● 핵심 포인트 - 코스닥 UP&DOWN에서 화장품, 바이오, 리튬, 2차 전지, 반도체 장비, 소부장단, 엔터주가 주목받고 있음. - 리튬 가격 강세 지속되며 탄산 리튬 가격이 중국에서 회복세 보이고 있음. - 2차 전지주는 단기 급등에 따른 차익 매물로 조정 중이나, 이를 기회로 볼 수 있음. - 테슬라와 신재생에너지 관련 ESS가 투자 심리를 자극하고 있음. - 현재로서는 2차 전지 섹터의 모멘텀이 제한적이며, 3분기까지 가동률과 실적을 확인하려는 심리가 강함. - 대주주 양도세 이슈와 기관 및 외국인의 낮은 비중, 정부의 정책 등으로 인해 2차 전지 섹터는 악재보다 호재에 민감하게 반응할 것으로 예상됨. - 지표 종목으로는 에코프로비엠과 엔켐을 추천함.

● 핵심 포인트 - 코스피 내에서 철강 섹터가 혼란스러운 흐름을 보임. 새아특수강, 화인베스틸은 상승한 반면 삼아알미늄, 동양철관은 하락함. - 18일부터 철강 및 알루미늄 완제품과 가공품에 대해 50% 관세 부과 예정이며, 해당되는 품목은 407개로 다양함. 이로 인해 관련 종목들은 악재로 받아들일 가능성이 높음. - 특히, 스테인리스를 사용한 가전제품, 자동차 엔진 부품, 변압기, 굴착기 등에도 영향을 미칠 것으로 예상됨. - 변압기 섹터는 단기적으로 많이 상승한 부분이 있어 이번 관세 부과를 계기로 단기 차익 매물이 나올 가능성이 있음. 하지만 중 장기적으로는 중국 대체 기업이 많지 않고 제품 판가를 계속 높이고 있어 관심을 가질 필요가 있음. - 자동차 관련 섹터는 이번 관세 부과로 부담이 될 가능성이 높아 부품주보다는 완성차 쪽에 관심을 가지는 것이 좋음.

● 핵심 포인트 - 7월 PPI 생산자 물가가 예상 밖으로 크게 상승하면서 인플레이션 우려가 커지고 있음. 이에 따라 일부 경제학자는 금리 인상을 고려해야 한다고 주장함. - 현재 미국 내부에서는 트럼프 대통령의 반이민 정책으로 인해 저임금 노동자들이 감소하고 있으며, 이로 인해 인건비가 상승하고 있음. 그러나 이러한 현상이 지속될 경우 경기 둔화로 이어져 물가가 하락할 가능성이 있음. - 따라서 현 상황에서는 금리 인상보다는 금리 인하를 예측하는 것이 적절하며, 이를 바탕으로 미국 중장기 채권에 대한 긍정적인 투자 수요가 존재함. - 또한 포트폴리오 다변화를 위해 국내 주식 중에서는 AI 소프트웨어 및 인프라 관련 기업에 주목할 필요가 있음. 이외에도 미국 채권, 현금 등을 보유하여 위험을 분산시키는 것이 좋음.

● 핵심 포인트 - 미국과 우크라이나의 휴전 협상이 진전될 가능성이 있으며, 이는 주식시장에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됨. - 실제로 우크라이나 재건축 관련주가 상승했으며, 러시아 수출 시장이 다시 열릴 경우 국내 기업들도 영향을 받을 것으로 전망됨. - 그러나 변압기 섹터는 미국의 철강 관세로 인해 조정을 받고 있음. 이는 영업이익에 영향을 미칠 것으로 예상되며, 가격 경쟁력이 훼손될 가능성이 있음. - 유럽이나 중동 등 다른 시장에서의 수요 증가 여부를 주시할 필요가 있음. - 유럽으로의 수출이 증가하고 있으며, 특히 자동차 부품, 친환경 섹터 등이 주목받고 있음. - 유럽의 제로탄소 정책으로 인해 전기차 섹터가 수혜를 입을 것으로 예상되며, 완성차 및 부품 소재 분야에서도 시장 확대가 이어질 것으로 전망됨.

