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'경영권 방어수단' 절실한데…포이즌필·차등의결권 논의 뒷전 2025-11-27 18:17:46
것이다. 세계 최대 자본시장인 미국은 포이즌필(신주인수선택권)과 차등의결권 등을 허용하고 있다. 포이즌필은 적대적 M&A를 추진하는 측의 지분율이 일정 수준 이상을 넘으면 방어 측인 기존 대주주에게 대폭 할인된 가격으로 신주를 살 수 있도록 해주는 제도다. 차등의결권은 창업자 등이 보유한 주식에 보통주보다 몇...
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與 '자사주 1년내 의무 소각' 상법개정안 발의 2025-11-24 22:43:36
명예교수는 “차등의결권, 포이즌필(신주인수선택권) 등 경영권 방어 장치가 도입되지 않으면 행동주의펀드 등과의 경영권 분쟁만 늘어날 것”이라고 말했다. 함부로 자사주를 샀다가 처치가 곤란해질 수 있는 만큼 자사주 매입을 통한 주가 부양 자체가 줄어들 것이란 관측도 나온다. 이시은 기자 see@hankyung.com
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與 '자사주 1년내 소각' 강행…어기면 이사에 5000만원 과태료 2025-11-24 17:47:06
이하의 과태료를 부과하는 안도 포함한다. 민주당은 연내 법안 처리를 목표로 하고 있다. 자사주 활용이 급격히 제한되면서 기업의 경영권 방어는 더욱 어려워질 것이란 전망이 나온다. 최준선 성균관대 명예교수는 “차등의결권, 포이즌필(신주인수선택권) 등 경영권 방어 장치가 덧대지지 않으면 펀드와의 경영권 분쟁만...
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與김남근 "자사주 30% 넘는 기업, 단계적 소각으로 부담 덜어줄 것" 2025-11-04 17:54:07
가능하다”며 “주주평등 원칙에 어긋나는 포이즌필(신주인수선택권), 황금주 제도는 채택하지 않을 것”이라고 말했다. 의무공개매수제 도입 관련 자본시장법 개정안은 여야에서 각각 발의했다. 신규 자사주 취득분을 1년 내 소각하는 방안에는 특위 내에서 공감대가 형성됐다는 게 김 의원의 설명이다. 남은 쟁점은 기존 ...
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김남근 "자사주 비중 높은 기업, '단계적 소각'으로 부담 덜어줄 것" 2025-11-04 15:10:07
병행하면 방어가 가능합니다. 포이즌필·황금주는 국제적 보편성도 낮고 주주평등 원칙에 어긋나 신중해야 합니다. 반면 의무공개매수는 여야가 필요성에 공감하고 법안도 다수 발의돼 있습니다. ▶공개매수 의무화 요건은 어떻게 설정해야 합니까. 적대적 M&A 세력이 25% 이상을 취득하면 공개매수를 의무화하는 식으로...
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[다산칼럼] 늑대 무리가 몰려온다 2025-10-29 17:38:18
포이즌필 등 경영 방어책을 다시 꺼내 들기 시작한 것은 그즈음이다. 10년 전 일본을 소환한 것은 요즘 한국 주식을 열심히 사들이고 있는 외국인들을 보면서 드는 여러 생각 때문이다. 최근 외국인 매수세는 최근 4~5년간 경험해보지 못한 수준이다. 그 열기가 원동력이 돼 한국 증시를 새로운 영역까지 끌어올리는 것은...
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기업지배구조개발연구회 "펀드자본주의 시대, 경영권 안정 수단의 전략적 활용 필요" 2025-10-24 10:23:19
사모펀드 규제안의 필요성과 경영권 안정 수단의 법·제도적 보완책에 대해 논의했다. 발제를 맡은 권재열 경희대 법학전문대학원 교수는 “경영권은 지배권과 동일하며 재산권성을 보이고 있어 헌법에 의해 보호받아야 한다”고 강조했다. 권 교수는 최근 논의되고 있는 자본시장법 개정안에 주목하며 “사모펀드의 차입...
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[사설] 기업 현금 자산 절반을 태우라는 '자사주 강제소각法' 2025-09-24 17:38:09
있지만 이는 이사 충실 의무 대상을 주주로 확대한 1차 상법 개정에 따른 부작용을 막기 위한 방안일 뿐이다. 자사주 의무 소각에 따른 후폭풍을 줄여주기 위해서는 기존 자사주 보유분에 대해서는 예외를 인정하거나 상당 기간 유예기간을 둬야 한다. 차등의결권, 포이즌필 같은 경영권 방어 수단 마련도 적극 검토해야 할...
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자사주 소각, 글로벌 스탠더드인가 아닌가 [커버스토리] 2025-09-23 08:12:57
관행상 소각 효과가 나기 때문에 굳이 법으로 강제할 필요가 없다는 논리다. 영국은 자사주 보유 자체는 인정하지만 불법 취득분만 소각을 강제한다. 일본도 보유를 허용하되 자사주에 권리를 주지 않는다. 합병 시 신주 배정도 불가능해 한국처럼 ‘자사주 마법’ 논란이 생기지 않는다. 결국 국제적으로는 자사...
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“마지막 안전핀 사라진다”…‘자사주 의무 소각’ 속도전에 경영권 방어 우려 2025-09-22 08:12:29
선행돼야 한다는 목소리도 커지고 있다. 미국식 ‘포이즌 필’(기존 주주에게 할인된 신주 매수 기회 제공), 차등의결권, 황금주 제도 등이 대안으로 거론된다. 재계 관계자는 “일률적 소각 의무화는 정상적 경영권 방어와 재무 전략을 무력화시키고 기업 투자 의욕을 위축시킬 수 있다”고 지적했다....
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