이번 주 국내외 증시를 움직일 가장 큰 변곡점은 미국 현지 시간 12일에 있을 연방공개시장위원회 FOMC입니다. 앞으로 금리가 어떻게 움직일지를 보여줄 FOMC의 관전포인트, 신인규 기자가 미리 살펴봤습니다. 미국은 1년에 네 차례 경제전망요약을 내놓습니다. 연준 위원들이 각자 금리 예상범위를 점찍어 나타내는 점도표를 비롯해, GDP와 실업률, 인플레이션에 대한 전망이 이때 공개됩니다. 우리 시간으로 13일 새벽에 나올 경제전망요약에서 가장 중요한 것은 지난 3월에 비해 연내 기준금리 인하 횟수가 얼마나 줄어들지입니다. 3월 점도표에서 연준 위원들은 연말 미국의 기준금리 중위값이 연 4.3%까지 떨어질 것으로 봤습니다. FOMC 때마다 0.25%p씩 금리를 내린다면, 올해 세 번 정도는 기준금리를 내려야 할 것이라고 생각했던 겁니다. 시장은 이제 미국의 기준금리가 올해 한 번밖에 내리지 않을 가능성까지도 보고 있습니다. 20만 건이 넘지 않을 것으로 봤던 5월 고용이 27만 건 넘게 증가했고, 미국의 주요 물가 역시 좀처럼 잡히지 않는 미국의 경제 상황 때문입니다. FOMC 회의 기자회견 직전 나올 미국의 5월 소비자물가지수(CPI) 역시 예상치가 연준의 목표치보다 높은 전년 대비 3.4% 수준으로 전망됩니다. 한 주 전까지만 해도 올해 첫 금리 인하 시점을 9월로 점쳤던 연방기금금리 시장의 예측 지점은 이제 11월로 후퇴했습니다. 앞서 연내 금리 2회 인하를 예상했다 1회 인하로 전망을 수정한 레피얼 보스틱 애틀랜타 연은 총재 등의 행보가 이번 점도표에 담길 예정인 가운데, 연준이 바라보고 있는 이상적인 기준금리(중립금리)의 기준선 자체가 높아질 것이라는 목소리 역시 연준 내부에서 나오고 있는 상황입니다. 이같은 상황에서 여전히 연 2회 금리 인하 가능성을 유지하는 월가의 일부 기대심리가 FOMC 이후 어떻게 움직일지가 관건입니다. JP모간의 수석이코노미스트인 마이크 페롤리는 "제롬 파월 연준 의장이 '경제는 올바른 방향으로 가고 있고, 인플레이션은 목표대로 움직이고 있다'는 자신감을 표명할 것'이라며 이번 FOMC가 비둘기파적으로 마무리될 수 있다고 내다봤습니다. 한국경제TV 신인규입니다.

이번주 FOMC 발표를 앞두고 국내 환율 시장이 긴장하는 모습입니다. 오늘 원달러 환율이 장 초반 16원 넘게 급등하며 이달 들어 처음으로 장 초반 1380원대를 재진입했는데, FOMC 회의에서 매파적인 발언이 나올 경우 1400원대 돌파 가능성도 점쳐지고 있습니다. 한창율 기자입니다. 지난주 미국의 고용 강세 발표와 이번주 FOMC 회의를 앞두고 환율 시장이 출렁이고 있습니다. 오늘 원 달러 환율은 장 초반에 급등하며 이번달에 처음으로 1380원대를 넘어섰습니다. 연준의 금리 결정에 주요 근거로 작용하는 고용 시장이 호조를 보이면서, 금리 인하시기가 늦춰지는 것 아니냐는 시장의 불안감이 환율에 반영된 것입니다. 이번주 수요일에 미국 FOMC가 열리는 만큼 환율의 변동성은 더 높아질 것으로 예상됩니다. 이미 시장에서는 금리 예상범위를 점찍어 나타내는 점도표의 올해 금리인하 예상 횟수를 2회로 기대하고 있는데, 기대가 어긋날 경우 환율 1400원대 재진입도 가능하다고 내다봤습니다. [박상현 하이투자증권 연구원: 점도표라든지 이런 것들이 금리 인하 횟수가 좀 하향 조정된다라고 하면 달러가 추가로 강세로 갈 수 있는 부분이 있는 같습니다. 그렇게 됐을 때는 시장에서 얘기는 1400원대를 다시 터치할 가능성도 있다라고 보고 있습니다] FOMC 결과가 공개되기 직전에 발표되는 미국의 5월 소비자물가지수(CPI)의 발표 역시 환율의 방향성을 흔들고 있습니다. 예상치가 연준의 목표치보다 높은 전년 대비 3.4% 수준으로 전망되면서 금리 인하 명분을 희석시키고 있습니다. [민지희 미래에셋증권 연구원: 일단은 주거비가 아직도 좀 경직적인 흐름이 나오고 있고, 일부 특정한 어떤 서비스 물가의 급등이 아직 좀 유지가 되고 있어 가지고 (근원) CPI가 0.3% MOM 정도 나올 것으로 예상이 되고 있는 건데...] 시장에서도 이번주 주요 지표들의 방향성에 대한 확신을 갖지 못하면서 환율의 변동폭을 상당히 넓게 잡아둔 상태입니다. 두달전 중동 지역의 긴장감 고조와 예상을 빗나간 미국의 경제지표에 장중 1400원대를 돌파한 원달러 환율 공포가 이번주 내내 시장 분위기를 주도할 전망입니다. 한국경제TV 한창율입니다. 영상취재: 김성오 영상편집: 김민영 CG: 홍기리