● 핵심 포인트 - 8, 9월에는 증시가 부진할 것으로 예상되며, 이에 따라 매매 자체는 적극적으로 하기 어려운 상황임. - 그러나 리서치 관점에서는 기민하게 움직여야 할 시점이며, 하반기에 유망한 섹터와 기업을 찾아 포트폴리오를 구성하는 것이 좋음. - 기대감으로 상승한 주가들은 밸류에이션이 높은 경우가 많아, 펀더멘털을 고려하여 포트폴리오를 재정비해야 함. - 중국은 바닥을 다지고 회복 단계에 접어들고 있으며, 휴머노이드 로봇 분야에서 빠르게 성장하고 있음. - 인도 시장은 외국인 이탈로 인해 눌려 있었으나, 내수와 구매력 증가로 인해 단기 모멘텀이 괜찮음. - 일본은 인플레이션이 잡히고 금리 인상을 하지 않고 있어, 수출 측면에서 강세를 보일 것으로 예상됨. 특히, 미국의 반도체 관세 부과로 인해 일본의 반도체 장비주가 수혜를 볼 것으로 전망됨.

- 중국 7월 경제지표가 생산, 소비, 투자 지표가 각각 5.7%, 3.7%, 1.6%로 예상치를 하회했다. 이는 내수 부진이 여전함을 보여준다. 다만, 첨단기술 산업생산 증가율은 높은 수준을 유지했으며, 수출 지표는 예상을 상회했다. - 7월 소매판매 증가율은 3.7%에 그쳤으며, 화장품이나 헬스케어 판매를 제외하고는 전반적으로 소비가 지지부진했다. 부동산, 인프라, 제조업 투자 증가율 모두 둔화되었다. - 정부 정책 효과는 반영되고 있으나 민간소비 동력이 여전히 지지부진하다. - 3분기 경제지표가 예상치를 하회한다면 10월 말에 15차 5개년 계획 발표 시 경기 부양 정책 기조를 강화할 것이며, 부동산이 안 좋은 만큼 주식시장 등 금융시장 부양 정책이 기대된다. 통화정책도 추가 금리 및 지준율 인하 가능성이 있다. - BOE가 미국 디스플레이 시장에서 15년간 퇴출될 위기에 놓였다. 최종 판결은 11월에 이루어지며 예비 판결 결과가 뒤집힐 가능성은 없다. 다만 BOE 패널만 수출이 금지되고 완제품은 탑재되어 미국으로 들어가는 것은 문제가 없어 실제 정책 영향은 크지 않을 것으로 판단된다. 또한 올해 2분기 애플 OLED 점유율에서 BOE가 22.7%로 꽤 높아 당장 국내 디스플레이 시장에 미치는 영향은 제한적일 것으로 보인다.

● 핵심 포인트 [종목: HMM] - 국내 최대 해운사 HMM이 2조 2천억 원 규모 자사주를 소각하기 위한 공개 매수에 나섬. - 발행 주식의 8%에 달하는 엄청난 양으로, 올해 초 발표했던 밸류업 프로그램의 후속 조치이며 총 2조 5천억 원 규모의 주주 환원 정책 중 하나. - 산업은행과 해양진흥공사가 공개 매수에 참여해 HMM에 지분을 넘기고 HMM이 그 주식을 소각하는 방식으로 공적 자금을 처음으로 회수하게 됨. - 산은과 해진공은 이번 조치로 각각 최대 1조 원가량의 현금을 확보할 것으로 보임. - 전체 주식수가 줄어들어 시장에서는 민영화에 대해 다시 주목하고 있음. - 인수 희망자가 매입해야 할 물량이 줄어들기 때문이며, 안병길 해진공 사장은 올해 초 최대한 빨리 민영화에 나설 것이라 말한 바 있음. - 한편, HMM의 부산 이전을 강하게 추진하고 있는 만큼 빠른 시일 내에 민영화를 기대하긴 어렵다는 전망도 있음. - 증권가에서는 남아 있는 현금성 자산을 HMM이 어떻게 활용하는지가 관건이라 봄. - 12조 4천억 원으로 추정되는 현금을 추가적인 주주환원에 쓰는지에 따라 향후 주가 흐름을 예측할 수 있으며, 글로벌 해운 업황 변동성이 여전한 만큼 소각 이후 시장 기대감이 사그라들 수 있다는 분석도 나옴.

