- 어젯밤 CPI 발표 후 다음 주 금리 인하 확실시되며 골디락스 기대감 상승 - 시장에서는 물가 상승에 대한 우려 있으나 9월 FOMC의 금리 인하 시나리오를 훼손시킬 정도는 아님 - 금리 인하 시 미국 증시에서는 중소형주와 성장주 중심의 투자 전략이 유효할 것으로 전망 - 반도체 섹터 내에서는 순환적인 현상 나타나며 주도주와 후발주의 교체가 반복됨 - 글로벌 전반에서 테크 분야의 중요성이 여전히 높으며, 실적 추정치가 동반 상승 중 - 다음 주 금리 결정 이후에는 관세 관련 대법원 판결 등 시장 변수에 주목 필요

● 핵심 포인트 - SK하이닉스, HBM4 세계 최초 개발 소식에 주가 7% 넘게 상승하며 32만 8700원 기록 - 과거 대비 여전히 저평가 상태로 추가 상승 여력 존재 - 엔비디아의 공급망 다변화로 삼성전자와 SK하이닉스의 파이 분배 우려 있으나, 두 기업 모두 긍정적 반응 보임 - 중국의 자체 칩 개발 가속화는 소부장 업체에 기회로 작용할 것으로 예상되며, 첨단 패키지 역량 보유 업체 중심으로 선별 필요

● 핵심 포인트 - 2분기 실적 시즌이 마무리된 가운데 미국 기업들은 빅테크를 중심으로 양호한 성과를 거두었지만, 관세 비용을 자체적으로 감당하면서 마진을 계속해서 줄여나가고 있어 3분기 수익성 악화에 대한 우려가 커지고 있음. - 기업들은 관세에 따른 비용 상승을 그대로 받을 수밖에 없어 점진적으로 가격을 인상해 나가면서 마진을 확보하고자 하는 움직임을 보일 것이며, 이는 결국 CPI 상승으로 이어질 것으로 예상됨. 또한, 비용을 줄이기 위해 고용을 감소시키거나 해고하는 등의 선택을 할 것으로 보여 미국 경제에는 부정적인 영향을 미칠 것으로 전망됨. - 8월 PPI가 하락한 것을 두고 트럼프 대통령은 인플레이션이 없다며 금리 인하를 주장했으나, 전문가들은 인플레이션 상승률의 방향성이 올라가는 상황에서 빅컷은 좋은 선택이 아니며, 25bp씩 인하하는 것이 적정하다고 봄. - 현재 시장의 예상은 연내 세 번 정도 금리 인하가 단행될 것으로 전망되고 있으며, 9월, 10월, 12월에 걸쳐 이루어질 것으로 예상됨. - 미국의 고용상황은 7월과 8월 고용보고서가 부진하게 나온데 이어 QCEW에서도 실제보다 91만명이 더 고용이 안 된 상태라는 결과가 나오면서 매우 안 좋은 것으로 나타남. 이에 따라 연준이 금리를 내릴 가능성이 높아지고 있음.

- 미국 8월 CPI가 예상치에 부합하며 양호하다는 평가 - 관세 여파에 따른 수입품 중심 물가 상승, 휴가 시즌에 따른 항공료 및 숙박료 상승, 주거비 상승 등이 원인 - 9월 FOMC에서 빅 스텝보다는 베이비 스텝으로 금리 인하할 가능성 제기 - 기업들이 가격 인상을 주저하고 있으며, 일부 기업들은 3개월 정도의 시차를 두고 가격 전가 계획 - 현재 내수 중심으로 경제가 둔화되고 있어 기업들이 가격을 전가하기 어려운 환경 - 2021년도와 2022년도 대비 펀더멘털하게 경기가 안 좋은 상황이므로 가격 전가 움직임이 크지 않을 것으로 예상 - 9월과 10월의 물가 상승률과 PPI를 주시해야 함 - 이를 통해 기업들의 움직임을 파악하고, 연준의 금리 결정에 영향을 미칠 것으로 예상

● 핵심 포인트 - K-푸드 관련주인 농심, 오뚜기가 케이팝 데몬 헌터스 관련주로 묶여 상승세를 보임. - 엔터 및 미디어 관련주인 JYP Ent., 와이지엔터테인먼트, 하이브도 흐름이 좋음. - 최대 제작사인 소니의 주가가 좋지 않은 상황에서 넷플릭스가 승자로 떠오름. - K-열풍을 이어갈 식품, 화장품 관련주에 주목할 필요가 있음. - 글로벌 증시의 흐름이 좋으나 분위기 패턴 변화가 빠르므로 유의해야 함. - 금리 인하로 인해 채권 가격이 영향을 받으므로 미국 채권, 원자재, 금 중심으로 포트폴리오를 다변화하는 것이 안정적임.

