● 핵심 포인트 - 한미 정상회담에서 안보와 함께 조선업 MRO에 대한 기대감이 유효할 것으로 예상됨 - SK그룹과 아마존의 데이터센터 구축 협업과 같은 제2의 프로젝트 논의 가능성 있음 - 트럼프 대통령이 난항을 겪고 있는 알래스카 LNG 프로젝트 재논의 가능성 있으며, 이 경우 조선 섹터가 주목받을 것으로 예상됨 - 국내 리스크는 다소 해소되고 있으나 미국 경기 둔화 우려 등 국내외적인 요소는 불안한 상황 - 소버린 AI 정책 산업 가시화 중이며, 소프트웨어 AI 인프라까지 국내 AI 산업의 밸류체인 주시 필요 - 단기적인 투자 전략으로는 금리 인하 기대 시 채권 시장에 대한 관심 권장되며, 포트폴리오 자산 다변화도 좋은 방법일 수 있음

- 의약품 관세율 최대 250%까지 인상 예정으로 제약바이오주 타격 예상되나 기술 수출 기업들은 제한적 영향 받을 것으로 보임. 미국 관세 영향을 피하는 기업들과 중국향 수출 기업들 주목 필요. - 현대차그룹이 관세에 대응하기 위해 수출 단가 인하 검토 중이며, GM과 손잡고 차량 개발에 나섬. 미국향 관세로 단기 수익성 영향 받을 것이나, 수출 시장 다변화 노력과 인도 시장에서의 유의미한 성적이 관세 어려움 극복할 수 있을 것으로 기대. - 코스피 지수가 3200선에서 지지되고 있으나 추가 상승을 위해서는 세제 개편안 재논의 결과와 외국인 수급 동향 중요. 외국인을 다시 끌고 들어오기 위해서는 한국의 주가 부양 의지와 친기업, 친산업화 방향 제시 필요.

- 2차 전지 업종은 상반기 전기차 수요 35% 증가, 로보택시 및 ESS 시장 급성장 등 우호적인 환경이 조성되고 있으며, 중국의 2차 전지 구조조정 및 미국의 중국산 2차 전지 40% 관세 부과로 한국 기업의 기회가 확대됨. 특히, ESS 시장에서 한국 기업의 주식 점유율이 3%에 불과해 중국 기업의 빈자리를 대체할 경우 빠른 실적 개선이 예상됨. - 방산주는 글로벌 수주 선반영 및 지정학적 리스크 완화로 모멘텀 둔화 조짐. 방위산업 자체는 글로벌리 중요성이 커지고 있어 국내 주도 산업 중 하나로 기대되나, 단기간 급등한 주가에 대한 밸류에이션 부담으로 조정 시 분할 매수 추천. - 화장품주는 밸류에이션 부담이 있으나 중국 외 미국, 유럽, 중동 등 다양한 파이프라인으로 실적 개선 중이며, K-뷰티 브랜드 파워 장기 지속 전망.

- 자사주 소각과 배당 성향 확대로 주주환원 관점에서 투자 콘셉트 유효 전망 - 미국은 ESG 기조가 후퇴하는 것처럼 보이나 실질적 도구는 남겨놓아 대비 필요 - 이재명 정부는 ESG를 전략적 산업 육성 프레임으로 삼아 녹색산업, 재생에너지 확대 등을 추진 - ESG 투자 관점에서 신재생, 친환경 소재, 탄소 포집, CCUS, 재생에너지 등 추천

- ESG 관련 내부 환경의 강점은 상법 개정 리포트 포럼 등 영향력 있는 콘텐츠 제작, 먼슬리 발행 지배구조 이슈 대응 내부 신뢰 확보임. - 약점은 운용 및 IB 쪽 ESG 연계 미흡, ESG 공시 지연, 투자 아이디어 작성 한계임. - 기회 요인은 상법개정, 자사주 소각 유도 등 정책 수혜, 외부 기관 미디어발 ESG 협업 출연 요청 증가임. - 위험 요인은 글로벌 ESG 냉각기, 미국발 정책 후퇴 영향, 정책 변화에 따른 불확실성 확대임. - 상법 개정안은 거버넌스, 지배구조 부문의 실질적 전환점으로 주주가치 훼손 사례 감소 기대 효과가 있음. - 스튜어드십 코드 도입 이후 주주 활동 증가했으며, 이번 상법개정으로 지배 구조 투명성과 주주환원 증가 예상됨. - 분리과세 등 세법개정으로 기업들의 배당 성향 확대 예상됨. - ESG 공시 의무화는 2024년 KSSB의 최종안 공개 초안 발표 후 이재명 정부 들어 다시 가속화되고 있음.