● 핵심 포인트 - 삼성그룹 건설사들이 계열사의 설비 투자 확대로 조 단위 일감 확보 중임. - 삼성전자의 파운드리 수주 성공과 삼성바이오로직스의 공격적인 공장 증설이 원인. - 확보된 수주는 내년부터 기업들의 유의미한 실적 성장으로 나타날 전망. - 삼성전자의 평택4공장 건설에 삼성물산과 삼성E&A가 시공을 맡음. - 총 규모 2조 8천억 원의 4공장 마감 공사 중, 삼성물산이 1조 4천억 원, 삼성E&A가 9천억 원어치 수주. - 삼성물산과 삼성E&A는 계열사로부터 따내는 공사가 매출에서 상당한 비중을 차지함. - 국내외 건설 경기 침체에도 계열사로부터의 매출을 바탕으로 안정적인 성장을 이룸. - 하지만 계열사 일감이 줄며 올해 상반기까지 실적이 역성장하는 모습을 보임. - 이번 4공장 수주에 이어 5공장 착공 소식과 테일러 2공장 수주 가능성으로 빠른 회복 기대 중. - 삼성바이오로직스의 증설도 진행 중이며, 이 역시 삼성 계열 건설사들이 맡을 예정. - 건설사업 가뭄 속 계열사 일감 수주는 다행스러운 일이지만, 두 건설사 간의 내부 경쟁이 치열해질 가능성도 있음.

- 미국이 철강과 알루미늄 수입품에 대한 50% 부과 관세 부과 범위를 대폭 확대함. - 철강과 알루미늄 파생상품 407개의 품목을 추가하면서 총 1000개를 넘김. - 국내 변압기와 건설기계 업종이 일제 조정을 받고 있으나 초고압 변압기 기업들 모두 미국 현지에 공장이 있어 타격이 제한적일 것으로 보임. - 올해 미국의 변압기 공급이 수요 대비 30% 가까이 부족할 것이라는 전망이 나온 가운데 관세를 고객사가 대신 부담할 가능성 역시 제기됨. - 국내에서 생산해서 수출하는 변압기에 철강 함량에 따라 50% 추가 관세가 붙게 됨. - 미국에서 변압기를 만들더라도 국내에서 생산해 수출한 전기 강판을 사용할 경우 재료 조달 비용이 올라가게 됨. - HD현대일렉트릭, 효성중공업 모두 현지 공장을 운영중이며, 일부 국내 생산에서 수출하는 변압기나 국내에서 조달하는 전기 강판에 대한 단기적인 영향은 불가피하나 현지 조달 방안을 모색중이며 고객사와 관세 부담 비율을 나눌 계획임.

● 핵심 포인트 - 에이피알의 목표 주가가 상향 조정됨. - 이는 2014년에서 2016년 사이 아모레퍼시픽의 중국 모멘텀과 유사한 흐름을 보이고 있기 때문임. - 에이피알은 최근 매 분기마다 어닝 서프라이즈를 기록 중이며, 특히 메디큐브 브랜드의 인지도가 미국, 유럽, 중동, 중화권 등에서 빠르게 상승 중임. - 이러한 이유로 타킷 PER 을 30배로 설정하였으며, 추가적인 확장 가능성이 검증된다면 추가적인 벨류 상향도 가능하다고 판단함. - 현주가 대비 상승 여력이 있으며, 실적에 대한 기대감이 높음.

- 코스맥스는 공매도 과열 종목으로 지정되어 주가가 하락하였으나, 한국 법인의 매출액이 전년 대비 20% 이상 성장하였고, 3분기와 4분기에도 인디 브랜드 수주 증가가 예상됨. - 또한, 상반기에 30% 정도 증설한 시설이 대부분 기초 제품이나 선제품 중심으로 이루어져 있어 수익성 개선이 기대됨. - 코스맥스의 주가는 중저가 인디 브랜드의 판매가에 영향을 받을 것으로 예상되며, 미국과 중국에서의 사업 성과도 주시해야 함. - 화장품 업종의 조정은 일시적이며, 현재 펀더멘털 대비 낙폭이 과도하다고 판단됨. - 하반기에는 미국 오프라인 시장 침투와 유럽, 중동 등 새로운 지역 확장이 기대됨. - 톱픽으로는 에이피알이 선호되며, 아마존 프라임 데이 행사에서의 성과와 유럽 지역 확장 등이 긍정적으로 평가됨.

