● 핵심 포인트 - 이재명 정부 경제 대도약 비전 공개, 에너지고속도로 구축 계획 포함 - 인프라 구축 관련 종목인 태양광, 풍력 관련 종목들은 이미 수혜를 받았으며 추가 상승 여력은 제한적일 것으로 예상 - 에너지고속도로 관련해 케이블, 전력 관련 종목들 중심으로 중장기적 수혜 전망 - K-컬처 시장 육성 위해 300조 원 투자 계획, 엔터 및 웹툰 산업 주목 필요 - K-콘텐츠 파급효과로 MD 등 부수적인 경제 효과 기대, 실질적으로 발전하는 기업들 중심으로 주가에 반영될 것으로 예상

● 핵심 포인트 - 세제 개편안과 관련된 불확실성이 증시에 영향을 미칠 가능성이 있으며, 이에 대해 보수적인 시각을 가질 필요가 있음. - 코스피 5000 달성을 위해서는 세제 개편안이 증시에 긍정적인 영향을 주어야 함. - 미국 증시가 2023년 10월 이후 경기 확장과 실적 개선을 바탕으로 상승하고 있으며, 이를 고려하면 한국 증시에서도 실적을 주목해야 함. - 올해 2분기 실적을 주도한 섹터는 커뮤니케이션, IT, 금융이며, 한국 증시에도 영향을 미칠 것으로 예상됨. - 범용 D램 가격 상승을 고려하면 삼성전자, SK하이닉스 등 반도체주를 주목할 필요가 있음. - 2차 전지 업황이 회복세에 접어들지는 않았지만, 주가가 선반영된다는 점을 고려하면 2차 전지 관련 섹터도 주목할 만함.

- 금리 인하 가능성으로 인해 부동산 및 리츠 관련 업종이 수혜를 받을 것으로 예상됨. 특히 주택 건설, 주택 리츠, 데이터 센터 리츠, 모기지 리츠 등이 긍정적임. - 그러나 오피스 리츠의 경우 대도시 공실률이 높아 아직 펀더멘털이 개선되지 않아 주의가 필요함. - 러셀 2000 지수가 상승하고 있으나 이는 단기적인 과열일 가능성이 있음. 유동성 장세와 금리 인하 기대감으로 인해 중소형주가 순환매 장세를 보이고 있으나 경기 확장기와 금리 인하 폭이 예상보다 커야 한다는 전제 조건이 필요함. - 현재는 경기가 식어가고 있는 국면이며 금리 인하 폭도 제한적이므로 러셀 2000과 같은 중소형주가 장기적으로 꾸준한 모멘텀을 가져가기는 어려울 것으로 전망됨. 따라서 주도주 중심의 전략을 유지하는 것이 긍정적임.

● 핵심 포인트 - 정부의 건설 규제 강화로 인해 건설주 투심이 위축될 가능성이 있으나, 장기적으로는 기업의 안전관리 및 규제 대응 능력에 따라 주가가 재평가될 수 있음 - KDI는 건설 투자의 큰 폭 감소로 인해 0%대 성장이 불가피하다고 전망했으며, 부동산 시장과 건설 투자 부문에서는 아직 반등하는 모습을 찾기 어려움 - 정부는 건설투자를 지연시키기 어렵지만, 부동산 시장에 대한 잘못된 신호를 줄 가능성을 우려하고 있으며, 금융 규제를 통해 대출 시장과 금융 완화적인 스탠스를 제약하고 있음 - 건설 중심으로 경기를 살리는 스탠스는 이번 달 말에 나오는 예산안에서도 큰 기대를 하기보다는 현재 계획되어 있는 사업들을 추진하는 정도에 그칠 가능성을 염두에 두는 것이 필요함 - 연준의 금리 인하가 부동산 시장에 긍정적 영향을 미칠 가능성은 있으나 즉각적인 반응을 기대하기는 이른 상황으로 판단 - 국내에서는 서울과 수도권 중심으로 지역별 양극화 및 가격 양극화가 심화되고 있음. ● 위기는 기회?...업체별 주가재평가 기회 정부의 건설 규제 강화로 인해 건설주 투심이 위축될 가능성이 있으나, 장기적으로는 기업의 안전관리 및 규제 대응 능력에 따라 주가가 재평가될 수 있다.KDI는 건설 투자의 큰 폭 감소로 인해 0%대 성장이 불가피하다고 전망했으며, 부동산 시장과 건설 투자 부문에서는 아직 반등하는 모습을 찾기 어렵다.정부는 건설투자를 지연시키기 어렵지만, 부동산 시장에 대한 잘못된 신호를 줄 가능성을 우려하고 있으며, 금융 규제를 통해 대출 시장과 금융 완화적인 스탠스를 제약하고 있다.건설 중심으로 경기를 살리는 스탠스는 이번 달 말에 나오는 예산안에서도 큰 기대를 하기보다는 현재 계획되어 있는 사업들을 추진하는 정도에 그칠 가능성을 염두에 두는 것이 필요하다.