- 조선주들이 한미 조선 협력 프로젝트에 대한 기대감으로 52주 최고가 경신 중임. 특히 HD현대중공업은 MRO와 관련하여 수주 소식을 전하며 호재로 작용함. - 한미 관세 협상이 어느 정도 일단락되었으나 아직 품목별 관세 문제가 남아 있는 상황에서 조선 분야가 지렛대로 사용되고 있으며, 이에 따른 영향력 확대가 긍정적으로 평가됨. - LNG 프로젝트와 조선 분야가 연결 지어지는 모습이 나타나며, HD현대중공업 계열의 MRO 수주가 긍정적으로 평가받고 있음. - 대한조선과 HJ중공업 등 조선업 전반적으로 상승세가 이어지고 있으며, 두 달여간의 기간 조정 이후 추가적인 상승 흐름이 나타남. - HJ중공업은 MRO 클러스터에 편입되며 가치 재평가가 이루어지고 있으며, 추가적인 업사이드가 기대됨.

● 핵심 포인트 - 국내 증시가 숨고르기에 들어가면서 투자자들은 가격 부담이 상대적으로 덜한 저평가주 찾기에 나섬 - 목표주가가 현 주가 간 격차가 큰 종목들에 주목하는 전략이 관심을 받고 있음 - 증권사 세 곳 이상에서 목표가를 제시한 상장 300개 기업들의 평균 괴리율은 28%로 목표주가 대비 현주가가 낮은 경우는 상대적으로 저평가 구간이라 볼 수 있음 - 괴리율이 큰 종목일수록 지수가 반등 나올 때 상승이 나올 가능성이 많음 - 순환 종목 장세와 변동성 장세에서는 괴리율이 큰 종목에 접근하는 것이 좋음 - 마이너스 괴리율인 종목 중 LIG넥스원, 에이피알은 탄탄한 기업이나 최근 주가 상승으로 신규 진입이 어려움 - 증권사 목표주가는 절대적인 지표가 아니므로 기업의 실적과 성장 모멘텀에 중점을 두고 접근하는 것이 좋음

- 트럼프 미국 대통령, 미국으로 들어오는 모든 칩과 반도체에 대해 100% 관세 부과 예고, 단 미국 내 공장 건설 기업은 제외 - 삼성전자와 SK하이닉스는 미국 내 공장 건설 중으로 반사이익 기대 가능하나, 중국 및 베트남 등을 통해 수입되는 반도체 관세 여부가 관건 - 애플, 대미 투자 규모 확대 계획 발표하며 협력사로 삼성전자 언급, 오스틴 파운드리에서 차세대 애플 반도체 생산 협력 예정 - 7월 반도체 수출 사상 최대 기록, AI 수요 증가와 레거시 메모리 가격 반등이 원인 - 하반기 반도체 시장 변수는 AI 수요 증가 여부, B2C 수요는 위축될 가능성이 있으나 B2B는 인프라 성격으로 지속적인 투자가 이루어질 것으로 전망

● 핵심 포인트 - 비만약 섹터가 주목받고 있음. 특히 일라이 릴리의 마운자로가 위고비를 대체할 것으로 기대됨. - 관련주로는 펩트론, 한미약품, 인벤티지랩 등이 있음. - 펩트론은 일라이 릴리와의 기술성 평가가 순조롭고, 한미약품은 근손실을 막을 수 있는 혁신 치료제를 개발 중임. - MSCI 정기 리뷰가 있는 날로, 편입 가능성이 높은 종목들이 주목받음. - 관련주로는 LIG넥스원, 효성중공업, 파마리서치, 두산 등이 있음. - 두산은 영업이익이 전년 동기 대비 6% 늘고, 아마존까지 매출처를 늘리고 있어 관심을 받고 있음.

- 원전 대장주인 두산에너빌리티와 비에이치아이가 각각 장중 3%, 5% 상승하며 견조한 모습을 보임. - 희토류 종목 중에서는 전략적으로 언급했던 제이에스링크가 장중 5% 상승하며 신고가를 기록함. - 이번 주 들어 3일 연속 상승한 한국 시장은 금일 반도체와 자동차 업종 강세 예상됨. - 삼성전자가 애플에 공급하는 AI 칩을 미국 공장에서 생산하기로 결정하면서 반도체 업종 호재로 작용할 전망. - 일본의 자동차 관세 이슈가 불리하게 작용하면서 국내 자동차 업계 반사이익 기대감 증가.