● 핵심 포인트 - 나무가는 카메라 모듈로 유명한 기업으로 최근 폴더블폰에 들어가는 최고급 사양의 카메라 모듈을 생산하고 있음. - 나무가는 외국인과 기관의 양매수세가 유입되며 주가가 상승하고 있으며 폴더블 관련주로 주목받고 있음. - 일승은 선박용 환경 장비를 납품하는 기업으로 자회사인 동방선기는 피팅 밸브 및 배관을 납품하는 조선기자재 기업임. - 일승은 선박용 환경 장비 시장에서 약 90%의 점유율을 차지하고 있으며 저평가되어 있어 재평가가 기대됨. - 일승의 1차 목표가는 5740원, 손절가는 4700원으로 제시함.

● 핵심 포인트 - 한미 정상회담이 25일로 확정되며 시장은 세법 개정에 대한 기대감과 우려감이 공존함 - 미국의 선박 노후화 문제가 심각하며, 한미간 조선협력에 대한 논의가 예상됨 - 대통령의 미국 방문 일정(24~26일) 중 필리조선소 방문 가능성이 있으며, 이에 따라 한화시스템과 한화오션이 수혜를 받을 것으로 예상됨 - 한화시스템은 방산 관련 기업으로 최근 주가가 하락하였으나, 저가 매수 기회로 활용 가능

● 핵심 포인트 - 화장품 업종 주가가 최근 조정을 많이 받았으나 펀더멘털 대비 낙폭이 과도하다고 판단됨. - 일부 기업의 실적이 시장 기대치를 하회했으나 일회성 비용을 제외하면 대체로 부합하는 수준이며 한국 법인의 인디 브랜드 성장이 견조함. - 하반기에는 미국 오프라인 침투 확대 및 유럽, 중동 등 글로벌 시장 확대가 예상되어 지금의 낙폭은 과도하다고 봄. - 에이피알은 2분기 매출액이 전년 동기 대비 2배, 영업이익은 3배를 뛰어넘으며 시장 기대치 대비 43% 상회하는 호실적을 기록함. - 호실적 요인은 압도적인 해외 성장률, 이에 따른 영업 레버리지 효과 극대화, B2B의 매출 기여 확대로 꼽힘. - 특히 미국에서는 비수기임에도 브랜드 인지도 향상으로 전분기 대비 매출액이 40% 증가했고 일본에서도 역대 최대 실적을 기록함.

● 핵심 포인트 - 미국 정부가 철강, 알루미늄 파생 제품 범위를 완제품 1천여 종으로 확대함에 따라 국내 전력설비주의 낙폭이 거세지만, 전문가는 전력설비주를 매수 관점으로 볼 것을 권함. 미국과 유럽의 전력 소비량 급증과 노후 전력 설비 교체 및 신규 수요 발생으로 전력기기에 대한 입찰 건수가 늘어나고 있으며, 관세로 인한 우려보다는 성장성에 주목해야 함. - 미국 정부가 공개한 친환경 에너지 세액공제 요건이 시장의 우려보다 완화되어 태양광주가 강세를 보임. 미국의 태양광 세액공제 정책 완화로 선런이 32% 급등했으며, 국내 태양광주인 한화솔루션도 긍정적인 환경에 놓여 있음. 다만 케미컬 부분의 실적 부진이 아쉽다는 평가. - 조선 업종은 카타르 LNG 대기 중인 20척과 FLNG선 모멘텀을 받을 수 있는 삼성중공업을 톱픽으로 선정. 전력설비는 효성중공업, 현대미포조선, 기자재 쪽으로는 세진중공업을 긍정적으로 봄.

