3월 미국 기준금리 인상 여부와 유럽권 정치 불확실성 등 글로벌 이슈들이 많은 가운데 3월 시장 투자 전략에도 관심이 모아지고 있는데요 다음주 전략은 어떻게 세워야 할지 이베스트증권 신중호 연구원과 함께 살펴보겠습니다
Q.올해 증시 전문가들은 가장 유망한
투자 국가로 미국을 꼽고 있는데요. 3월 우리는 미국의 어떤 변화들에 주목해야 할까?
3월 14~15일, 연방공개시장위원회의 예정
3월금리인상 시그널
트럼프 정부 예산안
4월 재무부의 환율보고서 전 美 · 中 무역협상 주목해야
-FOMC가 있습니다. 3월 14~15일에 열리는데요. 그 이전에 3월 3일 옐런 의장이 시카고 경영자 클럽에서 연설을 할 예정인데요. 이 자리에서 3월 금리인상에 대한 일종의 시그널을 보낼지가 관건으로 보입니다. 현재로서는 시장에 동결이 우세한 상황이고, 이번 주 발표된 연준의사록에서도 대부분의 연준 위원들이 동의한 것은 전망에 상당한 불확실성이 있으며 기준금리 상승은 점진적일 것으로 내다봤기 때문입니다.
트럼프 정부의 예산안도 발표될 수 있는데요. 재정지출에 대한 기대 그리고 감세안을 통해 미국 가계 소비확대를 기대해 볼 수 있습니다.
더불어 미국만의 이슈는 아니지만, 4월 재무부의 환율보고서를 앞두고, 트럼프 정부와 중국과의 무역협상 진척도 상당히 중요한 이슈로 부각될 것으로 보고 있습니다. 저희는 일단 안정된 위안화 가치와 대미수입을 확장 중인 중국과의 윈윈 전략 즉 미국의 매출 증가와 중국의 구매력 상승이라는 도출안으로 진행 될 것으로 보고 있습니다.
Q.러시아 경제에 봄바람이 불고 있다던데요. 신흥국 증시 변화! 국내에는 어떤 영향을 줄까요?
한국 증시 키워드 외국인
외국인, 수출증가율에 따라 매수 · 매도 진행
이머징 시장 회복... 국내 증시 모멘텀 작용 기대
-한국 증시의 키를 쥐고 있는 것은 아직 외국인입니다. 그리고 외국인은 한국의 수출증가율에 따라 매수매도를 진행하고 있습니다. 한국수출은 이머징 경기에 크게 의존되고 있고요. 한국 수출의 60%가까이가 이머징 국가들인 만큼 이머징 통화 안정과 경기개선은 한국증시의 아주 중요한 모멘텀입니다. 원자재 가격 안정에 따른 러시아의 경제회복 뿐만 아니라 저유가로 인해 인도와 동남아시아의 성장기대가 높아지고 있습니다. 더불어 유럽소비회복 지표가 완연히 올라서면서 동유럽까지 긍정적인 경기회복세가 나타나고 있습니다. 이머징 전반의 이런 경기회복은 2017년 한국증시를 바라보는 데 있어 아주 중요한 그리고 상당한 모멘텀이라고 할 수 있겠습니다
Q.국제유가 하락이 국내 증시의 외국인 순매수 기조를 약화시킬 가능성이 높다는 전망이 나왔는데요. 3월 유가 방향성에 따른 영향은 어떨 것으로 보시나요?
3월 국제 유가, 안정적 가격 유지 전망
-지난해 까지만 해도 국제유가의 흐름은 국내증시와 외국인 순매수의 주요 인디케이터였습니다. 물론 지금도 아주 중요합니다 다만, 유가의 급락세만 아니라면 유가가 글로벌 경기에 미치는 영향은 미미하게 나타날 수 있습니다. 이머징 국가 대부분은 사실 산유국과 러시아를 제외하면 연료 순수입 국가들입니다.
따라서, 저유가 상황에서는 경상수지가 개선되어서 미국의 금리인상 같은 이슈에 내성을 갖을 수 있는 것이지요. 그리고 2017년, 여전히 공급주도의 시장메커니즘이고요. 유가 레벨 자체가 감산과 증산을 결정하기 때문에 상당히 안정된 가격을 유지할 것으로 전망하고 있습니다.
Q.그 외 다음주 주요 이슈는?
다음주 한국 수출지수발표 예정
수출데이터, 실적성장 기대감 줄 듯
한국의 수출데이터가 나옵니다. 아주 중요하지요. 이미 이번주 발표된 관세청 기준 데이터는 연초이후 추세적 회복세를 보이고 있습니다. 환율수준도 평균적으로 1150원 이상을 기록하고 있어서 수출데이터 발표는 2016년 사상최대치 실적에 이어 2017년에도 여전히 실적성장에 대한 기대를 갖게 할 것으로 전망하고 있습니다.
Q.그렇다면 다음주 투자자들의 대응전략! 어떻게 가져 가야하나?
악재 뉴스 속 시장 흐름 견조
-월 위기설, 인플레이션 모멘텀의 하락, FOMC에 대한 부담. 프랑스 대선 이슈 등 갖가지 악재성 뉴스들이 난무하고 있습니다. 그러나 시장의 현재 흐름을 보시면 답이 보입니다. 아주 견조한 흐름이지요.
수출주, 대형주, 시크리컬 업종 주목
-이머징 경기는 회복 중이고 한국의 수출도 높아지고 있습니다. 국내기업들의 실적은 사상최대치인데 밸류 에이션은 전세계에서 가장 낮은 수준에서 거래되고 있습니다. 2100이어서 쉬어간다는 전략보다 기다리는 조정은 오지 않는다는 공격적인 자세가 더 중요한 시기 입니다. 여전히 수출주 , 대형주, 시크리컬에서 답을 찾아야 하겠습니다.
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