- 정부의 건설 규제 강화로 인해 건설주 투심이 위축될 가능성이 있으나, 장기적으로는 기업의 안전관리 및 규제 대응 능력에 따라 주가가 재평가될 수 있음 - KDI는 건설 투자의 큰 폭 감소로 인해 0%대 성장이 불가피하다고 전망했으며, 부동산 시장과 건설 투자 부문에서는 아직 반등하는 모습을 찾기 어려움 - 정부는 건설투자를 지연시키기 어렵지만, 부동산 시장에 대한 잘못된 신호를 줄 가능성을 우려하고 있으며, 금융 규제를 통해 대출 시장과 금융 완화적인 스탠스를 제약하고 있음 - 건설 중심으로 경기를 살리는 스탠스는 이번 달 말에 나오는 예산안에서도 큰 기대를 하기보다는 현재 계획되어 있는 사업들을 추진하는 정도에 그칠 가능성을 염두에 두는 것이 필요함

- 현재 건설주는 새 정부 출범에도 불구하고 하락세를 보이고 있으며, 특히 최근 일주일 동안 큰 폭으로 하락했다. - 원인으로는 여러 가지 요인이 복합적으로 작용하고 있지만, 가장 큰 이유는 경제지표와 실적 부진이며, 한국은행과 KDI 모두 건설업에 대해 부정적인 시각을 가지고 있다. - 또한, 최근 안전사고 문제로 인해 정부의 규제와 제재가 강화되면서 투자심리가 더욱 위축되고 있다. - 따라서, 당분간 건설주의 회복은 어려울 것으로 예상되며, 투자자들은 신중한 판단이 필요하다.

● 핵심 포인트 - 이재명 대통령, 공공기관 통폐합 및 100조 국민성장 펀드 조성 계획 발표 - 미래전략산업 집중 육성 강조, 첨단 GPU 5만 장 이상 확보 및 양질의 데이터 조기 구축 계획 - 코스피, IT 섹터 강세 속 OLED 및 IT 기기 섹터 업체들로도 매수세 유입 - 코스닥, 바이오주 강세 속 라이선스 아웃 기대감 있는 파이프라인 보유 종목군 주목 필요 - 에이피알, 화장품 관련 섹터 중 대장주 역할, 분할 매수 접근 가능성 존재

- 코스피 시장에서 아이폰 계열 관련 종목인 LG디스플레이, LG전자, LG이노텍 등이 동반 강세를 보임 - 반도체 소재 기업 케이씨텍과 바이오 기업 한올바이오파마가 강한 모습을 보임 - HD현대 계열의 조선주 동반 상승, 자동차 부품주 한온시스템 및 SK하이닉스의 3% 넘는 급등 - 실적이 기대치를 미치지 못한 경동나비엔 큰 폭 하락, 에이피알과 달바글로벌도 동반 하락 - 남북경협주 일신석재 테마주의 성격으로 상승 후 조정 받는 중 - 대한항공은 금리 인하 기대와 글로벌 경기 회복 전망에 주가 상승, 유가는 하방 경직 상태로 수익성 보장될 듯 - 9월 중국 단체 관광객 무비자 허용 예정되어 긍정적 모멘텀 예상되며, 베트남 항공과 화물운송 조인트벤처 계약 체결해 유지보수 관리 MRO 사업 연계 진행중 - 아시아나항공과의 합병 시너지 효과 금년 말부터 나타날 것으로 기대돼 추가 상승 가능성 높음