공매도가 전면 금지된지 7개월이 넘었습니다. 당초 예고했던 시한은 이달말까지지만, 제도 개선이 될 때까지 연장될 가능성이 높습니다. 공매도 재개 전제조건 중 핵심이 바로 공매도 전산시스템인데요. 진행상황과 공매도 재개에 대한 전망, 취재기자와 이야기 나눠보겠습니다. 조연 기자, 오늘 세번째 공매도 토론회가 열렸습니다. '공매도 재개 언제하겠다'고 밝혔나요? 구체적인 공매도 재개 시점이나 가능성에 대한 언급은 없었습니다. 대신 공매도 재개의 기반이 될 중앙점검시스템(NSDS) 구축을 최대한 앞당겨 내년 3월까지 완료하겠다고 밝혔는데요. 앞서 이복현 금융감독원장은 한차례 '일부 재개' 가능성을 내비쳤다가 부정적인 여론에 부딛힌 바 있습니다. 이 원장이 "개인적인 욕심으로는 6월 중 일부 재개하면 좋겠지만, 기술적인 문제가 미비하다면 예측 가능한 재개 시점을 밝히겠다"고 말했는데요. 개인투자자들의 혼란이 커지자 불과 며칠 만에 김주현 금융위원장과 대통령실이 나서서 "시스템이 갖춰질 때까지 재개하지 않는다"고 선을 그었습니다. '선 시스템 구축, 후 공매도 재개' 정부 입장에 따르면, 공매도 재개는 빨라도 내년 3월 전산시스템 완비 이후 가능할 것이란 겁니다. 오늘까지 3번의 공개토론회를 주최한 이복현 금감원장은 "개인과 기관, 외국인 투자자 모두가 신뢰할 수 있는 합리적인 방안을 도출하기 위해 노력했다"며, 조만간 최종안을 발표하겠다고 밝혔습니다. 그러면 올해 안에 공매도 재개는 불가능해 보입니다. 당초 예상보다도 두 배 이상 금지 기간이 늘어나게 되겠군요. 공매도 금지 조치, 효과는 있습니까? 공매도가 금지된 기간 한국 증시의 성적은 사실 그렇게 좋지 않습니다. 미국과 일본, 독일 등 다른 나라 주요 지수들이 두 자릿수 상승률로 고공행진을 보였던 것과는 대조적이었죠. 전면 금지 이전 공매도가 허용됐던 코스피200과 코스닥150으로 상승률을 보면 공매도 금지 기간 두 지수는 각각 16.7%, 16.42% 상승했습니다. 같은 기간 미국의 나스닥 지수와 S&P 500은 27.41%, 22.68% 올랐고, 일본 닛케이225와 독일 DAX30 지수 역시 20%를 웃도는 오름세를 나타냈습니다. 시장에서도 공매도 금지가 미치는 영향력이 과거에 비해 줄었다고 분석하는데요. 외국인들이 선물이나 프로그램 매매를 이용해서 매도 포지션을 취하는 등 다양한 투자기법으로 대체하고 있다는 겁니다. 오히려 단타로 회전율이 높아지며 시장의 변동성을 키우기도 한다는 의견이 일부 나왔습니다. 토론회에서는 공매도 금지 조치 장기화로 한국 증시에 대한 신뢰를 떨어뜨릴 수 있다는 우려가 제기됐는데요. 글로벌 투자자 측에서는 "한국 정부 정책 일관성에 대한 확신이 없다", "가이드라인과 불법 공매도 판단 기준을 명확하게 해달라"는 목소리가 나왔습니다. 또 앞서 MSCI도 '연례 시장 리뷰'를 통해 한국의 시장 접근성 평가가 "공매도 금지 조치로 악화됐다"고 평가한 바 있죠. MSCI 선진지수 편입은 더 요원해졌고요. 개인투자자들도 공매도 필요성에 공감하면서 균형잡힌 운동장을 강조하고 있는 만큼, 정부가 제도 개선에 속도를 가해야할 것으로 보입니다. 공매도 재개를 위해 구축하겠다는 전산시스템은 불법 공매도를 적발하는 건가요? 무차입 공매도를 막기 위한 시스템인데요. 기관투자자들에 자체적으로 1단계 방어망을 구축하고, 2단계로 한국거래소가 중앙점검시스템을 만들어 적발하는 구조입니다. 1단계인 자체 잔고관리 시스템은 각 사 별로 매도 가능잔고를 실시간으로 산출하고, 초과 주문은 차단하는 시스템입니다. 이를 위한 가이드라인이 이달 최종안 공개와 함께 나올 것으로 보이는데, 정부는 법령 개정을 통해 한국 시장에서 공매도를 하려는 외국인 투자자는 개선된 시스템을 구축하도록 하겠다고 밝혔습니다. 그리고 공매도 주문을 수탁하는 증권사는 기관투자자의 시스템이 적정한지 정기적으로 점검하는 의무를 갖게 됩니다. 거래소에 구축되는 중앙점검시스템은 기관의 잔량 내역과 대차내역, 그리고 시장의 매매체결 내역을 비교해 무차입 공매도를 찾아내는 시스템입니다. 금감원은 불법 공매도 적발 알고리즘을 개발해 다수 기관투자자 시스템과 연계하려면 상당한 기간이 필요하지만 이를 최대한 단축해 내년 3월까지 구축하는 것을 목표로 하겠다는 방침입니다. 다만 당국에서 1단계 내부 통제 시스템으로 무차입 공매도의 80~90%를 차단할 수 있다고 하는 만큼, 이후 진행단계에서 일부에 한한 공매도 재개 가능성은 남아 있습니다. 이른바 '기울어진 운동장' 논란에서 새로운 공매도 전산 시스템과 함께 전반적인 공매도 제도가 얼마나 개선될 수 있을지가 주목됩니다. 여기까지 듣죠. 증권부 조연 기자였습니다. 잘 들었습니다.