[조소정 키움증권 연구원]

[한승연 NH투자증권 연구위원]

- 12월 2일 화요일, 코스피는 0.49% 상승하며 3939선을 기록했고, 반면 코스닥은 0.12% 하락하며 921선에 위치함. - 보험 업종이 0.59% 상승했으며, 삼성생명은 1.49%, 흥국화재는 1.35% 올랐음. - 오락문화 업종에서 파라다이스는 3.32%, GKL은 1.6%, 강원랜드는 0.38% 상승했음. - 부동산 업종은 약보합권에 머물며, 코람코더원리츠는 0.67%, 롯데리츠는 0.6% 하락함. - 천일고속은 강남고속버스터미널 재건축 이슈로 인해 19% 상승하였고, 롯데관광개발은 9.5% 상승함. - 자동차 관련 주들은 미국의 관세율 인하에 따라 HL만도가 4% 상승하였음. - 이화산업은 7.6%, 삼양바이오팜은 4%, 한올바이오파마는 3.6% 하락함. - SK하이닉스는 2% 상승하며 두드러진 모습을 보였고, 삼성전자도 0.59% 상승함. - 현대차는 미국 상무부의 차량 관세 인하 발표 후 2.6% 상승했으나, 두산에너빌리티는 0.8% 하락함.

[안혜수 한국경제TV 캐스터] ● 핵심 포인트 - LS ELECTRIC은 초고압 변압기 증설 및 미국 시장 수요 확대로 목표주가가 63만 원으로 설정되었으며, 현재 주가는 43만 원으로 상승 여력 42% 존재함. - 부산 공장 매출 능력이 26년 6천억 원으로 작년 대비 3배, 올해 대비 2배 가까이 늘어날 것으로 예상됨. - 북미향 고부가 제품의 비중 증가로 실제 매출이 설계 용량을 초과할 가능성이 있으며, LS 파워 솔루션 인수로 인한 시너지도 본격화될 전망임. - 미국 법인의 배전반 생산 능력 역시 올해까지 2.8배 증설되어 내년부터 빅테크 기업 대상 공급이 본격화될 것으로 보이며, 이에 따라 영업 및 매출 이익 성장률이 급격히 높아질 것으로 예상됨. - 롯데관광개발은 지난달 드롭액 75.4%, 카지노 매출 96.9% 증가하며 강력한 성장세를 지속했으며, 월간 방문객 또한 41.3% 늘어나며 폭발적인 성장을 기록함. - 카지노 호황으로 인해 4분기 실적이 컨센서스를 크게 웃돌 것으로 전망되며, 연말 이벤트 등으로 추가 성장 가능성 있음. - 호텔 객실 사용 증가에 따른 테이블 증설 및 운영 방식 변경으로 수익성이 더욱 강화될 것이며, 영업이익은 올해 390억 원에서 내년 1548억 원으로 대폭 증가할 것으로 예측됨. 이러한 성장세는 이후에도 계속 이어질 것으로 보임.

[나현후 / 현상준 와우넷 파트너]

- 현재 시장에서는 12월 금리 인하 가능성이 높아졌으며, 연준 위원들의 의견이 분분함. - 고용 지표와 인플레이션이 연준 위원들 사이에서 논쟁의 중심이며, 6:6으로 나뉠 경우 파월 의장의 캐스팅보트가 중요해질 전망. - 케빈 해싯이 차기 연준 의장으로 유력하다는 소식이 있으며, 그의 임명 시 연준 구성에 변화가 예상됨. - 트럼프 전 대통령의 관세 정책 이해도를 고려할 때, 케빈 해싯이 적합한 인물로 평가되고 있음. - 내년에는 새로운 지방은행 총재들과 함께 연준 내에서 비둘기파와 매파 간의 균형이 달라질 것으로 보임. - 리사 쿡의 역할에 따라 금리 인하 여부가 영향을 받을 수 있으며, 이는 시장의 방향성에 중요한 변수가 될 가능성 큼.

- 금 가격은 금리 인하 기대감과 달러 약세로 인해 3거래일 연속 상승하며 4269달러에 거래됨. - 제롬 파월 연방준비제도 의장의 연설과 11월 ADP 고용 데이터, 9월 PCE 발표에 시장의 관심이 집중되고 있음. - 은 선물은 미국의 관세 부과 가능성과 글로벌 공급 부족 우려로 6% 상승 후에도 추가로 2% 상승함. - 상하이선물거래소와 상하이금거래소의 은 재고가 각각 10년, 9년 만에 최저치 기록함. - 런던의 은 재고 감소와 은 ETF 투자 수요 증가로 공급 부족 현상이 심화됨. - 금은비가 최근 70에 근접하며 은의 상대적 가치 상승에 주목받고 있음. - WTI와 브렌트유 모두 1%대 상승했으며, 이는 카스피해 파이프라인 중단, 미국과 베네수엘라 긴장 고조, OPEC+의 산유량 동결 합의 등이 원인임.