● 핵심 포인트 - 코스피는 연초 이후 3200선을 돌파했으나 현재는 숨 고르기 중이며, 거래 대금은 6월 22조 원에서 최근 15조 원대로 감소함 - 뚜렷한 방향성이 부재한 가운데 상승과 하락 요인이 뒤섞여 지수는 박스권을 형성중임 - 환매조건부채권(RP) 잔액은 98조 원, 머니마켓펀드(MMF) 잔액은 230조 원을 넘어 둘 다 역대 최대치를 기록해 대기 자금이 많음을 시사함 - 이는 곧 시장이 정책 모멘텀과 관세 불확실성 사이에서 줄다리기 하는 상황임을 나타내며, 이런 상황에서는 작은 호재나 악재에도 크게 반응할 수 있음 - 따라서 단기 트레이딩보다는 중장기 관점에서 시장을 바라보는 시각이 필요함

● 핵심 포인트 - 트럼프 대통령의 반도체 품목 관세 최대 300% 인상 시사로 인해 우리 시장 반도체 전반적으로 약세 - 미국의 칩스법 이후 대규모 투자 프로젝트 실행 중이며 이로 인해 일부 기업들의 관세 탈피 가능성 존재 - 삼성전자, SK하이닉스의 미국 공장 신설 추진 여부에 따라 관세 영향 제한적일 수 있음 - 칩메이커 관련해 SK하이닉스보다 삼성전자가 전반적인 관세 영향 제한적일 것으로 전망 - 소부장 관련 기업들은 국내 기업들의 미국 내 투자로 리쇼어링 수혜 예상되며 탈중국화 진행 가능성 있음 - 반도체 장비주 하락은 매수 기회일 수 있으나 한차례 추가적인 조정 염두에 둘 필요 있으며 하반기 실적 모멘텀 미지수이므로 보수적 대응 필요

● 핵심 포인트 - 한국 증시가 유독 약한 이유는 공매도 영향과 이재명 정부의 세제 개편안 관련 노이즈 때문임. - 코스피 지수의 지지선은 3110포인트, 중심선은 3180포인트로, 중심축이 깨지지 않으면 다시 상방 트라이를 할 것으로 예상됨. - 삼성전자와 SK하이닉스의 약세 흐름이 나타나고 있으며, 각각 6만 6500원, 26만 3500원이 중요한 가격대임. - 이번 주는 세법 개정안 관련 구체적인 논의가 진행될 예정이며, 이는 증시의 변수로 작용할 가능성이 있음.

- 코스피 지수가 3200선을 하회하며 조정장세를 보이고 있다. - 지수 상승을 위해서는 전체 기업들의 이익 증가 또는 센티먼트 개선에 따른 밸류에이션 상승이 필요하다. - 내년도 국내 상장기업 이익은 올해 대비 개선될 것으로 예상된다. - 센티먼트 개선을 위해서는 정부의 증시 부양 및 친시장적인 정책이 필요하다. - 트럼프 대통령의 300% 반도체 관세 부과 경고로 인해 반도체주가 약세를 보이고 있다. - 그러나 실제로는 그보다 적은 관세가 부과될 가능성이 높으며, 이 경우 반도체 기업 주가가 반등할 것으로 예상된다. - 또한, 트럼프 대통령은 한국과 대만의 반도체 기업들이 미국 내 투자를 확대하기를 원하고 있다. - 철강과 알루미늄 관세 부과로 인해 국내 관련 산업이 어려움을 겪고 있다. - 이에 대한 대응으로는 주가가 많이 빠졌을 때 밸류에이션 관점에서 접근하는 것이 최선이며, 관세와 무관한 순수한 업황만 보고 대응하는 것을 추천한다. - 정부의 세제 지원 정책 등 시원한 정책 지원이 나와준다면 관련 수출 기업들에게 도움이 될 것으로 예상된다.

● 핵심 포인트 - 미국 경제는 현재 스태그플레이션 라이트 상황으로, 인플레이션율은 3%대, 성장률은 1%, 실업률은 4.2%이며 연말에는 4.5%까지 상승할 것으로 예상됨 - 7월 PPI가 높게 나오면서 9월 FOMC에서 금리 인하 가능성은 낮아졌으며, 50bp 빅컷 보다는 25bp 0.25% 포인트 인하가 예상됨 - 이번 주 예정된 잭슨홀 미팅에서 파월 의장은 데이터 디펜던트와 인플레이션에 대한 우려를 강조하며 금리 인하는 하되 서두르지 않겠다는 매파적 중립적 코멘트를 할 것으로 예상됨