- 디어유는 텐센트 뮤직과 협력하여 글로벌 확장 중이며, 텐센트 뮤직이 디어유의 버블 서비스를 가져갈 시 디어유에 로열티를 지급함. - 텐센트의 큐큐뮤직 내 한국 아티스트들이 다수 존재하며, 이들을 팔로우 하기 위해 추가 비용을 지불해야 함. - 텐센트는 SM의 2대 주주로, 중국 내 공연 재개 가능성을 염두에 두어야 함. - 디어유의 구독자 중 80만은 중국인이며, iOS 사용자만 이용 가능하나 안드로이드 점유율이 높은 중국 시장에서 향후 확장 가능성이 있음.

● 핵심 포인트 - 엔씨소프트: 아이온2가 11월 19일 한국과 대만 동시 출시 예정이며, 이는 IP 리빌딩 전략의 중요한 분기점임. 주가는 이러한 출시 기대감으로 상승 중이나, 단기적인 이슈로 판단됨. 엔씨소프트는 구조조정을 통해 조직을 슬림화하였으며, 게임 성공 시 수익 탄력도가 높아질 것으로 예상됨. - 범한퓨얼셀: 방산 관련 종목으로 최근 미국 블룸 에너지의 SOFC 수소연료전지 관련 종목 상승에 따른 영향을 받고 있음. 또한, 캐나다 잠수함 사업에 우리나라 도산안창호급이 제한되며 경쟁 우위를 점하고 있음. 세계 유일한 잠수함 연료전지 기술력을 보유하고 있으며, 간헐적인 계단식 상승이 예상되므로 거래량이 줄었을 때 분할 매수하는 전략이 유효할 것으로 판단됨.

● 핵심 포인트 - 삼성전자 목표가 9만 원 제시됨(KB증권) - 삼성전자는 한동안 실적이 부진했으나, 이제는 개선될 단계에 진입한 것으로 판단됨 - 반도체 업종 전반에 호재 요인들이 지속적으로 부각되고 있음 - 마이크론의 실적에 대한 기대감, AI 데이터 센터와 관련된 투자 증가, AI 칩 시장의 성장 등이 삼성전자에게 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됨 - SK하이닉스와 비교했을 때, 삼성전자의 주가 상승 모멘텀이 더 이어질 수 있다고 판단됨

● 핵심 포인트 - 한국 증시가 연말까지 3500선까지 상단을 열어둘 것으로 전망됨. - 근거로는 대통령의 주식시장 활성화 의지, 연준의 기준금리 인하, 글로벌 AI 테마의 강세를 들음. - 미국의 소비자물가지수(CPI)가 예상치에 부합하는 수준으로 발표되어 미국 경기 침체 우려가 완화됨.

● 핵심 포인트 [종목: 코오롱티슈진] - 코오롱티슈진이 9.40% 상승하며 강세를 보임. 외국인의 수급과 목표주가 10만 원짜리 리포트가 긍정적인 영향을 미침. - 코오롱티슈진은 무릎 관절염 치료제를 개발 중이며, 해당 치료제는 연골을 재생시켜주는 효능이 있음. - 해당 치료제의 임상 3상 결과가 내년 6월에 발표될 예정이며, 성공 시 미국 시장에서의 초기 점유율 0.5% 가정 시 2030년 매출 1조 2천억, 순이익 2900억 원을 예상함. - 한국투자증권은 이를 근거로 가장 관심을 가질 만한 바이오 중형주라고 평가함. - 상승세를 보이던 주가는 최근 조정을 받았으나, 리포트의 영향으로 다시 상승세를 탈 가능성이 있음. 다만 임상 결과에 따라 주가 변동성이 클 것으로 예상되므로 신중한 투자가 필요함.