- 월가에서 빅테크 기업들 목표가 상향 조정되며 긍정적인 전망 제시됨. - 구겐하임, 알파벳 목표주가 330달러에서 375달러로 상향; AI 수요 및 클라우드 성과 강화 이유. - 브로드컴, 뱅크오브아메리카가 목표주가 400달러에서 460달러로 상향; 구글과의 협력 관계 부각. - 오펜하이머, 아마존 목표주가 290달러에서 305달러로 상향; AWS 확장 계획 긍정적 평가. - UBS, 중고차 플랫폼 카바나 목표주가 450달러로 신규 추천; 구조적 마진 개선 기대. - 모간스탠리와 시포트증권, 각각 엔비디아 목표주가 상향 및 경쟁 심화 이유로 매도 의견 제시. - 전반적으로 AI 관련 기업들이 실적 개선을 바탕으로 투자자들의 주목을 받고 있음.

- 뉴욕 증시는 3대 지수 모두 하락하며 지난주의 상승세를 마감함. - 엔비디아는 초기 하락 후 시놉시스에 20억 달러 투자 소식 덕분에 1.23% 상승 마감했으나, 브로드컴은 4% 넘게 하락함. - 모더나는 FDA 문서에 어린이 사망과의 연관 가능성 언급되며 주가가 5.91% 하락함. - 중국 경제 지표 부진이 오히려 정책 개입 기대를 높여 알리바바 등 중국 주식은 4.72% 상승함. - 반도체 설계 소프트웨어 기업 시놉시스는 엔비디아 투자 소식에 7% 급등했고, 에너지 기업 뉴포트리스 에너지는 계약 승인으로 26% 폭등함. - 니오는 판매 실적 증가에도 불구하고 5%대 약세를 보였고 쿠팡은 계정 정보 유출 사건으로 4% 이상 하락함. - 은 가격 상승 및 배릭골드 자회사 IPO 소식에 힘입어 해당 기업은 장중 4% 올랐다가 최종 2% 상승 마감함. - 스트래티지는 소량의 매수로 인해 장중 6% 하락했다가 결국 4%대 하락 마감함.

[이경락, 이광무 와우넷 파트너]

[송재경 디멘젼투자자문 투자부문 대표]

- 환율이 1467원에서 시작 후 1470원 중심으로 등락함. - 지난 주말 외환 당국의 수급 안정화 대책 논의 및 지속적인 구두 개입으로 심리적 영향 미침. - 일본은행의 금리 인상 기대감으로 엔화 강세 보여 환율 추가 상승 저지됨. - 코스피 약세 전환과 매수 수요 많아 환율 상승함. - 1450~1460원대에서 저가 매수 인식 확산되며 환율 하락 제한적임.

- 12월 첫 거래일에서 코스피는 0.2% 하락하여 3918포인트로 마감했으며, 반면 코스닥은 1% 상승하여 922선으로 종료함. - 반도체 수출 호조 및 일본의 포토레지스트 출하 중단 가능성으로 인해 중소형 소재·부품·장비 기업들이 강세를 보이며, 특히 솔브레인은 12%, 동진쎄미켐은 두 자릿수 상승률을 기록함. - 정부의 전기차 투자 지원 발표로 2차 전지 주가가 긍정적인 영향을 받아 에코프로 그룹주는 6~10%대의 상승세를 보였고, 에코프로는 9만 3천 원대에 도달함. - 로봇주도 수급과 기존 뉴스 효과로 강세를 지속하였으며, 우림피티에스와 고영 등이 각각 18%, 8~10% 상승함. - 데이터센터 모멘텀이 있었던 전선주는 외인과 기관의 매도세로 하락하였고, 대원전선은 7%, 일진전기와 세명전기는 각각 5%, 3% 하락함.

- 중국 상해종합 지수는 0.14% 상승 출발 후 현재 0.2% 상승세를 기록함. - HSCI 지수는 소폭 하락했으나 보합권에 머물며 업종별로 IT 소재는 강세, 필수소비재는 약세를 보임. - 미국 금리 인하 기대감에 따라 금 및 구리 선물 가격 상승, 관련주도 오름세를 보이며 특히 바이트댄스의 AI 모델 발표로 해당 기업이 10% 이상 상승함. - 부동산과 금융주는 약세를 보이며 이는 채권 만기 연기 회의 계획 발표로 인한 채무 불이행 우려 때문임. - 11월 레이팅독 제조업 PMI는 49.9%로 예상치 50.5%를 밑돌았으며, 중소형 기업의 경기 둔화가 두드러짐. - 통계국 제조업 PMI 역시 49.2%로 50% 이하이지만, 가격 및 신규 수출 주문 지수의 반등이 긍정적 신호로 작용함. - 11월 수출은 호조를 보여 컨테이너 물동량이 연내 최고치인 680만 TEU를 기록했으며, 섬유·비금속 광물 등의 수출 수주가 크게 증가함. - 그러나 서비스업 PMI는 49.5%로 하락했고, 부동산과 민간 서비스 부문 부진이 지속됨. - 12월 둘째 주 예정된 경제공작회의 내용과 내수 활성화 정책에 주목해야 한다고 전문가들은 분석함.

