하이닉스 '1주 하한가' 날벼락…파생상품 826억 '청산' 쓰나미

국내 대체거래소 넥스트레이드 프리마켓에서 SK하이닉스 주식 단 1주가 하한가에 체결되면서 해외 가상자산 파생상품 시장에서 800억원대 연쇄 청산이 발생했다. 거래량이 적은 시간대에 형성된 비정상적인 가격이 파생상품의 기준가격에 그대로 반영된 결과다.

30일 가상자산업계와 신한투자증권 보고서 등에 따르면 지난 28일 오전 8시 넥스트레이드 프리마켓 개장 직후 SK하이닉스 주식 1주가 하한가인 127만2,000원에 체결됐다. 이는 전 거래일 종가보다 29.99% 낮은 가격이다.

이후 매수 주문이 유입되면서 SK하이닉스 주가는 곧바로 170만원대로 회복됐다. 국내 현물시장에서는 일시적인 가격 왜곡에 그쳤지만, 해당 체결가가 해외 가상자산 파생상품의 기초가격에 반영되면서 대규모 청산으로 이어졌다.

전 거래일보다 29.99% 낮은 체결가는 트레이드엑스와이지가 운영하는 SK하이닉스 무기한선물 상품의 오라클에 반영됐다. 오라클은 외부 시장에서 기초자산 가격을 가져와 블록체인 기반 파생상품의 기준가격을 산출하는 시스템이다.

SK하이닉스 무기한선물의 오라클 가격은 1127.90달러에서 917.25달러로 17.9% 급락했다. 이 과정에서 탈중앙화 파생상품 거래소 하이퍼리퀴드에서 롱 포지션 약 5,740만달러(약 826억원)어치가 2분 만에 강제 청산됐다.

블록체인 데이터 플랫폼 알리움은 이번 청산으로 900명 이상의 이용자가 총 1,740만달러(약 251억원)의 실제 손실을 본 것으로 추산했다. 하이퍼리퀴드는 온체인 무기한선물 시장에서 높은 점유율을 차지하는 거래소이며, 트레이드엑스와이지는 이곳에서 SK하이닉스 연동 상품을 운영하고 있다.


박성제 신한투자증권 연구원은 "거래가 많지 않은 프리·애프터마켓에서 단 한 주가 이상 거래된 것이 트레이드엑스와이지의 파생상품 가격에 반영되며 대규모 청산이 발생했다"고 설명했다.

이어 이번 사태의 핵심에 대해 "기초자산 시장에서의 한 주 가격 왜곡이 레버리지와 자동청산 구조를 거치며 대규모 포지션 정리로 확대된 시장 간 연결 과정"이라고 분석했다.

사태가 확산하자 SK하이닉스 무기한선물 상품을 운영하는 트레이드엑스와이지는 지난 29일 보상안을 발표했다.

트레이드엑스와이지는 비정상적인 가격 변동으로 발생한 적격 청산 손실을 전액 보상하겠다며 구체적인 대상과 기준은 추후 공개하겠다고 밝혔다.

다만 회사 측은 "외부 데이터 제공업체를 추종하는 오라클 시스템은 설계된 사양에 따라 정상적으로 작동했다"며 이번 보상은 향후 유사 사례에 동일하게 적용되지 않는 일회성 조치라고 설명했다. 가격 급변 상황에 대비해 외부 거래소 가격 의존도를 재검토하는 등 가격 산정 방식도 개선할 방침이다.

한편 넥스트레이드는 오는 9월 14일부터 기준가 대비 주가가 10% 이상 변동하면 2분간 단일가매매로 전환하는 정적 변동성완화장치를 도입할 예정이다. 이에 따라 개장 직후 소량 주문으로 극단적인 가격이 형성되는 위험은 일부 완화될 것으로 전망된다.



(사진 = 연합뉴스, 신한투자증권)