- 미국의 도시 평균 전기료가 올해 6월에 전월 대비 4.4%, 전년 대비로는 6.7% 급등함 - 급증하는 전기료를 안정화시키기 위해 더 많은 발전소와 전력망을 지어야 할 필요가 있음 - 미 트럼프 행정부는 7월 23일 AI 액션플랜을 발표, AI 산업 육성을 위해 전력망 등 인프라 구축을 가속화한다는 내용이 포함됨 - 빠른 인프라 구축을 위해 인허가 절차 간소화, 규제 철회, 연방정부 대출 등 재정 지원, 연방정부 토지 활용 등의 방안 제시 - 7월 4일에는 OBBBA 법안 통과로 미국 연방정부 부채 한도가 5조 달러 상향되어 정부 주도의 AI 및 전력 인프라 산업을 위한 재정 지원이 가속화될 것으로 전망

● 핵심 포인트 - 미국, 일본, 대만 증시 모두 긍정적인 움직임을 보이고 있으며, 이들 국가의 공통점은 반도체가 국가 산업이라는 점이다. - 국내 증시도 반도체 산업에 기대며 상승 중이며, 특히 HBM(고대역폭 메모리) 관련주들이 강세를 보이고 있다. - HBM은 대역폭을 크게 늘려 적층시키는 구조로, 고성능 지표나 AI 서버에 많이 사용된다. - DDR5에 비해 용량은 작지만 속도가 빠르고 전력 소모가 적어 고성능 장비에 주로 사용되며, HBM 생산 증가로 인해 DDR5 생산량은 감소하고 있다. - HBM 관련주로는 유진테크, 원익IPS, 이오테크닉스, 에스티아이, 동진쎄미켐 등이 있다.

- 유통주 가운데 최선호주는 신세계로 꼽음. - 하반기 경기 개선 기대감이 있지만 예상치 못한 변수들로 인해 유통주의 주가 동력을 말하기엔 한계가 있음. - 담뱃값 인상이 현실화 될 경우 편의점 주가가 바닥을 딛고 크게 상승할 가능성이 있어 지속적으로 주시해야 함. - 신세계는 공항 면세점 이슈들이 순조롭게 해결된다면 박스권 하단에서 탈출하며 힘을 쓸 것으로 전망함. - 두 번째 피어 매치 시리즈로는 편의점을 다룰 예정이며, GS리테일과 BGF리테일 2개 종목을 살펴볼 계획임.

- 엔터주 동반 약세 흐름, JYP Ent. 오늘 실적 발표 예정, 와이지엔터 오너리스크 존재 - 하반기에 BTS, 블랙핑크, NCT, 에스파, 트와이스 등 대형 아이돌 컴백 및 글로벌 투어 진행 예정 - 와이지엔터 주목할 만, 케이팝 데몬 헌터스 사운드 트랙 제작 레이블이 와이지 산하 레이블이었으며 블랙핑크의 파괴력 상승 예상 - 엔터주는 변동성이 크므로 주가가 과하게 떨어졌을 때 매수하는 전략 추천