● 핵심 포인트 [이상로 와우넷 파트너] - AI 시장의 확대로 인해 파운드리 시장 또한 커지고 있으며 이에 따라 디자인하우스 관련 기업의 중요성이 부각됨. - 반도체 설계 분야가 커지면서 파운드리 즉, 위탁 생산 필요성도 증가하고 있음. 반도체 설계부터 웨이퍼 생산, 패키징 및 테스트, 판매, 유통까지의 흐름에서 설계(팹리스)와 웨이퍼 생산(파운드리)을 연결해주는 역할을 하는 기업이 디자인하우스임 - 디자인하우스는 논리적 설계도를 물리적 설계도로 전환해 공장에서 실현 가능하도록 만드는 역할을 하며 오류 최소화와 수율 극대화에 필수적임. - 국내 디자인하우스 관련 상장 기업으로는 가온칩스, 에이디테크놀로지, 코아시아 등이 있음. 특히 가온칩스는 삼성전자의 대표적 디자인하우스 협력 기업이며 차량용 반도체나 AI 고성능 반도체 등의 가교 역할을 함. - 최근 TSMC와의 협업이 어려워짐에 따라 삼성전자로 향하는 물량이 늘어나며 가온칩스의 역할이 더욱 중요해지고 있음. - 가온칩스의 1차 목표가는 5만 8300원, 손절가는 4만 9400원으로 제시함.

[이진명 신한투자증권 수석연구원] ● 핵심 포인트 - 2차 전지 산업은 올 상반기에 부진한 후 하반기에 일부 종목들이 회복세를 보이고 있음. - 최근 리튬 가격 반등이 나타나며 외국인 및 기관 매수가 증가하고 있으며 이는 업황 바닥 통과 신호인지 일시적 변동에 불과한지에 대해 관심이 집중됨. - 전문가들은 리튬 가격 회복이 중국의 공급 조절 계획 때문이라 분석함. - ESS(Energy Storage System)는 미국 중심의 수요 증가로 인해 중요해지고 있으며, AI 데이터센터 투자 확대로 인한 전력 수요 급증으로 고성장이 예상됨. - 미국의 경우 중국산 배터리를 대체하기 위해 한국 기업의 ESS 제품 수요가 늘어날 전망이며, LG에너지솔루션, 삼성SDI 등이 미국 내 생산 능력 확장 중임. - 전기차 부문은 2024년까지 부진했으나 주요국의 판매 회복이 관찰되며, 유럽은 환경규제 강화로 전기차 판매가 증가할 전망임. - 반면, 미국 시장은 보조금 축소로 인해 판매 감소가 예상되나 ESS 부문 성장이 이를 보완할 가능성 있음. - 한국의 2차 전지 기업들은 LFP 배터리로의 전환을 시도 중이며, 양극재 업체들은 다양한 전략을 채택하고 있음. - LG화학은 LG에너지솔루션의 외부 판매 비중 증가와 테슬라 밸류체인 복귀 가능성을 긍정적 요소로 보고 있음. - 오버행 이슈는 단기적으로는 부정적 영향을 미칠 수 있으나 장기적으로는 LG화학에 긍정적일 수 있다는 의견 제시됨. - 전문가들은 ESS와 탈중국 공급망 강화 트렌드에 따라 셀 업체들에 주목하고 있으며, 특히 LG에너지솔루션을 최우선 추천주로 꼽음. - 2024년에는 전기차 수요 조정에도 불구하고 ESS 모멘텀 강화로 관련 업체들에게 기회가 있을 것이라 전망함.