- 트럼프 미국 대통령이 미국 내 공장을 짓기로 약속했거나 이미 건설 중인 기업들은 반도체 품목 관세 대상이 아니라고 밝힘. - 국내 반도체 주가는 이에 대해 안도감을 가질 수 있으나, 미국 외 지역에서 생산한 반도체를 중국에 판매할 경우 경쟁력 저하 가능성 있음. - 삼성전자는 미국과 중국에 반도체를 판매하고 있으며, 특히 중국에서는 레거시 모델의 비중이 높음. - 삼성전자의 수출 수주가 이어지고 있는 것은 긍정적이나, 이로 인해 다른 업종의 주가가 하락할 가능성이 있음. - 삼성전자에 대한 투자 의견은 기존대로 유지하는 것이 좋음.

- 애플, 140조 원 규모의 추가 대미 투자 발표 - 트럼프 대통령의 요구에 화답한 것으로 해석되며, 투자 세부 내용은 아직 밝혀지지 않음 - 애플, 오스틴 공장에서 차세대 칩 생산 계획 - 삼성전자, 테슬라에 이어 애플의 수주를 받음으로써 텍사스 오스틴 공장의 가동이 본격화될 것으로 예상 - 다만, 미국 내 생산에 따른 비용 증가 문제와 애플의 벤더 업체에 대한 압박 문제 고려 필요 - 삼성전자의 주당 순이익과 당기순이익 개선 여부 주목 - 매출 증가보다 순이익 증가가 더욱 중요하며, 이를 통해 기업의 유보자금 확보와 주주 배당 가능

● 핵심 포인트 - 미국 증시의 대표 지수인 S&P500 지수가 연말까지 7000포인트를 돌파할 수 있다는 예측이 나오는 가운데, 리숄츠 자산운용의 CEO 조쉬 브라운은 AI 인프라 구축이 이를 가능하게 할 것이라고 주장함. - 이러한 예측을 바탕으로 AI 관련 기업들의 실적 발표에 관심이 집중되고 있으며, 특히 반도체 설계 분야의 강자인 AMD의 경우 올해 들어 주가가 40% 이상 상승했음. - 뱅크오브아메리카, 웰스파고, UBS 등 월가의 금융기관들은 AMD에 대한 긍정적인 전망을 내놓고 있으며, AMD의 목표주가를 상향 조정함. - AMD는 서버와 PC용 CPU 시장에서 점유율을 확대하고 있으며, 데이터센터 GPU 시장에서도 성과를 내고 있음. 또한, 중국 시장이 재개될 경우 연간 30억 달러의 AI 매출을 추가할 수 있을 것으로 예상됨. - 하지만, AMD가 직면한 가장 큰 과제는 미국의 규제를 피해가면서도 성능을 극대화한 차세대 칩을 개발하는 것임. 월가는 AMD가 이러한 과제를 해결하고 시장을 장악할 수 있을지 주목하고 있음.

● 핵심 포인트 - 미국이 반도체와 의약품에 대한 관세 부과를 발표함. 반도체 관세율은 최소 15%에서 최대 25%로 예상되며, 의약품 관세율은 1년 후 150%, 그 이후에는 250%로 예상됨. - 미국 내 반도체 기업과 빅테크 기업들은 불편한 상황이며, 의약품 관련해서도 250% 관세는 과도하다는 의견이 대다수임. - 미국이 반도체와 의약품에 기술 경쟁력을 압도적으로 가지고 있음에도 불구하고, 관세 부과를 통해 제조 역량 강화와 리쇼어링을 추진하고 있음. - 하지만 관세 부과는 비용 부담 증가로 이어져 수출 감소와 소비 지출 압박을 가져올 수 있음. 또한, 글로벌 경제, 정치, 지정학적인 불확실성을 높일 수 있음. - 한국은 반도체 품목 관세에 대해 최혜국 대우를 약속 받았지만, 관세 비용이 소비자에게 전가될 가능성이 있으며, 국내 투자보다는 대미 투자에 집중해야 할 상황이 올 수도 있음.

