[먼나라 이웃나라 투자]브라질

- 앵커 : 김동환 경제 칼럼니스트 / 경희대학교 국제지역연구원 객원연구위원

- 출연 : 신환종 NH투자증권 크레딧 팀장

●2017년 브라질 헤알화 채권 투자 성과분석

신환종 :

- 연금개혁: 재정개혁 없으면 정부부채비율이 빠르게 상승할 것(2027년 100%)

- 문제는 시장 친화적 개혁 지속 여부, 좌우파 누가되든 시장 친화적 개혁 지속될 것

●2001년 룰라의 집권시 예상과 달리 전 정권의 구조 개혁을 이어가면서 인플레이션 안정

신환종 :

- 2000년대 초반 룰라의 개혁과 원자재 가격 회복에 힘입어 신용등급 상승

- 룰라 2심, 연금개혁 투표, 원화강세로 단기 신중, 중기적으로 저평가된 환율과 10% 금리 매력적

- 금리 인하 추세 마무리 국면, 1~2차례 인하 후 2019년 하반기 소폭인상 될 듯

●경제 분석: 2013년과 2015년 급락 당시와 2017년의 브라질 경제체질은 달라. 회복국면