- 유통사들의 실적 발표가 마무리된 가운데, 전반적으로 밋밋한 실적을 기록함. - 백화점은 상반기 경기 부진의 영향으로 실적이 부진했으며, 면세점은 중국인 단체 관광객의 회복세가 나타나지 않는 가운데 공항 임차료 협상이 난항을 겪고 있음. - 편의점은 올해 점포 효율화 전략을 전개하고 있으며, 마트는 온라인 쇼핑몰 측면에서 고전을 면치 못하고 있음. - 신세계그룹과 롯데쇼핑그룹을 비교한 결과, 신세계가 하반기에 조금 더 기대해 볼 만하다고 판단됨. - 롯데는 플랫폼 자체를 해외로 진출시켜 성공 사례를 구축하려는 움직임을 보이고 있으나, 신세계는 콘텐츠를 통해 해외로 진출하는 자회사들을 통해 사업을 진행하고 있음. - 신세계의 약점으로는 핵심 점포들의 리뉴얼로 인한 영업이익 감소와 센트럴시티의 지분 가치가 제대로 반영되지 않은 점이 있음. - 그러나 핵심 상권의 리뉴얼은 이후 항상 실적에 도움을 많이 주었으며, 센트럴시티의 가치가 높다는 점을 고려하면 이러한 약점은 점차 개선될 것으로 예상됨.

● 핵심 포인트 - 화장품주가 달바글로벌 오버행 우려와 향후 실적 전망 우려 등으로 가파른 하락 중임 - 8월 10일 이후 화장품 섹터에 대한 시각이 부정적으로 변화함 - 이유는 8월 1일부터 10일까지의 화장품 미국 수출량이 전년 동기 대비 37.2% 감소했기 때문 - 기초화장품과 색조화장품 모두 42%, 49% 감소함 - 해당 기간의 수치는 일시적일 수 있으나, 지속적인 하락 시 화장품 업종의 성장성에 물음표가 찍힐 것으로 예상됨 - 따라서 11일부터 20일까지의 수출 데이터와 8월 한 달의 수출 데이터가 중요하며, 이를 확인 후 비중 조절이 필요하다는 의견 제시됨

● 핵심 포인트 - 전문가는 한국 시장이 소외되지 않는 시장이며, 올해 중 상승장이 지속될 것으로 예상함. - 상반기 국내 증시 상승을 이끌었던 조선, 방산, 원전 등의 업종 쏠림 현상이 하반기에도 지속될 것으로 예상하나, 9월을 기점으로 완화될 것으로 봄. - 경기 회복과 유동성에 대한 기대가 있으나, 유동성이 전면적으로 증시를 좋아지게 하는 것은 아니므로 여러 가지 측면의 호재들을 안고 가는 시장이라고 분석함. - 이러한 호재에 해당되는 업종들로는 글로벌 공급망 재편 과정에서 수혜를 볼 수 있는 조선, 전력 및 AI 관련 투자가 전력 수요를 늘리는 방향으로 가고 있다는 점에서 원전 등을 언급함. - 한미 정상회담에서 조선업이 가장 좋은 무기가 될 것으로 전망하며, 미국이 중국과의 경쟁에서 필요한 제조업 분야에서의 강점을 한국이 갖고 있으며, 그중 조선업이 특히 경쟁력이 있다고 판단함. - 노란봉투법과 러시아-우크라이나 전쟁 등이 조선업에 심리적 압박을 주지만, 미국이 중국과의 경쟁을 위해 조선업과 관련된 경쟁력을 계속 유지시킬 것이므로 한국 기업들의 수혜가 예상됨. - 원전은 친환경 분류 체계인 텍소노미에 포함되며, 전력 수요 증가로 인해 계속 확장될 가능성이 있으며, 이에 경쟁력 있는 한국 기업들이 수혜를 받을 것으로 봄.

● 핵심 포인트 - 삼성전자, 엔비디아 HBM3E 퀄테스트 통과 기대감 지속 - 작년부터 언급된 이슈이나 아직 공식 입장 없어 공시 확인 필요 - 소부장주 상승 배경에는 테슬라 관련 이슈가 지배적이라 판단 - HBM3E 12단 통과 시에도 하이닉스에 큰 문제는 없을 것으로 전망 - 루빈의 HBM4는 하이닉스가 담당, HBM3 12단은 삼성전자가 가져갈 가능성 높음 - 장비주들의 실적 개선 예상되며 소재주는 중장기적으로 계속 쓰일 것으로 보임 - 삼성전자와 함께 장비단인 파크시스템스, 동진쎄미켐 주목 필요

