"삼성전자, 중국 AI 데이터센터 투자 확대 최대 수혜주"-KB

KB증권은 28일 "향후 중국 인공지능(AI) 투자가 확대될수록 삼성전자의 수혜 강도는 더욱 커질 것으로 전망돼 삼성전자는 중국 AI 데이터센터 투자 확대의 최대 수혜주로 평가된다"고 밝혔다.

이 증권사 김동원 리서치본부장은 "중국의 반도체 국산화 정책은 삼성전자 메모리 수요를 감소시키는 것이 아니라 오히려 추가 수요를 창출하는 직접적 요인으로 작용할 전망"이라며 "이는 중국산 AI 가속기가 엔비디아 그래픽처리장치(GPU) 대비 연산 효율이 낮아 동일한 AI 연산량 처리를 위해 더 많은 가속기와 메모리가 필요하기 때문"이라고 설명했다.

그러면서 "고성능 서버 D램에서는 창신메모리테크놀로지(CXMT)와의 기술 및 제품 경쟁력 격차가 여전히 존재한다"며 "특히 바이두, 알리바바, 텐센트, 바이트댄스 등 중국의 4대 클라우드서비스사업자(CSP) 업체는 삼성전자에 다년간 메모리 장기공급계약(LTA)뿐 아니라 자체 개발 AI 가속기(ASIC) 생산을 위한 파운드리 외주 협력도 동시에 요청하고 있다"고 부연했다.

또 그는 "글로벌 AI 데이터센터 투자는 미국이 시장을 선도하고 중국이 성장을 가속화하는 양강 구도로 전개될 전망"이라며 "이에 따라 AI 인프라 투자 사이클은 아직 시작에 불과한 것으로 판단된다"고 말했다.

이어 "미국의 AI 데이터센터 용량은 2026년 55기가와트(GW)에서 2030년 121GW로 2.2배 확대되고, 중국 AI 데이터센터 용량도 2026년 40GW에서 2030년 80GW로 2배 증가할 것으로 예상된다"며 "미국의 경우 구글, 아마존, 마이크로소프트 등 하이퍼스케일러가 대규모 투자를 집행하는 가운데, 중국에서도 바이두, 알리바바, 텐센트 등 주요 CSP의 AI 투자가 빠르게 확대되고 있기 때문"이라고 덧붙였다.

김 본부장은 "2026~2030년 미국과 중국의 AI 데이터센터 누적 투자 규모는 5조달러에 이를 것으로 추정된다"며 "같은 기간 미국과 중국의 AI 데이터센터 용량은 2026년 95GW에서 2030년 201GW로 예상돼 2.1배 확대될 전망"이라고 강조했다.

그러면서 "미국과 중국의 AI 데이터센터 투자는 연평균 1800조원을 웃돌 전망"이라며 "특히 AI 모델의 고도화와 추론 수요 확대, 자체 AI 가속기 채택 증가까지 고려하면 AI 데이터센터의 양적 증설뿐 아니라 서버당 연산 성능과 메모리 탑재량 증가도 동시에 전개될 것"이라고 내다봤다.

이수 한경닷컴 기자 2su@hankyung.com