● 핵심 포인트 - 게임주 중 엔씨소프트의 오름세가 눈에 띈다. 아이온2 신작의 출시일이 11월 19일로 확정되며 기대감이 커지고 있다. 다만 3분기 실적은 가이던스가 좋지 않아 주가가 눌릴 가능성이 있다. - 반도체의 날을 맞아 코스닥 시장 내 반도체 소부장 종목들이 상승세를 보이고 있으며 52주 최고가를 경신하는 종목도 많아지고 있다. 유망한 종목으로는 테크윙과 GST를 추천한다. 이들은 장비 투자가 들어갈 때 설계단부터 함께 참여하며 실적이 좋음에도 불구하고 저평가되어 있어 주목받을 가능성이 높다.

● 핵심 포인트 - 케이팝 데몬 헌터스 넷플릭스 누적 시청자 수가 역대 최고 조회수인 3억 뷰에 육박하며 오징어게임 시즌1을 제치고 신기록 수립 - 이로 인해 엔터주에 대한 관심 증가, 특히 케이팝의 인기 상승으로 인한 K-컬처 확산이 기대되며 관련 종목들의 행보 예상 - 전문가는 대표적인 수혜주로 YG PLUS, 하이브, JYP Ent., 디어유 등을 꼽으며 조정 구간에서의 분할 매수 추천 - 특히 디어유는 비즈니스 모델 '버블'의 성공으로 구독자가 200만 명까지 증가하였으며, 향후 성장 가능성이 높은 종목으로 주목받고 있음

- 한화에어로스페이스, 영국 BAE시스템즈와 협력해 다연장 로켓 천무의 정밀 타격 능력 향상 작업 진행 중. 이는 한국을 유럽의 주요 파트너로 인정받는 계기가 될 것으로 전망. - 한화에어로스페이스, 올해 시가총액 기준 현대차를 앞질러 전체 순위 5위권 내 진입. 다만 급격한 상승으로 인한 부담 존재하나, 당분간 세계적 확장 흐름은 지속될 것으로 예상되어 변동 시 매수 관점 유효. - LIG넥스원, 유럽 방산의 심장부인 독일 뮌헨에 대표 사무소를 열어 현지 협력 강화. 독일을 중심으로 한 유럽 지역 무기 수주 확대 기대. - 정부, 방위산업특별위원회 출범 및 국민성장펀드에 방산 분야 포함 등 K-방산 지원 강화. 이는 장기적 성장 동력이 될 것으로 기대되며, 중소형 방산 업체들의 상장도 증가할 것으로 전망. - K-방산, 상반기에 이어 하반기에도 주도주 지위 유지할 것으로 예상. 현시점에서 주목할 만한 방산주로 한화에어로스페이스와 현대로템 등 수주 및 실적 모멘텀이 안정적인 회사들 추천. 전체적인 방산주 분위기는 긍정적이나, 다른 산업과의 수급 변동 및 전체 장세 고려 필요.

● 핵심 포인트 - '클론의 서막, 피지컬 AI 로봇' 리포트에서는 휴먼 로봇 및 피지컬 AI 분야에서의 성장 가능성을 제시함. - 해당 분야는 향후 10년간 로봇이 주도할 것으로 예상되며, 특히 인간의 관절 역할을 하는 액츄에이터 관련 제품이 핵심적으로 활용될 것으로 전망됨. - 관련주로는 로보티즈, LG전자, 에스피지, 레인보우, 삼성전자, 하이젠알앤엠 등이 있으며, 이중 레인보우로보틱스를 주목할 만함. - 단기 목표가는 33만원, 중기 목표가는 40만원, 손절가는 25만원으로 설정 추천.

● 핵심 포인트 - 풀무원: K-문화 열풍으로 미국 내 두부 관심도 상승 중이며, 하반기부터 투자 비용 회수 기대. 냉동 김밥 중국 판매 호조로 중국 사업 성장 예상되며, 현재 주가 조정 상태로 신규 접근 추천. - 디엔에프: 반도체 소부장 기업으로, 삼성전자와 SK하이닉스에 반도체 소재 공급. 최근 AI 반도체 수요 증가로 인한 반도체 시장 성장세에 따라 수혜 기대. 현시점에서 분할 매수 추천.