● 핵심 포인트 - CJ그룹의 올리브영이 고성장 중이며, 2분기 실적도 큰 성장이 예상됨. 중국인 관광객의 소비 증가가 주요 원인이며, 올리브영의 상장 대신 CJ와의 합병 가능성이 높아짐. 이를 통해 CJ의 기업 가치 상승이 기대됨. - 삼성물산은 3개년 주주환원 정책을 새롭게 발표하였으며, 내년부터 적극적인 주주환원 정책을 펼칠 예정임. 건설 부문의 실적 회복과 삼성바이오로직스의 지분 매각을 통한 대규모 자금 조달 가능성도 긍정적으로 평가됨. - 삼성물산은 삼성그룹의 사실상 지주회사로 평가되며, 향후 지배구조 개편 시 중심 역할을 할 것으로 예상됨. 삼성전자와 바이오를 지배하고 있으며, 삼성전자의 파운드리가 잘될 경우 이러한 명분으로 지배구조 개편이 일어날 가능성이 있음.

- 미국과 중국이 90일간 휴전에 합의했으나 반도체 패권 전쟁은 지속 중임. - 미국 행정부는 엔비디아와 AMD의 대중국 반도체 수출을 허용하는 대신 매출의 15%를 통행세로 받기로 함. - 엔비디아에게 중국 시장은 매우 중요하며, 이번 합의는 새로운 패러다임의 시작으로 볼 수 있음. - 미중 간의 AI 패권 경쟁과 반도체 시장 재편에서 엔비디아와 삼성전자, SK하이닉스의 역할 및 이익과 손해를 계산하는 것이 중요함. - H20의 생산은 중단되었으며, 미국 정부와 논의 중인 블랙웰의 중국 수출용 제품에 대한 허가 여부는 아직 결정되지 않음. - 엔비디아는 블랙웰의 성능을 50% 정도 낮추더라도 중국 수출을 허용할 가능성이 있으며, 이는 전체 블랙웰의 이윤율을 높일 수 있기 때문임.

● 핵심 포인트 - 코스피가 상법 개정과 증시 활성화 대책으로 3200선까지 상승하였으나, 세법 개정안 등의 잡음으로 주가지수가 주춤하고 있음 - 1차 상법 개정안은 이사 충실 의무 강화, 전자 주총 도입, 3% 룰이 핵심이며, 지주사가 가장 큰 수혜 업종으로 주목받았음 - 그러나 전문가는 아직 갈 길이 멀며, 집중투표제와 감사위원 분리 선출 확대 등의 세부 사항이 통과되지 않았고, 자사주 소각 의무화도 노이즈가 발생하고 있어 정책 일관성이 필요하다고 지적함 - 또한, 배당소득 분리과세도 세율이 예상보다 높게 책정되어 실망감이 크며, 이로 인해 일반 주주와 배당을 공유하는 것을 꺼리는 오너 기업들이 많다고 전함 - 따라서, 배당 성향 35% 이상 기업에 대해 분리 과세를 적용하는 등의 대안이 필요하며, 이를 단계적으로 추진해야 한다고 제안함

● 핵심 포인트 - 대주주 과세 기준을 50억에서 10억 원으로 낮추는 것이 논의 중이며, 이는 시장의 변동성을 높일 수 있음. - 이로 인해 일반 소액주주들이 피해를 볼 수 있으며, 지배주주에게만 유리한 정책이라는 비판이 있음. - 정부는 15일까지 의견을 수렴하여 최종 결정을 내릴 예정이며, 이에 따라 9월 이후 증시의 방향이 달라질 수 있음. - 지주회사들은 시장 상황과 정책의 일관성 부족으로 인해 주가가 주춤거리고 있음. - 그러나 지주회사들은 저평가되어 있어 제값을 받는 과정에 있으며, 정책의 일관성이 유지되면 주가가 상승할 가능성이 있음. - 특히, 주주 권리 강화와 자회사 중복 상장 규제 등으로 인해 지주회사의 할인율이 축소될 것으로 예상됨.