 포인트 - 비만약 섹터가 주목받고 있음. 특히 일라이 릴리의 마운자로가 위고비를 대체할 것으로 기대됨. - 관련주로는 펩트론, 한미약품, 인벤티지랩 등이 있음. - 펩트론은 일라이 릴리와의 기술성 평가가 순조롭고, 한미약품은 근손실을 막을 수 있는 혁신 치료제를 개발 중임. - MSCI 정기 리뷰가 있는 날로, 편입 가능성이 높은 종목들이 주목받음. - 관련주로는 LIG넥스원, 효성중공업, 파마리서치, 두산 등이 있음. - 두산은 영업이익이 전년 동기 대비 6% 늘고, 아마존까지 매출처를 늘리고 있어 관심을 받고 있음.

- 원전 대장주인 두산에너빌리티와 비에이치아이가 각각 장중 3%, 5% 상승하며 견조한 모습을 보임. - 희토류 종목 중에서는 전략적으로 언급했던 제이에스링크가 장중 5% 상승하며 신고가를 기록함. - 이번 주 들어 3일 연속 상승한 한국 시장은 금일 반도체와 자동차 업종 강세 예상됨. - 삼성전자가 애플에 공급하는 AI 칩을 미국 공장에서 생산하기로 결정하면서 반도체 업종 호재로 작용할 전망. - 일본의 자동차 관세 이슈가 불리하게 작용하면서 국내 자동차 업계 반사이익 기대감 증가.

[종목: 에스엠] - 에스엠은 꾸준한 이익 증가와 함께 최근 서프라이즈한 영업이익을 발표함으로써 시장의 주목을 받고 있음. - 핵심은 IP 파워로 신예그룹 하츠투하츠와 기존 아티스트 에스파 등의 글로벌 투어 성과가 실적 상승을 견인하고 있음. - 3.0 전략 도입으로 영업이익 성장성이 높아질 것으로 예상되며 특히 텐센트뮤직의 지분 9.7% 확보로 중국 시장 재진입 기대감이 높아지고 있음. - 외국인과 기관의 수급도 회복세를 보이고 있어 향후 전망이 긍정적이며 중국 규제 리스크는 존재하나 중기 실적 성장성에 주목할 필요가 있음.

● 핵심 포인트 - '폴리티코'의 보도로 인해 어제 원전 관련주들이 강한 상승세를 보임 - NASA의 달 원자로 건설 추진 및 글로벌 원전 확대는 두 가지 관점에서 주목해야 함 : 미국 주식과 한국 주식 - 우주용 원자로 건설은 SMR과 우주항공 인프라 결합이라는 차세대 전략 기술로, NASA가 달에 건설할 원자로는 용량이 100kW 수준인 초소형 발전소로 이와 관련된 수요가 예상됨 - 미국 시장에서는 소형 원자로 개발 및 공급망에 특화된 기업들인 BWXT, 뉴스케일 파워, 록히드 마틴 등이 수혜를 받을 것으로 예상되며, 국내 시장에서는 두산에너빌리티를 중심으로 한 원전 EPC 기업들과 원전 부품주까지 연쇄 반응이 나타날 것으로 전망 - 한편 두산에너빌리티의 주가는 재무적 측면에서 다소 약세를 보이고 있으나, 길게 보는 것이 좋다는 의견 제시

- 중국인 단체 관광객 9월부터 무비자 입국 허용 - 대상은 전담 여행사가 기획한 최소 3인 이상의 단체 관광객 - 작년 11월부터 중국이 한국인 무비자 입국을 허용한 것에 따른 상응하는 조치 - 전담 상장 여행사는 하나투어, 모두투어, 노랑풍선, 참좋은여행, 레드캡투어 - 호텔은 GS피앤엘(서울 파르나스호텔), 파라다이스(인천 영종도 파라다이스호텔), 서부T&D(용산 드래곤시티) 등 - 에이피알, 아모레퍼시픽 누르고 화장품 시총 1위 - 2분기 매출 3277억 원으로 집계되며 꾸준한 우상향 추이 - 미국 관세와 관련해서는 감내가 가능한 수준이라는 회사의 콘퍼런스 콜 발언 - 연준 내 기류 변화, 금리 인하 주장 시작 - 소위 매파로 분류되는 카시카리 미니애폴리스 연은 총재도 경기 둔화를 언급, 선제적 금리 인하가 바람직하다는 입장 표명 - 애플, 미국 내 1천억 달러 추가 투자 계획 발표 - 기존 5천억 달러 투자 규모에서 6천억 달러로 증가 - 협력사로 언급된 코닝, 브로드컴은 미국 증시 시간외 거래에서 강세 - 아이폰 관세 면제 가능성 제기, 애플 제품의 면세 가능성에 따라 아이폰 부품주도 안도감 기대