● 핵심 포인트 - 농심, '케이팝 데몬 헌터스' 효과로 시간외 거래에서 상한가 기록 - 삼양식품의 압도적인 영업이익률과 매출에 비해 농심과 오뚜기는 5% 내외의 영업이익률을 보이나, 케이팝 데몬 헌터스 효과로 인한 수출 증대 기대 - 농심의 신라면과 툼바에 케이팝 데몬 헌터스 관련 캐릭터 활용, 외국에서의 인기 기대 - 이틀간 주가 급등, 추가 상승 예상되나 단기 매매 시 비중 조절 필요 - 일진하이솔루스, 친환경 관련주로 관심 집중되며 주가 10% 오름세 - 정부의 재생에너지 정책 강조로 수소 산업에 대한 관심도 상승 - 수소차 내 수소 연료 탱크 생산 기업으로 넥쏘2 모델 출시 및 판매 호조로 인한 실적 기대감 상승

● 핵심 포인트 - 2025년 9월 8일 공략주였던 신영증권은 11%대 수익률을 기록 중이며, 자사주 비중이 53%로 높아 자사주 의무 소각에 대한 수혜를 받을 가능성이 있음. 중장기 관점에서 보유 전략 추천. - 2025년 9월 9일 공략주였던 범한퓨얼셀은 15% 이상의 수익률을 기록 중이며, 수소연료전지 섹터의 강세와 친환경 에너지에 대한 기대감으로 추가 상승 가능성 있음. 현재 2차 목표가를 넘어 3차 목표가를 향해 가고 있으며, 지속적인 모멘텀 기대.

● 핵심 포인트 [이동헌 신한투자증권 기업분석팀장] - 중동과 유럽의 지정학적 긴장감이 고조되며, 러시아 드론이 폴란드 영공을 침범하는 사건 발생. 이에 따라 유럽 국가들은 방공망 강화와 무기 공동 구매에 나서며, K-방산의 대유럽 수출 기회 확대 예상. 특히, 폴란드와의 무기 계약 및 납품이 진행 중이며, 유럽의 생산 체계보다 빠른 공급이 가능하여 한국 업체들과의 협력 확대 기대. - 한국 방산 업체들은 유럽 내 현지 거점을 마련하고 있으며, 한화에어로스페이스는 폴란드에 합작 법인을 설립하여 기술 이전 및 현지 생산 체계 구축 추진. 이러한 합작을 통해 한국은 유럽의 자력 생산을 돕고, 유럽은 수입 의존도를 낮출 수 있을 것으로 기대되며, 생산 및 정비 기술 협력 등 장기적인 모멘텀으로 이어질 가능성 높음.

● 핵심 포인트 [송재경 디멘전투자자문 투자부문 대표] - 코스피 지수가 이틀 연속 사상 최고치를 경신하며 3344포인트로 마감함. 45년 만에 출범 이후 역사적인 신고가를 기록했으며, 향후 전망에 대한 관심이 높아짐. - 과거 일본의 장기 상승 트렌드 경험이 한국에서도 재현될 가능성이 있음. 아베노믹스의 세 가지 화살인 통화완화책, 재정 자극, 지배구조 개혁이 일본의 경제 성장을 이끌었음. - 한국도 재정자극책과 주주친화적인 지배구조 개편을 추진하고 있어 일본과 유사한 흐름을 보일 것으로 기대됨. 코스피의 자기자본이익률(ROE)이 일본보다 높아 더 높은 상승세를 기대할 수 있음.

● 핵심 포인트 [이준석 우리자산운용 상품전략실장] - 이재명 대통령 취임 100일 기자회견에서 주식 양도세 대주주 기준을 10억 원으로 강화하지 않고 국회 논의에 맡기기로 함. 코스피 지수가 4년 만에 사상 최고치를 기록하며 3300선을 돌파함. 이번 랠리는 외국인의 대규모 매수세와 글로벌 완화 기대감이 공통점이며 차이점은 주도 업종과 펀더멘탈 측면임. - 국내에서는 정책 모멘텀이 가장 큰 역할을 했으며 정부가 대주주 양도세 기준을 현행 50억 원으로 유지할 가능성이 커짐. 글로벌 환경도 코스피 상승을 돕고 있으며 미국의 금리 인하 기대 속에 외국인의 자금이 유입되고 있음. - 대부분 리서치 센터장들은 올 연말까지 신기록 경신이 이어질 것이라 내다보고 있고 일부는 경기 불확실성으로 일시적 가격 조정 발생 가능성을 제기하며 방어주에 주목할 필요가 있다고 강조함.