- 한국은행 금통위는 금리를 동결했으며, 금리 인하 사이클이 지속된다는 기존 입장과 달리 추가 금리 인하에 대해 회의적인 시각을 드러냄. - 이창용 총재는 인플레이션 우려를 표명하며, 환율 상승에 따른 수입 물가와 자산 가격 상승 문제를 지적함. - 전문가들은 내년 경제성장률 상향이 금리 인하 가능성을 제한하는 요인으로 작용할 것이라 평가함. - 국민연금의 대외 투자 규모는 일반 투자자의 약 2배 이상으로, 환율에 미치는 영향이 과장되었다는 의견을 제시함. - 국민연금의 환헤지 가능성 및 필요성에 대해 다양한 의견이 제기되며, 환헤지의 긍정적·부정적 측면이 논의됨. - 외환당국과 국민연금 간의 외환스와프 계약 연장 협의가 진행 중이며, 이는 달러 수요 충족과 시장 안정화를 목표로 함. - 반도체와 자동차 산업의 수출 호조가 지속되며 환율 상승에도 불구하고 원화 강세 요인으로 작용할 가능성이 있음. - 한국은행은 2025~2026년의 물가 전망치를 각각 2.1%로 예상하며, 유가 하락과 지정학적 요인들이 인플레이션 완화에 기여할 것으로 봄. - 가계 대출 문제는 장기적 관점에서 접근해야 하며, 현재 중금리 상태가 경제에 미치는 부정적 영향은 크지 않다는 분석이 제기됨. - 미국의 9월 PCE 물가는 연방정부 셧다운으로 연기되었으며, CPI와 PCE 모두 비교적 안정적인 흐름을 보일 것으로 예상됨. - 미국 소비 심리는 다소 악화되었으나, 블랙프라이데이 온라인 매출은 사상 최대를 기록함. - 고용시장은 둔화가 이어지고 있으며, 대량 해고의 증가세가 관찰됨. - FOMC의 금리 인하 기대감은 높아졌지만, 위원들 사이에서 의견이 갈리며 12월 금리 인하에 대한 예측이 분분함. - 자산 배분 전략으로는 유동성 둔화와 금융시장 변동성 증가에 대응하기 위해 위험 분산과 보수적 접근이 권장됨.

- 전문가들은 12월 증시에 대해 금리 인하 및 기업 실적 발표가 중요한 변수로 작용할 것이라 분석함. - 미국 QT 종료와 재무부의 자금 운용 계획으로 유동성 위기 완화가 예상되나 속도 예측은 어려움. - 브로드컴의 실적 발표에서 AI 부문 성장이 관건이며, 향후 3년간 AI 관련 매출 전망치가 중요한 지표가 될 것으로 보임. - 구글 TPU의 전력 효율성으로 인해 AI 시장에서 긍정적 영향이 기대되며, 메모리 사용 효율화로 삼성전자와 SK하이닉스에 일정 부분 부정적 영향이 있을 수 있음. - 코스닥 시장의 강세가 두드러지며, 정책 지원이 이어질 경우 바이오, 2차 전지, 로봇 등의 업종이 지속적으로 주목받을 가능성이 큼. - 에코프로와 에코프로비엠의 주가는 최근 급등했으며, 이는 배터리 저장장치(ESS)와 리튬 가격 회복세에 따른 기대감으로 해석됨. - 로봇주의 경우 CES 등을 고려할 때 핵심 역량을 갖춘 종목들에 집중하는 전략이 유효하며, 변동성을 고려해 신중한 접근이 필요함. - 포트폴리오 구성 시 반도체 30~40%, 제약바이오·카지노 등 30~40%, 현금 20~30% 비율로 바벨 전략을 추천하며, 변압기와 방산은 우선순위에서 밀림.

- 코스닥 시장이 활성화 정책 발표를 앞두고 강세를 보이고 있으며, 연기금의 투자한도 상향과 코스닥 벤처펀드의 소득공제 혜택 등의 정책적 기대감이 주가에 반영됨. - 반도체 섹터는 코스피 30%, 코스닥 39% 비중이며, 올해 코스피는 106%, 코스닥은 30% 성과를 기록함; 특히 반도체 소재 관련 종목인 솔브레인이 강한 상승 흐름을 보임. - 제약바이오 섹터는 비만치료제와 뇌질환, 항암 관련 종목군이 주목받고 있으며, 엔터 업종은 BTS와 블랙핑크의 컴백 기대감으로 반등을 보임. - 화장품 분야에서는 북미 수출 비중 높은 에이피알, 달바글로벌, 실리콘투 등에 주목 필요. - 대기업의 로봇 산업 투자 확대로 인해 로봇 관련주가 강세를 보이고 있음; 레인보우로보틱스와 로보티즈, 현대무벡스 등을 추천. - HMM은 컨테이너 부문 마진의 반등으로 주가가 상승했으나, 운임 하락이 지속되면 부담이 있을 수 있음; 수에즈 운하의 운임 재개가 중요 변수. - 코스피 시장은 반도체, 조선, 방산, 전력기기 관련 종목의 조정이 있으나, 저점 매수 기회로 활용할 가치가 있음. - 삼양식품은 수출 데이터 발표 후 급락을 겪고 있으나, 라면의 수출 모멘텀이 여전히 강력하므로 조정 후 매수를 고려할 만함.