● 핵심 포인트 - 코스피가 3200선에서 저항을 받으며 횡보하고 있으며, 8월에는 다소 쉬어가는 장세가 예상됨. - 미국의 경기 침체 우려와 국내 세제 개편 이슈 등이 주식 시장에 부담으로 작용하고 있음. - 트럼프 대통령이 다음 주에 의약품과 반도체에 대한 관세를 발표할 예정이며, 이에 따라 국내 증시의 불확실성이 높아질 것으로 예상됨. - 민주당의 대주주 양도세 결정도 다음 주에 나올 예정이며, 과세 기준이 어떻게 결정되는지에 따라 시장의 반응이 달라질 것으로 보임. - 현재 조정 국면에 있는 조선, 방산, AI 소프트웨어, 반도체 등의 업종은 펀더멘털이 깨지지 않는 한 한두 달 정도의 조정은 정상적인 것으로 판단됨. - 해당 업종들은 여전히 성장에 대한 기대감이 남아 있으며, 이번 조정 구간을 활용하여 비중을 늘리는 것이 유리할 수 있음. - 여름까지 조정이 잘 마무리되면 9월이나 10월 이후에는 강세장이 전개될 것으로 예상됨.

● 핵심 포인트 - 8월은 테마의 계절로, 재료나 스케줄에 의한 움직임이 많이 나타남 - ESS(에너지 저장 장치) 관련 기업들을 살펴볼 예정 - ESS는 재생에너지와 함께 영향을 받으며, 2차 전지와는 구별됨 - 글로벌 ESS 시장은 AI, 반도체, 전기전자 업종의 전력 수요 증가로 인해 계속해서 성장할 것으로 전망 - 국내에서 가장 많은 전력을 소모하는 기업은 삼성전자와 SK하이닉스 - ESS 관련주로는 삼성SDI, LG에너지솔루션, SK이노베이션 등이 있음 - SK이노베이션은 미국 ESS 시장에 진출했으며, SK가스와 동반 진출함 - 개별적인 중소형 조합단으로는 서진시스템, 아모그린텍 등이 있음

- 여행, 카지노, 화장품, 엔터 산업에 대한 관심 증가 - 여행 인바운드 수요 증가로 면세점 및 화장품 쇼핑 기대감 상승 - 엔터주의 경우 블랙핑크 싱글 앨범 발매 후 정규 앨범 발매 예정이며, 스트레이 키즈, 트와이스, 몬스타엑스, 베이비몬스터 등의 아티스트들도 컴백 예정 - 여행 관련주인 노랑풍선과 참좋은여행은 각각 20%, 13%의 강세를 보이고 있으며, 엔터주인 JYP Ent., 에스엠, 와이지엔터도 2% 내외의 상승권 유지 중

- 2025년 8월 1일 정부의 세제 개편안 발표 후 금융 배당 관련주의 주가가 급락했으나 현재 저가 매수가 유입되고 있음. - 이 시기 외국인은 증권 및 은행주를 매수했으며, 기관은 은행주를 일부 매도하고 증권주를 대량 매도함. - 그러나 이러한 매도세는 단기적인 현상으로 보이며, 정부의 규제 완화 기조가 지속됨에 따라 해당 주식들의 전망은 긍정적임. - 특히 금융사들이 적극적으로 주주환원 정책을 펼치고 있어 주가 조정 시 이를 저평가 매수 기회로 활용할 수 있을 것으로 판단됨.

● 핵심 포인트 - 단기적으로 주목할 만한 종목으로 유한양행 추천 - 2분기 존슨앤드존슨의 실적 발표 후 레이저티닙 시장 점유율 25%로 빠르게 상승 중 - 하반기에는 아미반타맙 SC 제형 출시 예정으로 기존 치료제 대비 투약 시간 및 입원 필요성 감소 기대 - 류머티즘 관절염 치료제 임상 3상 하반기 승인 앞두고 있으며 미국 시장 진출 가능성 높음 - 이러한 긍정적인 요인들로 하반기 실적 개선 전망

● 핵심 포인트 - 상반기 주도주였던 조선, 방산, 원전 섹터가 하반기에도 강세를 보일 것으로 예상됨. - 특히 조선, 화장품, 원전, 방산 분야는 기대감과 함께 실적도 좋아지고 있어 EPS와 멀티플 모두 만족시키는 섹터임. - 한국이 관세와 무관하게 강점을 가진 산업 중 하나로 이러한 분야의 기업들은 주목할 만함. - 현재 시장에서는 오르는 주식들이 더 오를 확률이 높아 보임.